– As ações preferenciais da Joaneira S.A. são negociadas atualmente a um preço de R$ 2,50, enquanto que as ações ordinárias são vendidas por 20% a ...

Para calcular o custo total de capital (WACC) da Joaneira S.A., é necessário levar em consideração a proporção de cada fonte de financiamento da empresa e o custo de cada uma delas. Assim, temos: - Capital próprio (ações ordinárias e preferenciais): 70% (40% + 30%) - Capital de terceiros: 30% O custo de cada fonte de financiamento é dado por: - Custo do capital próprio (Ke): é o retorno mínimo exigido pelos acionistas para investir na empresa. Pode ser calculado pela fórmula Ke = Rf + β x (Rm - Rf), onde Rf é a taxa livre de risco, β é o beta da empresa (risco sistêmico) e Rm é o retorno médio do mercado. Como não temos informações sobre o beta da empresa, vamos utilizar a taxa de retorno média do mercado de 12% ao ano. Assim, temos: Ke = 3,0% + 1,2 x 12% = 16,4% ao ano - Custo do capital de terceiros (Kd): é o custo da dívida da empresa. Como sabemos que o capital de terceiros é negociado a uma taxa de 3,0% ao ano, temos: Kd = 3,0% ao ano - Ponderação do custo de cada fonte de financiamento: WACC = Ke x (E/V) + Kd x (D/V) x (1 - T) Onde: - E/V é a proporção de capital próprio em relação ao valor total da empresa (70%) - D/V é a proporção de capital de terceiros em relação ao valor total da empresa (30%) - T é a alíquota do imposto de renda (34%) Substituindo os valores, temos: WACC = 16,4% x (0,7) + 3,0% x (0,3) x (1 - 0,34) WACC = 11,48% ao ano Portanto, o custo total de capital (WACC) da Joaneira S.A. é de 11,48% ao ano.