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PERGUNTA 1 
 
Com relação ao Custo de Oportunidade, é verdade AFIRMAR que: 
 
 
 
 a. 
 Trata-se do “preço” que devemos pagar por tomarmos determinada decisão de investimento, 
independente das diversas outras opções de investimento disponíveis nos Mercados. Assim 
sendo, quando temos algo a receber no futuro, nunca devemos comparar esse montante a ser 
recebido com outras taxas de aplicações em bancos, ou tipos de investimento. 
 
 b. 
 Trata-se do “montante” ou “preço” que devemos pagar por tomarmos determinada decisão 
de investimento face às diversas outras opções de investimento disponíveis nos Mercados. 
Assim sendo, quando temos algo a receber no futuro, devemos comparar esse montante a ser 
recebido com outras taxas de aplicações em Bancos, ou tipos de investimento, que deixaram 
de ser feitos para que a referida decisão de investimento ocorresse. 
 
 
 c. 
 Trata-se do “montante” ou “preço” que devemos pagar por tomarmos determinada decisão 
de investimento face às diversas taxas WACC que mensuram o investimento. Assim sendo, 
quando temos algo a receber no futuro, devemos comparar esse montante a ser recebido com 
outras taxas WACC dos bancos. 
 
 
 d. 
Trata-se do “montante” obtido a partir da elaboração dos cenários econômicos que servirão 
de base às projeções econômico-financeiras da Empresa. Será necessária a presença de um 
economista que entenda de custeio e rateio de despesas. Assim, está relacionado com os 
recebimentos futuros de caixa da Firma. 
 
 
 e. 
 Trata-se da utilização de premissas macroeconômicas na projeção orçamentária e no cálculo 
do “preço justo”, mas pode ser substituída por preços das ações apresentados pelos jornais e 
revistas especializadas e a critério do analista de investimentos. 
 
 
0,175 pontos 
 
PERGUNTA 2 
 
Esse mesmo Custo de Oportunidade pode ser também compreendido como sendo: 
 
 
 
 a. 
 Esse cálculo do retorno exige que o profissional de finanças esteja bem informado a respeito 
do desempenho das empresas concorrentes em detrimento do valuation. Assim, deve fazer o 
planejamento em linha com o mercado, próximo da realidade de seus consumidores. 
 
 
 b. 
 O retorno (ou benefício) esperado por uma determinada pessoa a escolher gastar o seu 
dinheiro com algo que lhe dá prazer ou felicidade em detrimento de aplicá-lo na caderneta de 
poupança. O “custo de oportunidade” de usufruir do dinheiro é o exato “rendimento” da 
poupança que ele deixa de obter. 
 
 
 c. 
 O retorno do investimento nunca será o item chave nas projeções orçamentárias por ser 
secundário na análise econômico-financeira que sempre prioriza custos e despesas. O 
Demonstrativo de Resultados (DRE) apenas inclui as vendas sem enfatizá-lo no resultado final 
da operação mercantil ou fabril. 
 
 
 d. 
O retorno (ou benefício) esperado por uma determinada pessoa a escolher poupar o seu 
dinheiro em razão da baixa remuneração da caderneta de poupança mesmo ficando triste em 
não gastar com algo mais prazeroso. 
 
 
 e. 
O custo de oportunidade pode ser modificado semanalmente em linha com o desempenho do 
Departamento de Vendas e expectativas de seus colaboradores. Assim sendo, valuation 
atende a um planejamento de médio e longo prazos dado à importância do lucro diário do 
negócio. 
 
 
0,175 pontos 
 
PERGUNTA 3 
 
O valor do negócio é calculado com base nas mais diversas premissas financeiras da Empresa, 
bem como dados econômicos do mercado, que juntos acabam por estabelecer o “preço justo” 
do papel em Bolsa de Valores. Assim, podemos AFIRMAR que: 
 
 
 
 a. 
 Esse preço justo nunca irá variar, seja em razão de mudanças nas premissas de desempenho 
da Firma seja decorrente de modificações no ambiente macroeconômico na qual ela se 
encontra inserida. 
 
 b. 
 Esse preço justo nunca pode variar em razão de mudanças nas premissas de desempenho da 
Firma ou de modificações no ambiente macroeconômico ou microeconômico. 
 
 
 c. 
Esse preço justo pode variar caso a caso em razão de mudanças nas premissas de desempenho 
da Firma ou de modificações no ambiente macroeconômico na qual ela se encontra inserida. 
 
 
 d. 
O preço justo é calculado a cada três meses, assim que os balanços trimestrais são enviados à 
CVM para publicação e ficarão fixos nos períodos subsequentes. 
 
 
 e. 
O preço justo nunca varia em razão do preço das matérias-primas utilizadas no processo 
produtivo; mão de obra diretamente ligada à produção; demais materiais auxiliares ligados à 
produção; gastos gerais de fabricação como, por exemplo, energia elétrica, gás natural e água, 
entre outros. 
 
 
0,175 pontos 
 
PERGUNTA 4 
 
 Sempre que o investidor pensa em aplicar seus recursos em um determinado projeto, está 
visando a uma rentabilidade que poderá obter com esta tomada de decisão trazida ao valor 
presente. Assim sendo, podemos AFIRMAR que: 
 
 
 
 a. 
Essa rentabilidade é impossível de ser calculada sem a taxa de desconto WACC no nível da 
SELIC, pois ela delimita os ganhos de capital no país. 
 
 
 b. 
 Essa rentabilidade está relacionada a todo um processo de decisão de investimentos que 
exige do investidor o entendimento da dinâmica do valor monetário dos retornos passados e 
reportados pela Firma. Esse valor, por sua vez, será calculado pelo desconto dos fluxos de 
caixa. 
 
 
 c. 
 Essa rentabilidade é calculada pela venda dos ativos financeiros descontado dos custos dos 
investimentos, provendo a Empresa com os recursos necessários para que atinja suas metas 
de desempenho e sempre atendendo às expectativas dos acionistas e controladores. 
 
 d. 
 Essa rentabilidade é parte de um trabalho muito importante de análise de números históricos 
da Empresa e com o objetivo de prover os acionistas e controladores informações valiosas de 
seu desempenho. O valor presente nunca será calculado pela taxa de desconto, mas pela soma 
simples dos fluxos de caixa líquidos futuros. 
 
 
 e. 
 Esta rentabilidade relacionada a todo um processo de decisão de investimentos exige do 
investidor o entendimento da dinâmica do valor monetário dos retornos futuros esperados no 
momento presente. Esse valor, por sua vez, será calculado pelo desconto dos fluxos de caixa 
futuros a uma taxa de desconto WACC.