Atividade Contextualizada Demonstrações Contabeis

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ATIVIDADE CONTEXTUALIZADA- DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
ATIVIDADE CONTEXTUALIZADA - DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DA EMPRESA MAGAZINE LUIZA
INTRODUÇÃO
Segundo as Normas Brasileiras de Contabilidade TG 26 (R5) –Apresentação Das Demonstrações Contábeis (2017), Demonstrações contábeis são aquelas cujo propósito reside no atendimento das necessidades informacionais de usuários externos que não se encontram em condições de requerer relatórios especificamente planejados para atender às suas necessidades peculiares.
O objetivo desta Norma é definir a base para a apresentação das demonstrações contábeis, para assegurar a comparabilidade tanto com as demonstrações contábeis de períodos anteriores da mesma entidade quanto com as demonstrações contábeis de outras entidades.
A Demonstrações Contábeis, são considerados como as principais fontes de informações geradas pela contabilidade, os administradores têm maior conhecimento da situação real que a empresa se encontra, em relação à sua Liquidez, à Estrutura de Capital e a Rentabilidade, tendo maior segurança na tomada de decisões, atender a demanda do mercado e chegar a excelência empresarial. 
Para Franco (1992), como as demonstrações contábeis apresentam os principais elementos de forma sintética, quando são publicadas, é a eles que se recorre quando se quer conhecer a situação patrimonial da entidade. Como os elementos são apresentados sinteticamente, há necessidade de aplicação da técnica contábil denominada análise das demonstrações contábeis. 
Este trabalho tem como objetivo geral analisar as Demonstrações Contábeis da empresa Magazine Luiza S.A, sendo uma companhia de capital aberto que negocia suas ações através da bolsa de valores.
APRESENTAÇÃO DA EMPRESA E DO SETOR
Nome Empresarial: MAGAZINE LUIZA S.A.
Setor: Comércio.
Subsetor: Eletrodomésticos.
Papel: MGLU3 
Cotação: 3,67 (20/ 05/2022)
É uma Companhia de Capital Aberto, do Setor de Atividade Comércio (Atacado e Varejo), com Encerramento do Exercício Social Dia: 31 Mês:12 tem Registro na CVM Ativo e como País de Origem o Brasil.
PECULIARIDADES
A Magazine Luiza foi fundada em 16 de novembro de 1957 na cidade de Franca, interior de São Paulo, pelo casal Luiza Trajano Donato e Pelegrino José Donato. O nome da empresa foi escolhido pelos próprios clientes durante um concurso cultural realizado em uma rádio local. 
Atualmente possui mais de mil lojas físicas espalhadas em 16 estados do território brasileiro, além de já ter ganhado 12 vezes o “Troféu Diamante” no “Prêmio de Excelência em Qualidade de Comércio Eletrônico”, devido suas atividades por meio de e-commerce. 
Após abrir seu capital no ano de 2011, a empresa revoluciona o mercado de ações, tornando-se uma das oito empresas mais populares na Bolsa de Valores do Brasil. Além disso, em 2017 obteve o maior lucro de sua história, alcançando R$ 389 milhões de reais, sendo 300% a mais do que a empresa havia conseguido no ano anterior.
ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL
Análise Vertical- realiza-se de cima para baixo, por isso recebe o nome vertical. Onde analisa apenas uma coluna de dados, comparando percentuais ou valores em um grupo de itens (ações, área, setor e etc.), em relação ao outro grupo diferente. Sendo utilizada, para entender qual a participação de diferentes setores de uma empresa na receita da companhia. Tem como principais características:
· Análise de cima para baixo;
· Comparação entre setores ou áreas; e
· Foco em um mesmo período de tempo.
Segundo Silva (2006), propósito da análise vertical (AV) é mostrar a participação relativa de cada item de uma demonstração contábil em relação a determinado referencial.
Análise Horizontal- realiza em uma mesma linha, a comparação do item (ações, área, setor e etc.), com ele em datas ou períodos diferentes, permitindo compreender o desempenho do item separadamente. As principais características da análise horizontal são: 
· Análise em linha;
· Comparação dentro de um mesmo setor ou área; e
· Análise da variação do setor no tempo (trimestres ou anos).
Segundo Matarazzo (2003), a análise horizontal baseia-se na evolução de cada conta de uma série de demonstrações financeiras em relação à demonstração anterior e/ou em relação à demonstração financeira básica, geralmente a mais antiga.
A seguir apresenta-se o balanço patrimonial da empresa Magazine Luiza S/A referente aos trimestres de Março de 2021 e 2022.
	ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL BALANÇO PATRIMONIAL 
	ATIVO
	mar/21
	mar/22
	AV MAR/21
	AV MAR/22
	AH
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	
	
	
	
	
	
	ATIVO CIRCULANTE
	
	
	
	
	
	Caixa e Equivalentes de Caixa
	 639,9 
	 1.407,2 
	2,8%
	4,2%
	119,9%
	Títulos e Valores Mobiliários
	 745,4 
	 584,4 
	3,3%
	1,7%
	-21,6%
	Contas a Receber - Cartão de Crédito
	 2.891,0 
	 3.676,5 
	12,8%
	10,9%
	27,2%
	Contas a Receber - Outros
	 823,3 
	 1.124,6 
	3,6%
	3,3%
	36,6%
	Estoques
	 6.808,4 
	 8.077,3 
	30,1%
	23,9%
	18,6%
	Partes Relacionadas - Cartão Luiza
	 1.614,9 
	 2.818,4 
	7,1%
	8,3%
	74,5%
	Partes Relacionadas - Outros
	 19,0 
	 68,7 
	0,1%
	0,2%
	261,2%
	Tributos a Recuperar
	 872,7 
	 1.316,8 
	3,9%
	3,9%
	50,9%
	Imposto de Renda e Contribuição Social a Recuperar
	 22,7 
	 250,1 
	0,1%
	0,7%
	1001,5%
	Outros Ativos
	 183,6 
	 267,4 
	0,8%
	0,8%
	45,6%
	Total do Ativo Circulante
	 14.621,0 
	 19.591,3 
	64,7%
	58,0%
	34,0%
	
	
	
	
	
	
	ATIVO NÃO CIRCULANTE
	
	
	
	
	
	Títulos e Valores Mobiliários
	 - 
	 - 
	-
	-
	-
	Contas a Receber
	 17,0 
	 14,2 
	0,1%
	0,0%
	-16,5%
	Tributos a Recuperar
	 690,3 
	 1.679,7 
	3,1%
	5,0%
	143,3%
	Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos
	 128,3 
	 1.114,1 
	0,6%
	3,3%
	768,0%
	Depósitos Judiciais
	 980,6 
	 1.277,1 
	4,3%
	3,8%
	30,2%
	Outros Ativos
	 4,9 
	 0,3 
	0,0%
	0,0%
	-93,7%
	Investimentos em Controladas
	 381,8 
	 377,5 
	1,7%
	1,1%
	-1,1%
	Direito de uso
	 2.472,6 
	 3.396,7 
	10,9%
	10,1%
	37,4%
	Imobilizado 
	 1.308,0 
	 1.982,9 
	5,8%
	5,9%
	51,6%
	Intangível
	 2.006,1 
	 4.327,4 
	8,9%
	12,8%
	115,7%
	Total do Ativo não Circulante
	 7.989,6 
	 14.170,0 
	35,3%
	42,0%
	77,4%
	
	
	
	
	
	
	TOTAL DO ATIVO
	 22.610,6 
	 33.761,2 
	100,0%
	100,0%
	49,3%
	
	
	
	
	
	
	PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	mar/21
	mar/22
	AV MAR/21
	AV MAR/22
	AH
	
	
	
	
	
	
	PASSIVO CIRCULANTE
	
	
	
	
	
	Fornecedores
	 7.070,5 
	 6.248,5 
	31,3%
	18,5%
	-11,6%
	Repasses e outros depósitos
	 756,7 
	 1.488,9 
	3,3%
	4,4%
	96,8%
	Empréstimos e Financiamentos
	 847,5 
	 494,4 
	3,7%
	1,5%
	-41,7%
	Salários, Férias e Encargos Sociais
	 380,2 
	 376,4 
	1,7%
	1,1%
	-1,0%
	Tributos a Recolher
	 211,2 
	 198,6 
	0,9%
	0,6%
	-5,9%
	Partes Relacionadas
	 36,2 
	 114,7 
	0,2%
	0,3%
	217,3%
	Arrendamento Mercantil
	 353,7 
	 439,7 
	1,6%
	1,3%
	24,3%
	Receita Diferida
	 43,1 
	 50,4 
	0,2%
	0,1%
	17,0%
	Dividendos a Pagar
	 40,0 
	 41,4 
	0,2%
	0,1%
	3,7%
	Outras Contas a Pagar
	 1.133,7 
	 1.429,7 
	5,0%
	4,2%
	26,1%
	Total do Passivo Circulante
	 10.872,7 
	 10.882,8 
	48,1%
	32,2%
	0,1%
	
	
	
	
	
	
	PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	
	
	
	
	
	Empréstimos e Financiamentos
	 822,3 
	 6.417,1 
	3,6%
	19,0%
	680,4%
	Tributos a Recolher
	 - 
	 7,8 
	-
	0,02%
	-100,00%
	Arrendamento Mercantil
	 2.191,9 
	 3.069,4 
	9,7%
	9,1%
	40,0%
	Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos
	 21,1 
	 101,0 
	0,1%
	0,3%
	379,0%
	Provisão para Riscos Tributários, Cíveis e Trabalhistas
	 1.131,21.111,5 
	5,0%
	3,3%
	-1,7%
	Receita Diferida
	 287,4 
	 231,3 
	1,3%
	0,7%
	-19,5%
	Outras Contas a Pagar
	 13,4 
	 822,2 
	0,1%
	2,4%
	6044,7%
	Total do Passivo não Circulante
	 4.467,2 
	 11.760,1 
	19,8%
	34,8%
	163,3%
	
	
	
	
	
	
	TOTAL DO PASSIVO
	 15.339,9 
	 22.642,9 
	67,8%
	67,1%
	47,6%
	
	
	
	
	
	
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	
	
	 
	 
	 
	Capital Social
	 5.952,3 
	 12.352,5 
	26,3%
	36,6%
	107,5%
	Reserva de Capital
	 421,7 
	 (1.619,5)
	1,9%
	-4,8%
	-484,0%
	Ações em Tesouraria
	 (943,5)
	 (1.448,2)
	-4,2%
	-4,3%
	53,5%
	Reserva Legal
	 123,0 
	 137,4 
	0,5%
	0,4%
	11,8%
	Reserva de Retenção de Lucros
	 1.451,9 
	 1.856,7 
	6,4%
	5,5%
	27,9%
	Ajuste de Avaliação Patrimonial
	 6,6 
	 0,6 
	0,0%
	0,0%
	-91,1%
	Lucros (Prejuízos) Acumulados
	 258,6 
	 (161,3)
	1,1%
	-0,5%
	-162,4%
	Total do Patrimônio Líquido
	 7.270,7 
	 11.118,2 
	32,2%
	32,9%
	52,9%
	
	
	
	
	
	
	TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	 22.610,6 
	 33.761,2 
	100,0%
	100,0%
	216,3%
FONTE: A AUTORA(2022).
	ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL DRE 
	 DRE CONSOLIDADO (em R$ milhões) 
	1T21
	1T22
	AV MAR/21
	AV MAR/22
	AH
	 
	 
	 
	
	
	
	 Receita Bruta 
	 10.118,4 
	 10.576,9 
	100,00%
	100,00%
	4,53%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Impostos e Cancelamentos 
	 (1.865,6)
	 (1.814,8)
	-18,44%
	-17,16%
	-2,72%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Receita Líquida 
	 8.252,8 
	 8.762,2 
	81,56%
	82,84%
	6,17%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Custo Total 
	 (6.182,7)
	 (6.330,4)
	-61,10%
	-59,85%
	2,39%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Lucro Bruto 
	 2.070,1 
	 2.431,8 
	20,46%
	22,99%
	17,47%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Despesas com Vendas 
	 (1.420,2)
	 (1.589,2)
	-14,04%
	-15,03%
	11,90%
	 Despesas Gerais e Administrativas 
	 (225,6)
	 (352,4)
	-2,23%
	-3,33%
	56,23%
	 Perda em Liquidação Duvidosa 
	 (33,8)
	 (61,1)
	-0,33%
	-0,58%
	80,85%
	 Outras Receitas Operacionais, Líquidas 
	 282,1 
	 (81,5)
	2,79%
	-0,77%
	-128,90%
	 Equivalência Patrimonial 
	 23,0 
	 (8,0)
	0,23%
	-0,08%
	-134,64%
	 Total de Despesas Operacionais 
	 (1.374,5)
	 (2.092,2)
	-13,58%
	-19,78%
	52,22%
	 
	 
	 
	 
	
	
	 EBITDA 
	 695,6 
	 339,5 
	6,87%
	3,21%
	-51,19%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Depreciação e Amortização 
	 (178,3)
	 (265,1)
	-1,76%
	-2,51%
	48,64%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 EBIT 
	 517,3 
	 74,4 
	5,11%
	0,70%
	-85,61%
	 
	
	
	
	
	
	 Resultado Financeiro 
	 (170,3)
	 (422,1)
	-1,68%
	-3,99%
	147,82%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Lucro (Prejuízo) Operacional 
	 346,9 
	 (347,7)
	3,43%
	-3,29%
	-200,21%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 IR / CS 
	 (88,3)
	 186,4 
	-0,87%
	1,76%
	-311,07%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Lucro Líquido 
	 258,6 
	 (161,3)
	2,56%
	-1,53%
	-162,36%
	
	 
	 
	 
	 
	 
	 Margem Bruta 
	25,1%
	27,8%
	0,00%
	0,00%
	10,64%
	 Margem EBITDA 
	8,4%
	3,9%
	0,00%
	0,00%
	-54,03%
	 Margem Líquida 
	3,1%
	-1,8%
	0,00%
	0,00%
	-158,74%
	
	 
	 
	 
	 
	 
	
	 
	 
	 
	 
	 
	 Reconciliação do EBITDA pelas despesas não recorrentes 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	 EBITDA 
	 695,6 
	 339,5 
	6,87%
	3,21%
	-51,19%
	 Resultado Não Recorrente 
	 (268,4)
	 94,7 
	-2,65%
	0,90%
	-135,28%
	 EBITDA Ajustado 
	 427,2 
	 434,2 
	4,22%
	4,11%
	1,65%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 Lucro Líquido 
	 258,6 
	 (161,3)
	2,56%
	-1,53%
	-162,36%
	 Resultado Não Recorrente 
	 (177,2)
	 62,5 
	-1,75%
	0,59%
	-135,28%
	 Lucro Líquido Ajustado 
	 81,5 
	 (98,8)
	0,81%
	-0,93%
	-221,27%
	 
	 
	 
	 
	 
	 
FONTE: A AUTORA(2022)
GRÁFICOS
INDICADORES FINANCEIROS
Demonstram a apuração dos índices para que se tenha uma visão ampla a acerca da situação econômica, financeira e patrimonial em que a empresa está, possibilita que se extraia informações para comparação dos dados com padrões estabelecidos, relatando o que aconteceu no passado e gerando bases de ação para possíveis resultados futuros.
Para Matarazzo (2003), a característica fundamental dos índices é fornecer visão ampla da situação econômica ou financeira da empresa. 
Índice de Liquidez
Demonstram a capacidade de pagamento da empresa, se possui capacidade de saldar seus compromissos.
Segundo Martins, Miranda e Diniz (2013), os índices de liquidez mostram a situação financeira de uma entidade perante aos compromissos financeiros contraídos, em outras palavras, indicam a capacidade de honrar as dívidas assumidas, indicando de maneira genérica a condição de sua própria continuidade. Tem como principais índices:
Índice de Liquidez Imediata- avalia a capacidade que a empresa possui no momento utilizando os recursos de disponibilidades, como caixa e equivalentes caixas, para arcar com suas obrigações.
Para Marion (2010), o índice de liquidez imediata revela o quanto a empresa dispõe imediatamente para saldar suas dívidas de curto prazo.
Seu cálculo é feito através da fórmula:
Liquidez Imediata = Disponível ÷ Passivo Circulante. 
Índice de Liquidez Seca- avalia a capacidade que a empresa tem de saldar suas dívidas de curto prazo, utilizando recursos de curto prazo que dispõe, desconsiderando os estoques.
Silva (2010), este índice é interessante quando se quer avaliar a capacidade de pagamento da empresa nas ocasiões em que a mesma apresenta giro baixo de estoques, podendo refletir uma gestão falha sobre o volume de compras de materiais. Elimina-se do cálculo os estoques do valor total do ativo circulante.
Seu cálculo é feito através da fórmula:
Liquidez Seca = Ativo Circulante - Estoque ÷ Passivo Circulante
Índice de Liquidez Geral- avalia a capacidade de pagamento da empresa em um longo prazo, considera-se tudo o que converterá em dinheiro a tudo que foi assumido como dívida.
Para Matarazzo (2010), a liquidez geral auxilia na análise da geração de caixa em função do total das dívidas da empresa. Deste modo, tem-se uma percepção de longo prazo, considerando possibilidades de entradas e saídas de recursos.
Seu cálculo é feito através da fórmula:
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Ativo Não Circulante) ÷ (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante).
A seguir apresenta-se os Índices de Liquidez Magazine Luiza S/A referente aos trimestres de Março de 2021 e 2022.
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ
	ANO/ TRI
	
	
	
	mar/21
	mar/22
	
	 
	 
	LIQUIDEZ IMEDIATA
	0,06
	0,13
	DISPONÍVEL/PC
	
	
	LIQUIDEZ CORRENTE
	1,34
	1,80
	AC/PC
	
	
	LIQUIDEZ SECA
	0,72
	1,06
	AC - E/ PC
	
	
	LIQUIDEZ GERAL
	1,07
	1,05
	AC+ RPL / PC+ ELP
	
	
No 1T de 2022 no Índice de Liquidez Imediata, a Magazine Luiza apresenta uma capacidade 0,13 vezes maior de pagamento do que a de adquirir dívidas imediatas.
No Índice de Liquidez Corrente, a Magazine Luiza apresenta uma capacidade 1,80 vezes maior de pagamento do que a de adquirir dívidas de curto prazo.
No Índice de Liquidez Seca, a Magazine Luiza apresenta uma capacidade 1,06 vezes maior de pagamento do que a de adquirir dívidas de curto prazo.
No Índice de Liquidez Geral, a Magazine Luiza apresenta uma capacidade 0,42 vezes maior de pagamento do que a de adquirir dívidas de longo prazo.
Índice de Rentabilidade
Demonstram o retorno financeiro de uma empresa, quanto renderam seus investimentos, assim como sua situação econômica.
Segundo Iudícibus (2009), os índices de rentabilidade confrontam os resultados alcançados pela organização com algum valor que expressa a dimensão relativa do mesmo, ou seja, o valor das vendas, o ativo total, o patrimônio líquido ou o ativo operacional. Tem como principais índices:
· Margem Líquida- avalia a porcentagem de lucroem relação ás receitas de uma empresa, apontado a lucratividade a partir de suas vendas liquidas.
Segundo Groppelli e Nikbakht (1999), a margem de lucro líquido é aquela gerada de todas as fases de um negócio, isto é, esse índice relaciona o ganho líquido às vendas.
Silva (2017) especifica que a Margem Líquida é a divisão do Lucro Líquido com as Vendas Líquidas do período.
Seu cálculo é feito através da fórmula:
Margem Líquida = (Lucro Líquido ÷ Vendas) x 100. 
Retorno sobre Investimento (ROI)- avalia a porcentagem do lucro líquido de uma empresa em relação ao ativo, ou seja, demonstra a quantidade de receita realizada a partir do gerenciamento de seus ativos, obtendo uma visão concreta de seus ativos, assim como o retorno que eles têm.
Segundo Perez Junior e Begalli (2015) o indicador demonstra, independentemente da procedência dos investimentos, a rentabilidade total de recursos administrados pela empresa.
Seu cálculo é feito através da fórmula:
Retorno sobre Investimento (ROI) = (Lucro Líquido ÷ Ativo Total) x 100. 
Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE)- avalia a capacidade de uma empresa em gerar resultados mediante os recursos investidos por sócios e acionistas, ou seja, representa o lucro a partir dos investimentos de terceiros.
Segundo Bazzi (2016), este indicador demonstra a relação dos capitais próprios com o resultado do lucro, revelando qual foi a geração de lucro com o investimento dos sócios e qual o verdadeiro ganho sob o ponto de vista dos sócios. Quanto maior o resultado apurado, melhor.
Seu cálculo é feito através da fórmula:
Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = (Lucro Líquido ÷ Patrimônio Líquido) x 100.
A seguir apresenta-se os Índices de Liquidez Magazine Luiza S/A referente aos trimestres de Março de 2021 e 2022.
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ
	ANO/ TRI
	
	mar/21
	mar/22
	
	
	
	MARGEM LÍQUIDA
	2,1%
	-1,1%
	
	
	
	RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO (ROI)
	1,1%
	-0,5%
	
	
	
	RETORNO SOBRE O PATRIMÎNO LÍQUIDO (ROE)
	4%
	-1%
	
	
	
Através dos Indicadores Contábeis é possível realizar uma análise de qualquer organização em qualquer esfera de atuação, os Índices de Liquidez, Rentabilidade, Análise Vertical e Análise Horizontal servirão como parâmetros para investimentos, auxiliando nas verificações seja para manter ou melhorar seus desempenhos, gerando informações precisas sobre a saúde econômica e financeira da empresas, buscando-se o desenvolvimento de estratégias caso haja mudanças na tomada de decisões.
Como uma varejista ela sofre muito com a sazonalidade, e no quarto trimestre a gente tem o natal, o dia das crianças, isso geralmente impulsiona as vendas das varejistas, já no primeiro trimestre a população acabou de passar pelo Natal, tá começando o ano, tem que pagar o IPVA tem que pagar IPTU, começando a apertadas as receitas das pessoas, que não tem tanto dinheiro para gastar com um presentes, além de não ter tantas datas comemorativas no primeiro trimestre então é normal a gente vê uma queda do quarto trimestre para o primeiro trimestre. Aliado ao aumento na taxa SELIC.
Segundo a Divulgação de Resultados do 1T22 DA Magazine Luiza, as vendas totais do Magalu atingiram R$14 bilhões nos primeiros três meses de 2022, crescendo 13% comparado ao mesmo período de 2021. 
Significativa evolução da rentabilidade ao longo do trimestre, com aumento de 2,7p.p. na margem bruta e margem EBITDA ajustada de 5,0% no período.
Em março, a margem EBITDA ajustada atingiu 6,1%.
O E-commerce cresceu 16% no trimestre e atingiu mais de R$10 bilhões em vendas. Nos últimos dois anos, o crescimento foi de 149%.
Cabe ressaltar que neste período o país passava por uma grande recessão econômica, com altas taxas de juros e inflação, que refletem diretamente no resultado das companhias.
  
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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BAZZI, Samir. Análise das Demonstrações Contábeis. São Paulo: Pearson Education do Brasil Ltda., 2016.
GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. 3ª. ed. São Paulo: Saraiva, 1999.
IUDÍCIBUS, Sérgio de.Análise de balanços.10.ed.São Paulo: Atlas, 2009.
MARION, José Carlos. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 6.ed. São Paulo: Atlas, 2010. 
MARTINS, Eliseu; MIRANDA, Gilberto José; DINIZ, Josedilton Alves. Análise didática das demonstrações contábeis. São Paulo: Atlas, 2013. 
MATARAZZO, Dante Carmine. Análise financeira de balanço. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2010.
MATARAZZO, Dante Carmine. Análise Financeira de Balanços: Abordagem Básica e Gerencial. 6. Ed. São Paulo: Atlas, 2003.
PEREZ JUNIOR, José Hernandez; BEGALLI, Glaucos Antonio. Elaboração e Análise das Demonstrações Financeiras. 5. ed. São Paulo: Editora Atlas S/a, 2015.
SILVA, Alexandre Alcântara da. Estrutura, análise e interpretação das demonstrações contábeis. 2.ed. São Paulo: Atlas, 2010.
SILVA, Alexandre Alcântara da. Estrutura, Análise e Interpretação das Demonstrações Contábeis. 5. ed. São Paulo: Editora Atlas S/A, 2017.
SILVA, José Pereira da. Análise financeira das empresas. – 8.ed. – São Paulo: Atlas, 2006.