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Principais fatores que influenciam os preços de milho 
e soja no mercado brasileiro 
 
Catharina Thomazella em 
https://blog.agromove.com.br/principais-fatores-precos-milho-soja/ 
 
O milho e a soja estão entre os cinco grãos mais produzidos no mundo. São colhidas mais de 
1.000 milhões e 300 milhões de toneladas – respectivamente - por ano safra. A principal razão 
para este grande volume é seu emprego como matéria prima para a fabricação de ração animal 
e de inúmeros outros produtos. Saiba mais sobre a importância da soja no artigo "Cultura da 
soja: sua importância na atualidade". Quais fatores influenciam os preços do milho e da soja? 
A flutuação dos preços destes grãos causa impacto em vários segmentos do mercado de diversos 
países, inclusive do mercado brasileiro. Afinal, nosso país é o terceiro maior produtor de milho 
e o segundo maior produtor de soja. Sendo um dos maiores exportadores mundiais destas 
commodities agrícolas. 
Existem vários motivos que levam à variação dos valores destas commodities no mercado 
nacional. E, geralmente, uma mudança de preços é causada por mais de um fator 
simultaneamente. Além disso, um fator geralmente provoca impacto outro. 
Aqui vamos abordar os principais fatores que influenciam nos preços do milho e da soja. 
Cotação na Bolsa de Chicago (CBOT) 
Na Bolsa de Mercado Futuro de Chicago, nos Estados Unidos, são negociados contratos futuros 
de inúmeras commodities, considerando diferentes meses de vencimento. No caso da soja e do 
milho, cada contrato negocia 5 mil bushels, o equivalente a 136 toneladas de soja e 271 toneladas 
de milho. 
https://blog.agromove.com.br/cultura-soja-importancia-na-atualidade/
https://blog.agromove.com.br/cultura-soja-importancia-na-atualidade/
https://www.cmegroup.com/trading/agricultural/grain-and-oilseed/soybean_quotes_globex.html
https://www.cmegroup.com/trading/agricultural/grain-and-oilseed/corn_quotes_globex.html
A CBOT (Bolsa de Comércio de Chicago) é referência mundial para a formação e 
acompanhamento dos preços, em bushels/dólar, de muitas commodities agrícolas. Isso se dá, 
pelo motivo de serem negociados diariamente um grande volume de contratos de cada 
commodity por muitos traders de países importadores e exportadores. 
Oferta e demanda 
Produtos agrícolas como a soja, o milho, o trigo e a laranja são considerados commodities devido 
ao seu baixo grau de industrialização e grande volume de produção. 
Por serem matéria prima para as indústrias de muitos países, os preços das commodities sofrem 
grande influência do volume consumido e do montante desse tipo de insumo que é ofertado no 
mercado. 
 
Figura 1 - Relação da oferta e demanda mundial de soja. 
Fonte: SLC Agrícola. 
O impacto da oferta e demanda de um determinado produto em seu preço é melhor percebido 
à medida que existe a falta ou excesso do mesmo no mercado interno e/ou externo. Isso pode 
ser observado através de análise realizada pelo site Farmnews. 
Aliás, as expectativas de produção e consumo nacional e internacional são suficientes para 
provocar a alteração dos preços no mercado de commodities. 
Quando as condições para a produção da safra são favoráveis, as previsões apontam maior 
volume de produção - seja em comparação ao montante da safra anterior ou à estimativa 
http://www.analisandoacoes.com.br/wp-content/uploads/2017/05/ScreenHunter-486.png
http://www.farmnews.com.br/mercado/comportamento-precos-milho/
anterior - e não é antecipado um maior consumo pelo mercado interno ou maior demanda de 
exportação, os preços são “pressionados”, isto é, sofrem redução. 
Por exemplo, a CONAB (Companhia Nacional do Abastecimento) aumentou sua estimava de 
produção de milho em 1,76 milhões de toneladas em seu novo relatório mensal, disponibilizado 
na segunda semana de junho. Assim, estima-se que a safra e a safrinha alcancem o total de 97,01 
milhões de toneladas diante do clima favorável. Considerando apenas este fator, os preços 
sofreriam redução. Entretanto, segundo o CEPEA (Centro de Estudos Avançados em Economia 
Aplicada), mesmo com este acréscimo de produção, o seu Indicador ESALQ/BM&FBovespa sofreu 
aumento semanal de quase 8% diante do aumento das exportações, provocado principalmente 
pelo pouco avanço no plantio do grão em território americano. 
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Nos Estados Unidos também é comum que a cada nova estimativa nacional quanto à produção, 
exportação, progresso da colheita (afeta o volume disponível para o mercado), entre outras 
divulgadas pelo Departamento de Agricultura (USDA), as cotações de soja e milho na CBOT 
sofram alterações significativas. 
Também é comum a estagnação dos preços por alguns dias antes da divulgação de alguns 
importantes relatórios do USDA, como o relatório de Estimativa de Área de Produção para a 
próxima safra ou o Relatório de Oferta e Demanda Agrícola Mundial. 
China 
Este país tem destaque diante o seu efeito na alteração da demanda e oferta de grãos no mundo. 
Embora a China seja um dos maiores produtores de milho e soja do mundo, este gigante asiático 
importa grandes volumes destas commodities para atender seu mercado interno e controlar os 
níveis de seus estoques. Quando o governo chinês decide alterar o ritmo de importações, por 
considerar que seu estoque interno necessita de redução ou aumento, as cotações destes grãos 
no mercado mundial são impactadas. 
https://www.conab.gov.br/
https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=https://www.conab.gov.br/info-agro/safras/graos/boletim-da-safra-de-graos&ved=2ahUKEwijlJvCovbiAhWoGbkGHeRfBn0QFjADegQIBBAB&usg=AOvVaw0lTp9Gv5O5R4fo3vVGz7cr&cshid=1560972476489
https://www.cepea.esalq.usp.br/br
https://www.cepea.esalq.usp.br/br/diarias-de-mercado/milho-cepea-com-exportacao-aquecida-precos-voltam-a-subir.aspx
https://materiais.agromove.com.br/7-passos-para-o-lucro-nao-desaparecer
https://materiais.agromove.com.br/7-passos-para-o-lucro-nao-desaparecer
https://materiais.agromove.com.br/7-passos-para-o-lucro-nao-desaparecer
https://www.producer.com/2018/03/chinese-corn-shortage-cause-rally/
Sanções comerciais e econômicas 
Sanções internacionais são ações determinadas e realizadas por um país contra um ou mais 
países. Existem várias razões para que essa atitude política seja tomada. Elas podem ocorrer por 
questões diplomáticas, militares, econômicas ou comerciais. 
Uma sanção comercial ocorre geralmente através do estabelecimento de tarifas. Enquanto a 
sanção econômica determina proibições de comercialização entre países. 
O estabelecimento de tarifas de importação ou exportação pode provocar considerável 
incerteza no mercado de commodities. E, consequentemente, grande flutuação nos preços. 
Principalmente, se estas envolvem importantes países produtores ou consumidores mundiais. 
A situação mais recente de oscilação de preços de soja e milho provocada por sanções comerciais 
ou econômicas ocorreu no início de 2018, com a alteração de algumas tarifas de importação 
pelos Estados Unidos de produtos chineses em março de 2018. 
Tal ação do governo americano iniciou uma “Guerra Comercial” entre China e Estados Unidos e 
levou a mudanças das tarifas de importação da soja americana pelo governo chinês. Assim, os 
valores da soja no mercado internacional e na CBOT sofreram grande instabilidade. 
Na época, o contrato futuro de julho da soja na Bolsa de Chicago chegou a ser comercializado 
por US$ 8,41 por bushel, o menor valor em quase 10 anos, segundo afirmou Joe Vaclavik, 
presidente da Standard Grain. 
No início de maio deste ano, ocorreram novas tensões comerciais entre China e Estados Unidos, 
provocadas pela imposição de novas taxas a bens chineses. Isto despencou os preços da soja em 
Chicago e gerou redução de 3,5% no valor do contrato com vencimento para julho durante a 
segunda semana do mês, de acordo com informações da Bolsade Chicago. 
Clima 
A produção agrícola pode ser afetada por diversos fatores ambientais. Em razão destes 
influenciarem o metabolismo da planta, a resistência da mesma ao ataque de doenças e pragas, 
entre outras atividades necessárias para o sucesso da sua eficiência. Dentre os fatores climáticos 
que impactam a produção agrícola, a precipitação e a temperatura são dois dos mais 
importantes. 
https://www.agricensus.com/Article/China-to-tax-US-soybean-imports-25-ministry-1284.html
https://www.cnbc.com/2018/06/19/soybean-prices-drop-to-two-year-low-on-us-china-trade-war-fears.html
https://www.agweb.com/blog/cash-grain-insights-156/soybeans-hit-lowest-level-in-10-years/
 
Figura 2 - Safra de milho argentina sob o efeito do fenômeno climático La Niña. 
Fonte: ANCA24. 
Entretanto, o clima também pode afetar a oferta de grãos influenciando a janela de colheita ou 
de plantio, ou ainda dificultando o escoamento dos mesmos. Um exemplo é a situação de chuvas 
durante as últimas semanas em território americano, o que prejudicou o plantio da próxima safra 
de milho. De acordo com o USDA, até a segunda semana de maio, apenas 23% do total de 
hectares destinados à produção foram plantados, metade da média dos últimos 5 anos. Em 
Illinois, um dos principais estados produtores, este atraso chega a ser maior que 50%. 
Além da variação sazonal das chuvas, existem alguns fenômenos climáticos de ocorrência não 
sazonal que afetam a produção agrícola de muitos países. Este é o caso do El Niño e do La Niña, 
conhecidos por alterar tanto a temperatura como o volume e distribuição das precipitações em 
muitos países, como a Argentina. Na safra 2017/18, a safra de soja e milho do país sulamericano 
foi reduzida em 20% por conta da seca incomum provocada pelo La Niña. Este cenário ajudou a 
aumentar os preços de ambos os grãos no mercado mundial. 
Conclusão 
As cotações do milho e da soja, assim como de todas as outras commodities agrícolas, sofrem 
alterações diárias a partir da influência de diversos fatores, como as cotações da CBOT, as 
variações da oferta e demanda, o clima e questões político-econômicas. Além disso, o 
https://anca24latam.wordpress.com/2012/01/08/el-fenomeno-climatico-la-nina-enfrenta-a-la-argentina-a-su-peor-sequia-en-46-anos/
https://usda.library.cornell.edu/concern/publications/8336h188j?locale=en
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