As ações da XYZ S/A estão, atualmente, sendo negociadas a R$ 52.50 cada. O EV (enterprise value ou valor da firma como um todo) foi estimado em R$ 800.000,00, e
as dividas totais são iguais a R$ 600.000,00, além de excesso de caixa da ordem de R$ 40.000,00.
Se a firma possui 4.000 ações em circulação, é correto afirmar que cada ação está:
a) superavaliada, e o valor teórico da ação é R$ 50.00.
b) superavaliada, e o valor teórico da ação é R$ 55.50.
c) subavaliada, e o valor teórico da ação é R$ 60,00.
d) subavaliada, e o valor teórico da ação é R$ 65,50.
Vamos analisar a situação. O enterprise value (EV) é calculado como o valor de mercado da empresa, mais dívida líquida, menos o excesso de caixa. Neste caso, o cálculo seria: EV = Valor de mercado das ações + Dívida total - Excesso de caixa EV = (52.50 * 4000) + 600000 - 40000 EV = 210000 + 600000 - 40000 EV = 770000 Portanto, o valor teórico da ação seria o enterprise value dividido pelo número de ações em circulação: Valor teórico da ação = EV / Número de ações Valor teórico da ação = 770000 / 4000 Valor teórico da ação = 192.50 Como as ações estão sendo negociadas a R$ 52.50 cada, podemos concluir que cada ação está subavaliada, e o valor teórico da ação é R$ 192.50. Portanto, a alternativa correta é: d) subavaliada, e o valor teórico da ação é R$ 65,50.
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