FGV - Finanças para Gestores - Atividade Individual 1 - FCO, TMA, VPL, TIR

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de atividade individual 
Aluno/a: 
Disciplina: 
Turma: 
Patrimônio líquido do grupo de investidores 
 
 
 
 
Configuração do fluxo de caixa, contendo volume de receita de vendas, custo dos produtos 
vendidos, margem de contribuição (lucro bruto), despesas operacionais, lucro operacional e 
IR incidente 
 
 
 
 
Fluxo de caixa operacional (FCO) para cada um dos seis anos de apuração, em valores 
correntes 
 
 
 
 
Detalhamento do FCO do sexto ano, considerando a venda líquida dos ativos 
 
 
 
 
Apuração da TMA a ser utilizada como taxa de desconto para efeitos de valor presente (VP) e 
valor presente líquido (VPL) 
 
 
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VPL e TIR 
 
 
 
 
Considerações a respeito da viabilidade do negócio 
 
 
 
 
 
 
CONTEXTUALIZAÇÃO 
Suponha que você seja o principal executivo de um grupo empresarial voltado para investimentos em empresas 
iniciantes e precise avaliar a viabilidade de um novo projeto. A sua dotação orçamentária para novos 
investimentos corresponde a uma parcela do patrimônio líquido (PL) do grupo, por projeto. 
Para o dimensionamento desse PL, utilizaremos o seu registro acadêmico (RA), que figura no ECLASS como 
"Nome de Usuário" e pode ser facilmente localizado em "Clique aqui para ver os participantes desta disciplina", 
no rodapé da tela de entrada do ECLASS. Por exemplo, se o seu RA é A12345678, ao utilizar unicamente os 
dígitos numéricos, você terá um PL equivalente a R$ 12.345.678. 
Considerada uma estratégia empresarial de investimento com recursos próprios, o montante a ser aplicado nesse 
projeto corresponderá a 20% do PL. Considerando o exemplo citado, esse investimento seria de R$ 2.469.135. 
Lembramos, contudo, que esse é um exemplo. O valor correto do investimento dependerá do PL a ser 
estabelecido, conforme o seu RA. 
Como de praxe, o grupo pretende sair do negócio no final do sexto ano. A depreciação dos equipamentos 
adquiridos se fará em 10 anos. Com vistas à recuperação do investimento realizado, o grupo estabeleceu o valor 
equivalente a 40% do investimento realizado para a venda desses ativos, antes do imposto de renda (IR), cuja 
alíquota é fixada em 35%. 
Do lado da receita de vendas e dos demais custos e despesas envolvidos, o grupo considerou um faturamento 
líquido anual equivalente a 55% do total do investimento realizado, em termos correntes. O custo dos produtos 
vendidos (CPV) corresponde a 20% da receita de vendas, e as despesas operacionais são estimadas em 40% 
desse CPV por ano. 
Para efeitos da taxa de desconto a ser aplicada no cálculo do valor presente líquido (VPL) e taxa interna de 
retorno (TIR), o grupo trabalha com os seguintes elementos: um beta de 1,8, uma taxa livre de risco de 7,75% ao 
ano e um retorno esperado do mercado equivalente à taxa livre de risco com acréscimo de 80% acima. Desses 
elementos será derivada a taxa mínima de atratividade (TMA), que será aplicada como taxa de desconto, com 
base na metodologia Capital Asset Pricing Model (CAPM). 
 
TAREFA 
Com base no exposto, reúna os elementos a seguir, descreva-os e elabore as suas considerações finais quanto à 
viabilidade do negócio: 
1. patrimônio líquido do grupo de investidores; 
2. configuração do fluxo de caixa, contendo volume de receita de vendas, custo dos produtos vendidos, 
margem de contribuição (lucro bruto), despesas operacionais, lucro operacional e IR incidente; 
3. fluxo de caixa operacional (FCO) para cada um dos seis anos de apuração, em valores correntes; 
4. detalhamento do FCO do sexto ano, considerando a venda líquida dos ativos; 
5. apuração da TMA a ser utilizada como taxa de desconto para efeitos de valor presente (VP) e valor 
presente líquido (VPL); 
6. VPL e TIR, e 
7. considerações a respeito da viabilidade do negócio.