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Questão 6: No contexto da metodologia do Fluxo de Caixa Descontado (FCD), qual é a diferença fundamental entre utilizar o Fluxo de Caixa Disponível para a Empresa (FCDE) e o Fluxo de Caixa Disponível para o Acionista (FCDA) como medida de estimativa dos fluxos futuros, e qual taxa de desconto deve ser usada em cada caso? A) O FCDE retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo WACC; o FCDA retorna o valor total da empresa descontado pelo Ke. B) O FCDE retorna o valor total da empresa (PL + Passivo) descontado pelo WACC; o FCDA retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo Ke. C) O FCDE retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo Ke; o FCDA retorna o valor total da empresa descontado pelo WACC. D) Ambos retornam o mesmo valor em qualquer circunstância, sendo o WACC a taxa adequada para os dois métodos. E) O FCDE retorna o valor total da empresa descontado pelo Ke; o FCDA retorna o valor do passivo oneroso descontado pelo WACC.
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Felype Chanfrin

mês passado

Respostas

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mês passado

Vamos analisar passo a passo: - Fluxo de Caixa Disponível para a Empresa (FCDE) representa o fluxo de caixa antes do pagamento de juros, ou seja, disponível para todos os investidores (acionistas e credores). Portanto, para descontar o FCDE, usa-se o WACC (Custo Médio Ponderado de Capital), que reflete o custo médio do capital total da empresa. - Fluxo de Caixa Disponível para o Acionista (FCDA) representa o fluxo de caixa disponível apenas para os acionistas, após o pagamento dos credores. Para descontar o FCDA, usa-se o custo do capital próprio (Ke). Assim: - FCDE descontado pelo WACC retorna o valor total da empresa (patrimônio líquido + passivo). - FCDA descontado pelo Ke retorna o valor do patrimônio líquido. Portanto, a alternativa correta é: B) O FCDE retorna o valor total da empresa (PL + Passivo) descontado pelo WACC; o FCDA retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo Ke.

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