Questionário 07 - Economia e Finanças Corporativa

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12/07/22, 11:04 Questionário 07: Revisão da tentativa
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Painel / Meus cursos / 2022/1 Pós- Graduação / Economia e Finanças Corporativa (GFC 2022-1) / unidade 7 - Finanças Corporativas
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Iniciado em terça, 12 jul 2022, 10:32
Estado Finalizada
Concluída em terça, 12 jul 2022, 11:04
Tempo empregado 31 minutos 47 segundos
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Questão 1
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
Escolha uma opção:
A receita de vendas é reconhecida contabilmente não no exato momento da entrega de bens ao comprador, e sim no seu
recebimento financeiro. 
É absolutamente errada a ideia de se ter, às vezes, grande lucro contábil e pouca disponibilidade de caixa. 
A DRE é um instrumento de
medição de riqueza
(econômica) e não do acúmulo
efetivo de dinheiro (financeiro). 
 
De acordo com o Regime de Competência como receitas operacionais são classificadas as
vendas realizadas no exercício social, independentemente de terem sido recebidas. Da mesma
forma, o registro de despesas operacionais no resultado de determinado exercício considera as
despesas incorridas, independentemente de seu pagamento. 
 
A DRE é um instrumento de medição de riqueza (econômica) e não do acúmulo efetivo de
dinheiro (financeiro). A receita de vendas é reconhecida contabilmente no exato momento da
entrega de bens ao comprador (fato gerador), também segundo o Regime de Competência.  
Como receitas operacionais somente são classificadas as vendas realizadas recebidas no exercício social. As vendas cujos
vencimentos ultrapassem o atual exercício são consideradas receitas operacionais da DRE do exercício social seguinte. 
Para o registro de despesas operacionais no resultado de determinado exercício somente são consideradas as despesas
efetivamente pagas, devendo as incorridas (e não pagas ainda) ser apropriadas no momento de sua liquidação. 
Conforme destacam COPELAND et al (1994, p. 22 apud CERBASI, 2003, p. 32): [...] é a melhor porque é a única forma de
avaliação que exige informações completas (da empresa). Para entender a criação de valor é preciso usar um ponto de
vista de longo prazo, gerenciando todos os fluxos de caixa com base tanto na demonstração de resultados quanto no
balanço patrimonial, e entender como comparar fluxos de caixa de diferentes períodos de tempo em uma base ajustada
ao risco. É praticamente impossível tomar boas decisões sem informações completas, e nenhuma outra medida
de desempenho usa informações completas. 
 
Considerando o texto apresentado: Sobre a criação de valor para uma empresa é correto afirmar: Sobre as
demonstrações contábeis, assinale a alternativa correta: 
Sua resposta está correta. Parabéns!

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Questão 2
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
Uma empresa pode criar valor econômico com a criação de valor social. Há três saídas distintas para tal: reconceber produtos e
mercados, redefinir a produtividade na cadeia de valor e montar clusters setoriais de apoio nas localidades da empresa. Cada
uma delas é parte do círculo virtuoso do valor compartilhado; melhorar o valor em uma área abre oportunidades nas outras. 
O conceito de valor compartilhado redefine as fronteiras do capitalismo. Ao conectar melhor o sucesso da empresa com o
progresso da sociedade, abre muitas maneiras de atender a novas necessidades, ganhar eficiência, criar diferenciação e
expandir mercados. 
A capacidade de gerar valor compartilhado existe tanto em economias avançadas como em países em desenvolvimento, embora
as oportunidades específicas sejam distintas. As oportunidades também variam marcadamente entre setores e empresas
distintos — mas em toda empresa há. E sua variedade e escopo são muito maiores do que o reconhecido até aqui [a ideia do
valor compartilhado foi inicialmente explorada num artigo de Michael E. Porter e Mark R. Kramer em dezembro de 2006 na HBR:
“Estratégia e sociedade: o elo entre vantagem competitiva e responsabilidade social empresarial”]. 
Considerando o texto apresentado: Sobre a criação de valor para uma empresa é correto afirmar: 
Escolha uma opção:
Uma empresa agrega valor se o retorno do capital investido em sua atividade for inferior ao custo de oportunidade de suas
fontes de financiamento. 
Uma empresa agrega valor sempre que suas receitas forem recebidas em dia. 
Uma empresa agrega valor sempre que gerar lucro líquido positivo.
Uma empresa agrega valor sempre que suas receitas forem recebidas em dia. 
Uma empresa agrega valor se o roteiro
do capital investido em sua atividade
exceder o custo de oportunidade de
suas fontes de financiamento.
 
O investimento do acionista revela atratividade econômica somente quando a
remuneração ofereci da for suficiente para remunerar o custo de oportunidade do
capital próprio aplicado no negócio.  
 
O valor é criado ao acionista quando as receitas de vendas superarem todos os custos
e despesas incorridos, inclusive o custo de oportunidade do capital próprio. Nesse
caso, o valor da empresa excederia ao de realização de seus ativos, indicando esse
resultado adicional como agregação de riqueza pelo mercado.  
 
Uma empresa destrói valor quando, mesmo apurando um lucro contábil, seu montante
não conseguir cobrir o custo mínimo de oportunidade do capital investido. Nesse caso,
o retomo oferecido não se mostra capaz de remunerar o risco assumido pelo acionista.  
 
Os acionistas têm a expectativa de que a em presa gere retomo superior ao custo dos
recursos investidos, promovendo uma valorização em seu valor de mercado, ou seja, a
criação de riqueza.  
Sua resposta está correta. Parabéns!

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Questão 3
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
O objetivo contemporâneo da administração financeira está centrado na maximização da riqueza de seus acionistas. Assim fica
evidenciado o impacto que cada decisão financeira determina sobre a riqueza. 
Neste contexto, todas as afirmativas abaixo estão corretas, exceto: 
Escolha uma opção:
O genuíno resultado
operacional de uma
empresa é calculado
após todas as despesas
operacionais, inclusive
as despesas de juros de
financiamentos
contraídos e
direcionados à atividade
operacional.
 A Demonstração de Resultados do Exercício visa fornecer os resultados (lucro ou prejuízo) auferidos
pela empresa em determinado exercício social. O lucro (ou prejuízo) é resultante de receitas, custos e
despesas incorridos pela empresa no período e apropriados segundo o regime de competência.  
De acordo com a Lei nº 11. 6.404, a Receita Líquida é calculada por meio da dedução de descontos
concedidos sobre vendas, de devoluções de vendas e ainda de impostos sobre vendas, do total da
receita bruta de vendas e serviços. Para calcular o Lucro Bruto basta deduzir o custo dos produtos
vendidos e dos serviços prestados da Receita Líquida. Ao deduzir do Lucro Bruto as despesas de
vendas, as despesas administrativas, as despesas financeiras líquidas, entre outras despesas
operacionais, chegassem ao Lucro Operacional. Nota-se que dentro do âmbito da Lei nº 6.404, as
despesas financeiras são consideradas equivocadamente como operacionais. Na verdade, esses valores
não provêm de decisões ativas (operacionais), mas do exigível (passivo) da empresa, prejudicando, por
conseguinte, o genuíno conceito de lucro operacional.  
O lucro contábil não é o critério mais indicado para a análise da liquidez por não definir a efetiva capacidade de pagamento
da empresa, pois o critério de apuração éo regime de competência e não o regime de caixa.
O método que calcula o valor de mercado da empresa, como o valor presente de um fluxo futuro esperado de benefícios de
caixa, é o critério mais indicado para a tomada de decisão financeira.
O lucro contábil não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo, prejudicando a tomada de decisão financeira.
A realização dos resultados em termos de caixa, valor da moeda no tempo e diferentes níveis de risco associado às
decisões financeiras são fundamentos importantes para se obter o valor de mercado da empresa.
Sua resposta está correta. Parabéns!

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Questão 4
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
Considerando o texto apresentado: Na dinâmica das decisões financeiras, uma empresa, independentemente da sua natureza
operacional, é obrigada a tomar duas grandes decisões: a decisão de investimento e a decisão de financiamento. 
Identifique duas alternativas corretas: 
Escolha uma opção:
A decisão
de
investimento
envolve
todo o
processo de
identificação
e seleção
de
alternativas
de aplicação
de recursos
na
expectativa
de se
auferirem
benefícios
econômicos
futuros. 
 “As decisões financeiras tomadas regularmente por uma empresa resumem-se na captação de recursos
- decisões de financiamento -, e na aplicação dos valores levantados - decisões de investimento. São
decisões que toda empresa toma de maneira contínua e inevitável, definindo sua estabilidade financeira e
atratividade econômica e, por isso, essas decisões não podem ser tomadas de forma independente. As
decisões de investimento envolvem todo o processo de identificação e seleção de alternativas de
aplicação de recursos na expectativa de se auferirem benefícios econômicos futuros. As decisões de
investimento são atraentes quando os investi mentos realizados criam valor aos proprietários de capital,
ou seja, quando a taxa de retorno exigida excede ao retomo mínimo esperado da alternativa de
investimento. As decisões financeiras devem estabelecer a atratividade econômica da empresa
promovendo sua continuidade e valorização. Na consecução de suas atividades, as empresas utilizam
duas fontes de recursos: recursos próprios e recursos de terceiros. Sabe-se que todo financia mento
apresenta um custo, que é a remuneração atribuída aos proprietários de capital pela utilização de tais
recursos. O resultado proveniente do investimento desses capitais, definido por lucro operacional, deve
idealmente satisfazer as expectativas de retorno de maneira a viabilizar economicamente o
empreendimento. Assim, toma-se inevitável a busca pela melhor proporção entre capital de terceiros e
capital próprio. 
 As decisões de investimentos são atraentes quando a taxa de retomo exigida pelos proprietários de capital exceder ao
retomo esperado da alternativa de investimento.
Para serem consideradas economicamente atraentes, as decisões de investimento não precisam criar valor.
As decisões de financiamento voltam-se principalmente em selecionar ofertas de recursos, sem preocupação em manter a
melhor proporção entre capital de terceiros e capital próprio 
Não há a necessidade de se avaliar toda decisão de investimento diante da relação risco-retorno, pois é certa a realização
futura dos benefícios econômicos.
Sua resposta está correta. Parabéns!

12/07/22, 11:04 Questionário 07: Revisão da tentativa
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Questão 5
Correto
Atingiu 2,00 de 2,00
É crescente a utilização do mercado financeiro doméstico para captação de recursos de empréstimos pelas empresas de
infraestrutura através de valores mobiliários (por exemplo, para o setor de telecomunicações), compostos basicamente por notas
promissórias comerciais (commercial papers) para o curto prazo e debêntures para o longo prazo. 
Além desses valores mobiliários, as empresas tomadoras vêm captando através de contratos de mútuo ou de abertura de
crédito, utilizando garantias corporativas ou vinculação de receita, em operações que utilizam alguns dos instrumentos
financeiros de project finance, devido às dificuldades em ter ativos como garantia real das operações. 
Apesar de largamente testados em nosso mercado financeiro, esses contratos tenderão cada vez mais a ser substituídos por
valores mobiliários, devido ao fato de serem desenhados para utilização no mercado de capitais ao contrário dos contratos de
empréstimo tradicionais, possibilitando a reciclagem desses papéis junto aos investidores, desde que as taxas de risco
estejam compatíveis com aquelas praticadas no meio financeiro e os prazos estejam compatíveis com as fontes das instituições
financeiras. 
A maior difusão desses papéis deve seguir a tendência de uma redução dos spreads pagos pelos títulos públicos, com os quais
competem, e pela atratividade que poderão vir a ter para investidores institucionais, bancos e seguradoras. 
 
Considerando o texto apresentado: De acordo com as alternativas abaixo, é correto afirmar: 
Escolha uma opção:
A distribuição de dividendos leva em consideração se o retomo gerado pela empresa é superior ao custo de oportunidade do
acionista.
O lucro, conforme apurado pelos princípios contábeis consagrados, representa uma medida de eficiência econômica, pois
deduz dos resultados do exercício os custos do capital próprio e do capital de terceiros alocados pela empresa em suas
decisões de ativo.
Imagem, participação de mercado, estratégia financeira, tecnologia, distribuição e logística, potencial de lucro etc. não são
considerados na determinação do valor econômico de uma empresa.
Commercial Papers é uma nota
promissória de curto prazo
emitida por uma sociedade
tomadora de recursos para
financiar seu capital de giro. As
taxas são geralmente mais
baixas devido à eliminação da
intermediação financeira.
 Commercial Papers são títulos de crédito emitidos visando à captação pública de recursos
para o capital de giro da empresa. O título é negociado no mercado, constituindo-se em
importante mecanismo de financiamento para as companhias de capital aberto
alternativamente ao sistema bancário. Costuma ter como vantagens, em relação às
operações convencionais de empréstimos, o baixo custo financeiro e a maior agilidade em
tomar recursos no mercado, explicados pela eliminação da intermediação bancária. Uma
empresa, ao necessitar de recursos de curto prazo, pode colocar títulos de sua emissão junto
a investidores no mercado.  
  
As ações ordinárias das companhias brasileiras são as mais negociadas em bolsa de valores, em razão de no Brasil existir
uma grande diluição do capital votante.
Sua resposta está correta. Parabéns!
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ABERTURA UNIDADE # 8 ►
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