Para entender a questão, precisamos analisar o que significa um ativo estar localizado acima da Security Market Line (SML) no contexto do CAPM (Capital Asset Pricing Model). A SML representa a relação entre o risco sistemático (medido pelo beta) e o retorno esperado de um ativo. Quando um ativo está acima da SML, isso indica que ele está oferecendo um retorno esperado maior do que o retorno exigido pelo mercado para o nível de risco que possui. Vamos analisar as alternativas: A - O ativo possui um retorno esperado superior ao retorno exigido pelo mercado. Correta, pois é exatamente o que significa estar acima da SML. B - O ativo possui um risco sistemático inferior ao risco médio do mercado. Incorreta, pois a posição acima da SML não diz respeito ao risco, mas sim ao retorno. C - O ativo possui um risco não-sistemático inferior ao risco médio do mercado. Incorreta, pois o CAPM se concentra no risco sistemático, não no não-sistemático. D - O ativo está subvalorizado e oferece uma oportunidade de compra. Embora isso possa ser uma interpretação, a afirmação mais direta e correta é a da alternativa A. Portanto, a resposta correta é: A - O ativo possui um retorno esperado superior ao retorno exigido pelo mercado.