ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

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Além dos índices de cobertura de juros tradicionais, calculados 
com informações proveniente da demonstração do resultado do 
exercício, contemporaneamente analistas financeiros têm utilizado em 
seus pareceres sobre o risco de inadimplência das corporações 
indicadores de cobertura baseados na demonstração do fluxo de caixa, 
denominados índices de cobertura com caixa. Vamos supor que a RGN 
apresentou em seu último exercício os seguintes resultados: 
 Dividendos = $200 
 Despesas Financeiras Líquidas = $150 
 Empréstimos e Financiamentos = $1.500 
 Imposto de Renda e Contribuição Social = $200 
 Depreciação e Amortização = $150 
 LAJI = $900 
 Fluxo de Caixa Operacional = $800 
Com base nessas informações podemos dizer que o índice de cobertura 
de juros com caixa da RGN no último exercício foi de: 
 
 
 6,00 
 6,33 
 0,76 
 7,67 
 8,33 
 
 
 
 2. Ref.: 3991330 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Os índices de dispêndios de capital consistem numa categoria de 
indicadores do fluxo de caixa que permitem analisar o montante de 
investimentos em ativos permanentes (imobilizado, investimentos e 
intangíveis) comparado a geração de caixa e as fontes de financiamento 
da empresa. Nesse sentido podemos afirmar que o indicador de 
aquisições de capital consiste: 
 
 
 na razão entre o fluxo de caixa investimento (numerador) e fluxo 
de caixa de financiamento (denominador). 
 na razão entre o fluxo de caixa financiamento (numerador) e o 
investimento de capital (denominador). 
 na razão entre o fluxo de caixa investimento (numerador) e o 
fluxo de caixa de financiamento acrescido do fluxo de caixa 
operacional (denominador). 
 na razão entre o fluxo de caixa investimento deduzido dos 
dividendos (numerador) e fluxo de caixa de 
financiamento (denominador). 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991330.');
 na razão entre o fluxo de caixa operacional deduzido dos 
dividendos (numerador) e o investimento de capital 
(denominador). 
 
 
 
 
 
ENSINEME: ANÁLISE FINANCEIRA DE CURTO PRAZO 
 
 
 3. Ref.: 5429739 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
A LSN apresentou em seu último exercício contábil uma receita líquida de 
vendas de $14.000, um prazo médio de estoques (PME) de 30 dias, um 
prazo médio de pagamento de compras (PMC) de 40 dias e um prazo de 
recebimento (PMR) de 33 dias. Considerando que além das contas 
estoques, clientes e fornecedores não existam contas que influenciem o 
AOCP e o POCP da empresa, podemos estimar que a NCG da LSN seria 
de aproximadamente: 
 
 
 $4.006 
 $1.673 
 $452 
 $1.439 
 $894 
 
 
 
 4. Ref.: 3991311 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Além de auxiliar no dimensionamento do montante de recursos 
onerosos para financiamento do ciclo financeiro, os indicadores de 
capital de giro permitem analisar a composição das fontes de recursos e 
avaliar a dependência de dívidas de curto prazo para financiamento da 
NCG. Nesse sentido, considere as seguintes informações provenientes 
do estudo dos demonstrativos do último exercício da GDA: 
 POCP = $375 
 Disponível = $150 
 Patrimônio Líquido (PL) = $400 
 Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo = $100 
 Ativo Não Circulante (ANC) = $500 
 Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo (PNC) = $200 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%205429739.');
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991311.');
Com bases nessas informações, em relação a composição do uso de 
fontes de recursos onerosas para financiar a NCG utilizadas pela GDA, é 
possível afirmar que: 
 
 
 a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de 
curto prazo correspondente aos empréstimos e financiamento do 
passivo circulante de $100. 
 a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de 
curto prazo, pois seu saldo de tesouraria é de -$50. 
 a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de 
longo prazo de $600, que é a soma do PL e do PNC. 
 a empresa não apresenta dependência de recursos onerosos de 
curto prazo, pois seu saldo de tesouraria é de $50. 
 a empresa não apresenta uma dependência de recursos onerosos 
de curto prazo, considerando que possui um disponível de $150. 
 
 
 
 
 
ENSINEME: INDICADORES DA RENTABILIDADE E SITUAÇÃO ECONÔMICA DE EMPRESAS 
 
 
 5. Ref.: 3991290 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Uma das maneiras de avaliar o ROE de uma empresa é a comparação 
com dados históricos. Suponhas as seguintes informações financeiras 
da ELEO relativas aos anos de 20X1 e 20X2: 
 Margem líquida de 20X1 = 15% 
 Lucro Líquido de 20X2 = 100 
 Patrimônio líquido de 20X1 = 1.000 
 Margem NOPAT de 20X2 = 35% 
 NOPAT de 20X2 = 350 
 Receita líquida de 20X1 = 1.800 
 Giro do PL 20X2 = 2 
Com base nessas informações, é possível afirmar que o ROE da ELEO 
em 20X1 e 20X2 foi, respectivamente: 
 
 
 ROE 20X1 = 30% e ROE 20X2 = 24% 
 ROE 20X1 = 27% e ROE 20X2 =20% 
 ROE 20X1 = 19% e ROE 20X2 = 15% 
 ROE 20X1 = 22% e ROE 20X2 = 25% 
 ROE 20X1 = 28% e ROE 20X2 = 35% 
 
 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991290.');
 
 6. Ref.: 5429728 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
A POP é uma empresa que atua no segmento de distribuição de bebidas e 
apresentou os seguintes resultados nos anos 20X1 e 20X1. 
Demonstração de Resultado do Exercício (DRE) da POP em 20X1 e 
20X2: 
 
Com base nos dados financeiros, podemos afirmar que a variação do NOPAT 
da POP entre os anos de 20X1 e 20X2 foi de: 
 
 
 mais 51,0% 
 menos 38,0% 
 menos 33,8% 
 menos 2,5% O Lucro Econômico 
 mais 61,1% 
 
 
 
 7. Ref.: 3991292 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
A análise do ROIC de empresas pode ser efetuada de maneiras 
distintas. Além da comparação histórica e com empresas do mesmo 
setor e possível analisar o retorno contrastando seu resultado com o 
custo de capital. Dessa forma, suponha as seguintes informações 
financeiras relativas a GIJO e seu segmento de atuação nos anos 20X1 
e 20X2: 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%205429728.');
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991292.');
 ROIC GIJO 20X1 = 14% 
 ROIC GIJO 20X2 = 9% 
 ROIC Médio Setor 20X1 = 15% 
 ROIC Médio Setor 20X2 = 14% 
 Ke GIJO 20X1 e 20X2 = 12% 
 WACC GIJO 20X1 e 20X2 = 7% 
Com bases nessas informações, é possível afirmar que: 
 
 
 o desempenho da GIJO não variou nos períodos analisado e, em 
ambos os anos empresa apresentou um retorno satisfatório. 
 em 20X1 o retorno da GIJO era insatisfatório, mas 
devido à melhora do desempenho em 20X2 a empresa passou a 
apresentar um retorno satisfatório. 
 em 20X1 o retorno da GIJO era satisfatório, mas devido à piora do 
desempenho em 20X2 a empresa passou a apresentar um retorno 
insatisfatório. 
 o desempenho da GIJO melhorou em 20X2 e a empresa 
apresentou em 20X1 e 20X2 retornos satisfatórios. 
 o desempenho da GIJO piorou em 20X2, mas a 
empresa apresentou em 20X1 e 20X2 um retorno satisfatório. 
 
 
 
 
 
ENSINEME: INTRODUÇÃO À ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS 
 
 
 8. Ref.: 3990748 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Após a apuração das receitas líquidas, são consideradas na 
demonstração de resultado do exercício (DRE) os custos relacionados as 
vendas da empresa, cujos as denominações variam em função do tipo 
de atividade da companhia. Nesse sentindo é correto afirmar que o 
custo das mercadorias vendidas: 
 
 
 refere-se aos gastos efetuados na execução dos serviços que 
foram realizados e faturados pela empresa em determinado 
período. 
 considera os gastos com matéria prima, mão de obra da área 
fabril, custo com energia elétrica, depreciação das máquinas, 
entre outros. 
 contempla os gastos relativos a salários e outros gastos 
comerciais (marketing e vendas) e administrativos em 
determinado período. 
 corresponde ao custo de aquisição (pago aos fornecedores da 
empresa) das mercadorias vendidas em determinado período. 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203990748.');mensura os gastos associados ao processo de fabricação das 
mercadorias vendidas pela empresa em determinado período. 
 
 
 
 9. Ref.: 3990751 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
A Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC) consiste num documento 
utilizado na análise dos fatores que influenciam na variação do saldo 
das disponibilidades entre 2 períodos. Habitualmente, são utilizados 2 
métodos distintos para sua apuração - o direto e o indireto - cuja 
principal distinção está no processo de ajuste dos regimes de 
competência para caixa utilizados nas metodologias. Na estrutura 
típica utilizada no método direto são computadas entradas e saídas de 
caixa distribuídas em 3 tipos de atividades, sendo estas: 
 
 
 fluxo das atividades operacionais, não operacionais e financeiras. 
 fluxo das atividades operacionais, financeiras e outras atividades. 
 fluxo das atividades normais, de investimento e financeiras. 
 fluxo das atividades de curto prazo, de médio prazo e de longo 
prazo. 
 fluxo das atividades de financiamento, operacionais e de 
investimento. 
 
 
 
 10. Ref.: 3990753 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
O primeiro e mais tradicional tipo de análise de demonstrativos 
financeiros é a análise horizontal e vertical, que permite um rápido 
entendimento da situação econômico financeira das empresas e o 
levantamento de "pontos de atenção" que deverão ser explorados em 
maior profundidade em análises posteriores. Suponha que a empresa 
ATP apresentou os seguintes resultados financeiros nos anos 20X1 e 
20X2: 
 Receita Líquida: $2.203 (20X1) e $2.490 (20X2) 
 Total do Ativo: $3.352 (20X1) e $3.402 (20X2) 
 Lucro Líquido: $262 (20X1) e $322 (20X2) 
Aplicando a análise vertical no lucro líquido da ATP no ano de 20X2, 
vamos obter um índice de: 
 
 
 11,9% 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203990751.');
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203990753.');
 22,9% 
 12,9% 
 7,8% 
 9,5%