Para analisar essa estratégia de opções, vamos considerar cada parte da operação: 1. Compra de uma opção de compra (call) com preço de exercício de R$140,00 por R$1,00: O investidor paga R$1,00 para ter o direito de comprar o ativo a R$140,00. 2. Venda de duas opções de compra (call) com preço de exercício de R$120,00 por R$4,00 cada: O investidor recebe R$8,00 (R$4,00 x 2) pela venda dessas opções. 3. Compra de uma opção de compra (call) com preço de exercício de R$100,00 por R$16,00: O investidor paga R$16,00 para ter o direito de comprar o ativo a R$100,00. Agora, vamos calcular o lucro em diferentes cenários: - Se o ativo-objeto estiver abaixo de R$100,00: Todas as opções expiram sem valor. O investidor perde R$1,00 (da opção de R$140,00) e R$16,00 (da opção de R$100,00), mas ganha R$8,00 da venda das opções de R$120,00. Lucro total: -R$1 - R$16 + R$8 = -R$9. - Se o ativo-objeto for R$120,00: A opção de R$140,00 não é exercida, a de R$100,00 é exercida, e as opções vendidas não são exercidas. Lucro total: -R$1 - R$16 + R$8 = -R$9. - Se o ativo-objeto estiver acima de R$140,00: A opção de R$140,00 é exercida, e o investidor pode comprar a R$140,00 e vender a mercado. O lucro depende do preço de mercado, mas o investidor já pagou R$1,00 pela opção. - Se o ativo-objeto estiver entre R$109,00 e R$131,00: O investidor pode ter um lucro ou prejuízo dependendo do preço exato, mas é provável que o lucro seja menor do que em um cenário onde o ativo está acima de R$140,00. - Se o ativo-objeto estiver entre R$117,00 e R$123,00: O mesmo raciocínio se aplica, mas o lucro é limitado. Dessa forma, a alternativa que indica que o investidor terá maior lucro é: C Se o ativo-objeto estiver acima de R$140,00.