AV - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS GABARITO

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NEILA TEIXEIRA LOPES
202001023267
 
Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS AV
Aluno: NEILA TEIXEIRA LOPES 202001023267
Professor: ARTHUR GONCALVES ROSAS
 Turma: 9001
EGT0012_AV_202001023267 (AG) 26/05/2022 20:09:42 (F) 
 
Avaliação:
10,0
Nota Partic.: Nota SIA:
10,0 pts
 
 
EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO 
 
 1. Ref.: 5388268 Pontos: 1,00 / 1,00
 Historicamente tem sido observada uma correlação entre o investimento público em infraestrutura e a elevação das
taxas de crescimento econômico. A explicação dessa afirmação é a seguinte:
Nem o setor público nem o setor privado podem isoladamente aumentar o PIB do país.
 O investimento do setor público em infraestrutura cria a base necessária à expansão das atividades do setor
privado, responsável pela produção de bens e serviços.
O investimento do setor público em infraestrutura gera emprego de mão de obra diminuindo a taxa de
desemprego no país.
O setor privado só pode ser útil na economia se contar com o apoio do setor público que é a sua base de
sustentação.
O investimento no setor público, por ter grande força na economia, garante o crescimento econômico
autossustentado.
 
 2. Ref.: 5382272 Pontos: 1,00 / 1,00
A modalidade de contrato throughput é caracterizada por:
O comprador pagar os débitos do financiador.
O comprador pagar a quantidade efetivamente contratada, independentemente de qualquer situação
(principalmente, em circunstâncias em que a SPE, por qualquer evento, não consiga atingir níveis operacionais
satisfatórios).
O comprador ter a opção de pagar pelos produtos ou serviços do projeto, recebendo-os ou não.
O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa efetivamente estiver apta a produzir.
 Projetos que envolvam transporte de insumos (exemplo: gasodutos, oleodutos).
 
 3. Ref.: 5385266 Pontos: 1,00 / 1,00
Não são atores envolvidos no project finance:
.
 Os auditores da companhia.Educational Performace Solution EPS ® - Alunos 
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Os compradores.
Os agentes financiadores.
A sociedade de propósito específico (SPE).
Os patrocinadores.
 
 4. Ref.: 5385269 Pontos: 1,00 / 1,00
São características marcantes do project finance, exceto:
O arbítrio da gestão do projeto é limitado.
O direito de regresso dos credores é limitado.
Os credores, para receberem os juros, valem-se de um ou mais ativos específicos.
O projeto pode ser estruturado como sociedade limitada apropriando-se dos benefícios fiscais dessa
modalidade.
 Os credores têm o benefício de toda a carteira de ativos do patrocinador.
 
 5. Ref.: 5385273 Pontos: 1,00 / 1,00
- Os benefícios econômicos das PPP:
São percebidos apenas na análise de longo prazo, quando se completa a maturação do projeto.
Advêm da ajuda do setor público na parceria.
São percebidos apenas quando há um bom planejamento conjunto dos setores público e privado.
 Decorrem em parte do fato de o Estado transferir os riscos ao setor privado.
São sempre garantidos, pois as contratações ocorrem mediante licitações.
 
 
EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS 
 
 6. Ref.: 5419603 Pontos: 1,00 / 1,00
Uma das etapas mais importantes do roteiro para avaliação de empresas é a análise de demonstrativos financeiros,
que além de permitir o entendimento do desempenho econômico-financeiro passado, auxilia na elaboração de fluxos
futuros. Nesse sentido, a análise de demonstrativos financeiros de empresas de capital fechada é geralmente:
Mais simples do que no caso das empresas abertas
 Mais complexa em função de má qualidade da informação
Menos complexa em função do tamanho das empresas
Similar a análise efetuada no caso das empresas abertas.
Mais fácil quando a empresa opta pelo regime do lucro presumido.
 
 7. Ref.: 5419622 Pontos: 1,00 / 1,00
Empresas da nova tecnologia são aquelas que produzem e comercializam produtos inovadores, atuando em
segmentos que ainda estejam longe de sua maturidade. Nesse sentido, o entendimento do comportamento dos
drivers da avaliação - receitas, margens, investimentos e custo de capital - no decorrer do ciclo de vida podem
auxiliar na modelagem do fluxo de caixa dessas empresas. No caso específico das margens operacionais (margem
LAJI), podemos afirmar que essas geralmente:
 Iniciam o ciclo em níveis baixos e aumentam gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
Se mantêm constantes no decorrer do ciclo de vida da empresa e do setor.
Iniciam o ciclo em níveis altos, reduzem na fase do crescimento e volta a aumentar à medida que a empresa se
aproxima da maturidade
Iniciam o ciclo em níveis mais altos e reduzem gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
Iniciam o ciclo em níveis baixos, aumentam na fase de crescimento e se reduzem novamente à medida que a
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empresa se aproxima da maturidade.
 
 8. Ref.: 5419546 Pontos: 1,00 / 1,00
A IBJ é uma empresa madura, para qual se espera um fluxo de caixa livre do acionista (FCLA) de $ 1.200 mil para
20X1 e para os anos seguintes se avalia razoável supor um crescimento de 6% ao ano. Considerando um custo do
capital próprio (Kcp) de 16% ao ano, um custo das dívidas (Kd) de 10% ao ano, um WACC de 13% ao ano e supondo
a longevidade da empresa, o que viabilizaria o uso de uma perpetuidade, o valor da participação acionária da IBJ em
20X0 seria de:
$ 9.231 mil
$ 7.500 mil
$ 30.000 mil.
 $ 12.000 mil
$ 17.143 mil
 
 9. Ref.: 5419601 Pontos: 1,00 / 1,00
A PAN é uma empresa varejista e seus sócios gostariam de saber o custo de capital adequado ao risco do negócio.
Considerando um beta para PAN de 1,10, um CDS de 2,5%, uma alíquota de IR&CS de 34%, um capital próprio de $
1.000 mil e $ 500 mil, uma taxa livre de risco de 8% e um prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que
o custo de capital próprio estimado para PAN seria de:
11,33% ao ano.
12,00% ao ano.
10,50% ao ano.
15,00 ao ano.
 13,50% ao ano.
 
 10. Ref.: 5419620 Pontos: 1,00 / 1,00
Em diversos casos de avaliação, nos deparamos com empresas que possuem múltiplos negócios, o que pode ser
solucionado por duas abordagens: avaliação efetuada de forma consolidada e avaliação pela soma das partes. Em
relação à avaliação pela soma das partes é correto afirmar que:
É equivalente à avaliação efetuada de forma consolidada, não havendo vantagem entre uma abordagem ou
outra.
É mais simples e rápida do que a avaliação efetuada de forma consolidada.
 É uma boa opção quando forem disponíveis informações financeiras que permitam a análise individualizada dos
negócios
É sempre mais adequada do que a avaliação efetuada de forma consolidada
É menos recomendável do que avaliação consolidada, porque não permite a visão geral da empresa.
 
 
 
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