Para calcular a desvalorização da cota do fundo multimercado, precisamos considerar a alavancagem e a desvalorização dos ativos. 1. O fundo pode alavancar até 300% do seu patrimônio líquido. Isso significa que, para cada R$ 1,00 de patrimônio, ele pode operar com até R$ 4,00 (R$ 1,00 do patrimônio + R$ 3,00 de alavancagem). 2. Se os ativos desvalorizaram 12%, isso impacta diretamente o valor total que o fundo está operando. 3. Com a alavancagem máxima, a desvalorização de 12% sobre os R$ 4,00 (considerando a alavancagem) resulta em uma perda de R$ 0,48 (12% de R$ 4,00). 4. Portanto, o novo valor do fundo seria R$ 4,00 - R$ 0,48 = R$ 3,52. 5. Para calcular a desvalorização percentual da cota, consideramos a perda em relação ao valor total antes da desvalorização: \[ \text{Desvalorização} = \frac{\text{Perda}}{\text{Valor Inicial}} \times 100 = \frac{0,48}{4,00} \times 100 = 12\% \] 6. No entanto, como o fundo estava no limite máximo de alavancagem, a desvalorização efetiva da cota é maior. A perda total em relação ao patrimônio líquido é multiplicada pela alavancagem. 7. Assim, a desvalorização total da cota é de 12% (desvalorização dos ativos) multiplicada pela alavancagem de 3 (300% do patrimônio), resultando em uma desvalorização de 36%. Portanto, a resposta correta é que a desvalorização da cota no período foi de 36%. Como essa opção não está entre as alternativas, pode haver um erro nas opções apresentadas.