AS IV - Análise de Investimentos

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PERGUNTA 1 
1. Com relação ao Custo de Oportunidade, é verdade AFIRMAR que: 
 
 
a. Trata-se do “preço” que devemos pagar por tomarmos determinada decisão de investimento, 
independente das diversas outras opções de investimento disponíveis nos Mercados. Assim sendo, 
quando temos algo a receber no futuro, nunca devemos comparar esse montante a ser recebido 
com outras taxas de aplicações em bancos, ou tipos de investimento. 
 
b. 
 
 Trata-se do “montante” ou “preço” que devemos pagar por tomarmos determinada decisão de 
investimento face às diversas taxas WACC que mensuram o investimento. Assim sendo, quando 
temos algo a receber no futuro, devemos comparar esse montante a ser recebido com outras taxas 
WACC dos bancos. 
 
 
 
c. 
 
 Trata-se da utilização de premissas macroeconômicas na projeção orçamentária e no cálculo do 
“preço justo”, mas pode ser substituída por preços das ações apresentados pelos jornais e revistas 
especializadas e a critério do analista de investimentos. 
 
 
 
d. 
 
 Trata-se do “montante” ou “preço” que devemos pagar por tomarmos determinada decisão de 
investimento face às diversas outras opções de investimento disponíveis nos Mercados. Assim 
sendo, quando temos algo a receber no futuro, devemos comparar esse montante a ser recebido 
com outras taxas de aplicações em Bancos, ou tipos de investimento, que deixaram de ser feitos 
para que a referida decisão de investimento ocorresse. 
 
 
 
e. 
 
Trata-se do “montante” obtido a partir da elaboração dos cenários econômicos que servirão de 
base às projeções econômico-financeiras da Empresa. Será necessária a presença de um 
economista que entenda de custeio e rateio de despesas. Assim, está relacionado com os 
recebimentos futuros de caixa da Firma. 
 
 
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PERGUNTA 2 
1. Sempre que o investidor pensa em aplicar seus recursos em um determinado projeto, está visando a uma 
rentabilidade que poderá obter com esta tomada de decisão trazida ao valor presente. Assim sendo, 
podemos AFIRMAR que: 
 
 
a. 
 
 Esta rentabilidade relacionada a todo um processo de decisão de investimentos exige do 
investidor o entendimento da dinâmica do valor monetário dos retornos futuros esperados no 
momento presente. Esse valor, por sua vez, será calculado pelo desconto dos fluxos de caixa 
futuros a uma taxa de desconto WACC. 
 
 
 
b. 
 
 Essa rentabilidade é calculada pela venda dos ativos financeiros descontado dos custos dos 
investimentos, provendo a Empresa com os recursos necessários para que atinja suas metas de 
desempenho e sempre atendendo às expectativas dos acionistas e controladores. 
 
c. Essa rentabilidade é impossível de ser calculada sem a taxa de desconto WACC no nível da 
SELIC, pois ela delimita os ganhos de capital no país. 
 
 
 
d. 
 
 Essa rentabilidade está relacionada a todo um processo de decisão de investimentos que exige do 
investidor o entendimento da dinâmica do valor monetário dos retornos passados e reportados 
pela Firma. Esse valor, por sua vez, será calculado pelo desconto dos fluxos de caixa. 
 
 
 
e. 
 
 Essa rentabilidade é parte de um trabalho muito importante de análise de números históricos da 
Empresa e com o objetivo de prover os acionistas e controladores informações valiosas de seu 
desempenho. O valor presente nunca será calculado pela taxa de desconto, mas pela soma simples 
dos fluxos de caixa líquidos futuros. 
 
 
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PERGUNTA 3 
1. Esse mesmo Custo de Oportunidade pode ser também compreendido como sendo: 
 
 
a. 
 
 O retorno (ou benefício) esperado por uma determinada pessoa a escolher gastar o seu dinheiro 
com algo que lhe dá prazer ou felicidade em detrimento de aplicá-lo na caderneta de poupança. O 
“custo de oportunidade” de usufruir do dinheiro é o exato “rendimento” da poupança que ele 
deixa de obter. 
 
 
 
b. 
 
O retorno (ou benefício) esperado por uma determinada pessoa a escolher poupar o seu dinheiro 
em razão da baixa remuneração da caderneta de poupança mesmo ficando triste em não gastar 
com algo mais prazeroso. 
 
 
 
c. 
 
O custo de oportunidade pode ser modificado semanalmente em linha com o desempenho do 
Departamento de Vendas e expectativas de seus colaboradores. Assim sendo, valuation atende a 
um planejamento de médio e longo prazos dado à importância do lucro diário do negócio. 
 
 
 
d. 
 
 Esse cálculo do retorno exige que o profissional de finanças esteja bem informado a respeito do 
desempenho das empresas concorrentes em detrimento do valuation. Assim, deve fazer o 
planejamento em linha com o mercado, próximo da realidade de seus consumidores. 
 
 
 
e. 
 
 O retorno do investimento nunca será o item chave nas projeções orçamentárias por ser 
secundário na análise econômico-financeira que sempre prioriza custos e despesas. O 
Demonstrativo de Resultados (DRE) apenas inclui as vendas sem enfatizá-lo no resultado final da 
operação mercantil ou fabril. 
 
 
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PERGUNTA 4 
1. Segundo o material apresentado nesta Unidade, o valor da Empresa – ou o seu preço justo – é igual ao 
valor das projeções dos fluxos de caixa livres, descontados o seu valor presente. Assim, é VERDADEIRO 
AFIRMAR que: 
 
 
a. 
 
O modelo de FCD fornece importantes informações a respeito da estratégia de operação da 
concorrência, seus investimentos, projetos e lançamento de novos produtos ou serviços. Ou seja, 
informações que contribuem para o cálculo do preço justo. 
 
 
 
b. 
 
O modelo de FCD permite ao analista saber os custos e despesas incorridos na produção do bem 
concorrente e contribuem para uma análise mais detalhada das ameaças e que permitem uma 
projeção mais precisa dos números analisados. 
 
 
 
c. 
 
O modelo de FCD é o resultado de capital da Empresa depois dos impostos, mais custos que não 
envolvem caixa (depreciação), menos investimento de capital de giro operacional, imobilizado e 
outros ativos. 
 
 
 
d. 
 
O modelo de FCD é o resultado financeiro da Empresa depois dos impostos, mais custos que não 
envolvem caixa (depreciação), menos investimento de capital de giro operacional, imobilizado e 
outros ativos. 
 
 
 
e. 
 
 O modelo de FCD é o resultado operacional da empresa depois dos impostos, mais custos que 
não envolvem caixa (depreciação), menos investimento de capital de giro operacional, 
imobilizado e outros ativos.