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Análise Financeira
Introdução
Métodos de analise 
 De investimento se
 Dividem em 2 segmentos
Modelos quantitativos de analise
 De viabilidade econômica das
 Alternativas de investimentos.
Estudo das principais limitações e contribuições
 Práticas de cada método de avaliação considerado.
Sumário
󾠮Payback
󾠯VPl
Payback
Payback Simples ( PBS)
Critérios PBS
Características PBS
Payback Descontado (PBD)
É o método de avaliação que mede o prazo de 
retorno do investimento realizado, ele considera o 
custo de capital da empresa.
Fórmula
Final
O objetivo da avaliação de alternativas de 
investimento é o de
maximizar a contribuição marginal dos recursos de 
capital,
promovendo o incremento de sua riqueza líquida
Taxa Interna de Retorno (TIR)
É a taxa de  desconto  que torna o valor presente das 
entradas líquidas de
caixa associadas ao projeto igual ao investimento 
inicial. Em outras
palavras, é a TMA que torna o VPL do projeto igual a 
zero.
Deve-se em primeiro lugar calcular-se o VPL a 
diferentes taxas (TMA),
até se encontrar pequena diferença entre duas taxas 
que geram dois VPL,
um positivo e outro negativo.
󾠰TIR
Métodos de Análise
 de investimentos
Os métodos quantitativos de Análise econômica de 
investimentos podem ser classificados em dois 
grupos.
󾠮 Os que não levam em conta o valor do dinheiro 
no tempo.
󾠯 Os que consideram essa variação por meio do 
critério do fluxo de Caixa descontado.
É o método de avaliação que mede o 
prazo de retorno do investimento realizado.
Fluxo de Caixa: necessário que o fluxo de Caixa 
apresente apenas uma mudança de sinal.
Estipular prazo máximo aceitável: deverá ser 
definido qual o prazo máximo que um investimento 
deverá retornar, para se avaliar se o projeto é viável 
ou não.
Vantagens:
Fácil de ser aplicado
Apresenta um resultado de fácil mensuração
O PBS é uma medida de risco
O PBS é uma medida de liquidez
O PBS é bom como método complementar
Desvantagens
Não considera o valor do dinheiro no tempo
Não considera todos os capitais do fluxo de caixa
Não é medida de rentabilidade do investimento
PV = FV / ( 1+i)^n
O Fluxo de caixa de cada período trazido ao valor 
presente, ou seja, calculado o valor de cada fluxo na 
data zero.
Valor Presente líquido (VPL)
É a diferença entre o valor presente das entradas 
líquidas de caixa associadas ao projeto, 
devidamente descontadas à taxa mínima de 
atratividade (TMA), e o investimento inicial.
Observação:
Todos os projetos com VPL >0 podem ser aceitos, 
projetos com VPL = 0 são diferentes e projetos com 
VPL < 0 devem ser rejeitados.
Critérios Valor Presente Líquido (VPL)
Fluxo de caixa-não são uniformes, mas com 
periodicidade uniforme
SubtópicoVPL - compara todas as entradas e saídas 
de dinheiro na data inicial do
projeto, descontando todos os valores futuros do 
fluxo de caixa na taxa de
juros (TMA) que mede o custo de capital. Sendo o 
VPL > 0, a soma de
todos os capitais do fluxo de caixa é maior que o 
valor investido. Podemos
dizer então que o capital investido será recuperado 
a uma determinada
taxa (TMA) e o projeto gerará um lucro extra, na 
data zero, igual a VPL.
Características VPL ( Valor Presente Líquido)
Vantagens:
Considera o fator tempo no valor do dinheiro
Estabelece o retorno mínimo a ser obtido para 
manter inalterado o valor
da empresa - quanto o VPL > 0 o projeto garante um 
ganho extra
Analisa todos os fluxos de caixa de um projeto
Embute o risco no custo de capital
O VPL positivo - indica que o capital investido será 
recuperado, remunerado
na taxa de juros que mede o custo de capital do 
projeto e gerará um ganho extra,
na data zero, igual ao VPL.
Desvantagens:
Custo de capital - dificuldade de dimensionar o 
custo de oportunidade em
fluxo de caixa de longo prazo. (qual o risco ?)
Projetos com tamanhos diferentes - dificuldade em 
decidir por qual projetos
quando investimentos são bem diferentes.
Indice de Lucratividade (IL)
É a razão entre o valor presente das entradas 
líquidas de caixa do projeto
e o investimento inicial.
Fórmula IL =VPL + Investimento inicial (Io) / Investimento (Io)=
Observação:
Sempre que o IL for superior a 1 o projeto é passível 
de aceitação,
levando-se em conta somente a análise financeira.
 - Facilita para comparar projetos com tamanhos 
bem diferentes.
Conclusão