Para determinar a taxa de desconto no Fluxo de Caixa Descontado para o Acionista (FCDA), é importante considerar fatores que impactam diretamente o risco e o retorno esperado do investimento. Vamos analisar as alternativas: A. Custos Operacionais - Embora sejam relevantes para a análise financeira, não são diretamente usados para determinar a taxa de desconto. B. Taxa de juros do mercado - Esta é uma referência importante, pois a taxa de desconto geralmente é influenciada pelas taxas de juros do mercado, refletindo o custo de oportunidade do capital. C. Lucro líquido da empresa - O lucro líquido é um resultado financeiro, mas não é um fator direto na determinação da taxa de desconto. D. Nível de endividamento da empresa - O nível de endividamento pode afetar o risco da empresa, mas não é o principal fator para a taxa de desconto. E. Despesas de capital - Embora importantes para a análise de investimentos, não são diretamente usadas para determinar a taxa de desconto. A alternativa que melhor se encaixa como fator considerado na determinação da taxa de desconto no FCDA é: B. Taxa de juros do mercado.