ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

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ENSINEME: ANÁLISE DE ENDIVIDAMENTO E DE FLUXO DE CAIXA 
 
 
 1. Ref.: 3991326 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Além do ICJ LAJI e o ICJ LAJIDA, um outro índice de cobertura considerado 
bastante robusto é o índice de cobertura do serviço da dívida, que se diferencia dos 
demais por: 
 
 
adicionar ao numerador do ICJ LAJIDA o pagamento do principal dos 
empréstimos e financiamento da empresa efetuado no período analisado. 
 
adicionar ao numerador do ICJ LAJI o pagamento do principal dos 
empréstimos e financiamento da empresa efetuado no período analisado. 
 
deduzir do denominador do ICJ LAJIDA o pagamento do principal dos 
empréstimos e financiamento da empresa efetuado no período analisado. 
 adicionar ao denominador do ICJ LAJIDA o pagamento do principal dos 
empréstimos e financiamentos da empresa efetuado no período analisado. 
 
deduzir ao numerador do ICJ LAJI o pagamento do principal dos 
empréstimos e financiamento da empresa efetuado no período analisado. 
 
 
 2. Ref.: 3991329 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Uma das categorias de indicadores de fluxo de caixa é a dos retornos de fluxo de 
caixa. Esses indicadores seguem uma lógica similar aos índices de retorno 
baseados na DRE, utilizando, porém, informações provenientes do DCF. Vamos 
supor que a IUY apresentou em seu último exercício os seguintes resultados: 
• Despesas Financeiras Líquidas = $ 100 
• Ativo Total = $ 2.000 
• Depreciação e Amortização = $150 
• Fluxo de Caixa Operacional = $ 500 
• Imposto de Renda e Contribuição Social = $ 80 
• Passivo Exigível = $ 800 
Com base nessas informações podemos dizer que o retorno do caixa sobre 
patrimônio líquido da IUY no último exercício foi de: 
 
 
25% 
 
34% 
 
37% 
 
63% 
 42% 
 
 
 
 
ENSINEME: ANÁLISE FINANCEIRA DE CURTO PRAZO 
 
 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991326.');
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 3. Ref.: 3991313 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
A BJO é uma empresa varejista que vem obtendo um grande sucesso no mercado 
e experimentando um forte crescimento de suas vendas. A empresa é financiada 
totalmente por capital próprio, mas em função de seu desempenho seus sócios 
estão atentos a saúde financeira da companhia e preocupados com uma eventual 
necessidade de captação de recursos com terceiros para financiamento de 
estoques e clientes. Sabendo que a BJO possui atualmente AOCP de $300, uma 
receita líquida anual de $1.600 e um POCP de 450, seria correto afirmar que: 
 
 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a 
BJO necessitar de recursos onerosos para financiamento de clientes e 
estoque é baixo, considerando que seu CF* é negativo em 34 dias. 
 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a 
BJO necessitar de recursos onerosos para financiamento de clientes e 
estoque é alto, considerando que seu CF* é 169 dias. 
 mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a 
BJO necessitar de recursos onerosos para financiamento de clientes e 
estoque é alto, considerando que seu PMR* é 68 dias. 
 mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a 
BJO necessitar de recursos onerosos para financiamento de clientes e 
estoque é baixo, considerando que seu CO* de apenas 15 dias. 
 
mantendo as atuais políticas de crédito, pagamento e estoque, o risco de a 
BJO necessitar de recursos onerosos para financiamento de clientes e 
estoque é alto, considerando que seu PMP* é de aproximadamente 101 
dias. 
 
 
 4. Ref.: 3991311 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
Além de auxiliar no dimensionamento do montante de recursos onerosos para 
financiamento do ciclo financeiro, os indicadores de capital de giro permitem 
analisar a composição das fontes de recursos e avaliar a dependência de dívidas 
de curto prazo para financiamento da NCG. Nesse sentido, considere as seguintes 
informações provenientes do estudo dos demonstrativos do último exercício da 
GDA: 
• POCP = $375 
• Disponível = $150 
• Patrimônio Líquido (PL) = $400 
• Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo = $100 
• Ativo Não Circulante (ANC) = $500 
• Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo (PNC) = $200 
Com bases nessas informações, em relação a composição do uso de fontes de 
recursos onerosas para financiar a NCG utilizadas pela GDA, é possível afirmar 
que: 
 
 
a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de curto 
prazo, pois seu saldo de tesouraria é de -$50. 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991313.');
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991311.');
 a empresa não apresenta uma dependência de recursos onerosos de curto 
prazo, considerando que possui um disponível de $150. 
 
a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de longo prazo 
de $600, que é a soma do PL e do PNC. 
 a empresa não apresenta dependência de recursos onerosos de curto prazo, 
pois seu saldo de tesouraria é de $50. 
 
a empresa apresenta uma dependência de recursos onerosos de curto 
prazo correspondente aos empréstimos e financiamento do passivo 
circulante de $100. 
 
 
 
 
ENSINEME: INDICADORES DA RENTABILIDADE E SITUAÇÃO ECONÔMICA DE 
EMPRESAS 
 
 
 
 5. Ref.: 3991290 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Uma das maneiras de avaliar o ROE de uma empresa é a comparação com dados 
históricos. Suponhas as seguintes informações financeiras da ELEO relativas aos 
anos de 20X1 e 20X2: 
• Margem líquida de 20X1 = 15% 
• Lucro Líquido de 20X2 = 100 
• Patrimônio líquido de 20X1 = 1.000 
• Margem NOPAT de 20X2 = 35% 
• NOPAT de 20X2 = 350 
• Receita líquida de 20X1 = 1.800 
• Giro do PL 20X2 = 2 
Com base nessas informações, é possível afirmar que o ROE da ELEO em 20X1 e 
20X2 foi, respectivamente: 
 
 
ROE 20X1 = 28% e ROE 20X2 = 35% 
 ROE 20X1 = 27% e ROE 20X2 =20% 
 
ROE 20X1 = 30% e ROE 20X2 = 24% 
 
ROE 20X1 = 22% e ROE 20X2 = 25% 
 
ROE 20X1 = 19% e ROE 20X2 = 15% 
 
 
 6. Ref.: 5429728 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
A POP é uma empresa que atua no segmento de distribuição de bebidas e apresentou os 
seguintes resultados nos anos 20X1 e 20X1. 
Demonstração de Resultado do Exercício (DRE) da POP em 20X1 e 20X2: 
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javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%205429728.');
 
Com base nos dados financeiros, podemos afirmar que a variação do NOPAT da 
POP entre os anos de 20X1 e 20X2 foi de: 
 
 
menos 38,0% 
 menos 33,8% 
 
mais 61,1% 
 
menos 2,5% O Lucro Econômico 
 
mais 51,0% 
 
 
 7. Ref.: 3991292 Pontos: 0,00 / 1,00 
 
A análise do ROIC de empresas pode ser efetuada de maneiras distintas. Além da 
comparação histórica e com empresas do mesmo setor e possível analisar o 
retorno contrastando seu resultado com o custo de capital. Dessa forma, suponha 
as seguintes informações financeiras relativas a GIJO e seu segmento de atuação 
nos anos 20X1 e 20X2: 
• ROIC GIJO 20X1 = 14% 
• ROIC GIJO 20X2 = 9% 
• ROIC Médio Setor 20X1 = 15% 
• ROIC Médio Setor 20X2 = 14% 
• Ke GIJO 20X1 e 20X2 = 12% 
• WACC GIJO 20X1 e 20X2 = 7% 
Com bases nessas informações, é possível afirmar que: 
 
 
o desempenho da GIJO melhorou em 20X2 e a empresa apresentou em 
20X1 e 20X2 retornos satisfatórios. 
 o desempenho da GIJO piorou em 20X2, mas a empresa apresentou em 
20X1 e 20X2 um retorno satisfatório. 
 o desempenho da GIJO não variou nos períodos analisado e, em ambos os 
anos empresa apresentou um retorno satisfatório. 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203991292.');
 
em 20X1 o retorno da GIJO era satisfatório, mas devido à piora do 
desempenho em 20X2 a empresa passou a apresentar um retorno 
insatisfatório. 
 
em 20X1 o retorno da GIJO era insatisfatório, mas devido à melhora do 
desempenho em 20X2 a empresa passou a apresentar um retorno 
satisfatório. 
 
 
 
 
ENSINEME: INTRODUÇÃO À ANÁLISE DEDEMONSTRATIVOS FINANCEIROS 
 
 
 8. Ref.: 3990750 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
Após o cômputo do lucro antes dos juros e impostos (LAJI), é considerado na 
demonstração do resultado do exercício (DRE) o resultado financeiro, que irá 
influenciar o montante de impostos (IR & CS) pagos pela companhia (caso 
essa seja optante do regime tributário conhecido como lucro real), tornando 
fundamental sua correta apuração. Dessa forma, em relação ao resultado financeiro 
é correto afirmar que: 
 
 
contempla somente as receitas financeiras (juros recebidos) referentes ao 
período analisado. 
 
inclui juros pagos, juros recebidos e o pagamento do principal de dívidas no 
decorrer do exercício analisado. 
 compreende despesas e receitas financeiras relativas ao período contábil 
analisado. 
 
consiste somente das despesas financeiras e amortizações das dívidas 
referentes ao exercício analisado. 
 
considera somente as despesas financeiras (juros pagos) referentes ao 
período analisado. 
 
 
 9. Ref.: 3990755 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
A HJP é uma empresa que atua no varejo de roupas e seus gestores gostariam que 
fosse efetuada uma análise dos resultados dos anos 20X1 e 20X1. Apesar do 
crescimento de 12,1% nas receitas liquidas entre os anos 20X1 e 20X2, a HJP 
apresentou uma forte queda no seu lucro líquido (-38%), conforme pode ser analisado 
no demonstrativo apresentado a seguir: 
 Demonstração de Resultado do Exercício (DRE) da HJP nos anos de 20X1 e 
20X2: 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203990750.');
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203990755.');
 
Com base nos dados financeiros e nos índices da análise horizontal e vertical da 
contidos na DRE da HJP, é possível afirmar que a principal causa da redução da 
lucratividade da HJP nos anos de 20X1 para 20X2 foi: 
 
 Foi o aumento de 24,4% do custo das mercadorias vendidas (CMV), superior ao 
da receita liquida, considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 
55%. 
 
Foi o aumento de 9,9% das deduções da receita bruta, inferior ao da receita 
liquida, considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 9,2%. 
 
Foi o aumento de 44% das despesas administrativas e comerciais, superior ao da 
receita liquida, considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 
18,0%. 
 
Foi a manutenção das despesas financeiras (aumento nulo), inferior ao da receita 
liquida, considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi de 3,0%. 
 
Foi o aumento 38% do imposto de renda e contribuição social (IR & CS), superior 
ao da receita liquida, considerando que o peso relativo dessa conta em 20X1 foi 
de 8,2%. 
 
 
 10. Ref.: 3990753 Pontos: 1,00 / 1,00 
 
O primeiro e mais tradicional tipo de análise de demonstrativos financeiros é a 
análise horizontal e vertical, que permite um rápido entendimento da situação 
econômico financeira das empresas e o levantamento de "pontos de atenção" que 
deverão ser explorados em maior profundidade em análises posteriores. Suponha 
que a empresa ATP apresentou os seguintes resultados financeiros nos anos 20X1 
e 20X2: 
• Receita Líquida: $2.203 (20X1) e $2.490 (20X2) 
• Total do Ativo: $3.352 (20X1) e $3.402 (20X2) 
• Lucro Líquido: $262 (20X1) e $322 (20X2) 
Aplicando a análise vertical no lucro líquido da ATP no ano de 20X2, vamos obter 
um índice de: 
 
javascript:alert('C%C3%B3digo%20da%20quest%C3%A3o:%203990753.');
 
11,9% 
 
22,9% 
 
7,8% 
 12,9% 
 
9,5%