AD2 Fundamentos de finanças-Gabarito

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD2 
PERÍODO - 2021/2º 
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS 
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA 
ALUNO: DAYARA CAROLINE DA SILVA CARVALHO MATRÍCULA: 18215060065 POLO: RESENDE 
Orientações para a atividade: 
• Esta etapa da AD2 será feita na própria Plataforma na ferramenta “Atividades”. 
• Esta atividade está relacionada com as aulas de 10 a 13. 
• Em caso de dificuldades na postagem da atividade, peça ajuda aos tutores a distância. 
• A atividade deverá ser entregue através dessa ferramenta até a data prevista no cronograma (até 
07/11/2021). 
• Envie o arquivo em formato doc ou pdf 
 
1ª QUESTÃO (2,0 pontos) Um título de 5 anos tem um título de valor nominal de $ 1.000, taxa de 
juros declarada no cupom de 12% e um rendimento até o vencimento de 8%. Os juros são pagos 
semestralmente. Qual é o preço do título? 
M= 1000,00 
J= 1000 * 0,12 = 120 
N= 5 
Kd= 8% 
120/2 (FJVPA 8/2 * 2,5) + 1000 (FJVP 8/2 * 2,5) 
60 (FJVPA 4% * 10) + 1000 (4% * 10) 
60 * 8,111 = 486,66 
486,66 + 1000 * 0,676 = 1162,66 
2ª QUESTÃO (2,0 pontos) Um título de 10 anos com valor nominal de $ 1.000 tem uma taxa de juros 
declarada de 12% e atualmente está cotado ao valor nominal. Os juros são pagos semestralmente. 
Qual o rendimento anual efetivo do título? 
Resposta: Quando a taxa de retorno exigida é igual à taxa de cupom, o valor de mercado do título é 
igual ao seu valor nominal. 
O valor do rendimento é igual aos juros quando o valor nominal é igual ao valor de mercado. Sendo, 
valor nominal e de mercado é 1000, logo o valor de rendimento é o mesmo que o valor de juros, 
12%. 
3ª QUESTÃO (2,0 pontos) O lucro por ação da Cia Orizon no último exercício foi de $3,0. A empresa 
por exigência legal, distribui 25% do lucro líquido. A taxa de retorno exigida pelos investidores em 
ações ordinárias da Cia Orizon é 12%. Determine o preço da ação ordinária sabendo-se que a taxa de 
crescimento é de 8%. 
LPA= $3,0 
g= 8% 
Ks= 12% 
Dividendo= 0,25 * 3,00 = 0,75 
Do= 0,75 
D1= 0,75 * (1 + 0,08) = 0,81 
Po= 0,81/0,12-0,08 = $0,77 
4ª QUESTÃO (2,0 pontos) O último dividendo da Cia Enaulta foi de $ 1,60 e administrador financeiro 
espera que a taxa anual de crescimento permanece em 4%. Um investidor planeja comprar a ação 
hoje porque tem a expectativa de que a taxa de crescimento aumentará para 6 por cento nos 
próximos três anos e a ação alcançará o preço de $24,50 por ação. 
a) Quanto esse investidor deve estar disposto a pagar pelas ações se exigir de um retorno de 16%? 
b) Quanto esse investidor estaria disposto a pagar pelas ações se espera que a taxa de crescimento 
de 6% pode ser mantida indefinidamente e ele exige um retorno de 16%? 
Do= 1,60 
N= 3 
G1= Ga= 6% 
G2= Gn= 4% 
a) Ks= 16% t Fim do ano Do Dt= Do (1+ 6%)^t 
 0 $1,60 
 1 1° 1,696 
 2 2° 1,7978 
 3 3° 1,9056 
 
Ano Dividendos FJPV 16%t Valor presente dos dividendos 
(1) (2) (3) (4)= (2) * (3) 
 
1 1,696 0,862 1,4619 
2 1,7978 0,743 1,3358 
3 1,9056 0,641 1,2214 
D1 + D2 = D3= 1,4619 + 1,3358 + 1,2214= 4,0191 
Valor do preço no final do período 
Dt= Do (1 + gn)^t 
D4= 1,9056 (1 + 0,04)= 1,9819 
P3= D4/K3 – gn P3= 1,9819/0,16 – 0,04= 1,9819/0,12= 16,51 
Valor presente de ação descontar $16,51 à taxa de desconto de 16% para encontrar valor 
presente de P3 
P3= FJVP 16%,3= $16,51 * 0,641= 10,59 
Po= 4,0191 + 10,59= 14,0691 
 
b) D1= 1,60 (1 = 0,06) 
Ks= 16% 
g= 6% 
Po= 1,60/0,16 – 0,06 
1,60/0,10= 16,66 -> $17,00 
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) Cia Totis está iniciando um projeto de remodelação e expansão que durará 
três anos. A atividade de construção limitará os lucros durante esse período, mas, quando estiver 
concluída, deverá permitir à empresa que cresça muito mais rapidamente em termos de lucros e 
dividendos. No ano passado, a empresa pagou um dividendo de $3,40. Ela espera crescimento nulo 
no próximo ano. Nos anos 2 e 3, deve haver crescimento de 5% e, no ano 4, de 15%; do ano 5 em 
diante o crescimento deverá ser constante e igual a 10% ao ano. Qual é o preço máximo que um 
investidor, que exige um retorno de 14%, deveria pagar por ação ordinária da Cia Totis? 
Do= $3,40 
N= 4 
g1= 0% g2= 5% g3= 15% g4= 10% nos anos 5 a ∞ 
D1= Do * (1 + g1) t̂= $3,40 * (1 = 0,0) t̂= $3,40 
D2= D1 * (1 + g2) t̂= $3,40 * (1 = 0,05) t̂= $3,57 
D3= D2 * (1 + g2) t̂= $3,57 * (1 + 0,05) t̂= $3,75 
D4= D3 * (1 + g3) t̂= $3,75 * (1 + 0,15) t̂= $4,31 
D5= D4 * (1 + g4) t̂= $4,31 * (1 + 0,10) t̂= $4,74 
 
3,40/(1 + 0,14) 1̂ + 3,57/(1 + 0,14) 2̂ + 3,75/(1 + 0,14) 3̂ + 4,31/(1 + 0,14) 4̂= 
[3,40 * (FVP14% 1ano)]+[3,75 * (FVP14% 2anos)]+[3,94 * (FVP14% 3anos)]+[4,53 * 
(FVP14% 4anos)]= 
(3,40 * 0,877) + (3,57 * 0,769) + (3,75 * 0,675) + (4,31 * 0,592)= 
2,982 + 2,745 + 2,531 + 2,551= $10,81 
 
1/(1 + 0,14) 4̂ * D5= 4,74/0,14 – 0,10= 
(FVP14% 4anos) * 4,74/0,04= 
0,592 * 118,50= $70,15 
Po= $10,81 + $70,15= $80,96