Ava1 - Gestão Financeira UVA

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
 
 
RAYSSA ALVES DE ARAUJO 
 
 
 
 
 
 
 
GESTÃO FINANCEIRA 
Avaliação de Obrigações e Ações e Estrutura de Capital 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Rio de Janeiro – RJ 
2020 
 
 
RAYSSA ALVES DE ARAUJO 
20183301824 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GESTÃO FINANCEIRA 
Avaliação de Obrigações e Ações e Estrutura de Capital 
 
 
 
 
 
 
Trabalho da disciplina Gestão Financeira 
apresentado como exigência para obtenção da 
avaliação 1 do grau de Ciências Contábeis, 
à Universidade Veiga de Almeida. 
 
Orientadorª: Ana Monica Hughes de Paula 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Rio de Janeiro - RJ 
2020 
 
Uma empresa tem 100.000 de ações preferenciais que paga dividendos constantes 
de $8,70 permanentemente e que garante aos seus investidores um retorno de 16,4%. 
Possui ainda 4 mil de títulos da dívida com valor de face de $ 1.000, taxa de cupom 
de 12%aa, e seu retorno até seu vencimento é de 10%aa. A obrigação paga juros 
semestralmente e seu prazo de vencimento é de 10 anos. Qual é o quociente D/E 
desta empresa? 
 
Capital Próprio (E) 
Por se tratar de uma série uniforme, calcularei o valor presente da série com a 
seguinte expressão: 
P = 
D
R
 
P = 
8,70
0,164
 
P = 53,0487805 
 
Como são 100.000 ações, multiplicarei este valor: 
E = 53,0487805 x 100.000 
E = 5.304.878,05 
 
1000
53.0487805
53.0487805
53.0487805
53.0487805
53.0487805
53.0487805
0
20º semestre (FV)
...
5º semestre
4º semestre
3º semestre
2º semestre
1º semestre
PV
Representação Gráfica
 
Capital de Terceiros (D) 
Para calcular o valor dos títulos da dívida, usarei a seguinte expressão: 
PV = PMT [
(1 + i)n − 1
i(1 + i)n
] + 
FV
(1 + i)n
 
Considerando que o pagamento dos juros é feito de forma semestral, calcularei da 
seguinte forma: 
PV =
1000 x 0,12
2
 [
(1 +
0,10
2 )
10x2 − 1
0,10
2 (1 +
0,10
2 )
10x2
] + 
1000
(1 +
0,10
2 )
10x2
 
PV = 60 [
(1,05)20 − 1
0,05 (1,05)20
] + 
1000
1,0520
 
PV = 60 [
1,65329771
0,05 x 2,65329771
] + 
1000
2,65329771
 
PV = 60 [
1,65329771
0,13264886
] + 376,889482 
PV = 60 x 12,4622103 + 376,889482 
PV = 747,732618 + 376,889482 
PV = 1.124,62 
Multiplicando pelo total de dívidas que a empresa possui, teremos: 
D = 1.124,62 x 4.000 
D = 4.498.488,40 
 
Calculando o capital total 
V = D + E 
V = 4.498.488,40 + 5.304.878,05 
V = 9.803.366,45 
 
 
Estrutura do Capital 
E
V
= 
5.304.878,05
9.803.366,45
 
E
V
= 0,5411 x 100 
𝐄
𝐕
= 𝟓𝟒, 𝟏𝟏% 
 
D
V
=
4.498.488,40
9.803.366,45
 
D
V
= 0,45,89 x 100 
𝐃
𝐕
= 𝟒𝟓, 𝟖𝟗% 
 
Pergunta: Qual o quociente 
D
E
 desta empresa? 
D
E
= 
4.498.488,40
5.304.878,05
 
𝐃
𝐄
= 𝟎, 𝟖𝟓 𝐨𝐮 𝟖𝟓% 
Capital Próprio
54%
Capital de 
Terceiros
46%
Estrutura de Capital