Exercício Avaliativo - Módulo 3_ Revisão da tentativa

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10/05/22, 16:10 Exercício Avaliativo - Módulo 3: Revisão da tentativa
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Painel / Meus cursos / Introdução ao Orçamento Público / Módulo 3: A Dívida Pública e o Financiamento Orçamentário
/ Exercício Avaliativo - Módulo 3
Questão 1
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
Questão 2
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
Iniciado em terça, 10 mai 2022, 16:07
Estado Finalizada
Concluída em terça, 10 mai 2022, 16:09
Tempo
empregado 2 minutos 18 segundos
Notas 8,70/10,00
Avaliar 20,88 de um máximo de 24,00(87%)
Refinanciamento da dívida mobiliária consiste no pagamento de um título que está vencendo, com o acréscimo
da atualização monetária, mediante a utilização de recursos provenientes da emissão de outro título público. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Refinanciamento (ou rolagem) da dívida pública consiste na atividade em que, na data de vencimento de um
título público, o qual é emitido pelo governo, outro título público é expedido para substituir o anterior.  Para os
efeitos da LRF, refinanciamento da dívida mobiliária consiste na emissão de títulos para pagamento do principal
da dívida pública, acrescido da atualização monetária. Assim, antes do vencimento de uma obrigação, o governo
emite títulos públicos (captação de recursos) para pagamento de outra dívida juntamente com a atualização
monetária. 
As principais formas de financiamento orçamentário são: refinanciamento da dívida pública, operações oficiais
de crédito e emissão de títulos. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Quando as despesas públicas são maiores do que a receita pública em um determinado período (por exemplo,
um ano), tem-se um déficit orçamentário. Nessa situação de déficit orçamentário, o governo precisa obter
empréstimos para cobrir essa diferença. O conjunto desses empréstimos constitui a dívida pública. Em outras
palavras, quando os recursos arrecadados pelo governo, por meio dos tributos, não são suficientes para cobrir
todos os seus gastos, o governo toma dinheiro emprestado para financiar parte dos seus gastos que não são
cobertos com a arrecadação de tributos. O financiamento orçamentário representa a parcela do orçamento que
o governo não consegue cobrir com recursos provenientes da receita tributária.
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Questão 3
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
Questão 4
Parcialmente correto
Atingiu 0,50 de 1,00
Em sentido amplo, a dívida pública do Estado brasileiro compreende a interna e a externa, incluindo as
administrações direta e indireta, federal, estadual e municipal, em suas formas monetária (financeira),
mobiliária (em títulos públicos emitidos) e contratual (empréstimos mediante contrato). 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
De fato, a dívida pública é aquela contraída pelos governos com outros Estados, instituições financeiras
nacionais e internacionais, fundos internacionais, organizações, etc.; com objetivos diversos, dentre os quais
podem se destacar: (i) financiar parte dos gastos não cobertos com a arrecadação interna de tributos; (ii)
alcançar objetivos de política econômica, por exemplo, o controle do nível de atividade econômica, o crédito e o
consumo das famílias.
A dívida pública federal pode ser classificada de diferentes formas, sendo as principais:
(1) Quanto à forma utilizada para o endividamento: o endividamento pode ocorrer por meio da emissão de
títulos públicos ou pela assinatura de contratos. Quando os recursos são captados por meio da emissão de
títulos públicos, a dívida daí decorrente é chamada de mobiliária. Quando a captação é feita via celebração de
contratos, a dívida é classificada como contratual. Os títulos públicos federais são instrumentos financeiros de
renda fixa emitidos pelo governo federal via oferta pública (leilão) ou diretamente ao detentor. Já os contratos
são usualmente firmados com organismos multilaterais, tais como o Banco Mundial e o Banco Interamericano
de Desenvolvimento, com agências governamentais e com bancos privados.
(2) Quanto à moeda na qual ocorrem os fluxos de recebimento e pagamento da dívida. Em relação à moeda, na
qual ocorrem seus fluxos de recebimento e pagamento, a dívida pública federal pode ser classificada como
interna ou externa. Quando os pagamentos e recebimentos são realizados na moeda corrente em circulação no
país (no caso brasileiro, o real) a dívida é chamada de interna. Por sua vez, quando tais fluxos financeiros
ocorrem em moeda estrangeira, geralmente o dólar norte-americano, a dívida é classificada como externa.
 
itens a seguir como verdadeiro (V) ou falso (F). 
a) Os credores da dívida pública brasileira não se preocupam com a capacidade de o
Estado arcar com seus compromissos. 

b) O financiamento orçamentário representa a parcela do orçamento que o governo
não consegue cobrir com recursos provenientes da receita tributária. Considerando
que algumas despesas têm caráter obrigatório, essa parcela do orçamento será
financiada com recursos de terceiros, ou seja, com endividamento. 
c) No tocante ao financiamento orçamentário, as operações de crédito de longo prazo
destinam-se a cobrir desequilíbrios orçamentários ou a financiar obras e serviços
públicos, mediante contratos ou emissão de títulos da dívida pública. 
d) No caso do refinanciamento da dívida (rolagem da dívida), não há redução nem
ampliação do endividamento atual. Por se tratar do pagamento de uma dívida com
outra dívida, o valor do refinanciamento aparece, na peça orçamentária (LOA), no
mesmo montante, tanto na receita como na despesa, e esse fato é explicitado nos
primeiros artigos do texto do PLOA. 

Falso
Verdadeiro
Falso
Falso
Sua resposta está parcialmente correta.
Você selecionou corretamente 2.
O item A é falso. Os credores da dívida pública preocupam-se com a capacidade de o Estado arcar com seus
compromissos. Uma das formas de se avaliar o risco da dívida pública é compará-la ao produto interno bruto
(PIB), que é o somatório de todos os bens e serviços finais produzidos na economia em um dado período de
tempo. Trata-se da chamada relação dívida/PIB. Essa avaliação, no entanto, não se restringe à comparação dos
valores da dívida e do PIB; há uma avaliação global da economia do país analisado. Por isso, é possível que
países desenvolvidos (Japão, Itália, Estados Unidos da América, Alemanha, etc.) tenham uma elevada relação
dívida/PIB sem que, contudo, sejam considerados insolventes. Tudo depende da capacidade que o país revela
de saldar seus compromissos nos prazos em que foram contraídos e da credibilidade de que o país goze entre
os investidores.
O item B é verdadeiro. Nas últimas décadas, observou-se que a economia brasileira apresentou uma trajetória
crescente em suas despesas obrigatórias. Diante dessa constatação, podemos perceber que, no momento em
que o governo gastou mais do que arrecadou, ocorreu um déficit público. Em razão dessa situação (déficit
público), o governo recorre ao mercado financeiro, seja por meio da emissão de títulos públicos, seja por meio
de empréstimos. Com isso, há criação ou aumento da dívida pública.
O item C é verdadeiro. As operações de crédito de longo prazo são classificadas como operações de crédito
interno, quando contratada com credores situados no país e em moeda nacional, e operações de crédito
externo, quando contratadas com agências de países estrangeiros, organismos internacionais ou instituições
financeiras estrangeiras, em moeda estrangeira.
O item D é verdadeiro. No orçamento fiscal, quanto ao valor total da despesa com a dívidapública federal, a
maior parte desse montante não representa propriamente o pagamento da dívida, mas sim seu
refinanciamento, isto é, substituição de títulos (anteriormente emitidos) por títulos novos, com vencimento
posterior. Nesse tipo de operação, usualmente conhecida por “rolagem da dívida”, não há redução nem
ampliação do endividamento atual.
10/05/22, 16:10 Exercício Avaliativo - Módulo 3: Revisão da tentativa
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Questão 5
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
Questão 6
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
Questão 7
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
No longo prazo, se houver crescimento descontrolado da dívida pública, o seu pagamento pode retirar recursos
do orçamento público que deveriam ser utilizados para produção de bens e serviços à população brasileira,
resultando em um menor crescimento econômico. Logo, para evitar esses efeitos negativos, há a necessidade
de se controlar o crescimento da dívida pública e deixá-la em um patamar compatível com a capacidade de
pagamento do país. Desse modo, é preciso que se avalie a capacidade de endividamento do governo.
 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira.  
A dívida pública é um dos principais fundamentos de uma economia. Se a dívida pública for utilizada de forma
adequada, ela pode significar uma alavanca para o desenvolvimento, um instrumento para o governo financiar
seus gastos e investimentos. Mas, quando a dívida pública está descontrolada, acaba funcionando como um
freio para o desenvolvimento, devido à necessidade de geração contínua de grandes superávits primários, que
comprometem a capacidade de gastos e de investimento do governo. Por exemplo, em um país que tem a
dívida pública elevada e administrada de forma descontrolada, os investimentos em obras públicas e em
políticas sociais tendem a ser reduzidos. Além disso, os juros elevados significam a drenagem de recursos de
um setor da sociedade (empresas e indivíduos que pagam impostos) para outro setor (os credores da dívida
pública), agravando o problema da concentração de renda no país.
No caso das operações de crédito, existe impacto no orçamento, uma vez que o governo está aumentando sua
capacidade de financiamento dos gastos públicos.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Sabemos que, para a realização dos seus fins e objetivos essenciais, o Estado contrai débitos. Por isso se recorre
ao crédito público ou empréstimo público, visando, precipuamente, cobrir déficits orçamentários ou despesas
imprevistas. 
Equipara-se à operação de crédito a assunção, o reconhecimento ou a confissão de dívidas pelo ente da
Federação. Esse fato gera aumento de despesa, portanto, deverá ser acompanhado da estimativa do impacto
orçamentário-financeiro no exercício em que deve entrar em vigor e nos dois subsequentes, e da declaração do
ordenador de despesa de que o aumento tem adequação orçamentária e financeira com a LOA e
compatibilidade com o PPA e com a LDO.
Na hipótese da emissão de títulos, também há impacto no orçamento. Ao lançar títulos no mercado, o governo
obterá recursos para custear despesas públicas, mas também estará assumindo dívidas para serem saldadas no
futuro, a exemplo das operações de crédito. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
Por causa da emissão de títulos públicos, despesas com amortização da dívida, assim como juros e encargos da
dívida, deverão ser pagas no futuro.
É importante ressaltar que qualquer processo de financiamento de gastos por meio de recursos financeiros
(operações de crédito e emissão de títulos) implicará no aumento da dívida pública. O problema não reside no
tamanho da dívida por si só, mas principalmente na forma como o seu financiamento se realiza, o que implica
avaliar questões, como prazos de amortização da dívida e as taxas de juros, que representarão um componente
expressivo dos gastos públicos.
10/05/22, 16:10 Exercício Avaliativo - Módulo 3: Revisão da tentativa
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Questão 8
Parcialmente correto
Atingiu 0,20 de 1,00
Questão 9
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
Em relação ao conceito de resultado fiscal “acima da linha” e “abaixo da linha, associe os itens a seguir como
verdadeiro (V) ou falso (F): 
a) O critério “abaixo da linha” se refere à ótica das receitas e despesas, e mede o
déficit público a partir de sua geração. O órgão responsável por essa metodologia de
cálculo é a Secretaria do Tesouro Nacional (STN). 
b) O critério “acima da linha” se refere à ótica do financiamento, que analisa o déficit
público com base na variação da dívida pública, sendo conhecido também como
Necessidades de Financiamento do Setor Público (NFSP). O órgão responsável por
essa metodologia de cálculo é o Banco Central do Brasil (BCB). 
c) Quando o governo consegue fazer superávit primário, pagar juros da dívida e ainda
reduzir o estoque da dívida pública, ele apresentou um superávit nominal. 

Podemos dizer que o resultado fiscal nominal é a diferença entre as receitas primárias
e as despesas primárias durante um determinado período. 

d) No Brasil, a política fiscal é conduzida com alto grau de
responsabilidade fiscal. O uso equilibrado dos recursos públicos visa à
redução gradual da dívida líquida como percentual do PIB, de forma a
contribuir com a estabilidade, o crescimento e o desenvolvimento
econômico do país.

Falso
Verdadeiro
Falso
Verdadeiro
Falso
Sua resposta está parcialmente correta.
Você selecionou corretamente 1.
Quando se mede o déficit público com base na execução orçamentária das entidades que o geram, isto é,
diretamente das receitas e despesas, usa-se o critério “acima da linha”.  Nesse critério de cálculo, são
explicitados os principais fluxos de receita e despesas. As estatísticas fiscais desagregadas, que apresentam as
variáveis de receita e despesa, são chamadas “acima da linha”.
O item A é falso, pois esse conceito se refere ao critério “acima da linha”.
O item B é falso, pois esse conceito se refere ao critério “abaixo da linha”.
O item C é verdadeiro, pois trata-se do conceito de superávit nominal, sendo igual ao resultado operacional
mais a correção monetária e cambial.
O item D é falso, pois trata-se do conceito de resultado fiscal primário (ou, simplesmente, resultado primário).
O item E é verdadeiro e, como exemplo, temos que a geração de resultados primários permite não apenas
controlar a trajetória crescente da dívida pública, mas principalmente resulta em sua redução gradual, como
proporção do PIB, sinalizando um compromisso com a estabilidade econômica.
O resultado primário  exclui do cálculo os gastos com juros da dívida pública. O termo resultado primário é mais
conhecido no Brasil devido à expressiva parcela do PIB, que sistematicamente deve ser reservada para o
pagamento de tais juros da dívida pública. No passado, o Brasil contraiu grandes empréstimos a organismos
internacionais, como o Fundo Monetário Internacional (FMI), e uma das exigências do FMI era atingir metas
positivas de resultado primário. O problema é que, para isso, o país deveria reduzir suas despesas, o que era
feito principalmente através da redução dos níveis de investimento. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira. 
O superávit e o déficit primário indicam se as finanças públicas estão em ordem, ou seja, se o governo está
gastando ou não de acordo com suas receitas. Por isso, esse indicador é conhecido como “esforço fiscal”. As
receitas não financeiras e as despesas não financeiras são aquelas que não envolvem juros, correções e
amortizações de empréstimos ou dívidas do passado. 
Quando as receitas não financeiras são maiores que as despesas não financeiras, dizemos que ocorreu um
superávit primário. Por outro lado, se as despesas não financeiras forem maiores que as receitas não
financeiras, dizemos que houve um déficit primário. Dito de outromodo, receitas não financeiras são também
conhecidas como receitas primárias, ao passo que despesas não financeiras também são conhecidas como
despesas primárias.
10/05/22, 16:10 Exercício Avaliativo - Módulo 3: Revisão da tentativa
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Questão 10
Correto
Atingiu 1,00 de 1,00
O resultado nominal  refere-se à arrecadação do governo menos suas despesas, as quais abrangem tanto gasto
corrente como pagamento de salários do funcionalismo público, investimentos e pagamento de juros da dívida
pública. Esse conceito sintetiza a situação de financiamento do setor público: se existe déficit nominal na
economia, isso significa que o governo não tem capacidade para pagar suas contas e, portanto, é necessário
recorrer a outras fontes de financiamento, como a emissão de títulos da dívida pública. 
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
A afirmativa é verdadeira.
Quando o governo consegue fazer superávit primário, pagar juros da dívida e ainda reduzir o estoque da dívida
pública, o governo apresenta um superávit nominal. 
Nem sempre o superávit primário é suficiente para cobrir todas as despesas com dívidas contraídas no passado,
por exemplo, pagamento de títulos públicos, juros e atualização monetária. Dessa forma é necessário
entendermos os conceitos de superávit ou déficit operacional, assim como superávit ou déficit nominal.
O superávit é o déficit operacional são iguais ao resultado primário, mais as despesas com o pagamento de
juros reais; ou seja, juros nominais, descontada a inflação. O superávit e o déficit nominal são iguais ao saldo
operacional, mais a correção monetária e cambial. 
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