Vamos analisar cada uma das alternativas para identificar a correta: a) A taxa interna de retorno é a taxa que faz com que o valor presente líquido seja positivo e máximo. - Esta afirmação é parcialmente correta, pois a taxa interna de retorno (TIR) é a taxa que torna o VPL igual a zero, não necessariamente positivo e máximo. b) O tempo de retorno do investimento (payback) utiliza o fluxo de caixa. - Esta afirmação é verdadeira, pois o payback realmente considera os fluxos de caixa para determinar o tempo necessário para recuperar o investimento. c) O valor presente líquido não leva em conta o custo requerido do capital investido. - Esta afirmação é falsa, pois o VPL considera o custo do capital ao descontar os fluxos de caixa. d) A taxa interna de retorno é a taxa relevante, pois caracteriza a taxa exigida pelo investidor para o investimento. - Esta afirmação é verdadeira, pois a TIR é a taxa que o investidor espera obter do investimento. e) O tempo de retorno do investimento (payback) leva em conta o valor residual do capital de giro existente ao final da vida útil do projeto. - Esta afirmação é falsa, pois o payback não considera o valor residual. Analisando as alternativas, a mais correta é a b), pois descreve corretamente o uso do fluxo de caixa no cálculo do payback.