Vamos analisar cada afirmativa sobre o modelo Arbitrage Price Theory (APT): I - Múltiplos fatores afetam o retorno de uma ação. Verdadeiro, essa é uma das premissas fundamentais do APT, que considera que o retorno de um ativo é influenciado por vários fatores. II - Beta não é um fator de precificação. Verdadeiro, no contexto do APT, o beta (que é usado no CAPM) não é considerado um fator de precificação, pois o APT utiliza múltiplos fatores que podem incluir, mas não se limitam ao beta. III - A taxa livre de risco é um dos fatores que afetam a precificação. Falso, a taxa livre de risco não é considerada um fator no modelo APT, que se concentra em fatores de risco sistemáticos. Com base nessa análise, as afirmativas I e II estão corretas. Portanto, a alternativa correta que contém todos os itens verdadeiros é: b) I e II.