Princípios de finanças internacionais

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A teoria da demanda por ativos em moeda estrangeira entende que o mercado de ativos é o ponto nevrálgico 
para estabelecer a taxa de câmbio de curto prazo. 
 
Em relação a teoria da demanda por ativos em moeda estrangeira, assinale a alternativa correta: 
A 
 O retorno de uma moeda estrangeira é composto por um componente, aquele proporcionado pelo 
dividendo/juros dos títulos do governo daquele país. 
B 
 Quanto menor for a taxa de juros doméstica de um país mais atraente será o retorno de sua moeda, o que 
pode provocar uma saída de divisas do país. 
C 
 Uma elevada taxa de juros doméstica pode atrair capitais estrangeiros para investir em ativos nacionais, 
graças ao retorno mais alto oferecido e, assim, expandir a oferta de divisas na economia doméstica. 
D 
 Mudanças na taxa de juros domésticas não impactam na taxa de câmbio atual. 
2 
A contabilidade nacional é um conjunto de técnicas contábeis com normas e princípios bem definidos, cujo 
objetivo principal é medir a atividade econômica de um país por meio da análise de três principais variáveis 
econômicas: o produto, a renda e a despesa. 
 
Com base na identidade da renda nacional, considere uma economia fechada onde o governo gaste 100, as 
famílias consumem 400 e o PNB da economia é 600. Qual o percentual que o investimento tem sobre o PNB 
dessa economia? 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 100,00%. 
B 
 16,67%. 
C 
 22,33%. 
D 
 83,33%. 
3 
As Agências Governamentais de Crédito à Exportação têm um papel importante para a promoção do 
comércio internacional. Isso porque elas apoiam as exportações de suas respectivas empresas nacionais por 
meio da oferta de dois produtos: financiamento e seguro à exportação. Esses produtos se tornaram 
conhecidos internacionalmente como Trade Finance. 
 
Em relação aos produtos ofertados pelas ECA´s brasileiras, é correto afirmar: 
A 
 O BNDES possui uma linha de financiamento às exportações brasileiras denominada PROEX. 
B 
 Além de assegurar as exportações nacionais, a ABGF oferta financiamento às exportações brasileiras. 
C 
 A ABGF é a ECA do Brasil que oferta seguro de crédito às exportações nacionais. 
D 
 O BNDES e o Banco do Brasil fornecem seguro de crédito às exportações, bem como o financiamento das 
exportações. 
4 
As Agências Governamentais de Crédito à Exportação (ECA’s) são instituições nacionais que realizam 
atividades oficiais de crédito à exportação. 
 
Em relação ao Trade Finance, é correto afirmar: 
A 
 Nenhuma das alternativas está correta. 
B 
 Quanto maiores as taxas de default do mercado de destino das exportações, maiores as chances de rejeição 
dos pedidos de financiamento às exportações. 
C 
 As empresas grandes são as que mais sofrem com o racionamento de crédito e com taxas de juros mais 
elevadas quando contratam Trade Finance pelas ECA´s. 
D 
 Quanto menores as taxas de default do mercado de destino das exportações, maiores as chances de rejeição 
dos pedidos de financiamento às exportações. 
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A oferta de moeda doméstica está fortemente conectada com o balanço de pagamentos de um país. 
 
Em relação ao balanço de pagamentos, assinale a alternativa correta: 
A 
 O saldo em transações correntes é dado pela soma de três subcontas principais: movimentação líquida de 
bens e serviços, renda líquida primária e renda líquida secundária. 
B 
 O conceito de balança comercial é sinônimo de transações correntes. 
C 
 As rendas primárias dizem respeito às movimentações financeiras internacionais que não envolvem uma 
contrapartida de um bem ou serviço e nem o uso de um fator de produção. 
D 
 A conta capital inclui algo de extremo interesse para os países, os investimentos estrangeiros direto. 
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Para comparar a taxa de retorno dos depósitos realizados em moedas distintas, é necessário deixá-las em 
uma mesma unidade de medida e, para isso, deve-se calcular a taxa de retorno, em moeda doméstica, de um 
depósito feito em moeda estrangeira, de modo que é considerado, além dos juros, a variação cambial 
ocorrida no período em questão. 
 
Neste sentido, considere o cenário abaixo: 
 
• a taxa de juros brasileira é de 10% ao ano. 
• a taxa de câmbio real/dólar atual é R$ 3,80. 
• a taxa de câmbio real/dólar esperada para daqui um ano é de R$ 4,20. 
• a taxa de juros americana é de 1,5% ao ano. 
• a taxa de câmbio real/euro atual é R$ 4,80. 
• a taxa de câmbio real/euro esperada para daqui um ano é de R$ 5,20. 
• a taxa de juros da União Europeia é de 3% ao ano. 
• a taxa de câmbio real/libra atual é R$ 5,20. 
• a taxa de câmbio real/libra esperada para daqui um ano é de R$ 5,60. 
• a taxa de juros britânica é de 2% ao ano. 
 
Considerando um investidor brasileiro que possui unicamente reais, qual das quatro moedas lhe oferece a 
maior taxa de retorno? 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 O euro da União Europeia. 
B 
 A libra britânica. 
C 
 O dólar americano. 
D 
 O real brasileiro. 
7 
O Balanço de pagamentos é um instrumento contábil que descreve as relações comerciais e financeiras de 
um país com o resto do mundo. 
 
É possível que um país tenha um déficit em transações correntes e, ao mesmo tempo, ter um superávit no 
balanço de pagamentos? 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 Sim, se o superávit das rendas primária e secundária for maior que o déficit em transações correntes. 
B 
 Sim, se o superávit das contas capital e financeira for maior que o déficit em transações correntes. 
C 
 Não é possível. 
D 
 Sim, se o superávit da balança comercial for maior que o déficit em transações correntes. 
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O Acordo de Bretton Woods, instituindo um conjunto de regras para regular a política econômica dos países, 
criando, então, um novo sistema de taxas de câmbio, é conhecido como padrão câmbio ouro. 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 Os países estabeleceram uma conversão para as suas moedas, em termos de dólar, de modo que os bancos 
centrais estariam automaticamente obrigados a entrar no mercado de câmbio para comprar e vender suas 
moedas, mantendo-as até 1% acima ou abaixo de seu valor estipulado. 
B 
 O Acordo de Bretton Woods previa o sistema de taxas de câmbio flutuantes, em que todas as moedas 
internacionais se tornaram fiduciárias. 
C 
 O padrão ouro deixou de ser utilizado em todos os países do mundo. 
D 
 O euro e o dólar passaram ser as moedas de referência internacional. 
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O mercado de câmbio pode ser entendido como o local destinado para transferir poder de compra entre os 
países e obter / fornecer crédito para as transações internacionais, além de poder mitigar o risco decorrente 
das variações cambiais, sendo tudo isso factível graças a um denominador comum entre os países: a moeda 
ou, atualmente, o dólar americano. 
 
Em relação ao mercado de câmbio, assinale a alternativa correta: 
A 
 Os agentes econômicos podem realizar suas operações cambiais do único mercado cambial existente, o 
Over The Counter (OTC). 
B 
 Os contratos cambiais negociados em balcão estabelecem preços, quantidades e cotações diretamente entre 
as partes envolvidas no acordo. 
C 
 O mercado cambial que ocorre na bolsa de valores é o mais arriscado dos mercados de câmbio existentes. 
D 
 No mercado OTC existe uma câmara de compensação que, ao se interpor entre os negociantes, reduz o risco 
de inadimplência das operações. 
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As Agências Governamentais de Crédito à Exportação têm um papel importante para a promoção do 
comércio internacional. Isso porque elas apoiam as exportações de suas respectivas empresas nacionais por 
meio da oferta de dois produtos: financiamento e seguro à exportação. Esses produtos se tornaram 
conhecidos internacionalmente como Trade Finance. 
 
Em relação ao histórico da criação das ECA´s, é correto afirmar: 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 As ECA´s francesas (COFACE) e alemã (KFW) foram criadas em 1948. 
BEm 1934, os Estados Unidos criaram a Export Import Bank of the United State - U.S. Eximbank. 
C 
 A Euler Hermes, ECA russa, foi criada em 1930. 
D 
 O Brasil foi o país pioneiro na criação de produtos de financiamento das exportações ainda por volta de 
1920. 
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O comércio internacional envolve riscos para os agentes econômicos porque as economias exibem aumentos 
e reduções inesperadas nas cotações cambiais das moedas o que, por sua vez, afeta diretamente o valor a ser 
recebido em moeda doméstica. 
 
Uma empresa brasileira realizou uma exportação para os Estados Unidos de US$ 10.000,00, sendo que ela 
irá receber esse valor somente daqui a 180 dias. Supondo que ela não tenha feito hedge, que a empresa não 
tenha feito um desconto de recebíveis e que a taxa de câmbio direta entre o real e o dólar se apreciou desde a 
data de embarque, é possível afirmar: 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 A empresa receberá uma quantia menor em reais, em comparação a cotação de embarque. 
B 
 A empresa receberá uma quantia maior em reais, em comparação a cotação de embarque. 
C 
 A empresa receberá uma quantia maior em dólares, em comparação a cotação de embarque. 
D 
 A empresa receberá a mesma quantia em reais, em comparação a cotação de embarque. 
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O Brasil oferta Trade Finance por meio de três agências, sendo que os produtos relacionados à oferta de 
funding são oferecidos pelo BNDES e pelo Banco do Brasil, enquanto que o Seguro de Crédito à Exportação 
é operacionalizado pela ABGF. 
 
Em relação a oferta de financiamento às exportações nacionais, é correto afirmar: 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 O Proex Financiamento é uma modalidade de financiamento às exportações voltada, prioritariamente, para 
o atendimento de multinacionais brasileiras. 
B 
 O BNDES-Exim financia a produção de bens e / ou comercialização de bens e serviços de empresas 
nacionais e internacionais, sem restrição de conteúdo mínimo local. 
C 
 No caso do Proex Equalização, ofertado pelo Banco do Brasil, a exportação brasileira é financiada por 
instituições financeiras estabelecidas no País ou no exterior e o Proex arca com parte dos encargos 
financeiros incidentes, de forma a tornar as taxas de juros equivalentes às praticadas internacionalmente. 
D 
 O BNDES-Exim Âncora é destinado a financiar à exportação de bens e serviços por meio de agente 
financeiro no exterior, sendo que esse agente aprova a operação de crédito. 
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A contabilidade nacional é um conjunto de técnicas contábeis com normas e princípios bem definidos, cujo 
objetivo principal é medir a atividade econômica de um país por meio da análise de três principais variáveis 
econômicas: o produto, a renda e a despesa. 
 
Com base na identidade da renda nacional, considere uma economia aberta onde o governo gaste 50, as 
famílias consumem 300, os investimentos somam 100 e as exportações e importações sejam de 300 e 350, 
respectivamente. 
 
Qual é o PNB dessa economia? 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 500. 
B 
 200. 
C 
 1.100. 
D 
 400. 
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Os agentes econômicos levam em conta, na hora de demandar ativos, não somente a taxa de retorno que eles 
proporcionam, mas também o risco. 
 
Em relação ao risco, liquidez e retorno dos ativos, assinale a alternativa correta: 
A 
 De modo geral, a relação entre risco e retorno é negativa e direta, isto é, quanto menor o risco, maior a taxa 
de retorno esperada exigida pelos agentes econômicos. 
B 
 O conceito de liquidez é um sinônimo para o risco, de modo que, quando maior a liquidez, menos desejável 
é o ativo. 
C 
 O risco pode explicar por que um ativo que apresente uma alta taxa de retorno esperada pode não ser 
demandado pelos agentes econômicos. 
D 
 A volatilidade de um ativo é uma característica altamente desejável pelos agentes econômicos. 
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Para comparar a taxa de retorno dos depósitos realizados em duas moedas distintas é necessário deixá-las em 
uma mesma unidade de medida e, para isso, deve-se calcular a taxa de retorno, em moeda doméstica, de um 
depósito feito em moeda estrangeira de modo que é considerado, além dos juros, a variação cambial ocorrida 
no período em questão. 
 
Nesse sentindo, considere o cenário abaixo: 
 
• a taxa de câmbio real/dólar atual é R$ 4,00. 
• a taxa de câmbio real/dólar esperada para daqui um ano é de R$ 3,50. 
• a taxa de juros americana é de 2,0% ao ano. 
 
Apresente a taxa de retorno dos depósitos em dólares realizados em reais. 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 -12,5%. 
B 
 -10,5%. 
C 
 8,5%. 
D 
 14,5%. 
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O balanço de pagamentos é um instrumento contábil que descreve as relações comerciais e financeiras de 
um país com o resto do mundo. 
 
É possível um país ter um déficit na balança comercial e, ao mesmo tempo, ter um superávit em transações 
correntes? 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 Sim, se o déficit das rendas primária e secundária for menor que o déficit na balança comercial. 
B 
 Sim, se o superávit das contas capital e financeira for maior que o déficit na balança comercial. 
C 
 Sim, se o superávit das rendas primária e secundária for maior que o déficit na balança comercial. 
D 
 Não é possível. 
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O mercado de câmbio torna factível transacionar moedas em tempo real e é fundamental para viabilizar o 
comércio e movimentação de capitais em nível internacional. 
 
Em relação aos instrumentos financeiros cambias existentes, assinale a alternativa correta: 
A 
 O mercado de opções prevê liquidações de contratos cambiais antecipadamente. 
B 
 Nas operações cambiais spot, a liquidação ou entrega dos valores entre as partes ocorrerá somente após a 
assinatura do contrato. 
C 
 As transações a termo são transações que envolvem a compra e a venda simultânea de duas moedas 
conversíveis, uma na outra. 
D 
 Mundialmente, o instrumento cambial mais utilizado para compra e vende de dólares é o Swap. 
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A taxa de câmbio expressa a conversão entre as moedas de diferentes países de modo que sua cotação não 
somente afeta os preços relativos dos bens e serviços, mas também os preços dos ativos transacionados nos 
mercados financeiros internacionais. 
 
Em relação aos determinantes da taxa de câmbio de curto prazo, assinale a alternativa correta: 
A 
 A Paridade Poder de compra explica os determinantes de curto prazo. 
B 
 A Paridade Descoberta da Taxa de Juros é uma teoria capaz de explicar os determinantes de curto prazo da 
taxa de câmbio. 
C 
 No curto prazo, as flutuações cambiais são melhor explicadas ao analisar os fluxos de comércio 
internacional de bens e serviços. 
D 
 O cerne da teoria dos determinantes da taxa de câmbio é a Lei do Preço Único. 
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A Paridade Descoberta da Taxa de Juros estabelece que o equilíbrio no mercado de câmbio é atingido 
quando os depósitos em todas as moedas oferecerem a mesma taxa de retorno esperada. Suponha que o 
Banco Central do Brasil eleve a taxa de juros brasileira. 
 
Considerando a condição da Paridade Descoberta da Taxa de Juros, quais as consequências sobre o 
equilíbrio da economia é a correta? 
 
Assinale a alternativa correta: 
A 
 Ocorre uma depreciação da taxa de câmbio da moeda doméstica frente à moeda estrangeira. 
B 
 Não ocorre variação na taxa de câmbio da moeda doméstica frente à moeda estrangeira. 
C 
 Ocorre uma apreciação da taxa de câmbio da moeda doméstica frente à moeda estrangeira. 
D 
 Nenhuma das alternativas estão corretas. 
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O regime cambial é o conceito atual utilizado pelos países para estabelecer regras de atuação no mercado de 
câmbio. 
 
Em relação aos regimes cambiais, assinale a alternativa correta: 
A 
 Em um regime cambial de união monetária, as taxas de câmbio entre os países do bloco flutuam livremente. 
B 
 O regime de câmbio flutuante conduz a economia a constantes desequilíbrios no balanço de pagamentos, 
visto queo país é muito vulnerável a ataques especulativos contra a moeda doméstica. 
C 
 No regime de taxa de câmbio fixo a inflação doméstica do país converge para a inflação do país detentor da 
moeda estrangeira na qual foi vinculada a moeda doméstica. 
D 
 O melhor regime de câmbio é o Target Zone, uma vez que ele define a taxa de câmbio vigente por meio de 
uma lei.