Segundo Mankiw (2013), a taxa de câmbio é o preço que os residentes de dois países pagam por uma transação entre eles. A taxa de câmbio acaba conta...

Quando a moeda local se aprecia em relação à moeda estrangeira, significa que ela está mais valorizada, ou seja, é necessário menos unidades da moeda local para comprar uma unidade da moeda estrangeira. Isso pode ter efeitos negativos nas exportações, pois os produtos do país ficam mais caros para os compradores estrangeiros, o que pode reduzir a demanda por esses produtos. Por outro lado, a apreciação da moeda local pode ter efeitos positivos nas importações, pois os produtos estrangeiros ficam mais baratos para os consumidores locais, o que pode aumentar a demanda por esses produtos. Já quando a moeda local se deprecia em relação à moeda estrangeira, significa que ela está menos valorizada, ou seja, é necessário mais unidades da moeda local para comprar uma unidade da moeda estrangeira. Isso pode ter efeitos positivos nas exportações, pois os produtos do país ficam mais baratos para os compradores estrangeiros, o que pode aumentar a demanda por esses produtos. Por outro lado, a depreciação da moeda local pode ter efeitos negativos nas importações, pois os produtos estrangeiros ficam mais caros para os consumidores locais, o que pode reduzir a demanda por esses produtos.