2ª ATIVIDADE AVALIATIVA AVA UNINOVE - 02/2021

Prévia do material em texto

ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICA E 
 FINANCEIRA 
 2ª ATIVIDADE AVALIATIVA AVA UNINOVE - 02/2021 
 1. A finalidade básica das empresas é garantir a continuidade das suas operações e a 
 criação de riqueza aos acionistas. Para tanto, estas precisam implantar constantemente 
 novos projetos de investimento que satisfaçam as exigências mínimas de retorno de seus 
 investidores. Analise os itens abaixo e selecione a alternativa correta: 
 I - Na análise de projetos de investimento, a empresa deve estimar os fluxos de caixa 
 futuros e calcular o valor presente líquido (VPL). Neste caso, a empresa deve definir uma 
 remuneração mínima exigida sobre o capital investido. Essa taxa mínima de retorno 
 exigida é o custo de capital. 
 II - O custo de capital é usado como taxa de desconto dos fluxos de caixa projetados para 
 os investimentos. Se a TIR (taxa interna de retorno) for inferior ao custo de capital, o VPL 
 (valor presente líquido) é negativo; caso contrário, o investimento é capaz de remunerar 
 os proprietários de capital, aumentando sua riqueza. 
 III - O custo médio ponderado de capital (CMPC) é a taxa mínima de retorno exigida sobre 
 todos os investimentos da empresa, com o mesmo nível de risco, determinado pela média 
 ponderada dos custos de capital de terceiros e de capital próprio. 
 Está(ão) correto(s) o(s) item(ns): 
 a) I e III, apenas 
 b) I e II, apenas. 
 c) II e III, apenas. 
 d) II, apenas. 
 e) I, II e III. 
 2. Um projeto para a implantação de uma nova planta industrial será financiado 45% com 
 recursos do BNDES, 25% com o lançamento de debêntures e o restante com aporte de 
 capital dos acionistas. O custo dos recursos do BNDES é de 5% a.a., o custo das 
 debêntures de 7% a.a., a taxa livre de risco da economia está estabilizada em 3,5% a.a. e 
 o prêmio de risco do mercado está situado em 6% a.a. A empresa, por sua vez, apresenta 
 maior volatilidade em relação à média do mercado e o seu beta é de 1,15. Considerando 
 que a alíquota de impostos sobre os resultados da empresa é de 25%, qual a taxa de 
 retorno mínima para que o novo projeto seja interessante aos acionistas? 
 a) 4,91% a.a 
 b) 6,42% a.a. 
 c) 5,91% a.a 
 d) 5,21% a.a 
 e) 6,12% a.a 
 3. A tabela abaixo apresenta os fluxos de caixa anuais esperados de um projeto de 
 investimento com vida útil estimada em 4 anos. A taxa mínima requerida pela 
 Administração é de 8% ao ano. 
 Ano FC - Fluxo de Caixa (R$ mil) 
 0 -25.000,00 
 1 4.000,00 
 2 10.000,00 
 3 20.000,00 
 4 15.000,00 
 Com base nos dados apresentados, determinar o tempo necessário para a recuperação 
 do investimento, utilizando o método do Payback Efetivo Descontado: 
 a) 2 anos, 9 meses e 19 dias. 
 b) 2 anos e 15 dias 
 c) 2 anos, 6 meses e 19 dias 
 d) 2 anos, 7 meses e 19 dias. 
 e) 2 anos, 10 meses e 19 dias. 
 4. Uma sociedade industrial não possui restrição de recursos e está analisando dois 
 projetos de investimento independentes. O projeto A exigirá investimento de R$ 80.000,00 
 e, após sua implantação, são esperadas receitas operacionais anuais de R$ 30.000,00 e 
 custos/despesas operacionais anuais de R$ 22.900,00. O projeto B exigirá investimento 
 de R$ 93.000,00 e, após sua implantação, são esperadas receitas operacionais anuais de 
 R$ 35.000,00 e custos/despesas operacionais anuais de R$ 27.000,00. A vida útil dos 
 dois projetos é de 10 anos, o método de depreciação é linear à taxa de 10% a.a., cujos 
 valores já estão computados nos custos/despesas operacionais estimados, a alíquota de 
 IR/CSLL é de 25%, e a taxa mínima de atratividade é de 8% a.a. Com base nos dados 
 disponibilizados, selecione a alternativa correta: 
 a) A empresa deverá selecionar o projeto A, porque apresenta VPL (Valor Presente 
 Líquido) superior ao do projeto B. 
 b) A empresa deverá rejeitar os dois projetos, porque ambos apresentam VPL (Valor 
 Presente Líquido) negativo 
 c) A empresa deverá selecionar o projeto B, porque apresenta VPL (Valor Presente 
 Líquido) superior ao do projeto A. 
 d) A empresa deverá selecionar os dois projetos, porque ambos apresentam VPL 
 (Valor Presente Líquido) positivo. 
 e) A empresa precisará de novos elementos para sua decisão, porque o método do 
 VPL (Valor Presente Líquido) não é tecnicamente confiável, uma vez que não 
 considera adequadamente o valor do dinheiro no tempo. 
 5. No modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model ou, Modelo de Precificação de Ativos de 
 Capital) a equação obtida por Sharpe é conhecida como “linha do mercado de títulos” e 
 mostra que, num mercado em equilíbrio, os ativos devem ter seus preços fixados de modo 
 que sua taxa esperada de retorno esteja linearmente relacionada ao seu grau de risco de 
 mercado. Neste contexto podemos afirmar que: 
 I - Um título com o mesmo nível de risco do mercado tem um Beta igual a um (β=1). O 
 Beta de uma carteira é a média ponderada dos Betas dos títulos que constituem essa 
 carteira. 
 II - O coeficiente Beta do ativo é a medida do seu risco não sistemático, também 
 denominado de risco de mercado ou risco não diversificável. 
 III - O Beta mensura a volatilidade dos retornos de um título relativamente ao retorno do 
 mercado. Um título com um Beta elevado (β>1) é mais volátil quando comparado a um 
 título de risco médio, enquanto que um título com Beta menor que um (β<1) é menos 
 volátil do que a média. 
 Está(ão) correto(s) o(s) item(ns): 
 a) III, apenas. 
 b) I, apenas. 
 c) II e III, apenas 
 d) I e III, apenas. 
 e) I e II, apenas