Análise da Rentabilidade

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Análise da Rentabilidade
CALCULAR E ANALISAR OS INDICADORES QUE DEMONSTRAM A LUCRATIVIDADE DAS ENTIDADES.
Análise da Rentabilidade
Legenda: INDICADORES DE RENTABILIDADE
O termo rentabilidade nos remete a lucratividade, ou seja, a capacidade das entidades em obter resultados
positivos tanto em relação ao confronto de suas receitas, despesas e custos como também à comparação
entre o resultado obtido com o volume de investimentos realizados pela empresa e por seus acionistas.
Objetivam demonstrar essencialmente a capacidade de geração de resultados da empresa, na medida em
que em são analisados diversos itens associados à demonstração de Resultados:
Os principais indicadores de rentabilidade são:
a. ROI -  Return of investiment (retorno do Ativo) ou RSA
(Retorno sobre Ativos)
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Demonstra a taxa de retorno obtida para cada R$ 100,00 de Ativos aplicados na empresa. Parte do
pressuposto que para que a empresa obtenha seus lucros, são necessários volumes de investimentos em
ativos, tais como imobilizados, estoques, recebíveis, intangíveis, etc. Por meio da interação destes ativos a
empresa gera suas receitas e, consequentemente seus lucros.
Fórmula:
Interpretação: A resposta, em percentual, nos mostra o quanto de lucro foi gerado para cada $ 100,00 de
ativos aplicados na empresa:
Observe o seguinte exemplo:
 
Cálculo da taxa de retorno dos Ativos - Cia Brasil S/A
  2013 2012
Resultado do Exercício 32.120,00 42.440,00
Ativo Total 120.000,00 100.000,00
ROI 26,77% 42,44%
Os percentuais nos mostram que no ano de 2012 para cada $ 100,00 investidos em Ativos, houve $ 42,44 de
retorno. Esta relação foi pior em 2013, na medida em que se observa uma queda para 26,77%. E você saberia
dizer por que houve esta queda?
Isso mesmo! Enquanto os Ativos aumentaram 20% (de $ 100.000,00 para $ 120.000,00) o Lucro da empresa
diminuiu 24,32% (de $ 42.440,00 para $ 32.120,00), ou seja, enquanto os investimentos aumentaram a
empresa não conseguiu produzir lucros na mesma proporção.
b. Payback do ROI - Tempo estimado para retorno dos
ativos
Nos mostra o tempo estimado para que os ativos apresentem 100% de retorno do montante investido.
Para o cálculo, vamos recorrer á regra de três, utilizando a rentabilidade obtida em 2012, pela Via Brasil
S/A:
 
Multiplicando-se em cruz, teremos:
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A equação ficará então da seguinte forma:
Ou seja, o tempo estimado de retorno será de: 2 anos e 04 meses. Isso quer dizer que, se mantendo o mesmo
volume de lucro e de ativos, em 2 anos e 04 meses teriam-se de volta todos os investimentos feitos em
ativos na companhia.
Desta forma, é possível concluir que para o cálculo do payback do ROI é:
E para o ano de 2013, você encontrará qual payback? Isso mesmo! 3,74 anos, ou 3 anos e 08 meses Ao
comparamos o ROI dos dois anos com seus respectivos paybacks, teremos:
Em 2012: ROI = 42,44% e Payback de 2 anos e 04 meses
Em 2013: ROi = 26,77% e Payback de 3 anos e 08 meses
A qual conclusão você chega? Você está certo ao concluir que quanto menor a taxa de retorno dos ativos
(ROI), mais tempo vai levar para que haja o retorno dos investimentos realizados.
c. ROE - Return of Equity (retorno do Patrimônio
Líquido)
Demonstra a taxa de retorno obtida para cada R$ 100,00 de Capital Próprio investido pelos
sócios/acionistas, considerando que a empresa só obtém seus lucros, a partir das fontes de financiamento
de seus ativos. Neste caso se considera qual o montante de retorno gerado aos acionistas a partir dos lucros
obtidos.
Fórmula:
Interpretação: A resposta em percentual nos mostra o quanto de lucro foi gerado para cada $ 100,00 de
recursos próprios investidos pelos sócios ou acionistas na empresa.
Observe o seguinte exemplo:
Cálculo da taxa de retorno do Patrimônio Líquido - Cia Brasil S/A
  2013 2012
Resultado do Exercício 32.120,00 42.440,00
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Cálculo da taxa de retorno do Patrimônio Líquido - Cia Brasil S/A
Patrimônio Líquido 840.000,00 790.000,00
ROE 3,82% 5,37%
 
Os percentuais nos mostram que no ano de 2012 para cada $ 100,00 aportados de recursos pelos
investidores na empresa, houve $ 5,37 de retorno. Esta relação foi pior em 2013, na medida em que se
observa uma queda para 3,82%.
A que você justifica essa queda na rentabilidade? Isso mesmo! Enquanto os Ativos aumentaram 6,33% (de $
790.000,00 para $ 840.000,00) o Lucro da empresa diminuiu 24,32% (de $ 42.440,00 para $ 32.120,00), ou
seja, enquanto o PL aumentou a empresa não conseguiu produzir lucros na mesma proporção.
d. Payback do ROI - Tempo estimado para retorno dos
ativos
Nos mostra o tempo estimado para que os ativos apresentem 100% de retorno do montante investido.
Fórmula:
 
Em 2012, teremos 18, 62 anos, ou seja, 18 anos e 07 meses. Já para 2013, teremos: 26,18 anos, ou seja, 26
anos e 02 meses. Desta forma, verifica-se que quanto maior a taxa de retorno do PL, menos tempo ele levará
para dar retorno aos investimentos feitos pelos sócios e acionistas.
e. Margem bruta
Aponta em termos percentuais quanto cada $ 100,00 de vendas brutas, gerou de lucro no período. Para o
cálculo da Margem Bruta, utilizamos a seguinte fórmula:
Observe o seguinte exemplo:
Cálculo da Margem Bruta Cia Brasil S/A
(para entender o porquê da fórmula, consulte a letra b - Payback do ROI).
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Cálculo da Margem Bruta Cia Brasil S/A
  2013 2012
Lucro Bruto 32.120,00 42.440,00
Receita Líquida 687.326,25 540.322,00
Margem Bruta 4,67% 7,85%
Analisando os resultados, verificamos que:
Em 2012, para cada $ 100,00 de Faturamento Bruto, houve a geração de $ 7,85 de lucro. No ano seguinte, a
margem bruta diminuiu para $ 4,67 de lucro para cada $ 100,00 de Receita Líquida. que indica que mesmo
que a empresa tenha vendido mais, não conseguiu gerar lucro na mesma proporção.
f. Margem Líquida
Este indicador leva em consideração o fato de somente as vendas líquidas é que geram efetivamente caixa
para a empresa, uma vez que o que diferencia as vendas brutas das vendas líquidas são os tributos (a
empresa recebe do cliente, mas repassa ao governo) e as devoluções (mercadoria devolvida pelo cliente não
gera caixa) Desta forma, a margem líquida aponta, em termos percentuais, quanto que houve de lucro para
cada $ 100,00 de vendas líquidas realizadas.
Para o cálculo da Margem Líquida, utilizamos a seguinte fórmula:
 Observe o seguinte exemplo:
Cálculo da Margem Líquida Cia Brasil S/A
  2013 2012
Resultado do Exercício 32.100,00 42.440,00
Receita Líquida 502.321,00 442.399,00
Margem Líquida 6,39% 9,59%
Analisando os resultados, verificamos que:
Em 2012, para cada $ 100,00 de Faturamento Líquido, houve a geração de $ 9,59 de lucro. No ano seguinte,
a margem líquida diminuiu para $ 6,39 de lucro para cada $ 100,00 de Vendas Líquidas, que indica que
mesmo que a empresa tenha vendido mais, não conseguiu gerar lucro na mesma proporção.
ATIVIDADE FINAL
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Considere os dados extraídos da Cia Belas Artes S/A Com base nessas
informações, é possível afirmar corretamente que:
 
A. A rentabilidade do Ativo (ROI) foi de 6,28%, a rentabilidade do PL (ROE) apresentou 14,46%, a
Margem Bruta foi de 16,00% e a Margem Líquida foi de 19,05%;
B. A rentabilidade do Ativo (ROI) foi de 8,28%, a rentabilidade do PL (ROE) apresentou 14,46%, a
Margem Bruta foi de 19,05% e a Margem Líquida foi de 16,00%;
C. A rentabilidade do Ativo (ROI) foi de 8,28%, a rentabilidade do PL (ROE) apresentou 4,46%, a
Margem Bruta foi de 16,00% e a Margem Líquidafoi de 19,05%;
D. A rentabilidade do Ativo (ROI) foi de 100%, a rentabilidade do PL (ROE) apresentou 114,46%, a
Margem Bruta foi de 6,00% e a Margem Líquida foi de 1,05%.
E. A rentabilidade do Ativo (ROI) foi de 8,28%, a rentabilidade do PL (ROE) apresentou 14,46%,  a
Margem Líquida foi de 19,05%;
REFERÊNCIA
MATARAZZO, D.C. Análise financeira de balanços 7. ed. São Paulo: Saraiva 2010.
RIBEIRO, O.M Estrutura e Análise de Balanços Fácil. 8 ed. São Paulo. Saraiva. 2009
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