A intuição para o fator Small-Minus-Big (SMB) é: A Empresas de pequeno porte possuem menos oportunidades de crescimento que as empresas de grande ...

A intuição para o fator Small-Minus-Big (SMB) é:

A Empresas de pequeno porte possuem menos oportunidades de crescimento que as empresas de grande porte. Assim, proporcionalmente elas possuem menos projetos que as grandes. Portanto, sobra mais dinheiro dos lucros para o pagamento dos acionistas, ou seja, há mais pagamento de dividendos, e por isso o retorno das pequenas é maior.
B As empresas de pequeno porte possuem mais oportunidades de crescimento que as empresas de grande porte. Assim, proporcionalmente elas possuem mais projetos que as grandes. Apesar de sobrar menos dinheiro para o pagamento de dividendos, espera-se que esses projetos de expansão tragam grandes retornos às pequenas, e isso se reflete no retorno das ações.
C As empresas de pequeno porte são mais ágeis que as de grande porte. Assim, elas tomam decisões mais rapidamente e conseguem se adaptar melhor às mudanças do mercado, o que se reflete em um retorno maior.
D As empresas de pequeno porte possuem menos liquidez que as empresas de grande porte. Assim, os investidores exigem um prêmio de risco maior para investir nessas empresas, o que se reflete em um retorno maior.
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