Ross Company Fluxograma, Payback, VPL, TIR

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Atividade 7 – Técnicas de Análise de Orçamento de Capital
Para a empresa Ross Company que deseja implementar um projeto de investimento, aponte se o projeto mencionado é viável (ou não) financeiramente. O custo de capital da empresa é de 19% ao ano, que seria a taxa de juros do empréstimo para financiar tal projeto. A empresa não investe em projetos que demorem mais de 3 anos para obter retorno financeiro. Os dados são apresentados a seguir:
Fluxograma – Ross Company
 (Entradas de Caixa Operacionais/Incrementais)
 $15.000 20.000 25.000 30.000 35.000
 0 Anos
 1 2 3 4 5
 $80.000
(Investimento Inicial)
a) Calcule o Payback
b) Calcule o VPL
c) Calcule a TIR
d) Você aprovaria o projeto de investimento da empresa? Explique a partir dos critérios para aprovação 
a) Payback (tempo de retorno previsto para o investimento)
Payback - Lombard Company
	 
Ano
	Investimento Inicial
	Entradas de Caixa
	
Saldo
	0
1
2
3
4
5
	(80.000)
-
-
-
-
-
	-
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
	(80.000)
(65.000)
(45.000)
(20.000)
10.000
Payback (entre 3 e 4 anos)
$30.000 ÷ 12 meses = $2.500,00 por mês
08 meses x $2.500,00 = $20.000,00 (cobre o saldo devedor)
Payback = 3 anos e 08 meses
b) VPL (custo de capital de 19% ao ano) 19/100 = 0,19
Fórmula Valor Presente - VP = VF_
 (1 + i)n
VP1 = $15.000 = $15.000 = $12.605, 04
 (1 + 0,19)1 1,19
VP2 = $20.000 = $20.000 = $20.000 = $14.123, 29
 (1 + 0,19)2 1,192 1,4161 
VP3 = $25.000 = $25.000 = $25.0000 = $14.835, 39 $71.129,11
 (1 + 0,19)3 1,193 1,685159 
VP4 = $30.000 = $30.000 = $30.000 = $14.960, 06
 (1 + 0,194 1,194 2,00533921
VP5 = $35.000 = $35.000 = $35.000 = $14.605, 33 
 (1 + 0,19)5 1,195 2,39638536599
O Valor Presente das Entradas de Caixa Incrementais do Projeto =$$71.129,11 
(soma de todos os anos)
VPL = VP(ECI’s) – Investimento Inicial 
VPL = $71.129,11 - $80.000,00 = ($8.870,89)
C) TIR
PROJETO Lombard Company
	Valor Tecla Resultado
	$80.000 chs g CFo
 15.000 g CFj
 20.000 g CFj
 25.000 g CFj
 30.000 g CFj 
 35.000 g CFj
 F IRR* 14,61 % ao ano
 *Taxa Interna de Retorno
d) Você aprovaria o Projeto de Investimento da empresa? Explique os critérios de aprovação/reprovação utilizados
Critérios para Aceitação/Aprovação dos Projetos de Investimento
	
Payback
	Depende da política de investimentos da empresa que define o horizonte de tempo limite requerido para aprovação. 
No caso, esse limite é de 3 anos = Reprovado
	VPL
	VPL > $0 = Aprovado
VPL < $0 = Reprovado
	TIR
	TIR > Custo de Capital = Aprovado
TIR < Custo de Capital = Reprovado
Lombard Company – resumo das técnicas de análise
	Técnica
	Resultados
	Payback
	3 anos e 08 meses
	VPL
	($8.870,89)
	TIR
	14,61 % ao ano
Relatório/Parecer Técnico:
Reprovado – não gera riqueza para a empresa em termos monetários e a taxa de retorno é pequena e não cobre o custo de capital da empresa: 
- Payback – o prazo para obter o retorno do investimento é superior ao limite estabelecido pela empresa (a empresa não investe em projetos que demorem mais de 3 anos para obter retorno financeiro). 
- VPL – O valor presente das entradas de caixa operacionais incrementais previstas não cobre o custo de capital da empresa, sendo menor que o investimento inicial previsto. Isso geraria prejuízo para empresa e perda de valor patrimonial.
- TIR – a taxa de retorno do projeto de investimento é menor que o custo de capital da empresa, não sendo suficiente para cobrir o custo de capital do empréstimo e resultaria em prejuízo à empresa.