Vamos analisar as etapas e suas características para encontrar a ordem correta: 1. Fluxo de Caixa Projetado: "Utiliza premissas para as rubricas da Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) por meio das Receitas Líquidas." 2. Fluxo de Caixa Livre (FCL): "Recompõe o Earn Before Investment and Taxes (EBIT) com a Depreciação, o Investimento em Ativos e a Variação do Capital de Giro." 3. Valor Presente do Fluxo De Caixa Livre: "Utiliza como taxa de desconto o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)." 4. Valor Presente da Perpetuidade: "Valor do FCL a partir do último ano da projeção." A sequência lógica é: - Primeiro, projeta-se o fluxo de caixa (1). - Depois, calcula-se o fluxo de caixa livre (2). - Em seguida, desconta-se o fluxo de caixa livre para o valor presente (3). - Por fim, calcula-se o valor presente da perpetuidade (4). Portanto, a ordem correta é: 1, 2, 3, 4. Alternativa correta: a) 1, 2, 3, 4.