A corrente alternada e a tensão variam em ambos os sentidos durante um determinado intervalo de tempo, descrevendo um ciclo.

Sim, isso está correto. A corrente alternada e a tensão variam em ambos os sentidos durante um ciclo completo. Em um ciclo, a corrente e a tensão passam por uma variação completa, indo de um valor máximo positivo para um valor máximo negativo e depois retornando ao valor máximo positivo novamente. Esse movimento de vai e vem é o que caracteriza a corrente alternada.