Alavancagem 3NB

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Administração e Ciências Contábeis 
 3° NB 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ALAVANCAGEM 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Petrolina, 2019 
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Ana Carolina 
Aparecida Taisa 
Amanda 
Renata Rufino 
 
 
 
 
 
 
Alavancagem 
Pesquisa sobre tipos de alavancagem, 
apresentado ao curso de Administração 
 e Ciências Contábeis, para obtenção de 
nota complementar. 
Orientador: Pedro Sotero. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Petrolina, 2019 
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SUMÁRIO 
 
1. Introdução .................................................................................... 4 
 
2. Tipos de alavancagem ................................................................. 5 
2.1 Alavancagem Operacional .................................................... 5 
2.1.1 Exemplos ..................................................................... 6 
2.2 Alavancagem Financeira ....................................................... 7 
2.2.1 Exemplos ..................................................................... 7 
2.3 Alavancagem Total ................................................................. 8 
 
3. Diferença entre as Alavancagem. ................................................ 9 
 
4. Conclusão ....................................................................................... 10 
 
5. Fontes de Pesquisa ........................................................................ 11 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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1. INTRODUÇÃO 
 
Este trabalho apresenta uma pesquisa sobre os tipos de alavancagem abordando seus conceitos, 
exemplificações e diferenciação entre ambas. Alavancagem é o uso de ativos operacionais e/ou 
de recursos financeiros, com custos e despesas fixas, visando aumentar o retorno dos 
proprietários da empresa. 
Os três tipos básicos de alavancagem podem ser definidos da melhor maneira usando -se a 
demonstração do resultado da empresa: A alavancagem operacional diz respeito à relação entre 
a receita de vendas da empresa e o seu lucro antes de juros e imposto de renda, ou LAJIR. (Este 
termo corresponde ao lucro operacional.). A alavancagem financeira diz respeito à relação entre 
o LAJIR da empresa e o seu lucro líquido por ação ordinária (LPA). A alavancagem total diz 
respeito à relação entre a receita de vendas da empresa e o seu LPA. 
 
No geral, aumenta-la resulta em maior retorno e risco, e reduzi-la, diminui ambos. A lógica da 
alavancagem fica da seguinte forma: Maior alavancagem maior risco e maior retorno 
esperado. Menor alavancagem menor risco e menor retorno esperado. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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2. TIPOS DE ALAVANCAGEM 
 
2.1 ALAVANGAGEM OPERACIONAL: 
Alavancagem operacional significa aumentar o retorno gerado pelos ativos operacionais, 
mantendo o mesmo custo fixo, podemos definir como o uso potencial de custos operacionais 
fixos para ampliar os efeitos de variações nas vendas sobre o lucro da empresa antes de juros e 
impostos de renda. 
Neste tipo de estratégia é comum, por exemplo, a aquisição de maquinário ou outros ativos que 
possibilitem o aumento de produção e de vendas a um nível que as receitas sejam superiores aos 
custos fixos e as variáveis. 
O Grau de Alavancagem Operacional pode ser calculado através da seguinte formula: 
 
 
 
Alguns exemplos de alavancagem operacional 
 
Alavancagem negativa: geralmente é interpretada quando existe a queda do resultado 
operacional em consequência do aumento da receita bruta. Exemplos: margem de contribuição 
negativa ou aumento das despesas fixas. 
 
Alavancagem modesta: os custos fixos estão acima do dobro da margem de contribuição. Nesse 
caso o aumento da receita bruta atua para diminuir o prejuízo em porcentagem menor. 
 
Alavancagem equilibrada: a equilibrada atua com custos fixos que dobram a margem de 
contribuição. O aumento da receita bruta também diminui o prejuízo. 
Vantagens: 
 Aumenta as chances de crescimento e expansão dos negócios; 
 Usar recursos de terceiros a custo fixo; 
 Abater em impostos com o pagamento de juros. 
Riscos: 
 Não conseguir arcar com os pagamentos; 
 Afastar atuais e futuros investidores; 
 Possibilidade das despesas serem maiores do que as receitas; 
 A falta de planejamento no processo pode levar o negócio a falência. 
 
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2.1.1 Exemplo de alavancagem operacional 
 
Exemplo 1 
 
 
 Variação de 10% 
 
 Situação Base Situação Proposta 
Quantidade Vendida 6.000 unidades 6.600 unidades 
Receita de Vendas 60.000 66.000 
Custos Variáveis (24.000) (26.400) 
Margem de Contribuição 36.000 39.600 
Custos Fixos (27.000) (27.000) 
Lucro Operacional antes IR 9.000 12.600 
 
 
GAO: 12.600 - 9.000 = 3.600 / 9.000 =40% 
 6.600 - 6.000 = 600/ 6000 = 10% 
GAO: 40% 
 10% 
GAO: 4 
 
Concluímos que a partir do nível de 6.000 unidades, qualquer variação positiva ou negativa no 
volume de vendas, provocaria um acréscimo ou decréscimo de 4 vezes no lucro operacional. 
 
 
Exemplo 2 
 
Antes de adquirir novos recursos por meio de crédito, uma empresa tinha como lucro 
operacional o valor de R$ 8.000,00 enquanto seu volume de vendas alcançava R$ 20.000,00. 
Após adquirir os novos recursos o volume de vendas aumentou para R$ 30.000,00, mas o lucro 
operacional reduziu-se para R$ 5.000,00. 
 
Variação operacional: (5.000 – 8.000) 5.000 = -0,6 
Variação nas vendas: (30.000 – 20.000) 30.000 = 0,33 
GAO: -0,6 0,33 = -1,81 
 
O valor negativo, provavelmente, é resultado do aumento dos custos e despesas operacionais 
ocasionadas pela alavancagem mal sucedida. 
 
 
 
 
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2.2 ALAVANGAGEM FINANCEIRA: 
 
A alavancagem financeira é medida pela capacidade em aumentar o lucro da empresa, ao se 
aumentarem os custos fixos por meio deste processo, podemos definir como o uso potencial de 
custos financeiros fixos para ampliar os efeitos de variação no lucro antes de juros e impostos 
de renda sobre o lucro por ações. 
Este meio de alavancagem está associado ao patamar de endividamento que se envolve o 
negócio, em conjunto ao aumento percentual do lucro líquido que vai para os sócios ou 
acionistas. 
Sendo assim, o conceito de alavancagem financeira relaciona o capital que a empresa toma de 
terceiros para "alavancar" o lucro por ação, como o capital próprio do negócio, caso a operação 
seja bem-sucedida. 
O Grau de Alavancagem Financeira pode ser calculado através da seguinte formula: 
 
 
 
2.2.1 Exemplo de alavancagem financeira 
Uma empresa procurou por capitais de um terceiros que remuneram juros no valor de R$ 
5.000,00 em um período que o LAJIR alcançou o valor de R$ 12.000,00. 
Para calcular seu GAF, é utilizado o valor do LAIR, que neste caso tem o valor de R$ 
7.000,00 (12.000 - 5.000): 
 
 GAF = 12.000 / 7.000 
 GAF = 1,71 
 
Como o valor é maior do que um, a alavancagem financeira da empresa foi bem sucedida e 
retorna um lucro adicional aos sócios ou acionistas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
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2.3 ALAVANGAGEM TOTAL: 
 
A alavancagem total resulta do efeito combinado do uso de custos fixos, tanto operacionais 
quanto financeiros, para amplificar o efeito de variações de vendas sobre o lucro por ação da 
empresa. Pode ser encarada, portanto, como medida do impacto total dos custos fixos na 
estrutura operacional e financeira da empresa. 
O valor numérico da alavancagem total de uma empresa é encontrado pelo GAT (Grau de 
Alavancagem Total). 
 
 
Sempre que o Grau de Alavancagem Total (GAT) for maior que 1 haverá alavancagem total. 
Como a Alavancagem Total acumula os efeitos da Alavancagem Operacional e da 
Alavancagem Financeira, também podemos entender o GAT pela seguinte expressão. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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3. Diferenças 
 
Alavancagem resultado uso de ativo de recursos de custos fixos para aumentar os retornos aos 
proprietários da empresa. 
O grau de alavancagem operacional (GAO) é a medida numérica da alavancagem operacional 
da empresa, ou seja, avaliar a variação percentual do lucro operacional em relação às receitas 
operacionais ocorridas no exercício. 
Alavancagem financeira se preocupa com o relacionamento entre o LAJIR (Lucro antes do Juro 
e do Imposto de Renda) da empresa e seus resultados por ações sobre ações ordinária ou 
preferencial LPA (Lucro por ações). 
Apresentar o grau de alavancagem financeira (GAF) sabendo sempre que se o percentual de 
variação no LPA (Lucro por ações) resultante de uma variação percentual dada no LAJIR 
(Lucro antes do juro e do imposto de renda) for maior do que a percentagem de variação no 
LAJIR, a alavancagem financeira existe. Isso significa que sempre que o GAF é igual ou maior 
que 1, existe alavancagem financeira. 
Quanto maior for o grau de alavancagem operacional, maiores serão os riscos, pois, o resultado 
operacional ficará muito sensível a qualquer variação na receita bruta, tanto para mais como 
para menos. Em época de dificuldade de vendas, o distribuidor sente fortemente os reflexos 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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4. Conclusão: 
 
 
Este trabalho de pesquisa abordou o conceito de Alavancagem Operacional, 
Financeira e Total. Ajudado a compreender que Alavancagem pode permeia a 
ideia do que fazer a mais com os recursos que se tem. 
 De uma formal contextual e exemplificada podemos compreender melhor o que 
cada uma representa. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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5. Fontes de Pesquisa: 
 
 
Disponível em: https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/ 
https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/ 
https://www.ibccoaching.com.br/portal/entenda-o-que-e-alavancagem-financeira/ 
https://nodariconsultoria.com.br/financas/o-que-e-alavancagem-financeira-e-
operacional-confira-exemplos/ 
https://www.portaleducacao.com.br/conteudo/artigos/contabilidade/alavancag
em-operacional-e-financeira/25061 
LAWRENCE J. GITMAN, Principios da Administração Financeira, 12ª edição. 
 
 
 
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.dicionariofinanceiro.com/alavancagem-operacional-e-financeira/
https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
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https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
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https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
https://www.wrprates.com/o-que-e-alavancagem-financeira-operacional-e-total/
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https://nodariconsultoria.com.br/financas/o-que-e-alavancagem-financeira-e-operacional-confira-exemplos/
https://nodariconsultoria.com.br/financas/o-que-e-alavancagem-financeira-e-operacional-confira-exemplos/
https://www.portaleducacao.com.br/conteudo/artigos/contabilidade/alavancagem-operacional-e-financeira/25061
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