Exercício de Fixação - Tema 20

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19/10/2021 09:58 Exercício de Fixação - Tema 20
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Questão 1
Correto
Atingiu 1,00 de
1,00
Iniciado em terça, 19 Out 2021, 09:58
Estado Finalizada
Concluída em terça, 19 Out 2021, 09:59
Tempo
empregado
53 segundos
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O custo de capital é a taxa de retorno que uma empresa deseja receber quando se investe em ativos, organizações ou
em um projeto. Os projetos com retornos superiores ao custo de capital, provavelmente, aumentarão o valor de uma
organização, e os projetos com retornos inferiores ao custo de capital deverão diminuir o valor da organização. Não
podemos esquecer que todo investimento tem um risco associado a ele.
 
CASAROTTO FILHO, Nelson; KOPITTKE, Bruno Hartmut. Análise de investimentos: matemática financeira, engenharia
econômica, tomada de decisão, estratégia empresarial. 11. ed. São Paulo: Atlas, 2010. 
 
De acordo com os riscos de um investimento, analise as afirmativas a seguir e classifique-as como verdadeiras (V) ou
falsas (F):
( ) Todo investimento apresenta um risco, que pode ser não diversificável ou diversificável.
( ) Risco não diversificável é o risco que atinge todas as organizações, como a inflação.
( ) O risco diversificável também é chamado de risco sistêmico ou sistemático.
( ) Risco diversificável é o tipo de risco que é particularizado e está associado a um risco de um investimento a uma
carteira, como as leis.
 
Escolha uma opção:
a. F – V – F – F.
b. V – V – F – V. 
c. F – F – V – F.
d. V – V – F – F.
Sua resposta está correta.
A primeira afirmativa é verdadeira, todo investimento apresenta um risco, que pode ser não diversificável ou diversificável.
A segunda afirmativa é verdadeira, pois o risco não diversificável é o risco que atinge todas as organizações, como a
inflação, por exemplo. A terceira afirmativa é falsa, o correto seria risco não diversificável. O risco não diversificável
também é chamado de risco sistêmico ou sistemático. A quarta afirmativa é verdadeira, o risco diversificável é o tipo de
risco que é particularizado e está associado a um risco de um investimento a uma carteira, como as leis.
 
 
A resposta correta é: V – V – F – V.
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Questão 2
Correto
Atingiu 1,00 de
1,00
A bolsa de valores de São Paulo (BM&FBovespa) é um excelente lugar para se trabalhar, e sabendo disto Márcia foi até
lá procurar trabalho como analista júnior de ativos. Durante a entrevista de emprego, o entrevistador perguntou a Márcia
qual a sua experiência com a utilização do Capital Asset Pricing Model, o conhecido CAMP. Márcia então começou a
explanar que o CAPM é o modelo que permite a precificação de ativos que apresenta o retorno esperado de um ativo de
investimento. Ela ainda acrescentou que poderia utilizar o modelo para demonstrar aos investidores quando investir em
um ativo, pois poderia determinar a taxa de retorno exigido que leva em conta o risco sistemático através do coeficiente
beta. Finalizando sua entrevista, Márcia ainda acrescentou que, para calcular o retorno dos investimentos, é necessário
usar três elementos.
 
BRUNI, Adriano Leal; FUENTES, Júnior; FAMÁ, Rubens. A moderna teoria de portfólios e a contribuição dos mercados
latinos na otimização da relação risco versus retorno de carteiras internacionais: evidências empíricas recentes (1996-
1997). In: Semead FEA/USP, 3, São Paulo: USP, 1998.
 
De acordo com o texto exposto, o retorno desejado é determinado por três elementos, analise os itens a seguir com
relação a esses elementos:
 
I - Taxa de investimento “risck-free” ou taxa de retorno livre de risco.
II - Taxa de retorno da classe apropriada do ativo, ou seja, o retorno esperado do mercado.
III - Coeficiente beta, que sinaliza quais são os retornos do investimento em relação ao mercado, é o risco global em
investir em um grande mercado, a exemplo do New York Exchange (NYSE) ou do IBOVESPA.
Assinale a opção que apresenta as afirmativas corretas:
 
Escolha uma opção:
a. Estão corretas somente as afirmativas II e III.
b. Está correta somente a afirmativa I.
c. Estão corretas as afirmativas I, II e III. 
d. Estão corretas somente as afirmativas I e III.
Sua resposta está correta.
Observe a fórmula do CAPM (Retorno esperado = Taxa Livre de Risco + Beta x (Taxa de retorno do ativo – Taxa livre de
Risco). 
Para reforçar esse entendimento, vamos observar a formulação: CAPM = Rf + β. (Rm – Rf)I - Rf – Taxa de investimento
“risck-free” ou taxa de retorno livre de risco.
II - r – Taxa de retorno desejado.
III - β – Coeficiente beta, que sinaliza quais são os retornos do investimento em relação ao mercado, é o risco global em
investir em um grande mercado, a exemplo do New York Exchange (NYSE) ou do IBOVESPA.
 
A resposta correta é: Estão corretas as afirmativas I, II e III.
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Questão 3
Correto
Atingiu 1,00 de
1,00
O CAPM (Capital Asset Pricing Model) é um modelo de precificação de ativos. Podemos dizer que é uma formulação
usada em investimentos para identificação da taxa de retorno de ativo em relação a uma carteira de investimentos. Para
exemplificar, vamos analisar os dados de uma empresa fictícia, a Barros e Filhos. Essa empresa apresenta um ativo,
negociado em bolsa de valores, que tem um beta de 3. Atualmente a taxa livre de risco do país é de 8% a.a. e o retorno
de mercado é de 15% a.a.
DAMODARAN, Aswath. Avaliação de investimentos: ferramentas e técnicas para a determinação do valor de qualquer
ativo. 2. ed. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2010.
 
Analisando esses dados, podemos afirmar que a opção que apresenta o retorno esperado do ativo da Barros e Filhos,
calculado através do CAPM, é:
 
Escolha uma opção:
a. 45%.
b. 29%. 
c. 20%.
d. 77%.
Sua resposta está correta.
Veja o cálculo:
CAPM = Rf + β . (Rm – Rf)
Em que: (r – Taxa de retorno desejado; Rf – Taxa de investimento “risck-free” ou taxa de retorno livre de risco; Rm – Taxa
de retorno da classe apropriada do ativo, ou seja, é o retorno esperado do mercado; β – Coeficiente beta; (Rm – Ef) –
Prêmio de mercado ou prêmio de risco é a diferença entre o retorno e a taxa de retorno livre de riscos.
CAPM = Rf + β . (Rm – Rf)
CAPM = 8 + 3 . (15 – 8)
CAPM = 8 + 3 . (7)
CAPM = 8 + 21
CAPM = 29%
 
A resposta correta é: 29%.
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Questão 4
Correto
Atingiu 1,00 de
1,00
João Neto é o novo consultor de finanças da Master Fine, uma corretora de ações. O trabalho de João Neto será o de
fazer cálculos de retorno e de risco para os investidores que são clientes da corretora. Para fazer esses cálculos, ele vai
utilizar o CAPM, que é um modelo de precificação de ativos. Esse modelo permite que João Neto possa estimar o custo
de capital de ativos em geral e então oferecer a seus clientes uma posição sobre a escolha ou não de um investimento.
 
SORANCO, Daniel; CRUZ, June Alisson Wetarb; ZANIN, Silvane; ROCHA, Daniela Torres. Precificação de Ativos
Baseado no Modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM). Pensar Contábil, v. 15, n. 58, p. 24 - 31, 2013.
 
Com relação ao CAPM, analise os itens a seguir:
I. O CAPM é um dos instrumentos mais utilizados para estimativa de custo de capital de organizações e para determinar
a taxa de retorno teórica apropriada para um ativo pertencente a uma carteira de investimento.II. O CAPM estabelece como padrão a diversificação de uma carteira de ativos. 
III. Para o CAPM, o retorno desejado de um ativo deve ser igual à taxa dos títulos livres de risco (risk free).
IV. O risco não diversificável é representado pelo índice alpha (ou coeficiente alpha).
 
Agora, assinale e a opção que apresenta as afirmativas corretas:
 
Escolha uma opção:
a. Estão corretas apenas as afirmativas III e IV.
b. Estão corretas apenas as afirmativas I e II.
c. Estão corretas apenas as afirmativas I e III.
d. Estão corretas apenas as afirmativas I, II e III. 
Sua resposta está correta.
A afirmativa I está correta, o CAPM é um dos instrumentos mais utilizados para estimativa de custo de capital de
organizações e para determinar a taxa de retorno teórica apropriada para um ativo pertencente a uma carteira de
investimento. A afirmativa II está correta, o CAPM estabelece como padrão a diversificação de uma carteira de ativos. A
afirmativa III está correta, para o CAPM, o retorno desejado de um ativo deve ser igual à taxa dos títulos livres de risco
(risk free).
 
A resposta correta é: Estão corretas apenas as afirmativas I, II e III.
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Questão 5
Correto
Atingiu 1,00 de
1,00
A empresa Prometeus é uma sociedade por ações, com ações negociadas na bolsa de valores. Uma das principais
formas de a empresa conquistar novos investidores é através do árduo trabalho de seus analistas financeiros, que
diariamente trabalham utilizando o CAPM para provar que a Prometeus é um excelente negócio. Os analistas conseguem
essa comprovação pois utilizam o CAPM para precificar os ativos da empresa e calcular o custo do capital e o retorno
para os investidores.
Os principais dados utilizados pelos analistas são:
Beta de 1,05.
Taxa livre de risco do país é de 10% a.a.
Retorno anual esperado do mercado de capitais é de 25% a.a.
 
Através desses dados, utilizando o CAPM, os analistas financeiros calculam que o retorno esperado das ações da
Prometeus é de:
 
Escolha uma opção:
a. 10,25%.
b. 12,75%.
c. 35%.
d. 25,75%. 
Sua resposta está correta.
Vamos usar a seguinte fórmula:
CAPM = Rf + β . (Rm – Rf)
Em que: (r – Taxa de retorno desejado; Rf – Taxa de investimento “risck-free” ou taxa de retorno livre de risco; Rm – Taxa
de retorno da classe apropriada do ativo, ou seja, é o retorno esperado do mercado; β – Coeficiente beta; (Rm – Ef) –
Prêmio de mercado ou prêmio de risco é a diferença entre o retorno e a taxa de retorno livre de riscos.
CAPM = Rf + β . (Rm – Rf)
CAPM = 10 + 1,05 . (25 – 10)
CAPM = 10 + 1,05 . (15)
CAPM = 10 + 15,75
CAPM = 25,75%
 
 
A resposta correta é: 25,75%.
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