APA analise de investimentos

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APA (ATIVIDADE PRÁTICA DE APRENDIZAGEM)
A empresa Econômica S.A., uma agroindústria canavieira brasileira, produtora de açúcar e etanol, há 35 anos no mercado, vem passando por dificuldades financeiras desde 2019. A empresa está prestes a encerrar suas atividades se não conseguir reverter o cenário de endividamento em que se encontra em virtude das dificuldades enfrentadas nos últimos anos. Uma alternativa para a empresa conseguir superar os problemas financeiros e se dinamizar novamente, é a instalação de uma termoelétrica anexa a planta industrial de processamento de cana-de-açúcar. Com a termoelétrica, a empresa tem a possibilidade de utilizar o bagaço da cana descartado da produção de açúcar e etanol para geração de energia elétrica. A energia elétrica gerada pode tanto ser utilizada pela agroindústria para ter autossuficiência energética (reduzindo seus gastos com a compra de energia), como vendida para consumidores diretos ou outros comercializadores (elevando seus rendimentos). Dessa forma, os analistas de investimento da empresa apresentaram duas alternativas mutuamente exclusivas para a implantação da termoelétrica de acordo com as características apresentadas no Quadro 1.
 
Quadro 1 – Características dos projetos Alfa e Beta
	CARACTERÍSTICA
	PROJETO
	
	Alfa
	Beta
	Investimento inicial
	R$ 12.000.000,00
	R$ 10.000.000,00
	Vida útil
	24 anos
	22 anos
	Expectativa de rendimentos com a comercialização de energia elétrica
	R$ 1.250.000,00/ano
	R$ 1.300.000,00/ano
	Economia de gastos com energia elétrica
	R$ 3.500.000,00/ano
	R$ 3.500.000,00/ano
	Custos operacionais
	R$ 1.200.000,00/ano
	R$ 1.800.000,00/ano
Fonte: O autor (2022).
Com base nas características dos dois projetos apresentados pelos analistas e sabendo-se que o custo de capital para a empresa realizar seu investimento é de 22% ao ano, foram calculados alguns indicadores para auxiliar o conselho diretor da Econômica S.A. a decidirem qual alternativa de investimento seria a melhor opção para a empresa. 
Os fluxos de caixa foram determinados da seguinte forma:
Projeto Alfa:
	Expectativa de rendimentos com a comercialização de energia elétrica
	  R$ 1.250.000,00/ano
	Economia de gastos com energia elétrica
	+ R$ 3.500.000,00/ano
	Custos operacionais
	- R$ 1.200.000,00/ano
	Fluxos de Caixa Líquidos Uniformes de Alfa
	= R$ 3.550.000,00/ano
Projeto Beta:
	Expectativa de rendimentos com a comercialização de energia elétrica
	  R$ 1.300.000,00/ano
	Economia de gastos com energia elétrica
	+ R$ 3.500.000,00/ano
	Custos operacionais
	- R$ 1.800.000,00/ano
	Fluxos de Caixa Líquidos Uniformes de Beta
	= R$ 3.000.000,00/ano
Com a determinação dos fluxos de caixa esperados para cada investimento ao longo de suas respectivas vidas úteis, calcule o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) dos dois projetos.
	Cálculos 
	Projetos
	
	Alfa 
	Beta 
	Valor Presente Liquido
	R$ 3.999.851,98
	R$ 3.464.658,89
	Taxa Interna de Retorno
	29,52% a.a
	29,91% a.a
 
Considerando o método do Valor Presente Líquido (VPL), qual dos projetos é economicamente viável?
 De acordo com os resultados o Projeto Alfa seria escolhido, pois o VPL é maior que o VPL do Beta
Se fosse utilizado apenas o método da Taxa Interna de Retorno (TIR) para a análise e avaliação dos investimentos, qual seria o projeto selecionado?
De acordo com os resultados o Projeto Beta seria escolhido, pois o TIR é maior que o TIR do Alfa