Mercado financeiro e de capitais

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Local: Sala 1 - Sala de Aula / Andar / Polo Duque de Caxias / POLO DUQUE DE CAXIAS - RJ
Acadêmico: EAD-IL60082-20221A
Aluno: KARINE VASCONCELOS DOS SANTOS LIMA
Avaliação: A2-
Matrícula: 20211302890 (tel:20211302890)
Data: 7 de Abril de 2022 - 08:00 Finalizado
Correto Incorreto Anulada  Discursiva  Objetiva Total: 8,00/10,00
1  Código: 6355 - Enunciado: Uma das formas de medir o desempenho de um ativo é
comparar o seu retorno histórico ou projetado com a sua volatilidade, gerando, assim,
um indicador útil tanto para gestores e investidores quanto para analistas. Identifique o
índice que pode ser definido como de performance ou como de eficiência, sendo,
então, representado pela relação entre o prêmio pago pelo risco assumido e o risco do
investimento. Considere, para tal, a formulação a seguir.
 Onde: E() = retorno da carteira
constituída de ativos com risco = taxa de juros livre de risco = risco medido pelo desvio
padrão da carteira constituída de ativos com risco
 a) Índice de sharpe.
 b) Desvio padrão.
 c) CAPM.
 d) Tracking error.
 e) Modelo de Gordon.
Alternativa marcada:
a) Índice de sharpe.
Justificativa: Gabarito: Índice de sharpe.
Justificativa: Apresenta o índice de sharpe, segundo a formulação apresentada no
enunciado. Distratores:
O desvio padrão é apenas a medida de volatilidade do ativo.
O CAPM é um modelo utilizado para obter o retorno esperado de um ativo.
O Modelo de Gordon indica o valor do ativo baseado nos dividendos esperados e uma
taxa de retorno demandada e a evolução do negócio, ampliação ou redução.
O tracking error indica a dispersão dos resultados de uma carteira de investimentos
medida em relação ao benchmark de mercado.
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2  Código: 6257 - Enunciado: A negociação de ativos como ações segue um rito que
envolve desde o credenciamento de intermediários, a identificação de contrapartes e o
seu desenrolar em um local específico, de propriedade de empresas especializadas em
promover o ambiente para que tais negócios ocorram de forma ordenada e,
principalmente, padronizada.
Identifique o ambiente virtual em que são negociadas ações nas BM&FBovespa
atualmente.
 a) Pregão de viva voz.
 b) Robôs de negociação.
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 c) Pregão eletrônico.
 d) Bolsa de mercadorias e futuros.
 e) Bolsa de Valores.
Alternativa marcada:
c) Pregão eletrônico.
Justificativa: Gabarito:Pregão eletrônico.
Justificativa: Está correta, pois o ambiente de negociação se chama pregão e este,
atualmente no Brasil, se dá de forma eletrônica, e não mais de viva voz, como no
passado. Distratores:
O pregão de viva voz foi extinto no Brasil em todas as bolsas, dando lugar ao pregão
eletrônico, o qual já existia em paralelo. Os chamados robôs de negociação são
programas de computador que enviam ordens aos sistemas de pregão eletrônico, mas
a transação não ocorre em seu ambiente. As bolsas de valores constituem o todo do
ambiente, e não apenas o local onde ocorre a troca de ordens. As bolsas de
mercadorias e futuros são, também, o todo do ambiente, e não apenas o local onde
ocorre a troca de ordens.
3  Código: 3756 - Enunciado: O Comitê de Investimento da XYZ Asset Management
relatou ao Sr. Veiga, gestor de carteiras desta empresa, sua preocupação com o
desempenho errante de algumas empresas listadas na bolsa de valores brasileira, desta
forma, fatos inesperados ou pouco previsíveis têm afetado setores como o de energia,
varejo, minério, petróleo e construção civil. Foi cobrado, então, do gestor um plano de
ação de curtíssimo prazo para proteger os portfólios geridos pela XYZ. Aplique um dos
instrumentos abaixo para mitigar os riscos intrínsecos relatados pelo Comitê de
Investimentos da XYZ ao Sr. Veiga.
 a) Mercado de opções.
 b) Mercado a termo.
 c) Garantias reais.
 d) Diversificação.
 e) Mercado de derivativos.
Alternativa marcada:
d) Diversificação.
Justificativa: Diversificação. Correto pois, Os desempenhos errantes das empresas
listadas constituem um risco intrínseco, também chamado de risco específico ou risco
diversificável. Dessa forma, a mitigação destes riscos pode ser feita a partir de uma
maior diversificação da carteira. Mercado de opções. Errado pois, O mercado de opções
pode ser um instrumento para mitigar risco de um ativo por vez, e não de toda a
carteira. Mercado de derivativos.Errado pois, O mercado de derivativos é uma opção
mais adequada para mitigar riscos de mercado ou não diversificáveis. Garantias
reais.Errado pois, As garantias reais estão relacionadas ao mercado de títulos de dívida
e não ao de renda variável. Mercado a termo.Errado pois, O mercado a termo tem
pouca utilidade na mitigação de riscos, sendo um instrumento mais adequado para
operações de caixa ou renda fixa.
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4  Código: 3745 - Enunciado: As operações de crédito para empresas não financeiras
permeiam mais de um segmento do Mercado Financeiro, em cujas diferenças podemos
identificar, principalmente, a questão do agente retentor do risco de crédito ou default.
Identifique o segmento do Mercado Financeiro em que as operações de crédito
apresentam a retenção do risco pela instituição financeira e não pelo aplicador do
recurso.
 a) Mercado de Câmbio.
 b) Mercado de Crédito.
 c) Mercado de Derivativos.
 d) Mercado de Capitais.
 e) Mercado Monetário.
Alternativa marcada:
b) Mercado de Crédito.
Justificativa: Mercado de Crédito. Correto pois, é no mercado de crédito que as
instituições financeiras, tais como bancos, caixas econômicas e cooperativas de crédito,
captam recursos por meio de depósitos à vista e a prazo e os emprestam na forma de
operações de crédito. Mercado Monetário. Errado pois, No mercado monetário não
ocorrem operações de crédito para empresas, apenas o CDI e Redesconto, estes
privativos de instituições financeiras. Mercado de Capitais.Errado pois, Os títulos de
dívida do mercado de capitais, debêntures e notas promissórias, estabelecem uma
relação entre emissor e aplicador, retendo este último o risco de crédito. Nessas
operações, cabe às instituições financeiras apenas a intermediação, na forma de unir as
pontas. Mercado de Câmbio.Errado pois, No mercado de câmbio não ocorrem
operações de crédito. Mercado de Derivativos.Errado pois, No mercado de câmbio não
ocorrem operações de crédito, apesar de algumas delas, como o termo, serem
parecidas, mas não da mesma natureza.
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5  Código: 3757 - Enunciado: O conceito de liquidez é medido pela velocidade em que se
pode adquirir ou se desfazer de um ativo ao preço justo e na quantidade desejada.
Selecione, entre as opções abaixo, fatores ou instrumentos que podem contribuir para
elevar ou criar liquidez satisfatória para um ativo. I – Cobertura por parte de analista de
mercado. II – Baixa Volatilidade. III – Padronização do ativo e lotes de negociação. IV –
Volume da emissão primária. V – Câmbio favorável.
 a) I, IV e V estão corretas.
 b) II, III e IV estão corretas.
 c) I, II e III estão corretas.
 d) I, III e IV estão corretas
 e) II, IV e V estão corretas.
Alternativa marcada:
d) I, III e IV estão corretas
Justificativa: I, III e IV estão corretas. Nela, estão indicados aspectos como a cobertura
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por analistas, que dá publicidade ao ativo e auxilia investidores e gestores na escolha; a
padronização do ativo e lotes de negociação, como ocorre nos mercados futuros de
moedas, metais e commodities; e, por fim, o volume da emissão primária,
principalmente quando relacionado a títulos de dívida e ações, nos quais o volume
disponível no mercado contribui para determinar o volume de negócios no mercado
secundário. Errada - II – A baixa volatilidade é uma qualidade do ativo, porém não
determina sua liquidez. Ativos voláteis, muitas vezes, são muito líquidos e a própria
liquidez acentua a volatilidade de um ativo. Errada - V – As condições do câmbio podem
elevar ovolume de negócios de um mercado em geral, mas não de um ativo em
específico.
6  Código: 6261 - Enunciado: A Instrução CVM 554, recentemente publicada, alterou as
regras de enquadramento de investidores como “qualificados” e criou a categoria
denominada “investidor profissional”.
Estabeleça uma relação entre o conceito de investidor profissional e investidor
qualificado.
 a) Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento, desde que
possuam investimentos financeiros iguais ou acima de R$ 1 milhão.
 b) Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento, desde que
possuam investimentos financeiros iguais ou acima de R$ 10 milhões.
 c) Em ambos os casos, são enquadradas pessoas físicas que possuam
investimentos financeiros iguais ou acima de R$ 10 milhões.
 d) Todo investidor profissional é um investidor qualificado, porém, nem todo
investidor qualificado é um investidor profissional.
 e) Profissionais certificados se enquadram apenas na condição de investidor
profissional, e não mais como investidor qualificado.
Alternativa marcada:
d) Todo investidor profissional é um investidor qualificado, porém, nem todo investidor
qualificado é um investidor profissional.
Justificativa: Gabarito: Todo investidor profissional é um investidor qualificado,
porém, nem todo investidor qualificado é um investidor profissional.
Justificativa: Está correta, pois, pela Instrução 554, todo investidor profissional é,
automaticamente, um investidor qualificado. Porém, a inversa não é verdadeira.
Distratores:
Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento, desde que
possuam investimentos financeiros iguais ou acima de R$ 1 milhão. - Os profissionais
de investimento se enquadram sem a necessidade de possuir investimentos de
qualquer valor. Em ambos os casos, são enquadrados profissionais de investimento,
desde que possuam investimentos financeiros iguais ou acima de R$ 10 milhões. - Os
profissionais de investimento se enquadram sem a necessidade de possuir
investimentos de qualquer valor. Profissionais certificados se enquadram apenas na
condição de investidor profissional, e não mais como investidor qualificado. - Todo
investidor profissional é, também, enquadrado como investidor qualificado. Em ambos
os casos, são enquadradas pessoas físicas que possuam investimentos financeiros
iguais ou acima de R$ 10 milhões. - Para o caso de investidor qualificado, bastam
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investimentos superiores a R$ 1 milhão, e não R$ 10 milhões.
7  Código: 6322 - Enunciado: Os índices de ações são parâmetros úteis, pois refletem os
movimentos gerais em todo mercado de ações ou em segmentos específicos deste,
sendo utilizados pelos investidores como benchmark ou referência para avaliação de
movimentos no mercado, bem como de ganhos auferidos por um fundo de
investimento.
Identifique o índice de mercado voltado para listagem de ações de empresa com
governança corporativa diferenciada.
 a) Índice BM&FBovespa Financeiro (IFNC). 
 b) Índice Bovespa (Ibovespa). 
 c) Índice BM&FBovespa Dividendos (IDIV).
 d) Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE).
 e) Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG). 
Alternativa marcada:
e) Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG). 
Justificativa: Gabarito: Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG). 
Justificativa: O ITAG lista a empresa cuja cláusula de tag along faz parte do acordo de
acionistas. Segundo o tag along, no caso de venda da empresa, acionista minoritários
recebem o valor por ação igual a majoritários e controladores. Distratores:
Índice Bovespa (Ibovespa). - O Ibovespa reflete a carteira mais líquida e presente na
BM&FBovespa. Índice BM&FBovespa Financeiro (IFNC). - O IFNC lista empresas do
segmento financeiro.
Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). - O ISE lista empresa segundo critérios de
sustentabilidade, relacionada com stakeholders em geral e não apenas shareholders.
Índice BM&FBovespa Dividendos (IDIV) - O IDIV lista empresas cujos históricos de
pagamento de proventos aos seus acionistas se mostram relevantes, o que não chega a
ser uma prática diferenciada de governança.
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8  Código: 6247 - Enunciado: As opções de compra, conhecidas como “call”, conferem ao
seu titular o direito, mas não a obrigação, de adquirir o ativo objeto ao preço de
exercício, na data de vencimento, junto ao lançador da opção, ao qual foi pago um
prêmio. O lançamento de opções pode ser feito “coberto”, quando o laçador possui o
ativo objeto, ou “a descoberto”, quando este deverá, se exercido, comprar o ativo a
preço de mercado para entregar ao titular.
Sintetize o risco que um lançador a descoberto de uma opção de compra está exposto.
 a) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a
infinito.
 b) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a
zero.
 c) Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo
a infinito.
 d) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo
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a infinito.
 e) Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a
zero.
Alternativa marcada:
a) Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a
infinito.
Justificativa: Gabarito: Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se
elevar, tendendo a infinito. Justificativa: Está correta, pois, ao ser exercido e vender um
ativo a determinado preço, o lançador deverá adquiri-lo a preço de mercado, que pode
se elevar sem limite definido de teto. Distratores:
Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode se elevar, tendendo a
infinito. - As perdas são ilimitadas, não há teto teórico para o preço. Perdas ilimitadas,
dado que, em tese, o preço da ação pode recuar, tendendo a zero. - Caso o preço da
ação recue, a opção pode não ser exercida e, quanto maior o recuo, menores o risco e
as perdas do lançador. Perdas limitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode
recuar, tendendo a zero. - Este seria o caso do laçador de uma opção de venda. O que
aufere perda ao lançador de uma opção de compra é a alta do ativo, e não o recuo em
sua cotação. Perdas ilimitadas, dado que, em tese, o preço da ação pode recuar,
tendendo a infinito. - O recuo não aufere perdas, mas sim as ameniza e, em tal situação,
o recuo é limitado a valores próximos de zero, e não ao infinito.
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