PROVA DE ORÇAMENTO DE CAPITAL

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PROVA DE ORÇAMENTO DE CAPITAL
	6º Termo
	
	Prof. 
	ADMINISTRAÇÃO
	
	ALUNO: 
I - Este caderno de provas contém 02questõe, cujos valores estão nelas apontadas. II - As respostas deverão ser a tinta; III - As respostas dos testes devem ser realizadas na própria folha da prova e em caso de rasura, o teste será automaticamente anulado (sem exceção); IV - As respostas dissertativas devem ser realizadas na folha da prova. V - Qualquer tipo de conversa paralela, uso de celular ou outro tipo de comunicação ou comportamento não autorizado impedirá o aluno de continuar realizando a prova e consequentemente a nota será 0 (zero). BOA PROVA!
Questão 1 – Investimento Inicial (5,0 pontos)
A Parada DuraTorrefadora de Café deseja ampliar e modernizar suas instalações. O preço total de uma nova máquina de torrefação, com alimentação automática controlada por sistema computadorizado de controle, é de R$160.000. A empresa poderia vender sua máquina antiga por R$55.000. Ela custou R$90.000 há quatro anos atrás e estava sendo depreciada por um período de 5 anos. A empresa é tributada à uma alíquota de 40% sobre o lucro e ganhos de capital. 
1. Qual é o valor contábil do torrefador existente?
1. Qual o ganho de capital e IR a ser pago com a venda do torrefador existente?
1. Qual o valor do CCL – capital circulante líquido desse projeto de investimento?
1. Qual o valor do investimento inicial associado a substituição do equipamento?
	Variações Previstas dos Ativos e Passivos Circulantes
	Valores à receber + $40.000
Estoques + $30.000
Contas a pagar + $10.000
Duplicatas a pagar + $5.000
Títulos à pagar + $15.000
A) Tabela de depreciação ativo velho
	Ano 
	Alíquota (%)
	Valor do Ativo*
	Valor da Depreciação
	1
2
3
4
5
	20
20
20
20
20
	90.000
90.000
90.000
90.000
90.000
	18.000
18.000
18.000
18.000
18.000
	Total
	100%
	
	
Valor contábil é o que sobra do preço de compra do ativo, sendo assim o valor contábil do torrefador existente é de $54.000
100% = 20% ao ano 
5 anos
B) 
	Ganho de Capital e IR – venda do ativo velho
	Valor de venda do ativo velho $55.000
(-) Valor contábil do ativo velho (54.000)
Ganho de Capital (ou prejuízo) $ 1.000
 Alíquota de IR 40%
Valor do IR $400
C) Capital de Giro (C)
- Variação em ativos circulantes** $90.000
- (-) Variação passivos circulantes ($10.000)
Variação em capital circulante líquido*** $80.000
D) Investimento inicial
	Cálculo do Investimento Inicial 
	Ativo Novo (A)
- Preço de compra: $160.000
- Instalação: 0
Custo total do novo ativo $160.000
	Ativo Velho (B)
- Preço de Venda: $55.000
- (-) IR a ser pago pelo ganho de capital*(400)
- Valor da venda líquida do ativo $54.600
	Capital de Giro (C)
- Variação em ativos circulantes** $90.000
- (-) Variação passivos circulantes ($10.000)
Variação em capital circulante líquido*** $80.000
	Investimento Inicial (A - B + C)$185.400
Questão 2 – Técnicas de Análise (5,0 pontos)
Para a empresa Pássaro Azul que deseja implementar um projeto de investimento, aponte se o projeto mencionado é viável (ou não) financeiramente. O custo de capital da empresa é de 14% ao ano, que seria a taxa de juros do empréstimo para financiar tal projeto. Os dados são apresentados a seguir:
Fluxograma – Gráfica Azul
(Entradas de Caixa Operacionais/Incrementais)
 $14.000 15.000 16.000 17.000 22.000
 0 Anos
 1 2 3 4 5
 $50.000
(Investimento Inicial)
1. Calcule o Payback
1. Calcule o VPL
1. Calcule a TIR
1. Você aprovaria o projeto de investimento da empresa? Explique a partir dos critérios para aprovação
a) A) Payback (tempo de retorno previsto para o investimento)
	
Ano
	Investimento Inicial
	Entradas de Caixa
	
Saldo
	0
1
2
3
4
5
	(50.000)
-
-
-
-
-
	-
14.000
15.000
16.000
17.000
22.000
	(50.000)
(36.000)
(21.000)
(5.000)
Payback (entre 2 e 3 anos)
$16.000÷ 12 meses = $1.333,33 por mês
10 meses x $1.333,33 = $13.333,33 (ainda não cobre o saldo devedor)
12 meses x $1.333,33 = $16.000 (cobre o saldo devedor)
Payback = 3 anos
b) b) VPL (custo de capital de 14% ao ano) 14/100 = 0,14
Fórmula Valor Presente - VP =VF_
(1 + i)n
VP1 = $14.000= $14.000 = $12.280,70
 (1 + 0,14)1 1,14
VP2 = $15.000 = $15.000 = $15.000 = $11.542,01
 (1 + 0,14)2 1,142 1,2996
VP3 = $16.000=$16.000 = $16.000= $10.799,86 $ 56.114,12
 (1 + 0,14)3 1,143 1,4815
VP4 = $17.000 = $17.000= $17.000= $10.065,36
(1 + 0,14)4 1,144 1,68896
VP5 = $22.000 = $22.000= $22.000= $11.426,19
(1 + 0,14)5 1,145 1,9254
O Valor Presente das Entradas de Caixa Incrementais do Projeto = $ 56.114,12
(soma de todos os anos)
VPL = VP(ECI’s) – Investimento Inicial 
VPL = $ 56.114,12- $50.000 = ($6.114,12)
C) 
	Valor Tecla Resultado
	$50.000chsgCFo
 14.000gCFj
15.000 gCFj
16.000 gCFj
17.000 gCFj
 22.000gCFj
FIRR* 18,62% ao ano
*Taxa Interna de Retorno
D) Você aprovaria o Projeto de Investimento da empresa? Explique os critérios de aprovação/reprovação utilizados
Critérios para Aceitação/Aprovação dos Projetos de Investimento
	
Payback
	No caso, esse limite é de 3 anos = Reprovado
	VPL
	VPL > $0 = Aprovado
VPL < $0 = Reprovado
	TIR
	TIR > Custo de Capital = Aprovado
TIR < Custo de Capital = Reprovado
– resumo das técnicas de análise
	Técnica
	Resultados
	Payback 
	3 anos 
	VPL
	($6.114,12)
	TIR
	18,62% ao ano
Relatório/Parecer Técnico:
 O Payback ideal depende da política de investimentos da empresa que define o horizonte de tempo limite requerido para aprovação. 
 Neste caso, a empresa não trouxe a informação necessária para aprovar ou reprovar o Payback com bases em suas diretrizes, dessa forma, de acordo com minha análise eu a reprovo, pois acredito que o tempo de retorno do investimento em 3 anos está muito ultrapassado, demorará até gerar lucro, porém não é tão ruim, apenas poderia ter sido mais rentável com menos tempo aguardado de retorno.
 O VPL foi aprovado, com o VPL positivo, temos uma viabilidade de receitas maiores que as despesas, o que tem um bom índice de rentabilidade. 
 Em relação a TIR, entre vários investimentos, o melhor será aquele que tiver a maior Taxa Interna de Retorno, portanto, 18,62% me parece uma boa taxa e pode atrair novos investidores, aprovadíssimo.