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Disc.: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Acertos: 10,0 de 10,0 14/09/2021 1a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 É correto afirmar sobre as SPEs: Não é comum criar uma SPE para cada empreendimento. No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso foi propagado no final da década de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da Construtora Encol. Como tratam o fluxo de capital da SPE de forma isolada, as sócias deixam de ser responsabilizadas por eventuais prejuízos No Brasil, são usadas majoritariamente por pequenas construtoras e incorporadoras que constituem sociedades cujo objeto social é a execução de determinado empreendimento imobiliário. Uso das SPEs se tornou de pequena relevância no ramo imobiliário Respondido em 14/09/2021 10:29:33 Explicação: A resposta correta é: No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso foi propagado no final da década de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da Construtora Encol. 2a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 Os custos de transação que estão presentes nas PPP: São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. Inviabilizam o projeto se o setor privado não apresentar rendimentos crescentes de escala de produção. São inerentes a quaisquer projetos que envolvam negociações em moeda local. Tendem a ser tanto maiores quanto for o grau de desenvolvimento dos países em que estão os projetos. Não são tão elevados quanto os custos de agências, bem mais complexos. Respondido em 14/09/2021 10:30:23 Explicação: A resposta correta é: São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. 3a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 Os custos de agências, nos casos das PPP, são: Os custos das agências reguladoras nos projetos de cada empreendimento. Os custos iniciais dos projetos para torná-los viáveis. As despesas de treinamento de mão de obra do setor privado. As despesas do setor privado para promover o ganho social do projeto. As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados. Respondido em 14/09/2021 10:30:49 Explicação: A resposta correta é: As despesas do estado para fiscalizar os parceiros privados. 4a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 É função das PPP: Promover o desenvolvimento do setor público por meio dos valores reduzidos da mão de obra privada. Aumentar a eficiência do setor privado, por meio do uso de mão de obra do setor público. Impedir o aumento dos preços dos serviços públicos que causam inflação. Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. Carrear recursos do setor público para o setor privado. Respondido em 14/09/2021 10:31:10 Explicação: Canalizar recursos privados para investimento em infraestrutura. 5a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 Sobre a concessão patrocinada, pode-se afirmar que: Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e implementação do empreendimento. Cabe ao agente privado cobrar a tarifa que cubra os custos. O agente particular constrói e administra o empreendimento Não se enquadra nas categorias de PPP. O setor público remunera o empreendimento sem cobrança de tarifa. Respondido em 14/09/2021 10:31:27 Explicação: A resposta correta é: Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e implementação do empreendimento. 6a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 Empresas atuantes em setores cíclicos - como siderurgia, celulose e petroquímica - apresentam resultados operacionais mais voláteis do que empresas convencionais. Nesse sentido, o principal cuidado que os analistas devem ter na avaliação dessas empresas seria: Corrigir eventuais desvios do beta das ações ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras Corrigir eventuais desvios no custo do capital de terceiros ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras Corrigir eventuais desvios nos impostos ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras Corrigir eventuais desvios do ciclo financeiro e na necessidade de capital de giro nas projeções futuras Corrigir eventuais desvios de preços e margens ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras Respondido em 14/09/2021 10:32:09 Explicação: resposta correta é: Corrigir eventuais desvios de preços e margens ocasionados por booms e recessões econômicas nas projeções futuras 7a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 Dentre os passos do roteiro de avaliação, um que é considerado de suma relevância é a análise do ambiente de negócios, importante para que se definam e fundamentem as premissas usadas na avaliação. Nesse sentido, podemos dizer que essa análise é composta em 3 etapas, sendo elas: Análise setorial, análise macroeconômica e análise microeconômica. Análise microeconômica, análise das informações financeiras e análise da estratégia da empresa. Análise macroeconômica, análise setorial e análise da estratégia da empresa Análise setorial, análise da estratégia da empresa e análise macroeconômica Análise macroeconômica, análise econômico-financeira e análise da estratégia da empresa. Respondido em 14/09/2021 10:32:45 Explicação: A resposta correta é: Análise macroeconômica, análise setorial e análise da estratégia da empresa 8a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 Na avaliação efetuada pelo método do fluxo de caixa descontado, é fundamental definir corretamente o custo de capital utilizado na análise. Nesse sentido, caso se opte pela avaliação pelo fluxo de caixa livre do acionista, o custo de capital de adequado seria: O custo da taxa Selic 1. O prêmio pelo risco de mercado. A inflação medida pelo IPCA. O custo médio ponderado de capital. O custo do capital próprio Respondido em 14/09/2021 10:33:07 Explicação: A resposta correta é: O custo do capital próprio 9a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 A despeito do grande interesse na realização de fusões e aquisições, pesquisas demonstram que na maioria dos casos os acionistas das empresas adquirentes não conseguem receber retornos compensatórios por conta dessas operações. Nesse sentido, os fatores considerados como os principais culpados pelo fracasso em processos de fusões e aquisições são: Avaliações subestimadas, falta de recursos e má integração pós-fusão e aquisição. Descumprimento de regras e leis definidas pela CVM, má integração e avaliações subestimadas 1. Falta de planejamento estratégico, excesso de endividamento usado na operação e má integração pós fusão e aquisição. Avaliações superestimadas, descumprimento de regras e leis definidas pela CVM e falta de conhecimento da empresa adquirida Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e aquisição Respondido em 14/09/2021 10:33:19 Explicação: A resposta correta é: Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e aquisição 10a Questão Acerto: 1,0 / 1,0 Visando otimizar o processo de avaliação de empresas, é fundamental que o analista saiba que informações buscar para definir as premissas que alimentarão ao modelo de análise. Para tanto, o grupo que melhor expressa os passos do roteiro para avaliação seria: Entender o negócio, analisar as perspectivas macroeconômicas, elaborar as premissas, analisar o histórico de cotações da empresa e avaliar. Analisar os demonstrativos financeiros, analisar o ambiente de negócio, analisar as perspectivas setoriais, elaborar as premissas e avaliar. Analisar o ambiente de negócio, analisar o histórico de cotações das ações, analisar os demonstrativos financeiros,elaborar as premissas e apurar as notícias sobre a empresa. Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o negócio, elaborar as premissas e avaliar. Analisar os gráficos das cotações da empresa, entender a estratégia da empresa, analisar os demonstrativos financeiros dos concorrentes, analisar o ambiente de negócio e avaliar. Respondido em 14/09/2021 10:34:04 Explicação: A resposta correta é: Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o negócio, elaborar as premissas e avaliar.
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