Para completar corretamente as lacunas, precisamos entender a relação entre a taxa de juros e o valor presente dos títulos de renda fixa. 1. Quando a taxa de juros cai (I), o valor presente dos títulos de renda fixa sobe. Isso acontece porque, com juros mais baixos, os pagamentos futuros dos títulos se tornam mais valiosos em termos de valor presente. 2. Quando a taxa de juros sobe (II), o valor presente dos títulos de renda fixa cai. Isso ocorre porque, com juros mais altos, os pagamentos futuros dos títulos valem menos em termos de valor presente. Portanto, a opção que completa corretamente as lacunas é: "Quando a taxa de juros cai (I), o valor presente dos títulos de renda fixa sobe, quando a taxa de juros sobe (II), o valor presente dos títulos de renda fixa cai."