exercicios análise orçamentaria e fiscal

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Normalmente, as empresas têm organizado cargos e responsabilidades em um organograma, tradicionalmente disposto em forma de pirâmide, de modo que seja possível visualmente entender a cadeia de comando e sua respectiva responsabilidade. Centro de responsabilidade consiste em um segmento de uma empresa cujo gestor é responsável por um conjunto específico de atividade. 
Diante do exposto, analise as definições de cada centro de responsabilidade e as relacione com os respectivos centros. Após a análise, assinale a alternativa que contém a sequência correta das afirmativas em relação aos centros de responsabilidade: 
Relacione o segundo grupo com os enumerados no primeiro grupo.
I. Gestor da fábrica com responsabilidade de precificar e comercializar o produto que fabrica.
II. Departamento de marketing estabelece os preços e as vendas projetadas.
III. Gestores de divisões detêm responsabilidade sobre investimentos, sobre produção e custos, entre outros.
IV. Montagem ou acabamento.
(VI   )Custos
( II  )Receitas
(  I )Resultados
( III  )Investimentos
Marque a alternativa que tem a ordem correta de numeração do segundo grupo:
A - IV, II, I, III
B - I, III, II, IV
C - IV, III, II, I
D - I, II, IV, III
E - II, I, III, IV
Capitulo 1 , unidade 1.3
Centros de responsabilidade. 
Centros               Exemplo 
Custos                  Montagem ou acabamento. 
Receita                Departamento de marketing estabelece os preços e as vendas projetadas.
Resultado           Gestor da fábrica com responsabilidade de precificar e comercializar o produto que fabrica.
Investimento    Gestores de divisões detêm responsabilidade sobre investimentos, sobre produção e custos, entre outros.
Planejamento estratégico diz respeito a implicações futuras de decisões presentes e devem ser visualizados como um processo composto de ações inter-relacionadas e interdependentes que visam ao alcance de objetivos previamente estabelecidos. Um processo sistemático de planejamento estratégico é uma sequência de análises e decisões que compreende algumas etapas. 
Diante do exposto, assinale V para verdadeiro e F para falso. Após, assinale a alternativa que contém a sequência correta:
Sendo assim, analise as sentenças a seguir e assinale V se a sentença for verdadeira e F se a sentença for falsa:
· ( V  )Analisar a situação estratégia da organização, ou seja, onde estamos e como chegamos até esse ponto;
· ( V  )Verificar o ambiente externo, identificando quais são as oportunidades e ameaças;
· ( F  )Levantar informações registradas na contabilidade financeira;
· (  V )Analisar o ambiente interno, levantando os pontos fortes e fracos;
· (  V )Definir o plano estratégico, que envolve saber para onde devemos ir e o que devemos fazer para chegar lá.
A sequência correta é:
A - V, V, F, V, V;
B - F, V, V, F, F;
C - F, F, V, V, V;
D - V, F, F, V, F;
E - V, V, F, F, F.
Para Maximiano (2009), um processo sistemático de planejamento estratégico é uma sequência de análises e decisões que compreende as etapas:
- Analisar a situação estratégia da organização, ou seja, onde estamos e como chegamos até esse ponto. 
- Verificar o ambiente externo, identificando quais são as oportunidades e ameaças. 
- Analisar o ambiente interno, levantando os pontos fortes e fracos. 
- Definir o plano estratégico, que envolve saber para onde devemos ir e o que devemos fazer para chegar lá.
Segundo Padoveze (2010) existem três subdivisões do plano orçamentário: 1) o orçamento operacional, 2) o orçamento de investimentos e financiamentos e 3) as projeções das demonstrações contábeis. 
PADOVEZE, C. Contabilidade gerencial. Um enfoque em sistema de informação contábil. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2010.
Sobre o processo de elaboração do orçamento operacional e de investimentos, associe a primeira coluna de acordo com a segunda. Depois, assinale a alternativa que corresponde à sequência correta.
Relacione o segundo grupo com os enumerados no primeiro grupo.
I. Orçamento de investimento
II. Plano estratégico
III. Orçamento operacional
( III  )Engloba a empresa como um todo, Inclui as receitas, custos, despesas e lucro.
( I  )Cada projeto importante é relacionado de forma separada.
( II  )Inclui diversos períodos e apresenta uma maior quantidade de despesas variáveis.
Marque a alternativa que tem a ordem correta de numeração do segundo grupo:
A - III, I e II
B - I, III e II
C - I, II e III
D - III, II e I
E - II, III e I
A reposta correta é a que contém a sequência III, I e II. 
Os planos estratégicos definem as receitas e despesas para cada um dos programas, não precisam ser, necessariamente, por centro de responsabilidade. 
O orçamento operacional aborda informações da empresa como um todo. 
O orçamento de investimento aborda detalhes de cada um dos projetos de forma separada para analisar cada um deles.
O planejamento é a organização de um plano ou de um objetivo, além de ser o estabelecimento de meta com o propósito de atingir determinado desempenho. Com base nisso, como se define o Planejamento Estratégico: 
A - Pode ser entendido como o caminho a ser percorrido pela gestão da empresa para que os objetivos e as metas sejam atingidos. Dessa forma, a visão da empresa é estabelecida;
B - É o conjunto de processos e instrumentos formais e informais pelos quais a organização influencia o comportamento de seus agentes de forma a alcançar seus objetivos;
C - São as rotinas formais, baseadas em informação, que gestores usam para manter ou alterar os padrões em atividades organizacionais;
D - Constituem a inclusão de atividades como: Planejar, Coordenar, Comunicar, Avaliar, Decidir e Influenciar as pessoas;
E - Constituem um esforço sistemático para ajustar os padrões de desempenho com os objetivos descritos pelo planejamento.
O planejamento é a organização de um plano ou de um objetivo, além de ser o estabelecimento de meta com o propósito de atingir determinado desempenho. Já o planejamento estratégico pode ser entendido como o caminho a ser percorrido pela gestão da empresa para que os objetivos e as metas sejam atingidos. Dessa forma, a visão da empresa é estabelecida.
No processo de planejamento estratégico, os controles podem ser categorizados de muitas maneiras e de acordo com vários estudos. Uma destas classificações diz respeito aos controles formais e informais. 
Diante do exposto, assinale V para verdadeiro e F para falso. Após, assinale a alternativa que contém a sequência correta:
 
Sendo assim, analise as sentenças a seguir e assinale V se a sentença for verdadeira e F se a sentença for falsa:
· ( F  )Os controles formais são o conjunto de processos e instrumentos pelos quais a organização influencia o comportamento de seus agentes de forma a alcançar seus objetivos por meio de seus recursos;
· ( F  )Os controles informais são processos pelos quais os executivos influenciam outros membros da organização, para que não obedeçam as estratégias adotadas;
· ( V  )Os controles formais partem de regras, procedimentos operacionais padrão e sistema de orçamentação; são os componentes mais visíveis e objetivos do sistema de controle;
· ( V  )Os controles informais não são conscientemente projetados. Neles incluem-se as políticas não escritas da organização;
· ( V  )Os controles formais são um esforço sistemático para ajustar os padrões de desempenho com os objetivos descritos pelo planejamento.
A sequência correta é:
A - F, F, V, V, F;
B - V, F, F, V, F;
C - F, V, F, F, V;
D - V, V, F, F, F;
E - F, F, F, V, V.
Os controles podem ser formais ou informais: 
- os controles formais partem de regras, procedimentos operacionais padrão e sistema de orçamentação; são os componentes mais visíveis e objetivos do sistema de controle. As informações obtidas com base neles geram um feedback que orienta financeiramente e assegura os resultados das empresas, por meio de processos de controle, medição e tomada de ações corretivas;
- os controles informais, por sua vez, não são conscientemente projetados. Neles incluem-se as políticas não escritas da organizaçãoe, muitas vezes, derivam ou são um artefato da cultura organizacional, aspectos importantes dos sistemas de controle gerenciais.
O plano orçamentário contempla três subdivisões, sendo elas:
A - Contabilidade, financeiro e orçamento Geral
B - Cronogramas, Sistemas de Apoio e Comitê de orçamento
C - Orçamento do futuro, planejamento e Gastos
D - Orçamento operacional, Orçamento de investimentos e financiamentos e as projeções dos demonstrativos contábeis (orçamento de caixa)
E - Premissas Orçamentárias, Estrutura contábil e Relatórios
Gabarito Comentado: Alternativa correta. No livro Análise Orçamentária e Fiscal, página 52 está O plano orçamentário contempla três subdivisões: orçamento operacional, o orçamento de investimentos 
O orçamento de base zero exige que os gestores estimem as vendas, a produção e outros dados operacionais como se estivessem começando as operações da estaca zero. Uma abordagem mais comum de elaboração de orçamentos é utilizar os dados anteriores e atualizar os valores, com resultados atuais e mudanças esperadas para o ano seguinte, os dois tipos de orçamento que usam essa abordagem são o orçamento estático e o flexível. Quanto ao orçamento estático, assinale a alternativa correta:
A - Tem por base o nível de produção planejado no início do período orçamentário e as variações são estudadas ao final do período, não sendo realizados ajustes;
B - Tem por base a produção média dos últimos seis meses e as variações são estudadas ao final do período, sendo ajustado trimestralmente;
C - Tem por base informações históricas de produção e as variações são estudadas trimestralmente, não sendo realizados ajustes;
D - Tem por base receitas e custos orçados com base no nível real de produção durante o período orçamentário e pode ser ajustado a qualquer nível de atividade;
E - Tem por base receitas e custos orçados com base no histórico de produção durante o período anterior e não pode ser ajustado em nenhum nível de atividade.
O orçamento de base zero permite que as organizações vejam suas atividades e prioridades como se fossem novas. Nesse tipo de orçamento, não são considerados os períodos anteriores como base para alocação de recursos do orçamento seguinte; assim, todo administrador precisa justificar cada pedido de recurso utilizando uma análise de custo-benefício para as principais atividades da organização. Teoricamente, esse tipo de orçamento conduz a uma melhor priorização dos itens do orçamento e organizações mais eficientes (STONER; FREEMAN, 1991). O orçamento geral ou estático tem por base o nível de produção planejado no início do período orçamentário e as variações são estudadas ao final do período, não sendo realizados ajustes (HORNGREEN; DATAR; FOSTER, 2004).
Identificar problemas, obter resultados próximos do resultado esperado, verificar as estratégias e políticas da organização e gerar informações periódicas aos gestores, são operações que demonstram finalidades de:
A - Controle em relação ao planejamento estratégico;
B - Controle gerencial da organização;
C - Controles em relação aos centros de responsabilidade;
D - Controle de gestão em relação aos instrumentos formais e informais;
E - Controle de gestão em relação aos instrumentos de informação.
As finalidades do controle em relação ao planejamento estratégico são as demonstradas no quadro a seguir. 
Quadro 2 – Finalidades do controle.
 Identificar = Problemas, falhas e erros e outros desvios do planejamento devem ser identificados e corrigidos para evitar a reincidência. 
Realizar = Os resultados obtidos devem ser os mais próximos do resultado esperado. 
Verificar = As estratégias e políticas devem proporcionar os resultados esperados, dentro do previsto. 
Informar  = Gerar informações periódicas para possibilitar aos gestores a intervenção no processo de forma tempestiva.
“O orçamento empresarial é considerado um plano empresarial, feito com o objetivo de criar estratégias a serem seguidas pela equipe, incluindo a projeção de receitas e despesas para um período”. Você pode ver mais no site:
https://www.dicionariofinanceiro.com/orcamento-empresarial/
Considerando o conceito de orçamento, analise as alternativas a seguir, depois assinale a alternativa correta.
I. Os orçamentos são demonstrativos quantitativos obre os recursos financeiros utilizados nas atividades de uma empresa.
II. O orçamento auxilia a empresa no que se refere à um plano financeiro.
III. O orçamento é uma ferramenta que auxilia as atividades financeiras, a serem controladas e geridas.
Assinale a alternativa correta:
A - Somente a afirmativa I está correta.
B - As afirmativas I e II estão corretas.
C - Somente a afirmativa III está correta.
D - As afirmativas II e III estão corretas.
E - Somente a afirmativa II está correta.
Capítulo 3. A resposta correta é a que contém a alternativa “somente a afirmativa I está correta”. A alternativa II está incorreta, pois o orçamento auxilia a empresa em um plano gerencial que envolve o planejamento e o controle de todas as atividades de uma empresa. A alternativa III está incorreta, pois o orçamento auxilia as empresas não somente nas atividades financeiras, mas também nas atividades de compras, vendas, estoques e outras.
Entre as etapas do planejamento estratégico, devemos escolher ou formular a estratégia a ser estabelecida pela empresa. Para essa etapa da gestão empresarial temos algumas opções e, dentre elas, as estratégias genéricas de diferenciação, liderança de custo e enfoque. 
Diante do exposto, assinale V para verdadeiro e F para falso. Após, assinale a alternativa que contém a sequência correta:
Sendo assim, analise as sentenças a seguir e assinale V se a sentença for verdadeira e F se a sentença for falsa:
· ( F  )A diferenciação é uma abordagem que assume a forma corriqueira de disputa por posição com o uso de táticas diferentes como concorrência de preços, batalhas de publicidade, facilidades ao cliente;
· ( V  )Liderança no custo total - consiste em atingir a liderança no custo total em uma indústria através de um conjunto de políticas funcionais orientadas para este objetivo básico;
· ( F  )O enfoque – seu objetivo é fazer com que cada grupo de compradores goze de poder e realize uma competição com a indústria, com o objetivo de fazer com que os preços baixem;
· ( V  )A diferenciação - é uma abordagem que traz um “conceito de inovação”, procurando lançar na indústria um produto ou serviço diferente ou até mesmo único, daqueles que já estão na indústria;
· (V  )O enfoque - o seu objetivo é “enfocar um determinado grupo de comprador, um segmento da linha de produtos, ou um mercado geográfico; como com a diferenciação, o enfoque pode assumir diversas formas”.
A sequência correta é:
A - F, V, F, V, V;
B - V, F, F, V, F;
C - F, F, V, V, F;
D - V, V, F, F, V;
E - V, F, V, F, V.
A seguir apresentamos uma descrição mais detalhada dessas três estratégias genéricas: 
1. A liderança no custo total, segundo Porter (1986), foi a primeira estratégia que se tornou bastante comum nos anos 70 devido à população do conceito da curva de experiência, consiste em atingir a liderança no custo total em uma indústria através de um conjunto de políticas funcionais orientadas para este objetivo básico. A liderança no custo exige a construção agressiva de instalações em escala eficiente, uma perseguição vigorosa de reduções de custo pela experiência; um controle rígido do custo e das despesas gerais, que não seja permitida a formação de contas marginais dos clientes; e a minimização do custo em áreas com P&D, assistência, força de vendas, publicidade, etc. (PORTER, 1986, p. 50) 
2. A diferenciação, segundo Porter (1986, p. 51), é uma abordagem que traz um “conceito de inovação, procurando lançar na indústria um produto ou serviço diferente ou até mesmo único, daqueles que já estão na indústria”. Nessa estratégia, para manter a vantagem e alcançar grandes retornos sobre os seus concorrentes, o produto conta com clientes fiéis para consumi-lo, pelo fato de ser diferenciado e direcionado. 
3. O enfoque,segundo Porter (1986, p. 52), define-se como a última estratégia genérica e o seu objetivo é “enfocar um determinado grupo de comprador, um segmento da linha de produtos, ou um mercado geográfico; como com a diferenciação, o enfoque pode assumir diversas formas”.
A Projeção do Fluxo de Caixa (PFC) é um instrumento de análise e de avaliação da empresa e proporciona aos seus usuários uma visão futura dos recursos financeiros que entrarão e sairão do caixa da empresa, possibilitando a tomada de decisões relativas a compras e vendas, aos investimentos em capital de giro e em ativos fixos aos financiamentos ou próprios ou de terceiros.
Com base nesse conhecimento, avalie as afirmações a seguir:
I. Deve indicar não somente o valor dos investimentos e financiamentos, como também em que oportunidade eles devem ser gerados e aplicados.
II. Sabe-se que é elaborada com base nas informações e dados da demonstração do resultado do exercício projetado.
III. Sabe-se que olha para o futuro e busca retratar uma situação real do caixa da empresa, por isso ela deve proporcionar também o acompanhamento entre o fluxo orçado e o realizado.
IV. Entende-se que para ser realizada, inicialmente é necessário elaborar um mapa auxiliar de recebimento de vendas, em decorrência da política de recebimento das vendas.
Assinale a alternativa correta:
A - As alternativas I, III e IV estão corretas. 
B - As alternativas II, e III estão corretas.
C - As alternativas II e IV estão corretas. 
D - Todas as alternativas estão corretas. 
E - As alternativas I, II e IV estão corretas. 
Gabarito comentado: As alternativas I, III e IV estão corretas. O Demonstrativo de Resultado Projetado (DRE Projetado) demonstra se a operação é lucrativa, a Projeção de Fluxo de Caixa vai mostrar se a empresa vai ter dinheiro disponível quando precisar dele ou se precisará a recorrer a fontes externas, como empréstimos e financiamentos para honrar seus compromissos. Apostila de Análise Orçamentária e Fiscal, capítulo 6.
A elaboração do orçamento de despesas tem como objetivo estimar os gastos necessários administrativos e de vendas, auxiliar no atingimento dos objetivos de longo prazo da empresa. A variedade de despesas que uma empresa possui é significativa no momento da elaboração desse orçamento, devendo ser organizada em conformidade com o plano de contas da empresa. 
Sobre o grupo de despesas, assinale a alternativa correta:
A - O consumo de materiais indiretos é composto pelos materiais indiretos utilizados nas operações dos departamentos.
B - Como exemplo de despesas gerais e administrativas, tem-se o salário dos vendedores e as horas-extras.
C - A mão de obra direta e indireta são as demais despesas, como viagens e seguros.
D - As despesas gerais e administrativas são os gastos com o pessoal da produção, os encargos e horas-extras.
E - Como exemplo de consumo de materiais indiretos, tem-se a energia elétrica e as telecomunicações.
Capítulo 4. A resposta correta é a que contém "O consumo de materiais indiretos é composto pelos materiais indiretos utilizados nas operações  dos departamentos". 
As despesas com mão de obra direta e indireta estão relacionadas com os gastos do pessoal da empresa, incluindo salários, encargos, com exceção do pessoal da produção, que é um custo. O consumo de materiais indiretos está relacionado aos materiais 
utilizados nas operações, tais como ferramentas, combustível, material de conservação e limpeza. As despesas gerais e administrativas são os gastos com energia elétrica, comunicações, viagens e seguros.
Maria investiu R$ 12.000,00 em um salão de beleza, que gerou entradas de caixa na seguinte proporção: R$ 6.000,00 nos primeiros 30 dias, R$ 7.500,00 após 60 dias e R$ 13.000,00 após 180 dias. Calcular o Valor Presente Líquido (VPL) do negócio da Maria, considerando um custo de oportunidade de 7% ao mês. 
A - 6.430,00
B - 9.548,00
C - 8.820,88
D - 8.342,06
E - 7.996,15
#Gabarito Comentado: A alternativa correta é R$ 8.820,88. Apostila de Análise Orçamentária e Fiscal, capítulo 6.
VPL =     FC1   + FC2 +  FC3-   I
              (1+i)1+   (1+i)2+ (1+i)6- I
 
VPL = 6.000,00 + 7.500,00 + 13.000,00 – 12.000,00
            (1+0,07)1    ( 1+0,07)2     (1+0,07)6
 
VPL = 6.000,00 + 7.500,00 + 13.000,00 – 12.000,00
                (1,07)        (1,1449)        (1,5007)
 
VPL = 5.607,47 + 6.550,79 + 8.662,62 – 12.000,00
 
VPL = 20.820,88 -12.000,00
 
VPL = 8.820,88
Para gerar o orçamento é necessário projetar a demanda e para isso é preciso discutir as informações com gerentes e representantes de vendas. A partir deste ponto, você entende as necessidades dos clientes e o seu potencial de mercado, também conhece os seus concorrentes. Nesse contexto, analise as alternativas abaixo e selecione a correta:
A - O texto em análise propõe que o ponto de partida seja a geração de demanda e o orçamento de vendas;
B - O texto em análise propõe que o ponto de partida seja conhecer os seus concorrentes e o preço praticado no mercado;
C - O texto em análise propõe que seja necessário um projeto de como vender o seu produto aos seus clientes;
D - O texto em análise propõe sobre as necessidades dos seus clientes, projetando assim a empresa para suprir todas as necessidades;
E - O texto em análise propõe a perspectiva do Marketshare que você busca e como pode trabalhar para alcançá-lo.
Cap 4 do livro da Disciplina
Gabarito Comentado: 
O ponto de partida para geração desse orçamento reside na projeção da demanda esperada. É preciso coletar e discutir as informações com gerentes e representantes de vendas; para isso, faz-se necessário compreender as necessidades dos clientes, do potencial de mercado, conhecer os produtos e seus concorrentes (HORNGREN; DATAR; FOSTER, 2004).
Para que as empresas obtenham receita, elas incorrem em custos e despesas. Os custos estão diretamente relacionados com o produto ou serviços. As despesas não estão diretamente relacionadas aos produtos ou serviços, mas também são necessárias para a obtenção das receitas e funcionamento das empresas.
Relacione o segundo grupo com os enumerados no primeiro grupo.
I. Despesas administrativas
II. Despesas com vendas
III. Despesas financeiras
( III  )São os juros pagos por financiamentos e atrasos no pagamentos de faturas.
( I  )São os gastos com o processo de gestão da empresa.
(  II )São os gastos com a área de vendas da empresa.
Marque a alternativa que tem a ordem correta de numeração do segundo grupo:
A - A sequência correta é III, I e II.
B - A sequência correta é I, II e III.
C - A sequência correta é III, II e I.
D - A sequência correta é II, III e I.
E - A sequência correta é II, I e III.
Capítulo 4. As despesas administrativas são os gastos referentes ao processo administrativo das empresas, tais como salários da administração, gastos referentes a todas as atividades administrativas. As despesas com vendas, incorridas no processo de venda do produto, diretamente relacionadas com os produtos ou serviços. As despesas financeiras são todas as que estão relacionadas a empréstimos, financiamentos, juros e outros.
Essa técnica mede a rentabilidade de um investimento. Se a rentabilidade for positiva, sinaliza que: 
(1) o investimento inicial foi recuperado; 
(2) a taxa de retorno exigida foi recuperada; 
(3) um retorno excedente do investimento inicial ocorreu e que a taxa de retorno superou o índice exigido.
É necessário conhecer cada técnica utilizada para melhor definição do Orçamento de Investimentos. 
Nesse contexto, analise as alternativas e escolha a correta:
A - A técnica mencionada acima é o Valor Presente Líquido;
B - A técnica mencionada acima é o Payback;
C - A técnica mencionada acima é o Retorno Médio do Investimento;
D - A técnica mencionada acima é o Índice de Lucratividade;
E - A técnica mencionada acima é a Taxa Média do Investimento;
Cap 6 do livro da Disciplina 
Gabarito Comentado: 
O Valor Presente Líquido mede a rentabilidade de um investimento. 
Se a rentabilidade for positiva, sinaliza que: 
(1) o investimento inicial foi recuperado; 
(2)a taxa de retorno exigida foi recuperada; 
(3) um retorno excedente do investimento inicial ocorreu e que a taxa de retorno superou o índice exigido (HANSEN; MOWEN, 2001).
Segundo (ASSAF NETO, 2009) é uma técnica de orçamento de capital utilizada em análise de investimentos que consiste em encontrar o tempo necessário para a recuperação de um investimento. Em português significa “retorno” e é uma técnica muito utilizada nas empresas para análise do prazo de retorno do investimento em um projeto. Podemos completar que é o tempo de retorno do investimento inicial até o momento no qual o ganho acumulado se iguala ao valor deste investimento. Normalmente este período é medido em meses ou anos. A partir dessa definição, a alternativa correta é:
A - Payback.
B - Valor Presente Líquido.
C - Taxa Interna de Retorno.
D - Risco não Sistemático.
E - Risco de Câmbio.
 Gabarito Comentado: A alternativa correta é Payback. Payback segundo (ASSAF NETO, 2009) é uma técnica de orçamento de capital utilizada em análise de investimentos que consiste em encontrar o tempo necessário para a recuperação de um investimento. Em português significa “retorno” e é uma técnica muito utilizada nas empresas para análise do prazo de retorno do investimento em um projeto. Podemos completar que é o tempo de retorno do investimento inicial até o momento no qual o ganho acumulado se iguala ao valor deste investimento. Normalmente este período é medido em meses ou anos.
Valor Presente Líquido é a diferença entre o valor presente dos fluxos líquidos de caixa e o valor presente do investimento inicial (GITMAN, 2012). 
Taxa Interna de Retorno é uma fórmula matemática-financeira utilizada para calcular a taxa de desconto que teria um determinado fluxo de caixa para igualar a zero seu Valor Presente Líquido. Em outras palavras, seria a taxa de retorno do investimento em questão.
Risco não Sistemático ou Risco Específico é um tipo de risco que afeta especificamente uma empresa ou um pequeno grupo de empresas.
Risco de Câmbio é a exposição dos fluxos de caixa esperados para o futuro à flutuação das taxas de câmbio. Quanto maior a possibilidade de flutuações cambiais indesejáveis, maior o risco dos fluxos de caixa e, portanto, menor o valor da empresa ou do ativo. Apostila de Análise Orçamentária e Fiscal, capítulo 6.
Uma opção para avaliar as propostas de investimentos que considera o valor do dinheiro no tempo é a __________________, que pode ser definida como o retorno prometido por um projeto durante sua vida útil e é calculada determinando-se a taxa de desconto que iguala ao valor presente dos fluxos de entrada e saída do projeto. Isso posto, analise as alternativas abaixo e selecione a que preencha a lacuna de forma correta:
A - Taxa Interna de Retorno;
B - Taxa Externa de Retorno;
C - Taxa de Atratividade;
D - Taxa de Desconto dos Investimentos;
E - Taxa Única de Investimento.
Cap. 6 do livro da Disciplina
Gabarito Comentado: 
Outra opção para avaliar as propostas de investimentos que considera o valor do dinheiro no tempo é a Taxa Interna de Retorno, que pode ser definida como o retorno prometido por um projeto durante sua vida útil e é calculada determinando-se a taxa de desconto que iguala ao valor presente dos fluxos de entrada e saída do projeto (WAREEN; REEVE; FESS, 2008). É a taxa de juros que iguala o VPL de um projeto a zero (HANSEN; MOWEN, 2001).
De um modo geral, as indústrias e organizações dinâmicas que são altamente inovadoras requerem estruturas menos formais para que possam responder rapidamente às ameaças e oportunidades (BURNS; STALKER, 1961). Sobre essas oportunidades e ameaças é correto afirmar:
I - A incerteza de tarefas pode ser pensada de forma contínua, em que é baixa a incerteza da tarefa e o ajuste é um procedimento operacional padrão.
II - Quando a tarefa é de incerteza intermediária, o ajuste pode exigir uma equipe de especialistas de diferentes funções.
III- Quando a tarefa tem elevada incerteza, o ajuste se dá pela necessidade de um gerente usar sua informação e experiência.
Assinale a alternativa correta:
A - Apenas a alternativa III está correta.
B - Apenas I e II estão corretas.
C - Apenas I e III estão corretas.
D - Apenas I está correta.
E - Apenas II e III estão corretas.
Conforme o Livro da Disciplina na página 49, temos uma citação de Burns e Stalker: A incerteza da tarefa determina como a organização, ou partes da organização, precisa se organizar. A incerteza sobre como executar tarefas decorre tanto dentro, quanto fora da organização. De um modo geral, as indústrias e organizações dinâmicas que são altamente inovadoras requerem estruturas menos formais para que possam responder rapidamente às ameaças e oportunidades (BURNS; STALKER, 1961). A incerteza de tarefas pode ser pensada de forma contínua, em que é baixa a incerteza da tarefa e o ajuste é um procedimento operacional padrão. Quando a tarefa é um pouco mais variável, a capacidade de planejar tarefas deve ser ajustada. Quando a tarefa é de incerteza intermediária, o ajuste se dá pela necessidade de um gerente usar sua informação e experiência. Quando a tarefa tem elevada incerteza, o ajuste pode exigir uma equipe de especialistas de diferentes funções.
Existe uma sequência lógica na forma como o Orçamento se organiza para que o planejamento de um setor possa ter os desdobramentos nos demais setores, como as engrenagens de um relógio, se uma quebra, as demais acabam sendo prejudicadas. Nesse contexto, analise as alternativas abaixo, e selecione a correta:
A - Seguindo a sequência defendida por vários autores, o primeiro passo é a definição do Orçamento de Vendas;
B - Seguindo a sequência defendida por vários autores, o primeiro passo é a definição do Orçamento de Produção;
C - Seguindo a sequência defendida por vários autores, o primeiro passo é a definição do Orçamento de Compras;
D - Seguindo a sequência defendida por vários autores, o primeiro passo é a definição da Quantidade de Recursos Humanos;
E - Seguindo a sequência defendida por vários autores, o primeiro passo é a definição da Quantidade de Equipamentos.
Cap 4 do livro da Disciplina
Gabarito Comentado: 
As informações de vários orçamentos operacionais, como orçamento de vendas, de compras e os de despesas administrativas irão gerar reflexos no orçamento de caixa (WARREN; REEVES; FESS, 2008), e é esse orçamento que vai influenciar a execução de todos os demais (HORNGREN; DATAR; FOSTER, 2004).
O ponto de partida para geração desse orçamento reside na projeção da  demanda esperada. É preciso coletar e discutir as informações com gerentes e representantes de vendas; para isso, faz-se necessário compreender as necessidades  dos clientes, do potencial de mercado, conhecer os produtos e seus concorrentes (HORNGREN; DATAR; FOSTER, 2004).
A projeção de caixa tem como principal função a atenção para as disponibilidades de curtíssimo prazo e gestão de recursos ociosos. Para elaboração do orçamento de caixa, alguns componentes devem ser avaliados:
Sendo assim, analise as sentenças a seguir e assinale V se a sentença for verdadeira e F se a sentença for falsa:
· (   )Total de caixa disponível.
· (   )Desembolsos de caixa.
· (   )Excesso ou deficiência de caixa.
· (   )Financiamento.
· (   )Saldo em caixa.
A sequência correta é:
A - V, V, V, V, V
B - V, F, F, V, F
C - F, V, F, F, V
D - V, V, F, F, F
E - F, F, F, V, V
Capitulo 8 item 8.3 - As fontes de recursos adicionais podem ter origem em empréstimos de curto prazo, mas pode ser necessário, para fins de cumprimento do orçamento de investimentos, recorrer às fontes de longo prazo ou integralizações de capital. Essas fontes terão sua previsão disposta no orçamento de financiamentos. Assim, a projeção de caixa tem como principal função a atenção para as disponibilidades de curtíssimo prazo e gestão de recursos ociosos. O orçamento de caixa contém cinco componentes que devem ser avaliados, como detalhado:
Total de caixa disponível - Detalhamento das fontes de caixa disponíveis. A maior parte é proveniente das operações com vendas.Desembolsos de caixa  - Relação dos dispêndios planejados de caixa, exceto para o pagamento de juros sobre empréstimos de curto prazo.
Excesso ou deficiência de caixa - Comparando as relações de disponibilidades e os desembolsos de caixa, verifica-se se há excesso ou deficiência de caixa.
Financiamento  - Consiste na reunião de empréstimos e restituições de valores tomados de terceiros.
Saldo de caixa  - O saldo final do caixa inclui o saldo mínimo de valor em caixa, que não representa um desembolso e, por isso, precisa ser somado ao saldo final.
O controle é uma função do processo administrativo, uma vez que parte de padrões estabelecidos nas etapas anteriores. Com ele é possível medir e avaliar o resultado das ações e assim munir de informação os gestores, que, por sua vez, corrigem o rumo ou reforçam os procedimentos positivos, cumprindo as metas e os objetivos preestabelecidos:
Sendo assim, analise as sentenças a seguir e assinale V se a sentença for verdadeira e F se a sentença for falsa:
· (   )O controle como função restritiva ou coercitiva é utilizado no sentido de restringir desvios ou comportamentos indesejáveis.
· (   )O controle como sistema de regulação é utilizado para detectar possíveis desvios ou irregularidades, a fim de manter um processo ou procedimento dentro de uma expectativa.
· (   )O controle é uma função do processo operacional, uma vez que parte de padrões estabelecidos nas etapas anteriores. O resultado final do controle é a satisfação dos clientes.
· (   )O controle como função administrativa que faz parte do processo administrativo e engloba planejamento, organização e direção.
· (   )O controle é uma função do processo operacional, uma vez que parte de padrões estabelecidos nas etapas anteriores. O resultado final do controle é a satisfação dos fornecedores.
A sequência correta é:
A - V– F – V – F - F
B - V – F – F – V - V
C - F – V – V – F - V
D - V – F – V – V - F
E - V – V – F – V - F
Cap. 7 do livro da Disciplina
Gabarito Comentado: 
Conforme o Livro da Disciplina, Cap. 7: temos o controle como função restritiva ou coercitiva  e é utilizado no sentido de restringir desvios ou comportamentos indesejáveis. Se empregado dessa forma, ele assume uma conotação negativa, delimitativa, é uma espécie de controle social e serve para inibir o individualismo e a liberdade das pessoas. O controle, como sistema de regulação, é utilizado para detectar possíveis desvios ou irregularidades, a fim de manter um processo ou procedimento dentro de uma expectativa. O controle como função administrativa faz parte do processo administrativo e engloba planejamento, organização e direção. Ele não faz comentário sobre o controle ser um processo operacional nem que faça parte da satisfação do cliente.
Segundo Bruni, Fama (2004) e Martins (2001) consiste no pagamento do bem ou serviço independentemente de quando o produto ou serviço foi ou será consumido.
A -
A afirmação diz respeito a Desembolso.
B -
A afirmação diz respeito ao Custo.
C -
A afirmação diz respeito ao Ganho.
D -
A afirmação diz respeito ao Gasto ou Dispêndio.
E -
A afirmação diz respeito ao Investimento.
Conforme o Livro da Disciplina na página 63, temos uma tabela de Bruni, Fama e Martins:
A projeção do __________________________________ será uma das peças orçamentárias mais importantes dentro do sistema de planejamento global da empresa. Essa demonstração permitirá visualizar, de forma sintética, todos os instrumentos auxiliares que comporão o planejamento econômico-financeiro, ou seja, os orçamentos de vendas, produção e despesas operacionais, bem como o lucro líquido operacional ou prejuízo operacional projetados. (ZDANOWICZ, 1998, p. 108).
Assinale a alternativa que completa a lacuna em branco, tornando-a de acordo com o texto:
A - Demonstrativo de Resultado do Exercício;
B - Balanço Patrimonial Projetado;
C - Orçamento econômico;
D - Orçamento Geral;
E - Planejamento estratégico.
Capitulo 8, item 8.2 - A projeção do Demonstrativo de Resultado do Exercício será uma das peças orçamentárias mais importantes dentro do sistema de planejamento global da empresa. Essa demonstração permitirá visualizar, de forma sintética, todos os instrumentos auxiliares que comporão o planejamento econômico-financeiro, ou seja, os orçamentos de vendas, produção e despesas operacionais, bem como o lucro líquido operacional ou prejuízo operacional projetados. (ZDANOWICZ, 1998, p. 108).
O orçamento de caixa é muito útil para o planejamento e o controle de caixa, uma vez que evita que recursos fiquem ociosos desnecessariamente e que também ocorra uma falta inesperada de caixa. Sendo assim, qual a principal função da projeção de caixa?
A - A atenção para as disponibilidades de curtíssimo prazo e gestão de recursos ociosos.
B - O levantamento das receitas projetadas e definição da aplicação deste recurso. 
C - A atenção aos juros pagos, e a gestão dos pagamentos a curto prazo.
D - A atenção aos índices de liquidez e gestão dos itens que influenciam neste índice.
E - O levantamento dos saldos projetados e a gestão dos recursos em aplicações financeiras.
Capitulo 8, item 8.3 - As fontes de recursos adicionais podem ter origem em empréstimos de curto prazo, mas pode ser necessário, para fins de cumprimento do orçamento de investimentos, recorrer às fontes de longo prazo ou integralizações de capital. Essas fontes terão sua previsão disposta no orçamento de financiamentos. Assim, a projeção de caixa tem como principal função a atenção para as disponibilidades de curtíssimo prazo e gestão de recursos ociosos.
O orçamento de caixa é muito útil para o planejamento e o controle de caixa, uma vez que evita que recursos fiquem ociosos desnecessariamente e que também ocorra uma falta inesperada de caixa. Sendo assim, qual a principal função da projeção de caixa?
A - A atenção para as disponibilidades de curtíssimo prazo e gestão de recursos ociosos.
B - O levantamento das receitas projetadas e definição da aplicação deste recurso. 
C - A atenção aos juros pagos, e a gestão dos pagamentos a curto prazo.
D - A atenção aos índices de liquidez e gestão dos itens que influenciam neste índice.
E - O levantamento dos saldos projetados e a gestão dos recursos em aplicações financeiras.
Cap 7 do livro da Disciplina
Gabarito Comentado: 
Conforme o Livro da Disciplina, Cap. 7: temos o controle como função restritiva ou coercitiva e é utilizado no sentido de restringir desvios ou comportamentos indesejáveis. Se empregado dessa forma, ele assume uma conotação negativa, delimitativa, é uma espécie de controle social e serve para inibir o individualismo e a liberdade das pessoas. O controle como sistema de regulação é utilizado para detectar possíveis desvios ou irregularidades, a fim de manter um processo ou procedimento dentro de uma expectativa. O controle como função administrativa faz parte do processo administrativo e engloba planejamento, organização e direção.
Dentre as estruturas do Orçamento Contábil temos uma estrutura que é de responsabilidade do controller, define as tecnologias e sistemas de informações e apoio para os cálculos e lançamentos orçamentários”.
A -
A afirmação diz respeito a Estrutura Contábil.
B -
A afirmação diz respeito ao Cronograma.
C -
A afirmação diz respeito ao Modelo de Processo Orçamentário.
D -
A afirmação diz respeito aos Relatórios.
E -
A afirmação diz respeito aos Sistemas de Apoio.
Conforme o Livro da Disciplina na página 52, temos uma tabela de Padoveze
Quando a demonstração do resultado real é comparada com a orçada, quase sempre aparecem as diferenças de valores, que são as variações. Os gestores precisam entender as causas das variações, a fim de tomar medidas corretivas. Com relação à análise a ser feita, de acordo com a natureza da variação, temos: 
Relacione o segundo grupo com os enumerados no primeiro grupo.
I. Relevância da variação;
II. Erros de informação;
III. Variação se deve a uma decisão;
IV. Variações não controláveis;
V. Variações de causa desconhecida.
(   )Os dados reais e os orçados devemser reexaminados para se ter certeza da informação;
(   )A administração pode ter tomado decisões que causaram a variação, a fim de atender à determinada exigência;
(   )Avaliar o grau de importância da variação;
(   )Analisar para tomada de ação corretiva;
(   )Variação proveniente de fatores externos incontroláveis, tais como: inflação e mudança na taxa de câmbio.
Marque a alternativa que tem a ordem correta de numeração do segundo grupo:
A - II, III, I, V, IV
B - III, II, V, I, IV 
C - I, III, II, IV, V 
D - I, V, III, IV, II 
E - V, IV, II, III, I 
Capitulo 7 item 7.1 - Quando a demonstração do resultado real é comparada com a orçada, quase sempre aparecem as diferenças de valores, que são as variações. Os gestores precisam entender as causas das variações, a fim de tomar medidas corretivas (MAHER, 2001).
Crepaldi e Crepaldi (2014) afirmam que, ao avaliarmos os orçamentos, devemos considerar as causas, que podem ser observadas abaixo:
Natureza da variação orçamentária.
Relevância da variação - Avaliar o grau de importância da variação.
Erros de informação - Os dados reais e os orçados devem ser reexaminados para se ter certeza da informação.
Variação se deve a uma decisão - A administração pode ter tomado decisões que causaram a variação, a fim de atender à determinada exigência.
Variações não controláveis  - Variação proveniente de fatores externos incontroláveis, tais como: inflação e mudança na taxa de câmbio.
Variações de causa desconhecida - Analisar para tomada de ação corretiva.
Fonte: CREPALDI; CREPALDI, 2014,  Adaptado
Em relação a técnicas de projeção de Receitas temos uma que apresenta alguns pontos fortes como: Utiliza conhecimento de pessoas mais próximas ao mercado real. Fornece previsões razoavelmente detalhadas por produto, cliente ou território. Pode melhorar o moral da força de venda ao deixar seu conhecimento guiar as decisões.
A -
A afirmação diz respeito a técnica Composição de Força de Vendas.
B -
A afirmação diz respeito a técnica das Médias Móveis.
C -
A afirmação diz respeito a técnica de Suavização Exponencial.
D -
A afirmação diz respeito a técnica Delphi.
E -
A afirmação diz respeito a técnica Pesquisa de Intenções do Comprador.
Conforme o Livro da Disciplina na página 65, temos uma tabela adaptada de INGRAM
Leia atentamente a seguinte citação: 
“é o conjunto de decisões de longo prazo, que envolve o comprometimento de recursos organizacionais para ação concreta sobre o ambiente competitivo, visando ao desempenho da organização por meio do alcance de determinados objetivos (DIEHL, 2004).” 
A que se refere a citação acima: 
A - A afirmação diz respeito às Cinco Forças, de Porter; 
B - A afirmação diz respeito à Estratégia, segundo Diehl;
C - A afirmação diz respeito ao Controle Operacional, segundo Diehl;
D - A afirmação diz respeito ao Conjunto Vencedor, em 2004;
E - A afirmação diz respeito às Forças Externas que influenciam as empresas.
Cap. 7 do livro da Disciplina
Gabarito Comentado: 
Conforme Livro da Disciplina, Cap. 7, temos a citação de Diehl em 2004:
A estratégia é o conjunto de decisões de longo prazo, que envolve o comprometimento de recursos organizacionais para ação concreta sobre o ambiente competitivo, visando ao desempenho da organização por meio do alcance de determinados objetivos (DIEHL, 2004).