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Atividade individual Matriz de análise de viabilidade Disciplina: Metodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance Módulo: 5 Aluno: Glaucio Zucco Turma: 1122-2 Tarefa: Atividade individual INTRODUÇÃO Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado. Num mundo globalizado, onde a competitividade se torna parte intrincica dos negócios, a busca de rentabilidade deixa de ser privilégio e passa ser necessidade para a permanência e sobrevivência. É preciso investir, planejar, projetar novos investimentos e estar aberto a novas ideias. No entanto, saber calcular precisamente e discenir entre a viabilidade de um projeto, trata-se de um diferencial preponderante para o avanço de qualquer negócio. Este trabalho tem objetivo demonstrar e interpretar se a aqui aquisição de uma microusina pela Rolguind Ltda é viável ou não. Por meio de cálculos e interpretação, projeção de consumo, fluxo de caixa e análise dos principais indicadores de viabilidade, se pretende apresentar o contexto e identificar as variáveis indispensáveis para a avaliação do projeto. Bem como, contribuir para o processo decisório do mesmo. O projeto consiste na instalação de uma microusina de energia solar apresentado pela empresa Tecsol Ltda com o iintuito de gerar economia para a empresa Rolguind Ltda. Com o investimento a empresa pretende obter o retono num prazo estimado de cinco anos. Para tanto, precisa atender aos critérios básicos impostos pela diretoria da empresa Rolguind. O que se pretende demosntrar a seguir. Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês Nesse primeiro cálculo será analizado se existe correlação entre o faturamento da empresa com o consumo de energia mensal. Ponto importante e fundamental para o início da análise de viabilidade do projeto. “Importante mencionar que mesmo o coeficiente de correlação variando entre –1 e +1, a correlação é medida pelo valor absoluto, ou seja, menor será quanto mais próximo a 0 (zero), sendo que 0 (zero) significa a inexistência de correlação” (FEUSER, 2020). Faturamento Consumo de energia médio (mês) R$ 1.000.000,00 1.650 KWh/Mês R$ 999.600,00 1.649 KWh/Mês R$ 1.050.179,76 1.733 KWh/Mês R$ 1.092.607,02 1.803 KWh/Mês R$ 1.092.169,98 1.820 KWh/Mês R$ 1.158.573,91 1.892 KWh/Mês R$ 1.205.380,30 1.969 KWh/Mês R$ 1.266.372,54 2.132 KWh/Mês R$ 1.317.533,99 2.240 KWh/Mês R$ 1.411.078,91 2.352 KWh/Mês R$ 1.468.086,50 2.422 KWh/Mês R$ 1.512.422,71 2.571 KWh/Mês R$ 1.604.378,01 2.701 KWh/Mês R$ 1.636.465,57 2.755 KWh/Mês R$ 1.619.119,03 2.672 KWh/Mês R$ 1.618.471,39 2.671 KWh/Mês R$ 1.700.366,04 2.862 KWh/Mês R$ 1.647.654,69 2.746 KWh/Mês R$ 1.646.995,63 2.800 KWh/Mês R$ 1.713.534,25 2.856 KWh/Mês Coeficiente de Correlação = 0,9982 KWh/Mês Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês Com o cálculo de equação da reta de regressão linear, ou também denominado coeficiente de determinação, é possível confirmar se dado X de faturamento o consumo de energia necessariamente será Y. Um dado importante é que “[...] em quanto o coeficiente de correlação pode variar e –1 até +1, o coeficiente de determinação pode variar de 0 até 1” (FEUSER, 2020). O que permite afirmar que quanto mais próximo de 1 for o resultado, mais consistente são os dados como, por exemplo, entre o consumo de energia com o faturamento da empresa. Coeficiente de Determinação 0,9964 KWh/Mês Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos Faturamento Consumo de energia médio (mês) Ano + 0 1.828.136,06 3.070 KWh/Mês Ano + 1 1.870.589,32 3.143 KWh/Mês Ano + 2 1.913.042,58 3.216 KWh/Mês Ano + 3 1.955.495,84 3.288 KWh/Mês Ano + 4 1.997.949,10 3.361 KWh/Mês Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda. Com base nos dados apresentados pela Tecsol Ltda elaborou-se um fluxo de caixa para analizar a viabilidade ou não do projeto obedecendo aos critérios determinados pela diretoria da Rolguind Ltda. O orçamento visa um envistimento de R$ 90.600,00 que corresponde a instação dos equipamentos, conjunto de placas solares e um invesor capaz de comportar 2.000 até 5.000 KWh/mês. Uma das formas de pagamento seria 30% de entrada e o restante em 36 parcelas iguais a uma taxa de 1,19% ao mês. A outra seria o pagamento à vista com 2% de desconto, a qual foi desconsiderada de imediato devido à inviabilidade de execução. As análises serão apresentadas na conclusão desse estudo. CENÁRIO - 1 Período Entrada: 30% PMT Economia de Energia Valor Residual Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Acumulado Fluxo de Caixa Descontado Fluxo de Caixa Descontado Acumulado 0 -27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 1 -2.176,18 2.580,00 403,82 -26.776,18 397,93 - 26.782,07 2 -2.176,18 2.580,00 403,82 -26.372,36 392,13 - 26.389,94 3 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.968,54 386,41 - 26.003,53 4 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.564,72 380,77 - 25.622,76 5 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.160,90 375,22 - 25.247,54 6 -2.176,18 2.580,00 403,82 -24.757,08 369,75 - 24.877,79 7 -2.176,18 2.580,00 403,82 -24.353,26 364,35 - 24.513,44 8 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.949,44 359,04 - 24.154,40 9 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.545,62 353,80 - 23.800,60 10 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.141,80 348,64 - 23.451,96 11 -2.176,18 2.580,00 403,82 -22.737,98 343,56 - 23.108,40 12 -2.176,18 2.580,00 403,82 -22.334,16 338,55 - 22.769,85 13 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.930,34 333,61 - 22.436,24 14 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.526,52 328,75 - 22.107,49 15 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.122,70 323,95 - 21.783,54 16 -2.176,18 2.580,00 403,82 -20.718,88 319,23 - 21.464,31 17 -2.176,18 2.580,00 403,82 -20.315,06 314,54 - 21.149,77 18 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.911,24 309,98 - 20.839,79 19 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.507,42 305,46 - 20.534,33 20 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.103,60 301,01 - 20.233,32 21 -2.176,18 2.580,00 403,82 -18.699,78 296,62 - 19.936,70 22 -2.176,18 2.580,00 403,82 -18.295,96 292,29 - 19.644,41 23 -2.176,18 2.580,00403,82 -17.892,14 288,03 - 19.356,38 24 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.488,32 283,83 - 19.072,55 25 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.084,50 279,69 - 18.792,86 26 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.680,68 275,61 - 18.517,25 27 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.276,86 271,59 - 18.245,66 28 -2.176,18 2.580,00 403,82 -15.873,04 267,63 - 17.978,03 29 -2.176,18 2.580,00 403,82 -15.469,22 263,73 - 17.714,30 30 -2.176,18 2.580,00 403,82 -15.065,40 259,88 - 17.454,42 31 -2.176,18 2.580,00 403,82 -14.661,58 256,09 - 17.198,33 32 -2.176,18 2.580,00 403,82 -14.257,76 252,36 - 16.945,97 33 -2.176,18 2.580,00 403,82 -13.853,94 248,68 - 16.697,29 34 -2.176,18 2.580,00 403,82 -13.450,12 245,05 - 16.452,24 35 -2.176,18 2.580,00 403,82 -13.046,30 241,47 - 16.210,77 36 -2.176,18 2.580,00 403,82 -12.642,48 237,95 - 15.972,82 37 2.580,00 2.580,00 -10.062,48 1.498,11 - 14.474,71 38 2.580,00 2.580,00 -7.482,48 1.476,26 - 12.998,45 39 2.580,00 2.580,00 -4.902,48 1.454,73 - 11.543,72 40 2.580,00 2.580,00 -2.322,48 1.433,51 - 10.110,21 41 2.580,00 2.580,00 257,52 1.412,61 - 8.697,60 42 2.580,00 2.580,00 2.837,52 1.392,00 - 7.305,60 43 2.580,00 2.580,00 5.417,52 1.371,70 - 5.933,90 44 2.580,00 2.580,00 7.997,52 1.351,70 - 4.582,20 45 2.580,00 2.580,00 10.577,52 1.331,98 - 3.250,22 46 2.580,00 2.580,00 13.157,52 1.312,56 - 1.937,66 47 2.580,00 2.580,00 15.737,52 1.293,42 - 644,24 48 2.580,00 2.580,00 18.317,52 1.274,55 630,31 49 2.580,00 2.580,00 20.897,52 1.255,96 1.886,27 50 2.580,00 2.580,00 23.477,52 1.237,65 3.123,92 51 2.580,00 2.580,00 26.057,52 1.219,60 4.343,52 52 2.580,00 2.580,00 28.637,52 1.201,81 5.545,33 53 2.580,00 2.580,00 31.217,52 1.184,28 6.729,61 54 2.580,00 2.580,00 33.797,52 1.167,01 7.896,62 55 2.580,00 2.580,00 36.377,52 1.149,99 9.046,61 56 2.580,00 2.580,00 38.957,52 1.133,22 10.179,83 57 2.580,00 2.580,00 41.537,52 1.116,69 11.296,52 58 2.580,00 2.580,00 44.117,52 1.100,41 12.396,93 59 2.580,00 2.580,00 46.697,52 1.084,36 13.481,29 60 2.580,00 9.060,00 11.640,00 58.337,52 4.820,87 18.302,16 Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês Com o intuito de verificar a viabilidade do projeto no qual atenderia toda a demanda de energia mensal pelos próximos 05 anos se estruturou um fluxo de caixa considerando o acréscimo de mais 01 conjunto de placas solares, que propiciára o aumento de 500KWh/mês. Nota-se de imediato algumas alteraçãos no fluxo e que serão apontadas no final desse trabalho. CENÁRIO 2 Período Entrada: 30% PMT Economia de Energia Valor Residual Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Acumulado Fluxo de Caixa Descontado Fluxo de Caixa Descontado Acumulado 0 -29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 1 -2.382,75 2.640,20 257,45 -29.502,55 253,70 - 29.506,30 2 -2.382,75 2.640,20 257,45 -29.245,10 250,00 - 29.256,30 3 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.987,65 246,35 - 29.009,95 4 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.730,20 242,76 - 28.767,19 5 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.472,75 239,22 - 28.527,97 6 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.215,30 235,73 - 28.292,24 7 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.957,85 232,29 - 28.059,95 8 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.700,40 228,90 - 27.831,05 9 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.442,95 225,56 - 27.605,49 10 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.185,50 222,27 - 27.383,22 11 -2.382,75 2.640,20 257,45 -26.928,05 219,03 - 27.164,19 12 -2.382,75 2.640,20 257,45 -26.670,60 215,84 - 26.948,35 13 -2.382,75 2.702,98 320,23 -26.350,37 264,56 - 26.683,79 14 -2.382,75 2.702,98 320,23 -26.030,14 260,70 - 26.423,09 15 -2.382,75 2.702,98 320,23 -25.709,91 256,89 - 26.166,20 16 -2.382,75 2.702,98 320,23 -25.389,68 253,15 - 25.913,05 17 -2.382,75 2.702,98 320,23 -25.069,45 249,46 - 25.663,59 18 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.749,22 245,82 - 25.417,77 19 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.428,99 242,23 - 25.175,54 20 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.108,76 238,70 - 24.936,84 21 -2.382,75 2.702,98 320,23 -23.788,53 235,22 - 24.701,62 22 -2.382,75 2.702,98 320,23 -23.468,30 231,79 - 24.469,83 23 -2.382,75 2.702,98 320,23 -23.148,07 228,41 - 24.241,42 24 -2.382,75 2.702,98 320,23 -22.827,84 225,08 - 24.016,34 25 -2.382,75 2.765,76 383,01 -22.444,83 265,28 - 23.751,06 26 -2.382,75 2.765,76 383,01 -22.061,82 261,41 - 23.489,65 27 -2.382,75 2.765,76 383,01 -21.678,81 257,60 - 23.232,05 28 -2.382,75 2.765,76 383,01 -21.295,80 253,84 - 22.978,21 29 -2.382,75 2.765,76 383,01 -20.912,79 250,14 - 22.728,07 30 -2.382,75 2.765,76 383,01 -20.529,78 246,49 - 22.481,58 31 -2.382,75 2.765,76 383,01 -20.146,77 242,89 - 22.238,69 32 -2.382,75 2.765,76 383,01 -19.763,76 239,35 - 21.999,34 33 -2.382,75 2.765,76 383,01 -19.380,75 235,86 - 21.763,48 34 -2.382,75 2.765,76 383,01 -18.997,74 232,42 - 21.531,06 35 -2.382,75 2.765,76 383,01 -18.614,73 229,03 - 21.302,03 36 -2.382,75 2.765,76 383,01 -18.231,72 225,69 - 21.076,34 37 2.827,68 2.827,68 -15.404,04 1.641,92 - 19.434,42 38 2.827,68 2.827,68 -12.576,36 1.617,98 - 17.816,44 39 2.827,68 2.827,68 -9.748,68 1.594,38 - 16.222,06 40 2.827,68 2.827,68 -6.921,00 1.571,13 - 14.650,93 41 2.827,68 2.827,68 -4.093,32 1.548,22 - 13.102,71 42 2.827,68 2.827,68 -1.265,64 1.525,64 - 11.577,07 43 2.827,68 2.827,68 1.562,04 1.503,39 - 10.073,68 44 2.827,68 2.827,68 4.389,72 1.481,46 - 8.592,22 45 2.827,68 2.827,68 7.217,40 1.459,85 - 7.132,37 46 2.827,68 2.827,68 10.045,08 1.438,56 - 5.693,81 47 2.827,68 2.827,68 12.872,76 1.417,58 - 4.276,23 48 2.827,68 2.827,68 15.700,44 1.396,91 - 2.879,32 49 2.890,46 2.890,46 18.590,90 1.407,10 - 1.472,22 50 2.890,46 2.890,46 21.481,36 1.386,58 - 85,64 51 2.890,46 2.890,46 24.371,82 1.366,36 1.280,72 52 2.890,46 2.890,46 27.262,28 1.346,43 2.627,15 53 2.890,46 2.890,46 30.152,74 1.326,79 3.953,94 54 2.890,46 2.890,46 33.043,20 1.307,44 5.261,38 55 2.890,46 2.890,46 35.933,66 1.288,37 6.549,75 56 2.890,46 2.890,46 38.824,12 1.269,58 7.819,33 57 2.890,46 2.890,46 41.714,58 1.251,07 9.070,40 58 2.890,46 2.890,46 44.605,04 1.232,82 10.303,22 59 2.890,46 2.890,46 47.495,50 1.214,84 11.518,06 60 2.890,46 9.920,00 12.810,46 60.305,96 5.305,63 16.823,69 Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade Levando em consideraçãoos dois fluxos de caixa, apresentamos os refericos resultados para análise. 1. Valor presente líquido (VPL) CENÁRIO 1 VPL R$ 18.302,16 CENÁRIO 2 VPL R$ 16.823,69 2. Taxa interna de retorno (TIR) CENÁRIO 1 TIR 2,82% CENÁRIO 2 TIR 2,56% 3. Payback descontado (PD) CENÁRIO 1 PD 48 MESES CENÁRIO 2 PD 51 MESES 4. Índice de lucratividade (IL) CENÁRIO 1 IL 1,67 CENÁRIO 2 IL 1,57 CONCLUSÃO Após apresentar os cáculos é chegado o momento de fazer as referidas considerações para contribuir com o processo decisório da empresa Rolguind Ltda. Construir coerentemente os enunciados, fazendo uma análise criteriosa dos dados mostrando os pontos divergentes e convergentes aos critérios pré-estabelecidos pela diretoria da empresa. Com isso, contribuir para a tomada de descisão mais consiste e conciente. Primeiro ponto a ser abordado é o coeficiente de correlação e o coeficiente de determinação. Nota-se que em ambos os cálculos existe uma relação intrínseca entre o faturamento e o consumo de energia da empresa, chegando a 0,9982% no coeficiente de correlação e 0,9964% no coeficiente de determinação. Dados que dão solidez ao que a empresa está projetando para os próximos cinco anos, tanto em consumo quanto em faturamento. O que permite projetar com segurança e precisão o fluxo de caixa. Ao estruturar o primeiro fluxo de caixa tendo como base o projeto apresentado pela Tecsol Ltda, nota-se que o mesmo atende aos requisitos exigidos pela Rolguind Ltda. Ou seja, o projeto se apresenta viável, com payback de 48 meses e com Taxa Interna de Retorno (TIR) superior a 1,48% e com índice de lucratividade de 1,67. Apesar de não zerar a conta de energia, o projeto proporciona um ganho adicional ao investimento realizado. No segundo cenário, com aquisição de mais um conjunto de placas, o consumo mensal da empresa seria suprido em sua totalidade, ou seja, a conta de energia seria zerada. Entretanto, há uma redução significativa no VPL e IL. Por outro lado, há aumento de Payback (PD), passando de 48 mêses para 51 mêses. O que podemos afirmar que o investimento não terá o retorno previsto dentro do prazo exigido. A TIR permanece superior aos 1,48% estabelecidos pela diretoria, fechando em 2,56% e abaixo dos 2,82% do cenário 1. Em síntese, a vantagem do cenário 2 é a sobra de energia gerada, porém sem nenhum retorno financeiro sobre isso. Referências: FEUSER, Carlos E. P. Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro: FGV, 2020. 1000000 999600 1050179.76 1092607.02 1092169.98 1158573.9099999999 1205380.3 1266372.54 1317533.9900000002 1411078.9100000001 1468086.5000000002 1512422.7100000002 1604378.0100000002 1636465.5700000003 1619119.0300000003 1618471.3900000001 1700366.0400000003 1647654.6900000002 1646995.6300000001 1713534.2500000002 1650 1649 1733 1803 1820 1892 1969 2132 2240 2352 2422 2571 2701 2755 2672 2671 2862 2746 2800 2856 1 8 9
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