A taxa que expressa o retorno mínimo requerido pelos financiadores e que deve ser utilizada como referência na análise de viabilidade é o Custo de Capital (ou Taxa Mínima de Atratividade - TMA). Passo a passo: 1. Os investidores exigem um retorno maior devido ao aumento do risco regulatório. 2. A empresa deve considerar esse aumento no risco para definir a taxa mínima aceitável para novos investimentos. 3. A rentabilidade histórica não reflete o risco atual e futuro, portanto não é adequada para decisões de novos projetos. 4. O custo de capital incorpora o risco e o retorno exigido pelos investidores, servindo como parâmetro para avaliar a viabilidade econômica. Portanto, a taxa correta a ser usada é o Custo de Capital ajustado ao risco do novo mercado.