A Lei 4.320/64 estabelece diretrizes para a elaboração do orçamento público no Brasil, enfatizando a importância da participação e da transparência no processo orçamentário. Analisando as alternativas: A) Apenas uma formalidade - Não reflete a essência da lei, que busca um orçamento mais efetivo e participativo. B) Participativa e transparente - Esta opção está alinhada com os princípios da lei, que busca a inclusão da sociedade e a clareza nas informações. C) Feita sem considerar as receitas - Isso vai contra o princípio da lei, que exige a consideração das receitas para a elaboração do orçamento. D) Focada apenas em despesas pessoais - A lei não limita o orçamento a despesas pessoais, mas abrange todas as áreas da administração pública. E) Irrelevante para a gestão pública - A lei é fundamental para a gestão pública, portanto, essa opção é incorreta. A alternativa correta é: B) Participativa e transparente.