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1 ATIVIDADE INDIVIDUAL Matriz de análise de viabilidade Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados Módulo: 5 Aluno: Julia Souza Morales Turma:0821-1_2 Tarefa: Atividade Avaliativa Individual INTRODUÇÃO Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado. É apresentado o caso da empresa Rouguind Ltda. na qual recebeu da empresa Tecsol Ltda. um orçamento no valor de R$ 90.600,00 consistindo em: uma instalação de microusina de energia solar comportando 2.000 kWh/mês até 5.000 kWh/mês, seis conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês com instalação inclusa. O orçamento foi efetuado considerando duas opções de pagamento a vista com 2% de desconto ou mediante entrada de 30% e 36 prestações iguais e consecutivas com taxa de juros a 1,19% mês. A empresa também apresentou os fatos de que os equipamentos obtêm uma vida útil superior a 10 anos (sendo manutenção e eventuais trocas em 5 anos). Sendo assim, necessário a análise de viabilidade considerando o prazo de 5 anos do projeto e que o valor residual do perido deve ser de apenas 10% do valor da aquisição. A empresa Rolguind Ltda. Considera viável o projeto com custo de oportunidade de 1,48% mês e retorno do investimento em no máximo 48 meses. Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês Efetuado o cálculo do coeficiente utilizando o coeficiente de relação do faturamento x consumo médio de energia por mês através da fórmula correl, dando o resultado de 0,998210027, no qual se mostra a relação muito próxima. Também foi efetuado o cálculo do coeficiente de determinação com o resultado de 0,996423259 evidenciando também sua relação. Deste modo, é possível afirmar que ambos têm alto índice de correlação. Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês Efetuado o cálculo da equação sendo o resultado de y = 0,0017x - 66,961 R² = 0,9964 aplicado no gráfico abaixo, ou seja, o aumento médio esperado será de R$0,0017 no faturamento anual com o aumento do consumo médio mensal. 2 Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos A projeção do consumo médio por mês se dá abaixo também contando com a previsão do índice de crescimento e a previsão de faturamento da companhia apresentada na tabela. Assim como observado nos exercícios anteriores, quanto maior o consumo maior o faturamento da correlação. índice de crescimento ano Consumo/Mês previsão 1,06688 Ano + 0 3.070 KWh/Mês R$ 1.828.136,06 1,02322 Ano + 1 3.143 KWh/Mês R$ 1.870.589,32 1,02270 Ano + 2 3.216 KWh/Mês R$ 1.913.042,58 1,02219 Ano + 3 3.288 KWh/Mês R$ 1.955.495,84 1,02171 Ano + 4 3.361 KWh/Mês R$ 1.997.949,10 Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda. Considerando os meses do projeto de 36 meses, o caixa se apresenta positivo, não impactando negativamente na empresa no geral. Para o retorno estipulado pela companhia de 48 meses após o projeto, é visto que no fluxo acumulado já há o valor positivo no mês 41 enquanto no fluxo descontado o valor positivo fica exatamente no mês 48, tornando o projeto viável pelas condições impostas. y = 0,0017x - 66,961 R² = 0,9964 0 KWh/Mês 500 KWh/Mês 1.000 KWh/Mês 1.500 KWh/Mês 2.000 KWh/Mês 2.500 KWh/Mês 3.000 KWh/Mês 3.500 KWh/Mês R$ - R$ 500.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 2.000.000,00 Consumo de energia médio (mês) (y) 3 Período Entrada Prestaçã o Economi a de Energia Valor Residual do Equipament o Gabarito (4) Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Acumulad o Fluxo de Caixa Descontad o Fluxo de Caixa Descontad o Acumulad o 0 - 27.180,0 0 - 27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 1 -2.176,18 2.580,00 403,82 -26.776,18 397,93 -26.782,07 2 -2.176,18 2.580,00 403,82 -26.372,36 392,13 -26.389,94 3 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.968,54 386,41 -26.003,53 4 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.564,72 380,77 -25.622,76 5 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.160,90 375,22 -25.247,54 6 -2.176,18 2.580,00 403,82 -24.757,08 369,75 -24.877,79 7 -2.176,18 2.580,00 403,82 -24.353,26 364,35 -24.513,44 8 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.949,44 359,04 -24.154,40 9 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.545,62 353,80 -23.800,60 10 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.141,80 348,64 -23.451,96 11 -2.176,18 2.580,00 403,82 -22.737,98 343,56 -23.108,40 12 -2.176,18 2.580,00 403,82 -22.334,16 338,55 -22.769,85 13 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.930,34 333,61 -22.436,24 14 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.526,52 328,75 -22.107,49 15 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.122,70 323,95 -21.783,54 16 -2.176,18 2.580,00 403,82 -20.718,88 319,23 -21.464,31 17 -2.176,18 2.580,00 403,82 -20.315,06 314,57 -21.149,74 18 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.911,24 309,98 -20.839,76 19 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.507,42 305,46 -20.534,30 20 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.103,60 301,01 -20.233,29 21 -2.176,18 2.580,00 403,82 -18.699,78 296,62 -19.936,67 22 -2.176,18 2.580,00 403,82 -18.295,96 292,29 -19.644,38 23 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.892,14 288,03 -19.356,35 24 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.488,32 283,83 -19.072,52 25 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.084,50 279,69 -18.792,83 26 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.680,68 275,61 -18.517,22 27 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.276,86 271,59 -18.245,63 28 -2.176,18 2.580,00 403,82 -15.873,04 267,63 -17.978,00 29 -2.176,18 2.580,00 403,82 -15.469,22 263,73 -17.714,27 30 -2.176,18 2.580,00 403,82 -15.065,40 259,88 -17.454,39 31 -2.176,18 2.580,00 403,82 -14.661,58 256,09 -17.198,30 32 -2.176,18 2.580,00 403,82 -14.257,76 252,36 -16.945,94 33 -2.176,18 2.580,00 403,82 -13.853,94 248,68 -16.697,26 4 34 -2.176,18 2.580,00 403,82 -13.450,12 245,05 -16.452,21 35 -2.176,18 2.580,00 403,82 -13.046,30 241,47 -16.210,74 36 -2.176,18 2.580,00 403,82 -12.642,48 237,95 -15.972,79 37 2.580,00 2.580,00 -10.062,48 1.498,11 -14.474,68 38 2.580,00 2.580,00 -7.482,48 1.476,26 -12.998,42 39 2.580,00 2.580,00 -4.902,48 1.454,73 -11.543,69 40 2.580,00 2.580,00 -2.322,48 1.433,51 -10.110,18 41 2.580,00 2.580,00 257,52 1.412,61 -8.697,57 42 2.580,00 2.580,00 2.837,52 1.392,00 -7.305,57 43 2.580,00 2.580,00 5.417,52 1.371,70 -5.933,87 44 2.580,00 2.580,00 7.997,52 1.351,70 -4.582,17 45 2.580,00 2.580,00 10.577,52 1.331,98 -3.250,19 46 2.580,00 2.580,00 13.157,52 1.312,56 -1.937,63 47 2.580,00 2.580,00 15.737,52 1.293,42 -644,21 48 2.580,00 2.580,00 18.317,52 1.274,55 630,34 49 2.580,00 2.580,00 20.897,52 1.255,96 1.886,30 50 2.580,00 2.580,00 23.477,52 1.237,65 3.123,95 51 2.580,00 2.580,00 26.057,52 1.219,60 4.343,55 52 2.580,00 2.580,00 28.637,52 1.201,81 5.545,36 53 2.580,00 2.580,00 31.217,52 1.184,28 6.729,64 54 2.580,00 2.580,00 33.797,52 1.167,01 7.896,65 55 2.580,00 2.580,00 36.377,52 1.149,99 9.046,64 56 2.580,00 2.580,00 38.957,52 1.133,22 10.179,86 57 2.580,00 2.580,00 41.537,52 1.116,69 11.296,55 58 2.580,00 2.580,00 44.117,52 1.100,41 12.396,96 59 2.580,00 2.580,00 46.697,52 1.084,36 13.481,32 60 2.580,00 9.060,00 11.640,00 58.337,52 4.820,07 18.301,39 - Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês No orçamento das placas de 500kWh/mês, é visto que através do fluxo de caixa acumulado o valor positivo, ou seja, retorno do investimento fica positivo no mês51, ultrapassando o tempo estipulado pela empresa de 48 meses, tornado-se inviável. 5 Períod o Entrada Prestaçã o Economi a de Energia Valor Residual do Equipament o Gabarito (4) Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Acumulad o Fluxo de Caixa Descontad o Fluxo de Caixa Descontad o Acumulad o 0 - 29.760,00 - 29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 1 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -29.502,55 253,70 -29.506,30 2 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -29.245,10 250,00 -29.256,30 3 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -28.987,65 246,35 -29.009,95 4 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -28.730,20 242,76 -28.767,19 5 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -28.472,75 239,22 -28.527,97 6 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -28.215,30 235,73 -28.292,24 7 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -27.957,85 232,29 -28.059,95 8 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -27.700,40 228,90 -27.831,05 9 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -27.442,95 225,56 -27.605,49 10 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -27.185,50 222,27 -27.383,22 11 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -26.928,05 219,03 -27.164,19 12 - 2.382,75 2.640,20 257,45 -26.670,60 215,84 -26.948,35 13 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -26.350,37 264,56 -26.683,79 14 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -26.030,14 260,70 -26.423,09 15 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -25.709,91 256,89 -26.166,20 16 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -25.389,68 253,15 -25.913,05 17 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -25.069,45 249,46 -25.663,59 18 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -24.749,22 245,82 -25.417,77 19 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -24.428,99 242,23 -25.175,54 20 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -24.108,76 238,70 -24.936,84 21 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -23.788,53 235,22 -24.701,62 22 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -23.468,30 231,79 -24.469,83 6 23 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -23.148,07 228,41 -24.241,42 24 - 2.382,75 2.702,98 320,23 -22.827,84 225,08 -24.016,34 25 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -22.444,83 265,28 -23.751,06 26 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -22.061,82 261,41 -23.489,65 27 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -21.678,81 257,60 -23.232,05 28 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -21.295,80 253,84 -22.978,21 29 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -20.912,79 250,14 -22.728,07 30 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -20.529,78 246,49 -22.481,58 31 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -20.146,77 242,89 -22.238,69 32 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -19.763,76 239,35 -21.999,34 33 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -19.380,75 235,86 -21.763,48 34 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -18.997,74 232,42 -21.531,06 35 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -18.614,73 229,03 -21.302,03 36 - 2.382,75 2.765,76 383,01 -18.231,72 225,69 -21.076,34 37 2.828,54 2.828,54 -15.403,18 1.642,42 -19.433,92 38 2.828,54 2.828,54 -12.574,64 1.618,47 -17.815,45 39 2.828,54 2.828,54 -9.746,10 1.594,87 -16.220,58 40 2.828,54 2.828,54 -6.917,56 1.571,61 -14.648,97 41 2.828,54 2.828,54 -4.089,02 1.548,69 -13.100,28 42 2.828,54 2.828,54 -1.260,48 1.526,10 -11.574,18 43 2.828,54 2.828,54 1.568,06 1.503,84 -10.070,34 44 2.828,54 2.828,54 4.396,60 1.481,91 -8.588,43 45 2.828,54 2.828,54 7.225,14 1.460,30 -7.128,13 46 2.828,54 2.828,54 10.053,68 1.439,00 -5.689,13 47 2.828,54 2.828,54 12.882,22 1.418,01 -4.271,12 48 2.828,54 2.828,54 15.710,76 1.397,33 -2.873,79 49 2.891,32 2.891,32 18.602,08 1.407,52 -1.466,27 50 2.891,32 2.891,32 21.493,40 1.386,99 -79,28 51 2.891,32 2.891,32 24.384,72 1.366,76 1.287,48 52 2.891,32 2.891,32 27.276,04 1.346,83 2.634,31 53 2.891,32 2.891,32 30.167,36 1.327,19 3.961,50 54 2.891,32 2.891,32 33.058,68 1.307,83 5.269,33 7 55 2.891,32 2.891,32 35.950,00 1.288,76 6.558,09 56 2.891,32 2.891,32 38.841,32 1.269,96 7.828,05 57 2.891,32 2.891,32 41.732,64 1.251,44 9.079,49 58 2.891,32 2.891,32 44.623,96 1.233,19 10.312,68 59 2.891,32 2.891,32 47.515,28 1.215,20 11.527,88 60 2.891,32 9.920,00 12.811,32 60.326,60 5.305,99 16.833,87 Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados. 1. Valor presente líquido (VPL) VPL Cenário 1 R$ 18.302,20 Cenário 2 R$ 16.833,84 Comparando os dois cenários, é verificado que o mais rentável para a companhia seria o cenário 1 no qual apresenta um VPL maior de R$ 18.302,20, porém ressaltando que ambos os cenários são positivos, não sendo inviáveis para a empresa. 2. Taxa interna de retorno (TIR) TIR Cenário 1 2,815673 Cenário 2 2,561017 Verificando ambos os cenários são viáveis com índice maior que 1 e também maior que o índice que a companhia exige de TMA, no caso de 1,48%. O cenário 1 também é apresentado com um percentual maior que o cenário 2. 3. Payback descontado (PD) Payback Cenário 1 47,50 48 meses Cenário 2 50,06 51 meses Como condição de viabilidade da empresa de o projeto ter o payback em até 48 meses, o cenário 1 é o único que atente os requisitos, sendo que o segundo ultrapassa em 3 meses o payback do projeto. 8 4. Índice de lucratividade (IL) IL Cenário 1 1,67 Cenário 2 1,57 Os índices de lucratividade dos dois cenários são positivos e viáveis sendo maiores que 1, portanto em qualquer um dos cenários haveria o retorno; no cenário um ainda um percentual de 0,10 maior que o cenário 2. CONCLUSÃO Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso. Verificando os cenários apresentados para a Rolguind Ltda. Foram importantes os detalhamentos e necessidades da empresa como um todo para avaliar os melhores cenários instituídos. Ambos eram viáveis, porém devido a necessidade de retorno dentro de 48 meses o cenário 1 despontou como o melhor enquanto o cenário 2, por mais que também viável tinha um maior tempo de retorno. Ambos tiveram os índices matemáticos analisados ao longo da disciplina positivos (VPL, TIR, IL) reforçando que ambos os cenários seriam possíveis e viáveis. Também é importante os estudos sobre os índices de correlação apresentados entre o consumo de energia e o faturamento que também está ligado com o projeto de expansão, uma vez que quanto mais consumo maior o faturamento, também faz parte da análise a ser feita do estudo de caso. Os estudos de viabilidade financeira são necessários para exatamente verificar os pontos e necessidades da empresa para que por exemplo, um projeto que seja inviável não ocorra e a empresa venha a ter perda de valor financeiro, sendo assim com as análises, conseguimos os panoramas gerais que se formam e efetuar projeções especificas e concisas. 9 Referencia Bibliográfica: FEUSER , Carlos E.P. Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 2020. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance – Fundação Getúlio Vargas. Disponível em <https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/264637/545581/assets/metodos_ quantitativos_aplicados_a_corporate_finance.pdf >. Acesso em 22 set 21 .
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