No contexto da metodologia do Fluxo de Caixa Descontado (FCD), qual é a diferença fundamental entre utilizar o Fluxo de Caixa Disponível para a Empresa (FCDE) e o Fluxo de Caixa Disponível para o Acionista (FCDA) como medida de estimativa dos fluxos futuros, e qual taxa de desconto deve ser usada em cada caso?
A) O FCDE retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo WACC; o FCDA retorna o valor total da empresa descontado pelo Ke.
B) O FCDE retorna o valor total da empresa (PL + Passivo) descontado pelo WACC; o FCDA retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo Ke.
C) O FCDE retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo Ke; o FCDA retorna o valor total da empresa descontado pelo WACC.
D) Ambos retornam o mesmo valor em qualquer circunstância, sendo o WACC a taxa adequada para os dois métodos.
E) O FCDE retorna o valor total da empresa descontado pelo Ke; o FCDA retorna o valor do passivo oneroso descontado pelo WACC.
Respostas
Ed 
há 3 semanas
Vamos analisar passo a passo: - Fluxo de Caixa Disponível para a Empresa (FCDE) representa o fluxo de caixa antes do pagamento de juros, ou seja, disponível para todos os investidores (acionistas e credores). - Fluxo de Caixa Disponível para o Acionista (FCDA) representa o fluxo de caixa disponível apenas para os acionistas, após o pagamento dos credores. Quanto à taxa de desconto: - Para o FCDE, usa-se o WACC (Custo Médio Ponderado de Capital), pois considera o custo de todo o capital (dívida + patrimônio). - Para o FCDA, usa-se o Ke (custo do capital próprio), pois considera apenas o retorno exigido pelos acionistas. Portanto, a alternativa correta é: b) O FCDE retorna o valor total da empresa (patrimônio líquido + passivo) descontado pelo WACC; o FCDA retorna o valor do patrimônio líquido descontado pelo Ke.
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