Vamos analisar cada uma das alternativas para identificar a correta: a) O valor presente líquido não leva em conta o custo requerido do capital investido. - Esta afirmação é incorreta, pois o VPL considera o custo do capital ao descontar os fluxos de caixa. b) O tempo de retorno do investimento (payback) utiliza o fluxo de caixa. - Esta afirmação é verdadeira, pois o payback é calculado com base nos fluxos de caixa gerados pelo projeto. c) O tempo de retorno do investimento (payback) leva em conta o valor residual do capital de giro existente ao final da vida útil do projeto. - Esta afirmação é incorreta, pois o payback não considera o valor residual. d) A taxa interna de retorno é a taxa que faz com que o valor presente líquido seja positivo e máximo. - Esta afirmação é parcialmente verdadeira, mas a TIR é a taxa que faz com que o VPL seja igual a zero, não necessariamente máximo. e) A taxa interna de retorno é a taxa relevante, pois caracteriza a taxa exigida pelo investidor para o investimento. - Esta afirmação é verdadeira, pois a TIR é frequentemente comparada à taxa mínima de atratividade do investidor. Após essa análise, a alternativa correta é: b) o tempo de retorno do investimento (payback) utiliza o fluxo de caixa.