Finanças Empresariais I - Exercícios de revisão

Prévia do material em texto

Finanças Empresariais I 
Exercícios de revisão 
 
Os exercícios a seguir, têm como objetivo apenas complementar a sua preparação para a prova, 
não substituem a necessidade de revisão dos conteúdos abordados na atividade acadêmica. 
 
1 - Aspectos introdutórios às Finanças 
I – O que é a administração de ativos? 
Procura ter a melhor estrutura, em termos de risco e retorno, dos investimentos empresariais, assim 
procedendo para o gerenciamento eficiente de seus valores. Também observa a defasagem entre entrada 
e saída de dinheiro de caixa, que está associada à gestão do capital de giro. 
II – O que é a administração de passivos? 
Relacionada à aquisição de fundos (financiamentos) e ao gerenciamento de sua composição (proporção 
entre capital próprio e capital de terceiros), procura definir a estrutura de capital mais adequada em 
termos de liquidez, redução de seus custos e risco financeiro. 
III – Defina controle financeiro? 
O controle financeiro acompanha e avalia o desempenho financeiro (custos e despesas, margens de 
ganhos, volume de vendas, liquidez de caixa, endividamento, entre outros) e analisa os desvios entre os 
resultados previstos e realizados, assim como propostas de medidas corretivas. 
IV – O que você entende por planejamento financeiro? 
O planejamento financeiro busca identificar as necessidades de crescimento da empresa, bem como as 
dificuldades e os desajustes futuros. 
 
2 - Demonstrações financeiras 
I – O que são as atividades de operações? 
Estão relacionadas com o negócio da empresa. 
II – O que são as atividades de investimentos? 
São relativas a aplicações de recursos em caráter temporário ou permanente. 
III – O que são as atividades de financiamento? 
Refletem os efeitos das decisões tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operações e 
de investimentos. 
IV – Cite 2 exemplos de: 
a) Atividades de investimentos: 
Venda de ativos imobilizados e compra de máquinas e equipamentos. 
b) Atividades de financiamentos: 
Captação de empréstimos e integralização de capital por acionistas. 
c) Atividades de operações: 
Compra de mercadorias para revenda e pagamento de aluguel da loja. 
 
3 - Análise das demonstrações financeiras 
I – Assinale V ou F: 
a) ( V ) A alavancagem financeira é considerada neutra quando a utilização do capital 
financeiro de terceiros não causa reflexos na geração de resultados; 
b) ( F ) A alavancagem financeira é considerada favorável quando o capital financeiro de 
terceiros é usado de forma demasiada, fazendo o patrimônio líquido e as lucratividades do 
período serem absorvidos, parcialmente, para remuneração do capital de terceiros. 
A alavancagem financeira é considerada favorável quando a empresa utiliza o capital 
financeiro de terceiros em seu benefício, gerando mais lucratividade. 
c) ( F ) A alavancagem financeira é considerada desfavorável quando a empresa não 
utiliza capital de terceiros. 
A alavancagem financeira é considerada desfavorável quando o capital financeiro de 
terceiros é usado de forma demasiada, fazendo o patrimônio líquido e as lucratividades do 
período serem absorvidos, parcialmente, para remuneração do capital de terceiros. 
II – Assinale V ou F: 
a) ( V ) Alavancagem financeira favorável (GAF > 1) – neste caso, a empresa utiliza o capital 
financeiro de terceiros em seu benefício, gerando mais lucratividade. 
b) ( F ) Alavancagem financeira neutra (GAF = 0) – o uso do capital financeiro de terceiros consome 
toda a geração de resultados por parte da empresa. 
Alavancagem financeira neutra (GAF = 1) – o uso do capital financeiro de terceiros não causa reflexos 
na geração de resultados, ou seja, não influência de nenhuma forma (nem positiva nem negativa). 
c) ( V ) Alavancagem financeira desfavorável (GAF < 1) – o uso do capital financeiro de terceiros é 
usado de forma demasiada, fazendo o patrimônio líquido e as lucratividades do período serem 
absorvidos, parcialmente, para remuneração do capital de terceiros. 
III – Analise o seguinte Balanço Patrimonial: 
DESCRIÇÃO 31/12/X1 % 31/12/X2 % X2-X1 
% 
(X2-X1) 
ATIVO 
CIRCULANTE 5.050,00 28,06% 11.400,00 57,00% 6.350,00 28,94% 
Disponibilidades 1.600,00 8,89% 4.100,00 20,50% 2.500,00 11,61% 
Clientes 1.000,00 5,56% 2.000,00 10,00% 1.000,00 4,44% 
Estoques 2.100,00 11,67% 4.200,00 21,00% 2.100,00 9,33% 
Outros direitos a receber 350,00 1,94% 1.100,00 5,50% 750,00 3,56% 
NÃO CIRCULANTE 12.950,00 71,94% 8.600,00 43,00% -4.350,00 -28,94% 
Realizável a Longo Prazo 2.000,00 11,11% 2.200,00 11,00% 200,00 -0,11% 
Investimentos 800,00 4,44% 1.100,00 5,50% 300,00 1,06% 
Imobilizado 10.150,00 56,39% 5.300,00 26,50% -4.850,00 -29,89% 
TOTAL DO ATIVO 18.000,00 100,00% 20.000,00 100,00% 2.000,00 
PASSIVO 
CIRCULANTE 6.800,00 37,78% 3.900,00 19,50% -2.900,00 -18,28% 
Fornecedores 4.000,00 22,22% 1.700,00 8,50% -2.300,00 -13,72% 
Empréstimos a pagar 2.050,00 11,39% 900,00 4,50% -1.150,00 -6,89% 
Impostos a recolher 550,00 3,06% 1.050,00 5,25% 500,00 2,19% 
Salários a pagar 200,00 1,11% 250,00 1,25% 50,00 0,14% 
NÃO CIRCULANTE 6.000,00 33,33% 4.050,00 20,25% -1.950,00 -13,08% 
Empréstimos a pagar 6.000,00 33,33% 4.050,00 20,25% -1.950,00 -13,08% 
EXIGÍVEL TOTAL 12.800,00 71,11% 7.950,00 39,75% -4.850,00 -31,36% 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.200,00 28,89% 12.050,00 60,25% 6.850,00 31,36% 
Capital social 4.700,00 26,11% 10.300,00 51,50% 5.600,00 25,39% 
Lucros Acumulados 500,00 2,78% 1.750,00 8,75% 1.250,00 5,97% 
PASSIVO + P. L. 18.000,00 100,00% 20.000,00 100,00% 2.000,00 
 
Analisando o Balanço Patrimonial apresentado, assinale “V” para as alternativas ‘Verdadeiras’ e 
“F” para as ‘Falsas’. Justifique as alternativas ‘Falsas’. 
 
(F) Em X2, os recursos da empresa estão aplicados, predominantemente, nos itens: 
Disponibilidades, Imobilizado e Investimentos. 
Os recursos estão aplicados predominantemente no Imobilizado (26,50%), Estoques (21,00%) 
e Disponibilidades (20,50%). 
(V) Em X2, o % de recursos aplicados no Ativo Circulante aumentou, comparativamente a X1. 
Em X1, 28,06% dos recursos estavam aplicados no Ativo Circulante, sendo que este % 
aumentou para 57,00% em X2. 
(F) Em X2, as atividades da empresa são financiadas, em sua maior parte, pelos capitais de 
terceiros, ou seja, pelos passivos. 
Em X2, apenas 39,75% dos recursos aplicados na empresa são oriundos de terceiros (Passivo 
/ Exigível Total), enquanto 60,25% são aplicados pelos sócios (Patrimônio Líquido). 
(F) Tanto em X1 quanto em X2 a principal fonte dos recursos aplicados no Ativo é o Capital 
Próprio ou Patrimônio Líquido. 
Em X1, apenas 28,89% dos ativos eram financiados pelos sócios (Patrimônio Líquido), ou seja, 
predominavam os capitais de terceiros. 
(F) Entre as principais alterações identificadas no Ativo Total pode-se destacar a redução da 
participação do grupo Disponibilidades e o aumento da representatividade do grupo 
Imobilizado. 
A participação do grupo Disponibilidades aumentou (de 8,89% para 20,50%), enquanto a 
participação do Imobilizado caiu (de 56,39% para 26,50%). 
(V) Entre as alterações identificadas no Passivo e do Patrimônio Líquido pode-se mencionar o 
aumento na participação do Capital Social como uma origem de recursos e a queda da 
representatividade do endividamento com fornecedores. 
A participação do Capital Social aumentou (de 26,11% para 51,50% do total das origens) e as 
dívidas com os fornecedores caíram (de 22,22% para 8,50% do total das origens). 
(F) Tanto em X1 quanto em X2, as dívidas de curto prazo foram menores que as dívidas de longo 
prazo. 
Em X1, as dívidas de curto prazo (Passivo Circulante) representavam 37,78%, enquanto as 
dívidas de longo prazo (Passivo Não Circulante) correspondiam a 33,33% do total das origens. 
Porém, em X2, o Passivo Circulante era de 19,50%, enquanto o Passivo Não Circulante era de 
20,25%. 
 
IV – Considerando o Balanço Patrimonial a seguir, calcule: 
 
2018 2017 
Liquidez Corrente = AC/PC2,89 2,20 
Liquidez Seca = (AC – Estoques)/PC 2,26 1,68 
Liquidez Geral = (AC + ARLP)/(PC+PNC) 2,84 2,54 
 
Conta Descrição 31/12/2018 31/12/2017 
1 Ativo Total 216.982 216.363 
1.01 Ativo Circulante 98.844 84.506 
1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 28.788 29.473 
1.01.02 Aplicações Financeiras 9.774 0 
1.01.03 Contas a Receber 28.485 23.641 
1.01.04 Estoques 21.563 19.770 
1.01.05 Ativos Biológicos 
1.01.06 Tributos a Recuperar 892 5.096 
1.01.07 Despesas Antecipadas 
1.01.08 Outros Ativos Circulantes 9.342 6.526 
1.02 Ativo Não Circulante 118.138 131.857 
1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 30.983 38.755 
1.02.02 Investimentos 20 31 
1.02.03 Imobilizado 78.663 82.398 
1.02.04 Intangível 8.472 10.673 
 
2 Passivo Total 45.716 48.491 
2.01 Passivo Circulante 34.247 38.445 
2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 2.876 2.973 
2.01.02 Fornecedores 2.299 3.266 
2.01.03 Obrigações Fiscais 1.179 2.718 
2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 
2.01.05 Outras Obrigações 22.408 20.785 
2.01.06 Provisões 5.485 8.703 
2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 
2.02 Passivo Não Circulante 11.469 10.046 
2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 
2.02.02 Outras Obrigações 515 471 
2.02.03 Tributos Diferidos 
2.02.04 Provisões 10.954 9.575 
2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 
2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar 
2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 171.266 167.872 
2.03.01 Capital Social Realizado 187.709 187.709 
2.03.02 Reservas de Capital -2.658 -2.658 
2.03.03 Reservas de Reavaliação 
2.03.04 Reservas de Lucros 
2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -13.785 -17.179 
 
V – Assinale V ou F: 
a) ( V ) Endividamento total (ET): confronta os recursos de terceiros totais com o total de recursos 
aplicados na atividade. 
b) ( F ) Endividamento total no longo prazo (ETLP): confronta os recursos próprios com o total da 
dívida financeira. 
Endividamento total no longo prazo (ETLP): confronta os recursos de terceiros no longo prazo com o 
total dos recursos aplicados. 
c) ( V ) Imobilização dos capitais próprios (ICP): demonstra quanto significa o montante aplicado 
em imobilizado com relação aos capitais próprios. 
 
5 - Capital circulante líquido e fontes de financiamento de curto prazo 
I - Assinale V ou F: 
a) ( V ) o Ciclo Operacional inicia com a compra/entrada da matéria-prima e termina com o 
recebimento da venda; 
b) ( F ) o ciclo econômico inicia com a compra da matéria-prima e termina com o primeiro 
desembolso da compra; 
O ciclo econômico inicia com a compra da matéria-prima e termina com a venda do produto 
c) ( V ) o ciclo financeiro inicia com o primeiro desembolso e termina com o recebimento da venda. 
 
II – Defina os seguintes Cs do crédito: 
a) Caráter: 
Identifica a disposição do cliente em pagar corretamente seu crédito. Verificam-se algumas 
características morais do devedor (honestidade, integridade, histórico judicial de pagamentos etc.) 
b) Capacidade: 
Mede o potencial de geração de recursos do cliente, visando a liquidação do crédito. Verificam-se 
informações financeiras do cliente, padrões gerenciais, análise de demonstrativos etc. 
c) Capital: 
Analisa de forma similar ao C anterior, porém visando a mediação dos investimentos da firma cliente, 
verificando o patrimônio líquido e a solidez econômica do devedor; 
d) Colateral: 
Identificar os ativos que o cliente pode oferecer como garantias ao seu crédito; quanto maiores as 
garantias, mais elevadas são as chances de recuperar o valor de crédito concedido; 
e) Condições: 
Verifica as influências do comportamento da conjuntura econômica sobre a capacidade de pagamento 
do cliente. 
 
III - Defina: 
a) CCL positivo: 
As aplicações do ativo corrente são originadas de passivo corrente e passivo não corrente. Assim, a 
empresa apresenta folga financeira, pois dispõe de recursos de longo prazo para cobrir 
eventualidades financeiras a curto prazo. Essa é a situação ideal, a qual é buscada pelas empresas. 
b) CCL negativo: 
As aplicações de ativo corrente e parte do ativo não corrente são originadas do passivo corrente. 
Dessa forma, a empresa apresenta um aperto em sua liquidez, uma vez que parte dos recursos de 
curto prazo estão aplicados a longo prazo, o que torna o vencimento de suas dívidas anterior ao 
retorno de suas aplicações de recursos. 
c) CCL neutro: 
As aplicações de ativo corrente são iguais as origens de passivo corrente, ou seja, a empresa não 
apresenta folga financeira. 
 
IV - Considerando que a empresa Beta S/A tem previsão de desembolsos anuais de R$ 100.000,00, se 
seu ciclo financeiro for de cinco meses, a necessidade mínima de caixa será de: 
a) Calcular o Giro de Caixa: 
Giro de caixa = 12 / ciclo financeiro 
Giro de caixa = 12 / 5 = 2,4 
 
b) Calcular o Saldo Mínimo de Caixa: 
Saldo mínimo de caixa = R$ 100.000,00/2,4 = R$ 41.666,67 
6 - Planejamento financeiro 
I – A empresa Delta realizou uma encomenda de matéria-prima em janeiro/2009, na qual a empresa 
precisou adiantar um valor de $ 4000 referente a 40% do total da compra. O fornecedor comprometeu-
se em entregar a matéria-prima em fevereiro, data em que seria pago o restante. Sabendo-se que em 
março a produção utilizou-se dessa matéria-prima, e no processo produtivo incorreram outros custos 
no valor de $ 3000, os quais foram pagos no corrente mês. Os produtos foram finalizados somente em 
abril/2009. A venda do total de produtos ocorreram em maio/2009 totalizando o valor de $18000, com 
recebimento em junho. 
Obs.: A eventual insuficiência de caixa é coberta com empréstimo bancário, até esse valor. 
Os juros são calculados com a taxa de 5% ao mês, sobre o valor dos empréstimos , e são apropriados 
mensalmente e pagos ao final do ciclo operacional. 
Pede-se: 
- Como se desenvolve o ciclo econômico, financeiro e operacional desta empresa? 
Acontecimentos: 
Janeiro – Adiantamento a fornecedores no valor de R$ 4.000,00 
Fevereiro – Entrega e Pagamento da matéria-prima no valor de R$ 6.000,00 
Março – Pagamento de outros custos no valor de R$ 3.000,00 
Maio – Realização da venda para recebimento em 30 dias. 
Junho – recebimento das vendas no valor de R$ 18.000,00 
 Diante disso, os ciclos são: 
Econômico: inicia em fevereiro com a aquisição propriamente dita da matéria-prima e termina 
em maio com a venda. 
Financeiro: inicia em janeiro com o adiantamento da compra e termina em junho com o 
recebimento da venda. 
Operacional: inicia em fevereiro com a entrada da matéria-prima e termina em junho com o 
recebimento da venda. 
 Obs.: É importante ressaltar que o adiantamento de valores para aquisição de mercadorias, 
bem como a realização do pedido de compra não configuram a compra. A compra sempre será 
configurada quando da transferência do bem adquirido, momento este que é documentado 
pela emissão e acompanhamento da nota fiscal do produto. 
II - Uma indústria tinha R$ 80.000,00 disponível em caixa e conta corrente no mês de abril/2019, 
decorrente das operações de compra e venda realizadas até o referido mês. No mês de maio, a empresa 
realizou R$ 30.000,00 em vendas, sendo que 40% das vendas foram pagas à vista, 50% tem o 
vencimento datado para 15/06 e o restante tem vencimento para o dia 15/07. Nos meses de maio e 
junho/2019, R$ 38.000,00 no total serão desembolsados pela empresa em: folha de pagamento; 
pagamentos para fornecedores e impostos. Considerando as informações descritas: 
 
1) Apure o valor disponível em caixa no dia 30/junho considerando que a empresa tem um 
percentual de inadimplência de 3% sobre os recebimentos. 
 
2) Suponha que a empresa tenha obrigações a serem pagas no dia 31/06, as quais totalizam R$ 
45.000,00. O valor em caixa no dia 31/05 cobre os valores a serem pagos? Existe a necessidade de 
o gestor financeiro buscar alternativas de financiamento de curto prazo? 
 
 
Saldo Final em abril/2019 80.000,00 
(+) Recebimentosprevistos 
Venda à Vista maio/2019 12.000,00 
Venda a Prazo (15/06) 15.000,00 
(-) Inadimplência maio/2019 -450,00 
Desembolsos maio e junho/2019 -38.000,00 
Saldo Final em junho/2019 68.550,00 
 
2) O valor disponível no caixa é suficiente para o pagamento das obrigações da empresa no valor de R$ 
25.000,00. Nesta situação não será necessário buscar alternativas de financiamento de curto prazo. 
 
 
III - A VistaBem Ltda. É uma pequena indústria têxtil situada na região da Serra Gaúcha e, nos meses 
de inverno, opera com toda sua capacidade produtiva. A VistaBem costuma fazer seus orçamentos 
para os três meses seguintes fazendo, a cada mês, os ajustes necessários. 
Considerando as premissas seguintes, apresente o orçamento de receitas e despesas da VistaBem 
para os meses de junho a agosto, elaborando uma projeção resumida do fluxo de caixa. 
 
1. Departamento Comercial: 
 
Previsão de Vendas: R$ 1.500,00 de janeiro a maio, R$ 1.800 em junho e R$ 2.000 julho e agosto. 
Comissões sobre vendas: 10% sobre o faturamento das vendas, pagos sempre no mês seguinte. 
Recebimento das vendas: 50% à vista, 30% em 30 dias e 20% em 60 dias (sem juros) 
 
2. Departamento Administrativo e de RH: 
 
Salários: R$ 300,00 de janeiro a junho e R$ 330,00 a partir de julho (data-base de reajustes da 
categoria), pagos sempre no início do mês seguinte. 
Impostos: R$ 50,00 por mês, acrescidos de 5% sobre o faturamento das vendas do mês anterior. 
 
3. Departamento de Compras: 
 
Compra de insumos: compatível com a política de vendas, correspondendo a 50% do valor previsto 
para as vendas. 
Pagamento dos fornecedores: 30% à vista e 30% em 30 dias e 40% em 90 dias. 
A empresa não mantém estoques. 
 
 
4. Outras informações 
 
A empresa pretende iniciar o mês de junho com um saldo de caixa de R$ 500,00 
 
SOLUÇÃO 
 
 
1. Departamento Comercial (Receitas) 
 
 
Junho Julho Agosto 
Recebimento de vendas à vista (ref mês em curso) 900,00 1.000,00 1.000,00 
Recebimento de vendas a prazo 
ref vendas abril 300,00 - - 
ref vendas maio 450,00 300,00 - 
ref vendas junho - 540,00 360,00 
ref vendas julho - - 600,00 
TOTAL RECEBIMENTOS SOBRE VENDAS 1.650,00 1.840,00 1.960,00 
(-)Pagamento de comissão sobre vendas (ref mês anterior) 150,00 180,00 200,00 
TOTAL DEPARTAMENTO COMERCIAL 1.500,00 1.660,00 1.760,00 
 
 
2. Departamento Administrativo (Despesas) 
 
 
 Junho Julho Agosto 
Salários (pagos no mês seguinte) 300,00 300,00 330,00 
Impostos Fixo 50,00 50,00 50,00 
 ref mês anterior 75,00 90,00 100,00 
TOTAL DEPARTAMENTO ADM 425,00 440,00 480,00 
 
 
 
3. Departamento de Compras (Despesas  Custos) - Pagamentos 
 
 
 
Junho Julho Agosto 
Pagamentos de compras à vista (ref mês em curso) 270,00 300,00 300,00 
Pagamentos de compras a prazo 
ref compras março 300,00 
ref compras abril 300,00 
ref compras maio 225,00 300,00 
ref compras junho 270,00 
ref compras julho 300,00 
TOTAL PAGAMENTOS DE COMPRAS 795,00 870,00 900,00 
 
 
4. Projeção do Fluxo de Caixa (resumido) para os meses de junho, julho e agosto 
 
 
 
Junho Julho Agosto 
 
COMERCIAL 1.500,00 1.660,00 1.760,00 
 
(-)ADMINISTRATIVO 425,00 440,00 480,00 
 
(-)COMPRAS 795,00 870,00 900,00 
 
(=) TOTAL (R - D) 280,00 350,00 380,00 
 
(+)SALDO ANTERIOR 500,00 780,00 1.130,00 
 
(=)SALDO FINAL 780,00 1.130,00 1.510,00 
 
 
 
7 - Depreciação e fluxo de caixa 
I - O que é depreciação técnica? 
É o tipo de depreciação que manifesta-se pelo desenvolvimento tecnológico dos elementos 
imobilizados ou por alterações no processo de produção. 
II - O que é depreciação comercial? 
Nesse tipo de depreciação, se destacam, por exemplo, a moda (mudança de gostos e padrões) e 
o surgimento de produtos substitutivos.