Contabilidade Finaceira FGV MagaLU

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: 
Aluno: Turma: 
Tarefa: Relatório analise financeira da empresa Magazine Luiza 
Introdução 
O objetivo desse estudo é apresentar os principais resultados do balanço patrimonial e da 
demonstração do resultado financeiros do período de 2019 e 2020 da empresa Magazine Luiza, que foi 
fundada no interior do estado na década de 50, em Franca a 410 Km de São Paulo. Passando por ciclos de 
expansão pelos estados brasileiros e com aquisições regionais e um ciclo de transformação digital até se 
consolidar como umas das grandes varejistas do país durante esses 64 anos desde a sua fundação. Em 
2019 a Magazine Luiza se posicionou como plataforma digital de varejo com um sistema que contribui para 
a introdução de milhares de outros negócios no mundo virtual. 
Atualmente a companhia opera 113 lojas físicas, distribuídas por 819 cidades de 21 estados, 
transformando elas em centros avançados de distribuição. Para atender todo esse conjunto a empresa 
utiliza 17 centros de distribuição localizados em diferentes regiões do país com uma rede logística 
composta por 2500 caminhões aproximadamente. 
A Magazine Luiza é a segunda maior rede varejista do país, ficando atrás apenas da Via Varejo e 
com capital aberto, com ações negociadas na B3 como MGLU3. A empresa possui como estratégia um 
novo ciclo de transformação digital para os próximos cinco anos, passando de uma empresa de varejo 
tradicional para uma empresa digital e para isso esta utilizando uma forte plataforma digital com cinco 
pilares: inclusão digital, digitalização das lojas físicas (mobile vendas, mobile Montador e mobile 
estoquista), multicanalidade, transformação do site em uma plataforma digital e cultura digital. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Análise horizontal 
A análise horizontal é efetuada tomando-se por base dois ou mais exercícios sociais, com a 
finalidade de observar a evolução ou involução dos dados constantes das demonstrações financeiras. 
Através da analise horizontal podemos identificar o comportamento dos diversos itens do patrimônio e 
principalmente do índice, nos permitindo a analise de tendência. 
 
Tabela 1 – Análise horizontal do balanço da Magazine Luiza (exercícios 2019 e 2020) 
Analise dos dados da tabela 1 do balanço patrimonial da Magazine Luiza indica que houve um 
aumtno de 19,8% no Ativo total, indicando aumento da sua rentabilidade. A conta Ativo circulante também 
indica um aumento de 21,7% com destaque para aumento de 608,8% do Caixa e uma redução de 72,7% 
das aplicações financeiras e aumento em 488,2% em outros ativos circulantes. O mesmo ocorre com os 
ativos não circulantes que teve um aumento de 16,2% em relação a 2019. 
Nas contas do passivo total indica um aumento de 19,8% indicando um aumento em suas 
despesas, ao abrirmos as contas que compõem o passivo total encontramos um aumento de 50,8% no 
passivo circulante que foi fortemente afetado devido ao aumento de obrigações junto a fornecedores de 
41,9% maior que 2019 e um aumento de 20239,9% em empréstimos, esse indicador esta relativamente 
 
 
 
 
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alto devido o valor financeiro de 2019 ser considerado baixo para o porte da empresa Magazine Luiza. 
No passivo não circulante houve uma redução de 10,0% indicando uma redução das obrigações a 
longo prazo e o patrimônio liquido uma redução de 3,2% mas ainda mantém um saldo positivo da conta. 
 
Tabela 2 - Análise Horizontal - DRE da Magazine Luiza (exercícios 2019 e 2020) 
Na analise da DRE da tabela 2 pode-se ver uma redução do lucro em 57,5% em 2020 se 
comparado a 2019 mesmo com aumento da receita em 41.3% que acompanhou o custo de bens e serviços 
em 46,1%. Outra conta que teve aumento significativo foi a despesas e receitas operacionais com aumento 
de 53,6%. Portanto indicando que a empresa mesmo com aumento em seu faturamento total teve uma 
redução em seus lucros devido o aumento de despesas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Análise vertical 
A metodologia da análise vertical tem a função de demonstrar a participação percentual de cada 
um dos itens apresentados no Balanço Patrimonial da empresa analisada, neste caso a Magazine Luiza. 
Assim podemos visualizar a representatividade de cada componente do balanço, identificando aqueles com 
maior e menor contribuição da conta, detectando de modo rápido e objetivo a composição percentual das 
receitas, custos e despesas. 
 
Tabela 3 – Análise vertical do balanço da Magazine Luiza (exercícios 2019 e 2020) 
Pela analise vertical a empresa tem como prioridade o investimento ao curto prazo, priorizando 
investimentos menores que 12 meses. Isso fica visível ao compararmos os ativos circulantes (AC) com os 
ativos não circulantes (ANC) nos deparamos com o AC maior que ANC e em ambos os exercícios. Os 
exercícios do AC (65,3% em 2019 e 66,4% de 2020) e ANC (33,6% em 2019 e 34,7% de 2020) se 
mantiveram em linha. Além disso, a Magazine Luiza prioriza a venda a prazo do que a vista devido o 
indicador Contas a receber ser 9,8% maior que o Caixa. 
Ao analisar as contas que compõem AC podemos observar um aumento0 4,8% no caixa, 5,6% nos 
estoques e 9,9% em outros ativos circulantes. A conta de aplicações financeiras teve uma redução de 
18,4% com grande volume financeiro. As contas do ANC se mantem-se em linha com exercício anterior. 
Outra conta que teve um aumento significativo é à conta de Passivo Circulante com um aumento 
de 12,9% em 2020 se comparado a 2019, indicando assim um aumento das obrigações de curto prazo. 
 
 
 
 
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Tabela 4 - Análise vertical - DRE da Magazine Luiza (exercícios 2019 e 2020) 
Na análise vertical da DRE da Magazine Luiza demonstra um recuo no seu lucro no ano de 2020, 
uma redução de 3,5% comparado com 2019. Nos demais indicadores a empresa se mantem em linha com 
o exercício anterior e sem alterações expressivas, mostrando que tem boa gestão financeira. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Cálculo dos índices de liquidez 
Os índices de liquidez indicam a capacidade financeira da Magazine Luiza para cumprir com seus 
compromissos com terceiros, fornecedores e bancos, ou seja, posição financeira da empresa em termos de 
capacidade de pagamento das obrigações assumidas n mesmo período. 
 
Tabela 5 - Análise liquidez - Magazine Luiza (exercícios 2019 e 2020) 
A Magazine Luiza apresentou um aumento de R$ 0,08 se comparado com o exercício anterior no 
índice de liquidez imediata. Ao analisarmos o período, mesmo apresentado o aumento a empresa 
demonstra que possui uma eficiente gestão de fluxo de caixa, apresentando R$ 0,11 em 2020 e R$ 0,03 
em 2009 de recursos para pagar cada R$ 1,00 de dívidas de curto prazo. 
O índice de liquidez corrente apresenta uma redução de 0,40 em 2020 se comparado com 2019. A 
empresa apresentou 1,29 em 2020 e 1,69 em 2019, porém mesmo apresentando essa redução, uma 
liquidez corrente de 1,29 ainda é um bom indicador que a empresa consegue honrar com suas dividas de 
curto prazo, demonstrando-se com capacidade de solvência. O indicador de liquidez corrente é um dos 
indicadores mais utilizados na análise financeira, indicando o quanto a empresa poderá dispor em termos 
de capital de giro. 
Analisando o índice de liquidez seca da Magazine Luiza podemos ver uma regressão do indicador, 
em 2019 o indicador estava em 1,20 indicando que a empresa não possuía nenhuma dependência de seus 
estoques para saldar suas dívidas, porém em 2020 o indicador de liquidez seca demonstra outra situação, 
demonstrando que mesmo baixa, mas a empresa começa a depender de seus estoques para saldar suas 
dividas de curto prazo. Para um compreendermos melhor, podemos utilizar o indicador de grau de 
dependência do estoque em 2020, que se encontra em 36,9% que é considerável aceitável e não 
comprometendoa liquidez da empresa. 
A Magazine Luiza demonstra uma liquidez geral de 0,86 em 2020, uma redução de 0,14 comprado 
a 2019 que estava com 1,00 no indicador, posição com condição neutra. A liquidez geral do Magazine Luiza 
ocorreu um pouco devido a empresa ter aumentado suas contas nas obrigações e dívidas a curto prazo 
(Passivo circulante). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Cálculo da estrutura de capital 
A finalidade da estrutura de capital é fornecer indicadores para avaliar a segurança oferecida pela 
empresa aos terceiros, fornecedores, bancos e investidores a sua política de captação de recursos 
financeiros e como esses recursos são alocados. 
 
Tabela 6 – Análise Estrutura de capital - Magazine Luiza (exercícios 2019 e 2020) 
 
A Magazine Luiza um endividamento geral de 67,1% em 2020 e 59,4 em 2019, logo um aumento 
na sua divida de 7,7% comparado ao último exercício e sendo apenas 32,9% como participação do capital 
próprio demonstrando assim uma alta dependência de capital de terreiros. O índice composição do 
endividamento mostra que 76,9% da dívida são de curto prazo e um aumento de 11,7% comparado ao 
exercício anterior. 
Porém mesmo com o aumento do endividamento a seus fornecedores no curto prazo do exercício 
de 2020 a Magazine Luiza não precisou de capital de terceiros para complementar seus investimentos como 
podemos ver no índice de imobilização do capital próprio que apresentou 80,7% e o indicador de 
imobilização de recursos não correntes esta em 0,55 com um aumento de 0,11 do exercício anterior e 
indicando que os recursos não correntes são mais do que suficientes para o financiamento dos ativos fixos. 
Já o indicador passivo oneroso sobre o ativo nos monstra que o 67,1% das aplicações estão sendo 
financiadas por recursos de terceiros, nesse ponto é necessário uma avaliação no custo financeiro que 
incide sobre o passivo não circulante e qual a finalidade desses financiamentos em longo prazo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Cálculo da lucratividade 
O objetivo dos cálculos da lucratividade é apresentar as margens geradas sobre o faturamento 
líquido na avaliação do resultado da empresa. 
 
Tabela 7 – Análise Estrutura de capital - Magazine Luiza (exercícios 2019 e 2020) 
 
A margem bruta nos fornece o índice de lucro sobre as mercadorias e produtos vendidos pela 
empresa, a Magazine Luiza apresentou uma redução de 2,5% na lucratividade no exercício de 2020 em 
relação ao de 2019, portanto indicando uma redução no seu faturamento liquido para compensação das 
despesas operacionais e o mesmo ocorre com o índice de margem operacional indicando com queda na 
eficiência operacional do negocio, o índice apresentou uma redução 5,1% comprado com o exercício 
anterior que foi de 6,6% em 2019 para 1,5% em 2020. 
O indicador de margem liquida também acompanha os demais indicadores de lucratividade, 
apresentando uma redução de 16,3% em relação ao exercício anterior, com 55,6% em 2020 e 71,9% em 
2019 e indicando uma redução no retorno liquido da companhia. 
O índice do giro de ativo demonstra o oposto dos demais indicadores de lucratividade, o mesmo 
apresentou uma elevação de 0,18 pontos se comparado ao exercício anterior, indicando que a empresa 
mesmo com queda em quase todos os indicadores de lucratividade conseguiu elevar o giro de ativo e 
demonstrando que durante o período o faturamento liquido gerado foi suficiente para cobrir os 
investimentos efetuados e demonstra que a empresa foi capaz de vender R$1,17 para cada R$1,00 
investido. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Cálculo da rentabilidade 
O objetivo do ROE é indicar o retorno sobre o capital próprio mede a remuneração do capital 
próprio investido pela companhia e é considerado um dos indicadores mais importantes para quem deseja 
investir na empresa e o indicador ROI reflete o poder de ganho e quanto à empresa está obtendo de 
retorno em relação aos investimentos totais, destacando assim o potencial de geração de lucros da 
companhia. 
 
Para a Magazine Luiza o ROE da companhia apresentando no exercício de 2020 foi 6,8% menor se 
comparado com o exercício anterior, assim apresentando um resultado de 12,2% em 2019 e 5,3 em 2020. 
Portanto a empresa Magazine Luiza entregou uma rentabilidade 6,8% menor em 2020 do que o ano 
anterior. 
O indicador ROI dos exercícios da Magazine Luiza apresentou em 2020 um índice de 1,8% de 
retorno sobre os investimentos no ano, comparando com o exercício de 2019 houve uma redução de 3,2% 
do lucro liquido total investido na empresa em 2020. Com esse resultado o payback calculado para o 
recuperar o investimento efetuado sobre o investimento é de 56,9 anos considerado alto pelo mercado. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa 
A empresa Magazine Luiza no geral apresenta uma boa gestão financeira, aparentemente vinha 
apresentando ótimos resultados financeiros nos exercícios anteriores a 2019. Nota-se que houve uma 
redução de 3,5% no seu lucro e aumento de seus estoques em 55,6 demonstrou durante o período que o 
giro dos ativos gerado foi suficiente para cobrir os investimentos efetuados e demonstra que a empresa foi 
capaz de vender R$1,17 para cada R$1,00 investido. 
Para os acionistas da Magazine Luiza se depararam com uma redução na rentabilidade da 
empresa de 5,3%, uma redução de 6,8% perante a 2019. Porém mesmo com a redução de rentabilidade 
a empresa conseguiu reduzir seu payback 56,9 anos ainda considerada alta para o mercado que deseja 20 
anos. 
Analisando o geral da Magazine Luiza a gestão financeira em geral se manteve em linha com o 
exercício de 2019 e a redução de seu lucro provavelmente foi devido o inicio da pandemia em 2020, tendo 
que manter os acordos contratuais com fornecedores e com a queda das vendas aumentando seus 
estoques. Suas dívidas estão concentradas em curto prazo e com poucos empréstimos realizados. 
No geral a empresa possui uma boa gestão financeira e uma estratégia clara de digitalização das 
plataformas de vendas, assim mantendo uma tendência de crescimento para os próximos anos. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Referências bibliográficas 
 
QUEM Somos: O Magazine Luiza. [S. l.], 2021. Disponível em: 
https://ri.magazineluiza.com.br/ShowCanal/Quem-Somos?=urUqu4hANldyCLgMRgOsTw==. Acesso 
em: 20 set. 2021. 
PADOVEZE, Clóvis L.; BENEDICTO, Gideon. Análise das demonstrações financeiras. 2. ed. São 
Paulo: Thomson Learning, 2007. 
LIMEIRA, André Luis Fernandes; SANTOS SILVA, Carlos Alberto dos; SILVA, Raimundo Nonato 
Souza. Gestão Contábil Financeira. 2°. ed. Rio de Janeiro: EDITORA FGV, 2015. 196 p. v. 1. ISBN 
978-85-225-1649-0. 
 
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