Administração financeira e orçamentaria

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Adm. Financeira e orçamentária Roseane Aguiar 
 
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GESTÃO FINANCEIRA 
 
Conjunto de processos, métodos e ações que 
permitem a uma empresa controlar, analisar e 
planejar suas atividades financeiras. Ajuda de 
forma eficiente na logística, operacional, 
produtiva ou qualquer frente de negócio, 
buscando pontos de melhoria em toda empresa. 
 
QUATRO PILARES PRINCIPAIS NO PROCESSO 
ORGANIZACIONAL FINANCEIRO 
 
Planejar 
 Definir resultados; 
 Análise financeiro, identificação de 
oportunidades de investimentos e 
otimização de recursos; 
 Concretizar metas e traçar planos. 
Controlar 
 Verificação da execução dos processos 
 Separação de controle das execuções 
de gestão financeira com o controle de 
contas (dentro da estratégia, vital para 
administrar gastos e manter o fluxo de 
caixa equilibrado) 
Analisar 
 Análise de dados para melhoria dos 
processos; 
 Análise de resultados buscando 
oportunidades para otimizar as 
entregas. 
Investir 
 Basear em dados; 
 Ação estratégica, leva em conta a 
compra de ativos, contratações, 
aquisições, etc. 
 
ERROS MAIS COMUNS NA GF DE UMA 
EMPRESA 
 
Não analisar com frequência o desempenho 
▪ Rotina de análise de desempenho; 
▪ Composta de incontáveis métricas 
variáveis, acompanhar tudo por meio de 
planilhas pode ser um desastre; 
▪ Sistema de gestão financeira é um 
investimento eficaz pois facilita a 
visualização macro de cada indicador, 
simplificando a administração e a 
tomada decisões. 
Não ter controle sobre o estoque 
▪ Sem o controle dos produtos, terá 
gastos desnecessários; 
▪ Com uma má gestão de estoque acaba 
afetando as vendas, prejudicando os 
resultados. 
Misturar finanças pessoais com as da empresa 
▪ Confusão nas questões referentes ao 
seu patrimônio, descontrolando o 
controle dos gastos pessoais; 
▪ Uma forma de evitar essa situação é 
definir um pró-labore a ser recebido ao 
fim do mês. 
Desconsiderar o capital de giro 
▪ De curto prazo, pode ser utilizado para 
despesas indispensáveis, como água e 
luz 
 
 
 
 
 
 
 
A FUNÇÃO FINANCEIRA NA EMPRESA 
 
A administração financeira compete a gestão 
racional dos recursos financeiros da empresa 
Captação de recursos, das diferentes fontes 
de financiamento: capital próprio ou de 
terceiros. 
 
Captação de recursos: diferentes fontes de 
financiamento, capital próprio ou de terceiros. 
Aplicação de recursos: investimentos em ativos 
circulantes, de longo prazo e ativo não 
correntes. 
Planejamento e controle financeiro: 
 Planejamento: prever as necessidades 
futuras de recursos e disponibilizá-los 
quando necessários; 
 Controle: resulta na verificação do 
desempenho realizado com aquele 
planejado para uso dos recursos. 
Capital de giro ou Capital circulante são 
recursos aplicados em ativos circulantes que 
se transformam constantemente dentro do 
ciclo operacional. 
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Análise, planejamento e controle financeiro: 
coordenar, monitorar, avaliar e determinar o 
volume de capital necessário. 
Tomadas de decisões de investimentos: são as 
aplicações em ativos circulantes e não 
circulantes. 
Tomadas de decisões de financiamento: são os 
financiamentos de ativos circulantes e não 
circulantes a curto e a longo prazo. 
 
ATIVIDADES EMPRESARIAIS 
 
At. de operações: geram lucro ou prejuízo, 
como a compra de matéria-prima, vendas, 
salários; 
At. De investimentos: aplicações em caráter 
temporário ou não circulante, como compras de 
máquinas, aplicações financeiras de curto, 
longo prazo; 
At. Financeiras: financiar as decisões de 
operações e de investimentos, como 
empréstimos bancários, emissão de 
debêntures, etc. 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 
FINANÇAS 
 
Gerenciamento de dinheiro. Lida 
especificamente com as questões como um 
indivíduo, empresa ou governo que adquire o 
dinheiro necessário – chamado de capital – e 
como eles gastam ou investem esse dinheiro. 
 
LIQUIDEZ 
 
Se refere a facilidade com que um ativo pode 
ser convertido no meio de troca da economia, 
ou seja, a facilidade com que ele pode ser 
convertido em dinheiro 
Rentabilidade: Grau de êxito econômico de uma 
empresa em relação ao capital nela investido 
 
 
 
 
 
GESTÃO FINANCEIRA 
 
Garante a saúde da empresa, a partir da 
manutenção de liquidez, os compromissos 
assumidos com terceiros são honrados em dia, 
além de ampliar os lucros sobre investimentos. 
 
Controle de contas a receber: controlar os 
valores a receber, provenientes das vendas a 
prazo, e deve ser organizado para: 
 
 Eliminar os valores a receber que 
entrarão no caixa da empresa, por 
períodos de vencimento; 
 Conhecer o montante já vencidas e os 
respectivos períodos e valores em 
atraso; 
 Fornecer informações para a 
elaboração do fluxo de caixa/clientes 
que pagam em dia. 
 
Controle de contas a pagar: organiza os totais 
a pagar, obedecendo seus períodos de 
vencimento, mantendo o controle das contas a 
pagar em dia: 
 
 Estimar os valores a pagar, por períodos 
de vencimento; 
 Estabelecer prioridades de pagamento 
 Controlar o montante dos compromissos 
já vencidos e não pagos; 
 Fornecer informações para elaboração 
de fluxo de caixa. 
 
CAPITAL DE GIRO 
 
Também conhecido como capital circulante é a 
parte dos bens de uma empresa representados 
pelos estoques de produtos e pelo dinheiro 
disponível (imediatamente e a curto prazo), 
também chamado de capital circulante 
 
As dificuldades de capital de giro numa 
empresa são devidas, devido ao aumento dos 
custos, aumento das despesas, falta de 
planejamento etc. 
 
Visão contábil -> Demonstração de 
resultado 
Visão financeira -> Fluxo de caixa 
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O capital de giro está relacionado com todas as 
contas financeiras que giram ou movimentam o 
dia-a-dia da empresa. 
 
SISTEMA ORÇAMENTÁRIO 
 
→ Análise e interpretação das 
demonstrações financeira; 
→ Processo de planejamento financeiro; 
→ principais fontes de recursos de curto 
prazo; 
→ Analisa a situação financeira de uma 
empresa. 
 
FLUXO DE CAIXA 
 
Para aplicar o sistema orçamentário ela 
necessita do fluxo de caixa. Sendo assim, é um 
conjunto de entradas e saídas de dinheiro ao 
longo do tempo, que pode ser realizado através 
de um controle de fluxos de tesouraria. 
Tem como principal objeto as rotinas 
administrativas da empresa, necessárias para a 
preparação dos dados orçamentários e sua 
elaboração 
Vantagens do fluxo de caixa: 
 
• Identificar a movimentação das entras 
e saídas do dinheiro no período de 
movimento; 
• Verificar a capacidade financeira para 
assumir compromissos; 
• Verificar o melhor período para as 
reposições de estoque; 
• Conhecer o melhor momento para 
realizar as vendas. Marketing e 
promoções. 
 
CONCEITOS 
 
Análise externa é a maneira pela qual a 
organização olha o ambiente externo e 
identifica as oportunidades que pretende 
auferir. 
Fatores externos: 
• Economia 
• Mercado 
• Moeda 
• Tecnologia 
• Concorrência 
 
ESTRUTURA ORÇAMENTÁRIA 
Algumas vantagens do orçamento: 
→ Busca o hábito do estudo cuidadoso 
antes de serem tomadas decisões; 
→ As decisões finais representam o juízo 
combinado da organização toda e não 
meramente o de um indivíduo ou grupo 
de indivíduos; 
→ Examinam, reformulam e estabelecem 
políticas como linhas orientadoras para 
toda a empresa; 
→ O orçamento auxilia a encaminhar o 
capital e os esforços para os canis 
lucrativos. 
PLANO ORÇAMENTÁRIO 
O orçamento é responsável pela execução de 
planejamento, coordenação e controle da 
administração avaliando e demonstrando as 
projeções financeiras da empresa. 
Fazer planos orçamentários para o futuro de 
uma empresa é contribuir que suas atividades 
sejam realizadas com mais eficácia e seus 
objetivos sejam alcançados.TIPOS DE ESTRATÉGIA DE 
INVESTIMENTOS 
Fusão de empresa 
→ Operação em que se unem duas ou mais 
sociedades para formar uma sociedade 
nova, sucede direitos e obrigações, 
normalmente por meio de permuta de 
ações. 
 
 
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Aquisição de empresas 
→ Operação em que o comprador adquire a 
totalidade ou quase a totalidade. 
Incorporação de empresas 
→ Operação em que uma ou mais empresas 
são absorvidas por outras. Neste caso, 
ocorre o desaparecimento da empresa 
incorporada. A integração é complexa. 
Cisão de Empresas 
→ Operação quando uma empresa se 
divide, criando uma ou mais. 
Joint Venture de Empresas 
→ Operação em que se cria uma nova 
empresa para um fim específico. Porém, 
mantem-se as operações dos sócios 
individualmente. 
Utiliza as aplicações de fusões e aquisições 
quando: 
• Precisar acelerar o crescimento; 
• Tem um cenário de crise (ameaça ou 
oportunidade) 
INDICADORES DE PRAZOS MÉDIOS 
Prazo Médio de Estocagem (PME): tempo médio 
de armazenamento das mercadorias em 
estoque 
Prazo Médio de Recebimento (PMR): tempo 
médio entre as vendas e o recebimento de seus 
respectivos valores no caixa da empresa. 
Prazo Médio de Pagamentos (PMP ou PMPF): 
trata-se do tempo médio que a empresa leva 
para pagar aos seus fornecedores o preço das 
mercadorias compradas. 
 
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DE 
COMPRAS (PMPC) 
Motivos para adotar PMPC: 
Facilita a adimplência da empresa 
→ Ao calcular o prazo médio de pagamento 
dos fornecedores, é mais fácil manter 
as contas em dia e evitar atrasos ou 
inadimplência no negócio. 
Ajuda a projetar o fluxo de caixa 
→ O PMP também ajuda você a ter uma 
visão mais precisa das finanças 
e projetar seu fluxo de caixa com mais 
eficiência. 
Permite alinhar datas de pagamento e 
recebimento 
→ Uma das estratégias usadas para 
melhorar a saúde financeira da empresa 
é buscar o alinhamento entre as datas 
de pagamento de fornecedores e 
recebimento do dinheiro das vendas. 
Para obter resultados, precisa seguir os 
passos: 
1. Identifique os pagamentos a fornecedores. 
Esses valores são registrados na seção de 
‘’passivo circulante’’. 
2. Calcule o valor médio das compras. Para isso, 
utiliza-se a fórmula que considera os custos de 
aquisição das mercadorias ou produtos e a 
variação do estoque: 
 
3. Calcule o PMP, com o valor pago aos 
fornecedores e valor médio de compras, você 
já pode aplicar a fórmula oficial do prazo médio 
de pagamento: 
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Ex: Em uma empresa, o CMV terá valor de R$ 
2.000, valores finais serão R$ 1.500 e, estoque 
inicial, R$ 1.000. O pagamento que a empresa 
deve ao fornecedor é de R$ 322,00. 
Compras = CMV + estoque final - estoque 
inicial 
Compras = 2.000 + 1.500 – 1.000 
Compras = R$ 3.500 
Sendo: 
PMPC = (Fornecedores / Compras) x 360 
PMPC = (500 : 3.500) x 360 
PMPC = 51,42 
Portanto, o PMPC será = 51,42, significa que a 
empresa leva, em média, 51 dias para pagar 
seus fornecedores. 
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DE 
VENDAS (PMRV) 
Ele é considerado para saber se o empresário 
terá capital de giro. Caso este não exista, o 
caixa ficará negativo. Ou seja, existirá a 
necessidade de se recorrer a empréstimos. 
O valor de giro é essencial para a empresa 
colocar em praticar suas operações e não faltar 
os recursos necessários. Portanto, no momento 
que o valor do caixa ficar positivo (superávit) – 
ou caixa estiver excedido – existirá a 
necessidade de inserir o capital em ativos ou 
aplicações financeiras. 
Para calcular o PMR, basta utilizar a seguinte 
fórmula: 
 
 
Receita líquida = Vendas 
 
Ex: supondo que a empresa do exemplo anterior 
tenha vendido R$ 300 mil no ano e tenha R$ 50 
mil pendentes a receber, temos o cálculo: 
 
PMR = R$ 50.000,00 / (R$ 300.000 x 360 
PMR = 60 
 
Nesse caso, o prazo médio para receber o 
dinheiro das vendas é de 60 dias no período 
 
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DO 
ESTOQUE (PMRE) 
 
Indica quantos dias, em média, os produtos 
ficam armazenados na empresa antes de serem 
vendidos (no caso de empresas do comércio). 
 
Dessa forma, ele indica quanto tempo o estoque 
demora para se renovar, através da seguinte 
fórmula: 
 
 
 
→ Dias de período ex: 
30/60/90/180/360 
Retomando nosso exemplo, temos os seguintes 
dados: 
• Estoque inicial: R$ 1 mil 
• Estoque final: R$ 1.500,00 
• CMV: R$ 2 mil 
• Período: 360 dias 
 
Nesse caso, o cálculo ficaria assim: 
 
PMRE = (R$ 1.500,00 - R$ 1.000,00) x 360 / 
R$ 2.000,00 
PMRE = R$ 500,00 x 360 / R$ 2.000,00 
PMRE = R$ 180.000,00 / R$ 2.000,00 
PMRE = 90 
 
Isso significa que a empresa leva, em média, 90 
dias para renovar seus estoques durante o ano. 
 
 
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CICLO OPERACIONAL 
É a soma de todos os acontecimentos 
referentes a uma operação empresarial, se 
inicia desde a compra de matéria-prima e vai 
até o recebimento do pagamento da venda do 
que foi produzido. Algumas etapas envolvem 
este ciclo, por exemplo: 
→ Compra de matéria-prima; 
→ Cálculo do gasto para a produção; 
→ Estocagem; 
→ Processo de venda; 
→ Pagamento de fornecedores e etc. 
Desta maneira compreende o período entre os 
desembolsos para as operações empresariais e 
as entradas de caixa. É por este motivo que 
estão totalmente ligados ao ciclo financeiro. 
Fatores que influenciam a duração do ciclo 
operacional: 
 Prazos de pagamento: prazos mais 
estendidos encurtam o ciclo 
operacional, visto que a empresa pode 
atrasar o efetivo pagamento 
 Política de atendimento a pedidos: uma 
maior taxa de atendimento inicial, 
aumenta a quantidade de estoque 
disponível, o que incrementa o ciclo das 
operações da empresa; 
 Política de crédito: as condições de 
pagamento muito facilitadas como 
concessões de prazos aos clientes 
acabam prologando o ciclo das 
operações de um negócio. 
 
 
 
 
Exemplo: Uma empresa X tiveram um Prazo 
Médio de Estocagem de 40 dias. O prazo Médio 
de Recebimento foi de 35 dias. Com a fórmula, 
temos: 
CICLO OPERACIONAL = 
PME (40 dias) + PMR (35 dias) = 75 DIAS 
 
Com esse resultado, entendemos que a empresa 
leva 75 dias para comprar matéria-prima, 
produzir, vender e receber o valor 
correspondente. 
 
CICLO ECONÔMICO 
Inicia-se com a compra da matéria-prima e 
encerra-se com a venda do produto fabricado. 
Caso ocorram desembolsos ou gastos antes da 
compra da matéria-prima, é nesse momento que 
se inicia o ciclo econômico. 
Caso a empresa incorra em custos e despesas 
relacionados com as operações após o 
recebimento da venda, o ciclo econômico se 
encerra após a ocorrência desses eventos. 
CICLO FINANCEIRO 
Também conhecido como Ciclo de caixa é o 
tempo entre o pagamento a fornecedores e o 
recebimento das vendas. Quanto maior o poder 
de negociação da empresa com fornecedores, 
menor o ciclo financeiro. 
 
 
 
 
Exemplo: uma empresa Y tem o tempo entre 
estocagem e recebimento de pagamento em 75 
dias. Para calcular o Ciclo Financeiro, o prazo 
médio de pagamento a fornecedor seja de 25 
dias. Temos: 
 
CICLO OPERACIONAL = 
 Prazo Médio de Estocagem (PME) + Prazo 
Médio de Recebimento (PMR) 
CICLO FINANCEIRO = 
Ciclo Operacional (CO) – Prazo Médio 
de Pagamento a Fornecedores (PMPF) 
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CICLO FINANCEIRO = 
CO (75 dias) – PMPF (25 dias) = 50 dias 
Os empresários e gestores financeiros devem 
ter como meta sempre reduzir os Ciclos 
Financeiros, pois isso resulta em maior retorno 
sobre investimento. 
No exemplo, temos que a empresa Y tem um 
Ciclo Financeiro de 50 dias. Ou seja, em um ano 
(360 dias) ela gira 7,2 vezes. Além disso, após 
o pagamento aos fornecedores, ela tem que 
financiar suas atividades com seu próprio 
capital de giro. 
 
 
 
 
 
 
 
 
FLUXO DE CAIXA 
Diferença entreas entradas e as saídas de 
dinheiro provenientes das vendas e consumidas 
nas operações. 
TIPOS DE FLUXO DE CAIXA 
 
Fluxo de caixa operacional 
 
→ Mostra como se comporta as entradas e 
saídas de recursos financeiros da 
empresa. Em outras palavras, a 
diferença entre o dinheiro disponível 
em caixa, e a soma das despesas. 
 
Fluxo de caixa direto 
 
→ Registra todos os recebimentos e 
pagamentos vindos das atividades 
realizadas pela empresa. 
 
Fluxo de caixa indireto 
 
→ A visão é sobre as variações do ponto de 
vista da contabilidade. São 
considerados os lucros e prejuízos 
apontados no Balanço Patrimonial e na 
DRE, por exemplo. 
 
Fluxo de caixa projetado 
→ A partir dos lançamentos realizados, o 
gestor consegue planejar as ações 
futuras do negócio com base nos 
resultados. 
O fluxo de caixa revela, por exemplo: 
• Se há descompasso entre o prazo para 
pagar fornecedores e receber clientes; 
• Se a empresa gasta mais do que recebe; 
• Se há capital imobilizado. 
 
 
 
 
 
Os CO e CF também abrangem a visão do 
gestor financeiro com relação às entradas e 
saídas de recursos. 
O Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro 
auxiliam tanto na análise da projeção do 
fluxo de caixa quanto da necessidade do 
capital de giro. 
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RESUMO 
CICLO ECONÔMICO 
Fórmula: 
 
CE = Prazo Médio de Estocagem (PME) 
 
CICLO OPERACIONAL 
Fórmula: 
 
CO = Ciclo Econômico + Prazo Médio de 
Contas a Receber (PMCR) 
 
CICLO FINANCEIRO 
Fórmula: 
 
CF = Ciclo Operacional - Prazo Médio de 
Pagamento a Fornecedores (PMPF) 
 
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DE 
COMPRAS (PMPC) 
 
 
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DE 
VENDAS (PMRV) 
 
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DO 
ESTOQUE (PMRE) 
 
 
EXERCÍCIOS 
 
1. Analise as afirmativas abaixo: 
 
I. O ciclo financeiro é o tempo entre o 
pagamento a fornecedores e o recebimento das 
vendas. Quanto maior o poder de negociação da 
empresa com fornecedores, menor o ciclo 
financeiro. 
II. Uma empresa que trabalha somente com 
vendas à vista tem seu ciclo operacional com o 
mesmo valor do ciclo econômico. 
III. O ciclo econômico é o tempo em que a 
mercadoria permanece em estoque. Vai desde 
a aquisição dos produtos até o ato da venda, não 
levando em consideração o seu recebimento. 
 
Marque a alternativa correta. 
 
a) Apenas a afirmativa I é falsa. 
b) Apenas a afirmativa II é falsa. 
c) Apenas a afirmativa III é falsa 
d) Nenhuma afirmativa é falsa. 
 
2. Em relação aos indicadores de prazos 
médios, assinale a afirmativa correta. 
a) O prazo médio de pagamento a fornecedores 
indica, em média, quanto tempo a entidade é 
financiada por seus fornecedores, por meio das 
compras a prazo. 
b) O prazo médio de financiamento indica, em 
média, quanto tempo a entidade financia seus 
clientes, pelas vendas a prazo. 
c) O prazo médio de estocagem corresponde à 
diferença entre o prazo médio de pagamento a 
fornecedores e o ciclo operacional. 
d) O prazo médio de recebimento dos clientes 
corresponde ao tempo decorrido entre a 
compra de mercadorias e o recebimento do 
dinheiro da venda. 
e) O prazo médio de funcionamento da 
entidade é representado pela soma dos prazos 
médios de estocagem, de recebimento dos 
clientes, de financiamento e de pagamento a 
fornecedores. 
3. O evento que provoca o aumento do giro dos 
estoques de uma empresa comercial é 
a) O aumento da participação de itens 
obsoletos no estoque. 
b) A redução dos prazos médios de 
recebimento das vendas efetuadas a prazo. 
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c) A elevação dos níveis de estoques mantidos 
pela empresa. 
d) A redução da participação das vendas a 
prazo nas vendas totais da empresa. 
e) O aumento da quantidade de mercadorias 
vendidas. 
4. Uma determinada empresa apresenta Prazo 
Médio de Estoques de 20 dias e Prazo Médio 
de Recebimentos de 30 dias. Seu Ciclo 
Financeiro é negativo em 5 dias. Com base nos 
dados apresentados, assinale a alternativa 
correta que apresenta respectivamente o Ciclo 
Operacional e o Prazo Médio de Pagamento de 
Compras da empresa. 
a) 50 dias e 55 dias 
b) 50 dias e 60 dias 
c) 30 dias e 10 dias 
d) 40 dias e 45 dias 
5. Determinada indústria Ltda. apresentou os 
seguintes saldos em seus Demonstrativos 
Contábeis no encerramento do exercício de 
2020: 
 
Considerando exclusivamente tais 
informações, bem como o ano comercial de 360 
dias, o valor aproximado do ciclo operacional da 
indústria Ltda é: 
 
a) 66 dias 
b) 88 dias 
c) 154 dias 
d) 157 dias 
6. Considerando somente as informações 
apresentadas na tabela a seguir, pode-se 
afirmar que o Ciclo operacional e o Ciclo de 
caixa são, respectivamente, em dias: 
 
a) 162 e 72 
b) 90 e 162 
c) 180 e 162 
d) 252 e 162 
e) 90 e 90 
 
7. Com o objetivo de medir o ciclo operacional 
de uma entidade, verificando a sua capacidade 
de gerenciar seus estoques e de negociar com 
fornecedores e clientes, o analista deve focar 
nos indicadores de 
a) liquidez. 
b) rentabilidade. 
c) lucratividade. 
d) endividamento. 
e) prazo médio. 
8. O ciclo de caixa é o período em que acontece 
a movimentação financeira dentro do ciclo 
operacional. Quanto maior for o ciclo de caixa, 
maior será o investimento em capital de giro 
para dar sustentação às atividades 
operacionais. Considerando-se a possibilidade 
de menor investimento em capital de giro, quais 
são as estratégias utilizadas para a 
minimização do ciclo de caixa? 
a) Quitar antecipadamente as contas a pagar e 
retardar o recebimento das duplicatas a 
receber. 
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b) Girar mais rapidamente os estoques e 
retardar o pagamento das duplicatas a pagar. 
c) Girar mais rapidamente os estoques, 
receber mais tarde as duplicatas a receber e 
pagar antecipadamente as duplicatas a pagar. 
d) Girar mais rapidamente os estoques, 
receber antecipadamente as duplicatas a 
receber e retardar o pagamento das duplicatas 
a pagar. 
e) Girar mais lentamente os estoques, receber 
antecipadamente as duplicatas a receber e 
retardar o pagamento das duplicatas a pagar. 
 
 
GABARITO 
1. Alternativa d 
2. Alternativa a 
3. Alternativa e 
4. Alternativa a 
5. Alternativa d 
6. Alternativa a 
7. Alternativa e 
8. Alternativa d