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Criado por Ana Carolina Paifer em setembro, 2016.
Este material está protegido pelas leis de direito autorais. Nenhuma parte do mesmo pode ser copiada, reproduzida, distribuída, republicada, apresentada, anunciada ou 
transmitida de nenhuma maneira ou por nenhum meio, incluindo, mas não limitado a, meios eletrônicos, mecânicos, de fotocópia, de gravação ou de qualquer outra índole, 
sem a permissão prévia por escrito da ATOM S.A.
Licenciado para Atom Traders - 10.802.953/0001-27 - Protegido por Nutror.com
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Neste e-book você vai encontrar 
uma introdução a Análise Técnica.
Estude com cautela.
Ao iniciar os cursos da Atom, você conta 
com vídeos e exemplos de como utilizá-la.
 
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O QUE É ANÁLISE TÉCNICA?
Estudar gráficos é estudar de forma indireta o presente e o passado 
dos fundamentos econômicos, utilizando-se das estatísticas visuais 
para determinar o comportamento dos mercados.
Apesar de ser uma ferramenta importantíssima para melhorar a 
performance dos seus investimentos, é uma grande ilusão falar que 
SOMENTE com os gráficos você se tornará um investidor profissional 
de mercado.
Com toda certeza, encontrar a equação matemática que dite o 
comportamento do mercado é atualmente impossível, mas quem 
sabe com os computadores quânticos!
Isso ocorre, porque os gráficos não mostram o futuro! Eles são ótimos 
para ver o que aconteceu e o que está acontecendo, mas nunca o que 
acontecerá com 100% de certeza.
Com o tempo e a prática, você saberá o que é mais provável de acontecer 
e para onde o mercado deverá caminhar, mas para se aperfeiçoar como 
profissional de mercado é necessário acompanhar as notícias e os 
fundamentos econômicos. A partir daí você será capaz de realmente 
antecipar os movimentos de uma forma mais confiável.
PREMISSAS DO MERCADO
Para se estudar a Análise Técnica é necessário ter em mente algumas 
premissas ou até mesmo as máximas do mercado.
• Os mercados já são precificados: todas as ações e fundamentos 
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do mercado são refletidos nos preços das ações. O analista técnico 
irá indiretamente estudar o comportamento desses preços, sem 
necessariamente conhecer os motivos dos movimentos financeiros. 
Basicamente, um mercado será de alta se a demanda for maior que a 
oferta e vice-versa.
• A história repete-se por si mesma: grande parte dos estudos da 
análise técnica reflete o comportamento psicológico humano. Eles 
assumem que os movimentos acontecidos no passado dificilmente irão 
mudar. Por isso, assume-se que técnicas que funcionaram no passado 
continuarão a funcionar no futuro.
A TEORIA DE DOWN
O conceito de tendência é o princípio básico da análise técnica. Todos 
os instrumentos e análises, com suas formações, linhas, indicadores, 
etc. Visam determinar qual a direção do mercado, as suas correções 
de meio de percurso e as reversões de tendência.
De um modo geral, tendência é exatamente isto, ou seja, a direção do 
mercado.
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A teoria de Dow diz que:
As médias levam tudo em consideração, ou seja, todos os fatores tanto 
de demanda como os de oferta quanto às expectativas que existem no 
mercado estão já embutidas no valor da média. A qualquer momento 
o preço de mercado é o valor correto, pois senão haveria variação 
imediata daquele, pela entrada de novos participantes no mercado.
1 - As tendências de longo prazo têm três fases:
A primeira é a fase da acumulação, na qual todas as más notícias já foram 
descontadas e na qual os investidores mais perspicazes começam a 
comprar.
 
A segunda fase, na qual os analistas técnicos começam a entrar, é 
aquela na qual os preços começam a subir rapidamente e as notícias 
começam a ser favoráveis.
A terceira e última fase é caracterizada por uma grande entrada do 
público (“leigos”) com os jornais começando a publicar cada vez mais 
notícias altistas, os indicadores econômicos melhores do que nunca, e 
o volume especulativo aumentando.
É durante esta última fase que o investidor “profissional” começa a sair 
do mercado, vendendo em um momento que ninguém quer vender, 
após ter entrado no mercado quando ninguém queria comprar.
2 - O volume tem que confirmar a tendência:
Numa tendência altista o volume deve subir quando das altas e diminuir 
nas correções de meio de percurso. Novas altas não confirmadas pelo 
volume indicam perda de força da tendência. Isto é geralmente verdade 
também na tendência de baixa, embora com menor força.
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3 – Assume-se que uma tendência prossegue até se ter indicação do 
contrário
Este é um princípio muito importante na análise técnica. Embora que 
devido a ele o analista técnico “desperdice” tanto o começo de uma 
tendência quanto uma parte significativa do seu fim, por sair geralmente 
“um pouco atrasado”, a verdade é que não existe fórmula ou método 
que permita a entrada exatamente no fundo e a saída exatamente no 
topo, ou vice-versa.
A TEORIA DE ELLIOT
A teoria de Elliot se fundamenta teoricamente nas propriedades de 
uma série numérica estudada no século XVIII pelo matemático italiano 
Leonardo Fibonacci.
Elliot conceitua um movimento inteiro como aquela configuração 
gráfica de oscilações de preços de um mesmo ativo que contenha cinco 
vagas, ou seja, uma sequênciade cinco retas resultantes do movimento 
dos preços ao longo do tempo. Destas cinco, três seguem o mesmo 
sentido e duas o sentido contrário.
Deve ficar bem claro que o movimento inteiro, aqui exemplificado para 
uma situação altista, também se constitui para tendências de baixa.
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A utilização da série de Fibonacci consiste na adoção da quantidade 
constante de 5 vagas para o movimento inteiro, com a soma de 3 vagas 
no sentido dominante mais 2 vagas no sentido contrário. As vagas de 
sentido dominante, por sua vez, desdobram-se em 5 vagas menores 
(3 no mesmo sentido e 2 de correção); por sua vez, as duas vagas de 
correção se desdobram em duas vagas menores (2 no sentido da 
correção original e 1 contrária), com todo o conjunto seguindo a mesma 
lei harmônica geral - cinco contendo três + dois, e três contendo dois 
+ um.
Para os investidores e analistas técnicos, a teoria das vagas veio 
proporcionar uma analogia de natureza matemática que se superpôs 
muito adequadamente à teoria de Dow. Se tomarmos um gráfico real 
e representativo da evolução dos preços de uma determinada ação ao 
longo do tempo, a combinação das duas teorias (Dow e Elliot) passa 
a conter sentido prático e a se constituir em valioso instrumento de 
análise e previsão.
A ressalva imprescindível e óbvia é de que as reações humanas dos 
investidores não apresentam em conjunto harmonia matemática 
precisa. Por isso, uma das maiores dificuldades na aplicação das 
teorias de Dow e Elliot reside na identificação correta das vagas nos 
gráficos, pois poderão ocorrer (e frequentemente ocorrem) correções 
atípicas que se apresentam como pausas na evolução da tendência 
predominante.
 
Correção de Tendências
Sempre que o mercado passa por um longo período seguindo uma 
tendência, ocorre uma correção, realizando as posições (se o mercado 
estiver em uma tendência de alta, ocorrerá uma queda. Se estiver 
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em baixa, ocorre uma alta). Como padrão, as correções seguem uma 
relação fibonática chamada de speedline. Essas speedlines mostram 
uma correção que gira em torno de 2/3 ou 1/3 do total da tendência. 
Geralmente, quando uma speedline é quebrada, os preços caem para 
a próxima linha.
NÚMEROS DE FORÇA
Vamos imaginar um grande número de investidores observando uma 
ação desde sua entrada. Todos eles guardam em sua memória os 
preços em que a ação foi, mas não conseguiu ultrapassar... o número 
de vezes que a ação foi até aquele preço... quanto dinheiro ele ganhou 
ou perdeu em certos pontos das ações...
Essa “memória das massas” faz com que o mercado crie um consenso 
sobre o preço das ações. O consenso cria então linhas importantes 
chamadas números de força. Essas linhas passam a ser referências, 
quando uma ação permanece ou testa um preço por muito tempo.
 
Gráfico de Linha
É um gráfico formado por uma linha construída pela ligação de 
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segmentos de reta, unindo os pontos que representam os dados. Nos 
gráficos de linha minuto-a-minuto, são mostrados todos os negócios 
realizados durante o período avaliado.
No gráfico abaixo, cada barrinha azul que fica abaixo da linha contínua 
representa o volume negociado, ou seja, quantas ações foram negociadas 
naquele minuto.
A linha contínua representa os preços em que foi negociado os volumes 
das barrinhas.
Gráfico de Barras
O gráfico de barras é um tipo bem popular na análise técnica. A barra 
oferece uma série de informações sobre o que acontece no pregão.
O segmento de reta para a esquerda é a abertura, ou seja, o valor do 
primeiro negócio que ocorreu no dia. O segmento para a direita é o valor 
de fechamento, representando o preço do último negócio no pregão. 
O ponto mais alto da barra coincide com o preço máximo praticado 
durante o pregão, enquanto que a extremidade inferior corresponde 
ao preço mínimo.
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Gráficos de Candle Stick Japonês
Criados há mais de quatrocentos anos para a análise do mercado de 
arroz japonês, este estilo evoluiu e se tornou uma das mais importantes 
ferramentas de análise técnica.
Gráfico com Candlestick é uma ótima ferramenta de leitura de preços, 
pois engloba a psicologia do mercado e ainda pode ser mesclado com 
outras técnicas ocidentais de análise gráfica criando uma sinergia 
entre vários métodos. Certos padrões formados pelos preços quando 
vistos sobre a ótica dos Candles, podem nos dizer quando o mercado 
está entrando em acumulação, nos dão as pistas para notarmos um 
movimento que o mercado está por fazer ou nos mostra qual a possível 
situação psicológica dos participantes do mercado. Os Candlesticks 
apresentam uma profunda visão dos movimentos dos preços.
Para entendermos essa técnica, temos que compreender a formação 
dos corpos das figuras de Candles. A diferença entre a abertura e o 
fechamento forma a caixa que chamamos de Corpo Real do Candle. 
Um corpo vermelho significa que o fechamento deu-se abaixo do 
preço de abertura (Temos um dia de BAIXA), enquanto um corpo verde 
significa que o fechamento foi acima da abertura (Temos um dia de 
ALTA). Os “Rabos” que sobram pra baixo de um candle é a mínima do 
dia, enquanto pra cima é o valor máximo em que a ação foi negociada 
no dia.
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FORMAÇÃO DOSTEMPOS GRÁFICOS
De acordo com a ferramenta utilizada, os gráficos gerados podem ser 
de diferentes periodicidades. Por isso, os gráficos podem representar 
períodos de 1 minuto, 10 minutos, 1 hora, 1 mês, 1 ano, 1 século e por ai 
vai... Os tempos gráficos mais comuns são:
• Diário: Cada Candle representando 1 pregão;
• Semanal: Cada Candle representando todos os pregões da semana;
• Mensal: Cada Candle representando todos os pregões do mês;
• Anual: Cada Candle representando todos os pregões do ano.
Outra classe, são os que mostram o que aconteceu durante a sessão, 
são os gráficos intraday. Em um gráfico intraday o intervalo utilizado 
corresponde normalmente, há alguns minutos. Os mais comuns: 1, 5, 
15, 30 e 60 minutos.
HIERARQUIA DOS GRÁFICOS
Um ponto importante é que as técnicas de análises são válidas em 
qualquer tempo gráfico. As teorias são sempre válidas quando a 
formação do preço é livre (oferta x demanda).
Entretanto, deve observar que no mundo dos gráficos as coisas 
funcionam como na vida real... Geralmente, os mais antigos, os gráficos 
mais velhos influenciam fortemente ou até mesmo mandam nos 
gráficos mais novos. Um gráfico semanal que indica COMPRA FORTE, 
dificilmente será vencido por um gráfico diário que esteja apontando 
uma venda. Muito menos, se quem estiver apontando a venda for um 
gráfico do intraday.
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Mas vamos pensar naquele velhinho (gráfico semanal) que já está todo 
cansado... seguindo a mesma tendência à muito tempo e de repente 
o seu filho mais novo (o gráfico diário) começa insistentemente a falar 
que a tendência deve ser alterada. Vai um dia... vai outro e outro até 
que o velhinho se cansa e muda de tendência.
FORMAÇÃO DOS PREÇOS
A formação de preços segue padrões logarítmicos e estocásticos. Nos 
primeiros, os preços geralmente possuem uma distribuição quase 
normal (a ação sai de R$ 100, vai pra R$ 95, volta pra R$ 100...). Nos 
processos estocásticos, os preços das ações se comportam de uma 
maneira até que mude de patamar. Vamos supor a ação A que tinha 
o comportamento X (que você conseguiu assimilar muito bem) entre 
R$ 100 e R$ 150.
Se essa ação muda de patamar e passa a ser negociada entre R$ 200 
e R$ 250, provavelmente seu comportamento não será o mesmo 
do período X. Poderá até ser similar, mas não o mesmo. Esse é o 
processo estocástico de formação de preços: Novos patamares criam 
novos comportamentos, da mesma forma que você mudaria de 
comportamento se ficasse mais rico ou mais pobre!!!
Além disso, a grande maioria da evolução de preços segue proporções 
fibonáticas de evolução e retração. Leonardo de Pizza, também 
conhecido com Fibonacci viveu na Itália durante o século XII. Em busca 
da resolução da equação que explicasse o problema “Quantos pares de 
coelhos serão produzidos num ano, começando com um só par, se em 
cada mês cada par gera um novo par que se torna produtivo a partir 
do segundo mês.”, Fibonacci encontrou uma equação que explica a 
simetria dos corpos, a proporção de vários elementos na natureza, a 
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Reflexão de raios luminosos, a geometria no cálculo da secção áurea 
e por ai vai!
LINHAS DE TENDÊNCIA
Os mercados caminham de acordo com as perspectivas das pessoas, 
pois isso influencia suas decisões de compra e venda. Em um mercado 
com boas perspectivas, as pessoas ficam dispostas a pagar preços mais 
altos, pois acreditam que as condições possam melhorar ainda mais, 
formando tendências de ALTA.
Se as perspectivas não são boas, as pessoas estarão dispostas a vender 
em preços cada vez mais baixos, pois acreditam que tudo possa piorar 
ainda mais, formando tendências de BAIXA.
 
As linhas de tendência são as linhas imaginárias, traçadas entre os 
topos ou fundos, que demonstram a direção em que o mercado está 
caminhando: alta, baixa e lateralizado.
Linhas de Tendência de Alta
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Linhas de Tendência de Baixa
EXERCÍCIO
Traçar Linhas de Tendência
A Teoria Down
 
 
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O conceito de tendência é o princípio básico da análise técnica. Todos 
os instrumentos e análises, com suas formações, linhas, indicadores, 
etc. Visam determinar qual a direção do mercado, as suas correções 
de meio de percurso e as reversões de tendência.
De um modo geral, tendência é exatamente isto, ou seja, a direção do 
mercado.
 
Suportes e Resistências
Vamos supor agora que o preço da ação seja R$ 100,00 e eu sei que 
existe um número de força nos R$ 98,00. Se a ação começar a cair, 
provavelmente ela terá muita dificuldade em ultrapassar os R$ 98,00. 
Este é o primeiro suporte da ação! Portanto, toda vez que existir um 
número de força que dificulte a queda da ação, este é um SUPORTE.
Agora vamos pensar ao contrário: a ação vale R$ 100,00, mas sei que 
existe um número de força nos R$ 102,00. Logo, se a ação começar 
a subir ela sofrerá dificuldades para ir além dos R$ 102,00. Este é a 
primeira resistência da ação! Portanto, toda vez que existir um número 
de força que dificulte a alta da ação, esta é uma RESISTÊNCIA.
Estes são os números “místicos” das ações, pois são os pontos em que 
as ações terão dificuldade em ultrapassar. É muito importante manter 
uma tabela dos suportes e resistências dos papéis que você acompanha. 
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Não é necessário um número grande de ações, 7 (sete) já é um número 
bem razoável!!!
Gaps
Um GAP é uma janela, buraco ou abertura que resulta de uma ruptura 
no movimento atual do mercado que acontece quando o fechamento 
do período anterior é muito maior ou menor que a abertura do próximo 
período.
 
Quando os mercados fazem um movimento muito brusco, eles podem 
romper o processo padrão de formação de preços formando os GAP´s. 
Por exemplo, se PETR4 fechou ontem a R$ 30,00, mas abriu hoje a R$ 
31,00, ela abriu com um movimento bruto de alta – um GAP de Alta – 
de R$ 1,00.
Do lado oposto, se a ação fechou ontem a R$ 30,00 e abriu hoje a R$ 
29,00, ela originou um GAP de Baixa.
Simetria
Quando o analista técnico observa um gráfico, ele age como um 
farejador de pistas que possam ajudá-lo a avaliar a probabilidade de 
continuação ou reversão de um movimento.
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Se vários sinais gráficos estão apontando para mesma direção, os sinais 
das trilhas são reforçados, mas quando os sinais são emitidos de forma 
conflitante, é melhor não operar.
Assim como alguns objetos com simetria bi-lateral, aqueles com um 
plano de simetria - a maioria dos animais (incluindo os humanos) e 
muitas máquinas – o mercado opera em alguns momentos com uma 
face espelhada/duplicada da primeira metade do seu movimento. 
Quando isso acontece, aparecem as figuras de impulsão e reversão 
que movimentam o mercado como padrão dos gráficos.
 
Figuras de Impulsão
Após anos de estudos e observações dos padrões que surgem 
repetidamente ao longo do tempo, os analistas técnicos classificaram 
as Figuras de Impulsão. No mercado de capitais, as circunstâncias 
estão sempre se repetindo, levando as forças de oferta e procura, 
representadas pelos investidores, a repetirem suas decisões. Por isso, 
essas são figuras que sugerem a impulsão dos preços para outros 
patamares.
OCO/OCOI – Ombro-Cabeça-Ombro
Como um importante padrão de reversão de tendência, o OCO lembra 
os ombros e cabeça de uma pessoa. A linha da base formada pelas três 
figuras é chamada de linha de pescoço. Quando rompida, os preços 
do mercado são projetados de acordo com as proporções fibonáticas.
Geralmente, o volume costuma decrescer conforme o padrão vai sendo 
construído, elevando-se rapidamente no corte da linha do pescoço.
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Fundos e Topos Duplos – W/M
Como as pessoas possuem lembranças, nada melhor do que aquela 
ação que atingiu o topo histórico e despencou! Você fica pensando: 
“ahh, se eu tivesse vendido!!!” Se ela voltar lá de novo, eu vendo! Da 
mesma forma quando ela caiu você acreditou que iria cair mais, mas 
na realidade ela voltou a subir!! “Ah, se ela cair de novo eu compro!!!”
Daí surge o comportamento que justifica a formação dos topos e dos 
fundos duplos e triplos!!!
Três Montanhas e Três Rios
Semelhantes aos OCO/OCOI e aos W/M, as montanhas e os rios são 
resultado de um período de negociação em um canal lateralizado do 
mercado. Geralmente, as montanhas e os rios são a consolidação de 
um movimento de topos ou fundos triplos.
INDICADORES
Médias Móveis
Uma média móvel é a representação do valor médio negociado, 
normalmente dos preços de fechamento, em um período de tempo. 
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Seu cálculo geralmente é efetuado pela média dos fechamentos dos 
dias anteriores, mas alguns operadores utilizam uma ponderação 
percentual para cada dia.
Elas são indicadores que se comportam de acordo com as máximas 
do mercado (manter a posição de acordo com a tendência), mas não 
funcionam bem quando o mercado está sem tendência. Sua principal 
utilidade é mostrar a média do consenso dos preços que o mercado 
está aceitando negociar e quais são os suportes e resistências da média 
do mercado.
A média móvel pode ser do tipo Aritmética (A + B + C)/3 ou Exponencial 
que leva em consideração a média do dia anterior. Com isso, na 
exponencial os dados mais novos possuem uma importância superior 
– ela é mais atenta às mudanças recentes.
Movimento Direcional ADX
 
 
Este é um método de avaliação de euforias e depressão no mercado. O 
sistema direcional identifica as tendências e mostra em qual velocidade 
elas estão avançando. Ele rastreia as mudanças na disposição da massa, 
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medindo a velocidade e a força em que os preços estão conseguindo 
se movimentar para cima ou para baixo.
O DI+ = Linha que indica tendência de alta (azul).
Sempre que estiver entre 30 e 60 começa-se a suspeitar de uma euforia 
no mercado. O DI- = Linha que indica tendência de baixa (vermelho).
Sempre que estiver entre 30 e 60 começa-se a suspeitar de uma 
depressão no mercado.
Bandas de Bollinger
Baseadas em uma distribuição normal da evolução/retração dos preços, 
as Bandas de Bollinger mantém uma relação intensa com a volatilidade. 
Representa a variação dos preços dentro de uma distribuição normal, 
com 95% certeza, utilizando a teoria de desvios padrão.
Se os preços começam a ultrapassar esses limites de desvios-padrão 
em um pequeno intervalo de tempo, as bandas de bollinger se abrem 
indicando um rally de mercado. Caso contrário, em tempos de mercado 
com pouca volatilidade, as bandas se retraem, indicando o fim de um 
rally.
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Índice de Força relativa
O IFR é um oscilador que mede a força das negociações, por meio do 
monitoramento das mudanças nos preços de fechamento.
Mesmo que cada preço negociado durante o dia represente o consenso 
dos participantes no momento da transação, o preço de fechamento é 
o mais importante do dia. Não importa se eu comprei/vendi na abertura 
ou no meio do dia, pois é o preço de fechamento que vai me dizer se 
eu ganhei ou perdi dinheiro naquela transação.
Ele também indica sinais de “super comprado” ou “super vendido” 
quando acima de 80 ou abaixo de 20, respectivamente, podendo 
indicar correções de tendências. Entretanto, sua melhor utilidade é 
para a detecção de divergências de mercado.
As divergências ocorrem quando a linha dos preços segue uma direção 
contrária a do IFR, sendo que os primeiros alertas de divergência 
geralmente não são definitivos, mas sim seguidos por um novo 
movimento de preços.
 
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Quando o IFR está cotado abaixo de 20 ou acima de 80 e ocorrem 
divergências, pode-se interpretar como um alerta de mudança de 
tendência, pelo menos momentânea.
OBV
O OBV (On Balance Volume) é um indicador momentum que relaciona 
mudanças no preço com as variações de volume. Ele foi criado por Joe 
Granville e a idéia é detectar a direção do fluxo do volume, ou seja, se 
está entrando ou saindo volume do ativo.
Trata-se de um indicador bastante utilizado. Sua fórmula de cálculo é 
simples. Se o fechamento do dia for superior ao do dia anterior todo o 
volume é considerado volume de alta. Se o fechamento for inferior ao 
do dia anterior, todo o volume é considerado volume de baixa. Assim:
Dia de Alta: OBV = OBV (ontem) + Volume (hoje). Dia de Baixa: OBV = 
OBV (ontem) - Volume (hoje). O OBV pode, naturalmente, ser aplicado 
também para gráficos Intraday. Neste caso, o cálculo não é feito em 
termos de dias, mas sim em relação à periodicidade de cada barra.
Como muitos outros indicadores o OBV permite a análise por 
divergências. Quando o preço atinge patamares mais elevados (ou 
mais baixos) e o OBV não acompanha trata-se de um indicativo extra de 
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que está faltando força ao movimento e existe probabilidade razoável 
de reversão. Em um situação como essa os Stops devem ser encurtados 
para preservar o lucro da operação ou a entrada no novo movimento 
deve ser planejada.
O gráfico acima do Bradesco (BBDC4) mostra que os preços realizaram 
uma perna de alta, enquanto que o OBV gerou um topo inferior. O sinal 
de divergência gerado transformou-se em seguida em um movimento 
baixista mais amplo.
MACD
A primeira coisa a observar sobre o indicador são as informações 
fornecidas pelo seu nome, MACD (Moving Average Convergence/
Divergence) é uma sigla para convergência/divergência de médias 
móveis, já indicando que outros indicadores (médias móveis) são usados 
em sua composição.
A construção do MACD utiliza, portanto, três elementos principais:
• Média móvel exponencial de 26 dias dos preços (média longa);
• Média móvel exponencial de 12 dias dos preços (média curta);
• Média móvel exponencial de 9 dias do próprio MACD (chamada de 
linha de sinalização).
Agora que temos os elementos, vamos calcular a linha do MACD. Para 
isso, basta subtrairmos a média móvel longa (26 dias) da média móvel 
curta (12 dias). O resultado será um número que irá oscilar em torno 
de zero. O zero no MACD representa uma região na qual a oferta e 
demanda, estão em equilíbrio.
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Através da linha de sinalização iremos identificar melhor as 
oportunidades de compra e venda.
A figura abaixo mostra um exemplo do MACD com sua linha de 
sinalização traçada na Telemar.
A linha de sinalização nos ajuda a identificar pontos de entrada e saída 
do mercado, o procedimento é o seguinte:
• Sinal de Compra: Um sinal de compra é gerado sempre que o MACD 
cruza para cima sua linha de sinalização.
• Sinal de Venda: É gerado sempre que o MACD cruza para baixo sua 
linha de sinalização.
No gráfico, a linha vertical vermelha mostra o ponto no qual o MACD 
gerou um sinal de venda. Apesar de não ter sido no topo, a tendência 
de queda prosseguiu ainda por cerca de 20 pregões. A linha verde 
mostra um sinal de compra, note que o sinal não surge no fundo exato 
(embora próximo), neste caso ele demorou dois pregões. Enquanto 
o MACD permanecer sobre/sob sua linha de sinalização a posição de 
compra/venda deve ser mantida.
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APROFUNDAMENTO NOS GRÁFICOS CANDLE
Mais do que uma simples ferramenta de análise técnica, os Candles são 
formas subjetivas de análise do mercado. Com eles, o analista passa a 
avaliar não figuras estáticas, mas sim o que se passa pela cabeça dos 
investidores e qual será o provável comportamento dos mesmos se o 
mercado tomar essa ou aquela direção.
É claro que sempre existirão as figuras que já foram padronizadas 
e classificadas, mas a arte de ler um conjunto de Candles vai muito 
além. Aquele que se aprofundar no candle será capaz de identificar 
com muita facilidade e rapidez quais serão as atitudes mais prováveis 
do mercado como um todo ou se existe algo de muito importante/ 
inesperado que esteja pra acontecer.
Definitivamente, os Candle Sticks são uma das ferramentas mais 
completas e complexas para a avaliação do mercado (pois levam uma 
forte carga de subjetividade na sua avaliação geral), mas também 
possuem grande eficiência! Eu costumo dizer que se fosse necessário 
escolher uma única ferramenta para operar, eu escolheria os Candles!
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TIPOS DE CANDLE
Long Days
Esses são dias de alta volatilidade no mercado, indicando que houve 
uma grande diferença, entre o preço de abertura e o de fechamento, 
naquele dia.
Short Days
Os Candles Short Day indicam que houve uma diferença pequena 
entre o preço de abertura e o de fechamento. Eles são muito pequenos 
em relação aos demais e indicam continuação da tendência ou 
simplesmente acumulação.
DOJI
Uma das figuras mais importantes nos Candles são os Dojis. Eles são 
tidos como as figuras místicas e lendárias que demonstram uma 
possível mudança radical nas tendências do mercado.
Os Dojis são corpos dos Candles em que o mercado abriu em um preço, 
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se movimentou para cima com grande força até atingir a máxima, 
caiu com grande força até atingir a mínima e voltou a subir ao preço 
de abertura. Isso demonstra a forte indecisão do mercado, justificando 
sua importância.
Spinning Tops
Esses são os primos mais gordinhos dos Dojis que também demonstram 
indecisão, mas não com tanta importância como seus primos mágicos!
Paper Umbrellas
Estas figuras são fortes sinais de reversão ou diminuição de uma 
tendência. Geralmente a proporção da sua cabeça deverá ser de mais 
ou menos 1/3 do total do seu corpo, não podendo haver sombras acima 
da sua cabeça.
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FIGURAS DE REVERSÃO
São figuras que demonstram o fim ou a diminuição da força de uma 
tendência.
Geralmente, essas figuras acontecem nos topos e nos fundos de uma 
linha de tendência e se tornam mais fortes quando coincidem com 
suportes e resistências.
Martelo
O martelo ocorre quando estamos seguindo um canal de baixa, mas 
após uma forte venda logo na abertura do pregão, o mercado volta 
lentamente e fecha acima da abertura do dia ou bem perto da abertura. 
Esse movimento significa uma fraqueza no sentimento baixista que 
estava acontecendo, especialmente se o martelo for de fechamento 
positivo.
A confiabilidade do martelo sozinho é relativamente baixa e, por isso, 
a reversão deverá ser confirmada pelo Candle seguinte.
 
 
 
 
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Hangin-Man “O Enforcado”
O enforcado é um indicador de reversão para baixo e ocorre quando uma 
umbrella aparece no topo de um canal de alta. Nesse dia, o mercado 
abre, tenta uma realização, mas consegue se recuperar lentamente 
durante o dia. Para o enforcado, a confirmação também é necessária.
Martelo Invertido
No fundo de um canal de baixa, encontramos um pequeno candle 
com uma sombra no topo pelo menos duas vezes maior que o corpo 
e com quase nenhuma sombra no fundo.
Isso ocorre porque o mercado abre abaixo do mínimo do dia anterior 
(um gap de baixa), mas os compradores passam a ganhar alguma 
força no mercado e evitam a continuação do movimento de baixa. Este 
movimento faz com que as posições vendidas fiquem em situação de 
perigo e abrem potencial para um rali de alta.
 
 
 
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Shooting Star
De forma semelhante ao enforcado, temos o Shooting star nos topos 
dos canais de alta, mas neste caso ele será formado por um Martelo 
invertido ou um Doji. Isso ocorre quando os preços abrem e fazem um 
novo topo, mas logo perdem a força e voltam fechando próximos ao 
preço de abertura. A confirmação também é necessária para a virada 
de tendência.
Estrela da Manhã
No fundo de um canal de baixa, o mercado abre com um gap de 
baixa. Entretanto, após o fechamento forma-se um Doji com pequenas 
sombras. Neste caso, o mercado constrói forças no dia anterior e no dia 
em que faz o doji, mesmo que nesse dia opere com pouca volatilidade. 
Isso mostra a falta de confiança dos vendedores abrindo brecha para 
uma reversão de alta. A confirmação também é necessária.
 
 
 
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Estrela da Noite (Dark Star)
Possui o mesmo princípio da estrela da manhã, mas ocorre no topo dos 
canais de alta. O mercado abre com um gap de alta, mas perde suas 
forças de compra formando um Doji e mostrando a falta de confiança 
dos compradores. No dia seguinte, inicia-se um movimento de baixa, 
colocando em risco as posições compradas. A confirmação também é 
necessária.
Engulfing de Alta
Ao fundo de um canal de baixa o mercado abre com GAP de baixa, 
mas ao longo do dia consegue recuperar, fechando acima do último 
candle. O Candle é literalmente engolido!!! Esse movimento põe em 
grande risco todas as posições vendidas do dia anterior, aumentando 
as chances de um rally de alta.
 
 
 
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Engulfing de Baixa
Ocorre no topo de um canal de alta quando o mercado abre com um 
GAP de alta, mas ao longo do dia perde força, fechando abaixo do 
último candle. Esse movimento põe em grande risco todas as posições 
compradas do dia anterior e animam os vendedores a impulsionar o 
mercado para baixo, aumentando as chances de um rally de baixa.
Considerações Finais sobre os Candles:
Existem inúmeras figuras que podem ser formadas pelo conjunto de 
Candles, mas todas com um único objeto de estudo: O comportamento 
psicológico dos participantes do mercado:
1. Os que estão Comprados dentro do mercado, querendo vender.
2. Os que estão Vendidos a descoberto dentro do mercado, querendo 
comprar.
3. Os que estão de fora querendo comprar.
4. Os que estão de fora querendo vender.
5. Os que estão de fora querendo vender a descoberto.
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Todos eles serão influenciados pelas mudanças de direção e pelos 
riscos ocasionados pela variação dos preços. Portanto, para analisar 
um conjunto de Candles de forma eficiente, é necessário se colocar na 
posição de cada um dos participantes e se perguntar: O que eu faria 
no lugar deles, sendo um investidor de curto, médio ou longo prazo!?
A resposta será criada exatamente pelo seu perfil de investimento e 
pela prática no mercado, não existindo, portanto uma fórmula mágica 
para essa avaliação.
Esperamos que o conteúdo tenha te ajudado.
Não esqueça, o mercado não é fácil, 
mas com a ATOM é mais simples!
Bons estudos e aguardamos você no time!
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