Introdução à Macroeconomia

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MACROECONOMIA I
2018
Profª. Margarida Berns Schafaschek
GABARITO DAS 
AUTOATIVIDADES
2
MACROECONOMIA I
UNIDADE 1
TÓPICO 1 
1 Com base no que foi abordado até o momento sobre a macroeconomia, 
analise as sentenças a seguir:
I- É um ramo da economia que se preocupa com questões gerais da atividade 
econômica, tais como o produto nacional, a renda nacional, nível de preços, 
taxas de desemprego, dentre outros, e tem como objetivo a compreensão, 
a diagnose dos fenômenos econômicos para a proposição de políticas 
macroeconômicas.
II- Não se relaciona com a microeconomia, pois são ramos antagônicos da 
economia e teve seu desenvolvimento a partir da Revolução Industrial, com 
o surgimento do liberalismo econômico.
Assinale a alternativa CORRETA:
a) (x) I é verdadeira e II é falsa.
b) ( ) I é falsa e II é verdadeira.
c) ( ) I e II são falsas.
d) ( ) I e II são verdadeiras.
2 Discorra sobre a contribuição de Keynes para o desenvolvimento da 
macroeconomia.
R.: O acadêmico deve identificar que foi Keynes um dos principais 
responsáveis pela introdução da macroeconomia como uma área específica 
da ciência econômica devido serem suas propostas (aplicadas no campo 
macroeconômico), tais como investimento público, geração de emprego e 
renda, serem fundamentais para levar os países a superarem a depressão 
econômica de 1930. Relatar, ainda, que foi com as propostas de Keynes que a 
maioria dos países implantou um período de maior intervenção do Estado na 
economia, conhecido também como Estado do Bem-Estar Social.
3 A remuneração pela utilização dos recursos produtivos terra, trabalho, 
capital, capacidade empresarial e tecnologia é, respectivamente:
a) ( ) Aluguel, juros, lucros, rendas e salários. 
b) (x) Aluguel, salário, juros, lucros e royalties. 
c) ( ) Salários, aluguéis, lucros e juros. 
3
MACROECONOMIA I
d) ( ) Juros, lucros, aluguéis e rendas.
e) ( ) Nenhuma das alternativas anteriores.
TÓPICO 2
1 Há diversos dados (indicadores) que servem de referência para que 
os agentes econômicos conheçam a conjuntura econômica. Diante 
dessa informação, faça um apanhado geral dos principais indicadores, 
como taxa de desemprego, taxa de crescimento/decréscimo do 
PIB, taxa de crescimento/decréscimo da produção industrial, taxa 
de inflação, taxa de crescimento demográfico (dentre outros) nos 
últimos cinco anos, e tente construir uma pequena análise desta 
conjuntura (ou seja, entender como uma variável afeta a outra), 
unindo ainda informações sociais como violência, criminalidade, 
assassinatos, desigualdade social, dentre outros. Na sequência, 
desenvolva um texto de até 20 linhas sobre o assunto.
R.: Espera-se que o aluno pesquise dois ou mais indicadores econômicos 
acima descritos, como por exemplo, taxa de desemprego e evolução do PIB e 
apresente um comparativo entre os mesmos, descrevendo se nesse período de 
cinco anos os dois indicadores tiveram comportamentos similares ou díspares 
(por exemplo, teoricamente quando há diminuição da taxa de crescimento do 
PIB a tendência é de que ocorra um aumento da taxa de desemprego. Compare-
os, por fim, com outro indicador social como o número de assassinatos por ano 
no período e efetue uma redação analisando as possíveis relações existentes 
entre estes três indicadores.
2 Você já deve ter estudado algumas das principais teorias econômicas. 
Escreva, em até 20 linhas, quais são as principais características 
da teoria liberal, uma das teorias econômicas mais utilizadas pelo 
capitalismo para explicar a economia e impor sua ideologia à sociedade.
R.: Espera-se que o acadêmico possa descrever características do liberalismo 
econômico, como a teoria da mão invisível de Adam Smith, o principal precursor 
desta teoria, a defesa do Estado mínimo, ou seja, o entendimento de que ao 
Estado, segundo os liberais, cabe apenas à realização de tarefas essenciais 
como a administração própria do Estado, a segurança nacional e a oferta 
de serviços e/ou produtos em áreas em que a iniciativa privada não tenha 
interesse de empreender, a defesa da propriedade privada e da divisão do 
trabalho (que gera maior produtividade), a teoria do valor trabalho, ou seja, a 
defesa de que o gera valor a uma mercadoria seja o trabalho humano, embora 
para os liberais valor de uma mercadoria seja diferente do seu preço.
4
MACROECONOMIA I
3 As políticas macroeconômicas têm o objetivo de intervir na economia 
das nações com a finalidade de resolver ou minimizar os problemas 
econômicos nelas verificados. Com base nessa informação e no seu 
conhecimento sobre o assunto, assinale F para as sentenças falsas e 
V para as verdadeiras:
a) (F) Todos os economistas têm a mesma ideologia quando se trata de 
aplicar as teorias econômicas, que são efetuadas por meio das políticas 
macroeconômicas.
b) (F) Um exemplo de política macroeconômica é o bolsa-família, que nada 
mais é do que uma política assistencial.
c) (V) Um exemplo de política macroeconômica foi adotado no Governo Lula 
quando ocorreu a crise financeira de 2008, com a isenção do Imposto 
sobre Produtos Industrializados (IPI) de automóveis.
d) (F) O governo pode estimular a economia a crescer quando faz uma 
política macroeconômica de aumento da taxa de juros, o que vai tornar 
o real mais barato e, consequentemente, facilitar o acesso dos agentes 
econômicos ao crédito.
TÓPICO 3
1 Por fluxo real entende-se o movimento dos recursos produtivos e de 
bens e serviços entre os diversos agentes econômicos. Desta forma, 
assinale a alternativa CORRETA:
a) ( ) O fluxo real representa o pagamento pela utilização dos recursos 
produtivos.
b) ( ) As empresas vendem bens e serviços e compram recursos produtivos 
e as famílias vendem recursos produtivos e compram bens e serviços, 
o que representa o fluxo monetário da economia.
c) ( ) As empresas representam o lado monetário da economia e os 
trabalhadores o lado real.
d) ( ) Os recursos produtivos são fornecidos somente pelo governo.
e) (x) Nenhuma das alternativas anteriores.
2 Assinale a alternativa que completa a frase:
Como contrapartida monetária dos fluxos ________ temos os fluxos 
monetários. Toda vez que um bem ou serviço é transferido de um agente 
para outro, são efetuados pagamentos em troca deles. O fluxo _____ 
consequentemente gira em direção contrária ao fluxo real. 
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MACROECONOMIA I
a) ( ) cambiais, real.
b) (x) reais, monetário.
c) ( ) econômicos, cambial. 
d) ( ) cambiais, monetários.
e) ( ) monetários, cambial.
3 Sobre o fluxo circular da atividade econômica, podemos afirmar que:
a) ( ) O fluxo circular da atividade econômica mostra de forma simplificada 
a maneira pela qual indivíduos e empresas interagem na economia, 
cada qual buscando atingir diferentes objetivos. As firmas procurando 
maximizar a satisfação de seus desejos e necessidades e os indivíduos 
visando maximizar seus lucros.
b) (x) Qualquer que seja a empresa, agrícola, industrial ou de serviços, 
necessita de recursos produtivos para operar.
c) ( ) O consumo representa a oferta total de bens e serviços dos indivíduos em 
uma economia e que dependem da renda disponível desses indivíduos.
d) ( ) Os indivíduos, utilizando os fatores de produção disponíveis, produzirão 
bens e serviços que serão oferecidos às empresas.
e) ( ) Nenhuma das alternativas anteriores.
4 Por que uma taxa de juros mais baixa resulta em um aumento do 
investimento produtivo na economia? Nesses casos, o que acontece 
com o nível de consumo, renda e emprego?
R.: O acadêmico deve saber que quando ocorre uma diminuição da taxa de 
juros ocorre um aumento do investimento produtivo na economia, porque o 
custo do dinheiro fica menor e, assim, as empresas, governo e famílias terão 
maior facilidade de acessar crédito para realizar os investimentos, quer 
seja na fábrica, na loja, na aquisição de bens duráveis pelas famílias (como 
automóveis e imóveis), na realização de obras públicas. Consequentemente, 
o aumento do investimento vai estimular o aumentodo consumo, porque 
com o aumento dos investimentos haverá aumento no nível de emprego, que 
vai também aumentar a renda da sociedade, gerando, assim, o que podemos 
chamar de ciclo virtuoso do crescimento econômico.
TÓPICO 4
1 Ao longo do curso de Ciências Econômicas você já deve ter se 
questionado diversas vezes sobre a desigualdade. Então, se você 
fosse o economista responsável pela resolução desses problemas 
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MACROECONOMIA I
econômicos, principalmente o da desigualdade, que políticas 
macroeconômicas você proporia? Escreva uma dissertação sobre 
esse tema.
R.: O acadêmico pode abordar propostas como o aumento real do salário 
mínimo, que aumenta a renda dos mais pobres e, consequentemente, 
diminui esse fosso existente entre pobres e ricos no Brasil, a instituição 
de tributos específicos sobre grandes fortunas, como inclusive já houve no 
Brasil em décadas passadas, a revisão da progressividade do imposto de 
renda, tributando os mais afortunados e reajustando a tabela de correção do 
imposto de renda que está defasada em relação à inflação já há vários anos, 
dentre outras.
2 Discutimos sobre um importante princípio, que é a soberania. 
Pesquise artigos que discutam essa temática e traga informações a 
respeito da participação do Brasil na pesquisa científica e tecnológica, 
fazendo uma abordagem crítica e apresentando possíveis políticas 
tecnológicas que possam vir a modificar esse quadro. 
R.: Sites como do CNPq e da CAPES abordam os problemas relacionados com o 
baixo percentual de pesquisa brasileira em tecnologia e inovação no cômputo 
mundial (cerca de 2,7% apenas). O acadêmico deve relacionar soberania 
com autonomia em termos tecnológicos e verificar em que medida um país 
pode ser soberano se sofre forte dependência tecnológica de outros países. 
Necessariamente deve abordar a importância de aumentar investimentos 
nessa área, não somente no setor público, mas na iniciativa privada.
3 Um dos grandes problemas para equilibrar as contas externas está 
relacionado à variação do preço do dólar no comércio internacional. 
Você já sabe que muitas mercadorias (as chamadas commodities) 
são cotadas em dólar (petróleo, cereais, açúcar, boi gordo, minério 
de ferro). Assim, quando a economia do governo americano 
está crescendo, a tendência é de valorização do preço do dólar 
(pagamos mais reais para cada unidade de dólar). Isso pode trazer 
consequências graves para a competitividade das mercadorias 
brasileiras no exterior, o que interfere no balanço de pagamentos. 
Pesquise artigos que tratem do padrão monetário internacional (que 
atualmente é o dólar americano) e procure opiniões a respeito de 
como seria possível alterar este padrão (substituir por outra moeda 
internacional, por exemplo) e faça uma redação sobre essa temática.
R.: Conforme abordado no decorrer do Tópico 4, em que citamos o caso das 
moedas digitais, como a bitcoin, o acadêmico deve procurar pelo menos um 
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MACROECONOMIA I
artigo que trate do padrão monetário internacional e da possibilidade de sua 
alteração por outra. Há, por exemplo, quem defenda que deveria existir uma 
moeda totalmente nova, que não seria atrelada a nenhum país e que serviria 
somente para as transações internacionais, cujo controle poderia ficar aos 
cuidados da ONU ou OMC, por exemplo.
4 Um estudo  do Instituto de Pesquisas Econômicas Aplicadas 
(Ipea), órgão ligado ao Ministério do Planejamento, mostra que a 
distribuição de renda melhorou no Brasil entre 2001 e 2005. Os 
10% mais pobres da população tiveram um aumento de 36% na 
renda neste período, enquanto a renda dos 10% mais ricos caiu 
1,2%. Ainda assim, em um ranking mundial que inclui 126 nações, o 
Brasil aparecia neste período com a 10ª pior distribuição de renda, 
atrás de países como Haiti (o país mais pobre da América Latina) e a 
Índia. Diante dessas informações, o que falta para o Brasil melhorar 
o índice de distribuição de renda?
R.: Esta questão está muito ligada à primeira. Mas aqui o foco da questão não é 
somente as políticas macroeconômicas, mas todas as ações que o poder público 
pode realizar. Assim o acadêmico pode abordar as políticas sociais como os de 
bolsas assistenciais (família, gás, educação), maiores investimentos em setores 
que servem mais à população mais pobre como educação pública, SUS, saneamento 
básico nas periferias (diminuindo as doenças e os gastos com medicamentos), 
políticas creditícias com juros subsidiados para pequenos agricultores e agricultores 
familiares, tratamento privilegiado a empresas de pequeno porte (que empregam 
mais em termos proporcionais que grandes empresas).
UNIDADE 2
TÓPICO 1
1 Diferencie o PIB do PNB e discorra sobre a importância desses dois 
agregados para a economia das nações.
R.: O Produto Interno Bruto (PIB) é a soma de todos os bens e serviços produzidos 
no país em determinado período (geralmente 1 ano), independentemente 
da nacionalidade dos produtores, ou seja, incorpora o que foi produzido 
pelas multinacionais instaladas internamente. Já o Produto Nacional Bruto 
(PNB) mede o que foi produzido por empresas brasileiras, incorporando o 
que foi produzido por multinacionais brasileiras instaladas no exterior. Os 
dois agregados são importantes. Entretanto, o PNB demonstra o potencial 
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MACROECONOMIA I
econômico do país, pois mede somente o que é produzido por empresas 
nacionais, importante, por exemplo, quando se analisa as estratégias de 
inserção econômica do país no exterior. Com relação ao PIB, é preciso ter em 
conta que grande parte da riqueza produzida pelas multinacionais instaladas 
no país é remetida para a sua matriz no exterior, o que pode contribuir para 
gerar déficit no balanço de pagamentos.
2 Sobre o fluxo circular da atividade econômica, podemos afirmar que:
a) ( ) O fluxo circular da atividade econômica mostra de forma simplificada 
a maneira pela qual indivíduos e empresas interagem na economia, 
cada qual buscando atingir diferentes objetivos. As firmas 
procurando maximizar seus lucros e os indivíduos procurando 
maximizar a satisfação de seus desejos e necessidades.
b) ( ) Qualquer que seja a empresa, agrícola, industrial ou de serviços, ela 
necessita, para operar, de recursos produtivos.
c) ( ) O consumo representa a demanda total de bens e serviços dos 
indivíduos em uma economia, e que dependem da renda disponível 
desses indivíduos.
d) ( ) As empresas, utilizando os fatores de produção disponíveis, 
produzirão bens e serviços que serão oferecidos aos indivíduos.
e) (x) Todas as alternativas estão corretas. 
3 Por fluxo real entende-se o movimento dos recursos produtivos e 
de bens e serviços entre os diversos agentes econômicos. Assinale a 
alternativa CORRETA:
a) ( ) O fluxo real representa o pagamento pela utilização dos recursos 
produtivos.
b) ( ) As empresas oferecem bens e serviços e compram recursos produtivos, 
e os trabalhadores vendem recursos produtivos, o que representa o 
fluxo real da economia.
c) ( ) As empresas representam o lado monetário da economia e os 
trabalhadores o lado real. 
d) ( ) Os recursos produtivos são fornecidos somente pelo governo.
e) (x) Nenhuma das alternativas anteriores.
4 Complete a citação de Nogami (2012, p. 35): “Como contrapartida 
monetária dos fluxos reais temos os fluxos __________. Toda vez 
que um bem ou serviço é transferido de um agente para outro, 
são efetuados pagamentos em troca deles. O fluxo monetário, 
consequentemente, gira em direção contrária ao __________”. 
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MACROECONOMIA I
Assinale a alternativa que completa a frase:
a) ( ) Cambiais, reais.
b) ( ) Reais, cambiais.
c) ( ) Econômicos, cambiais.
d) ( ) Fluxo real, monetários.
e) (x) Monetários, fluxo real.
TÓPICO 2
1 Por que para os clássicos é a poupança que antecede o investimento? 
Explique. 
R.: Segundo os clássicos, a poupança, por ser uma abstenção do consumo presente 
para consumir um valor maior no futuro, é determinante para a geração de renda 
e crescimento econômico, pois é com o valorpoupado que os empreendedores 
fazem investimentos produtivos, por meio da intermediação bancária.
2 Se em um país a taxa nominal de inflação for de 60%, sendo que a 
taxa de inflação tenha sido de 55%, qual é o valor da taxa real de 
juros?
R.: In = 0,60; t = 0,55
3 Discorra sobre a seguinte afirmação: A demanda agregada não é um 
fator determinante do nível do produto; é válida a chamada Lei de 
Say: "a oferta cria sua própria demanda".
R.: De acordo com a Lei de Say, bastaria oferecer determinado produto ao 
mercado que automaticamente a demanda se ajustaria à oferta. Assim, 
flutuações no equilíbrio entre oferta e demanda seriam passageiros, pois 
logo o ponto de equilíbrio se restabeleceria. Desta forma, para estimular o 
crescimento do produto interno, por exemplo, era preciso empenhar esforços 
para estimular as empresas a produzirem sem se preocupar com o nível da 
demanda agregada.
ir=
in – t
1 + t
ir=
0,60 – 0,55
1 + 0,55
ir=
0,05
1,55
10
MACROECONOMIA I
TÓPICO 3
1 Explique, por meio de um exemplo, por que quando a taxa de juros 
aumenta, diminui o nível de investimentos, o que, consequentemente, 
diminui o nível de emprego e de renda.
R.: Se a taxa de juros aumenta há um encarecimento do valor da moeda, 
já que a taxa de juros nada mais é que o preço da moeda. O aumento do 
preço da moeda faz com que o acesso ao crédito seja mais difícil porque os 
agentes econômicos terão que pagar juros maiores no caso da realização de 
empréstimos bancários ou de financiamentos de bens, por exemplo. Assim, a 
tendência é que diminua o nível de investimentos (construções, ampliações, 
aquisição de bens duráveis) porque os agentes aguardarão momentos mais 
propícios para investir, quando os juros estiverem mais acessíveis. Se diminui 
o investimento haverá uma pressão sobre o emprego, já que quando o setor 
produtivo não investe, não contrata novos trabalhadores. Trabalhadores sem 
emprego e/ou demitidos numa situação como a relatada acima têm suas 
rendas diminuídas, o que impacta na renda de todo o país.
2 Quando um empresário pretende fazer um investimento produtivo, 
ele deve analisar a taxa de retorno do investimento, a possível 
receita líquida que será gerada por meio do investimento e a taxa 
de juros do mercado. Dessa forma, ele deverá fazer o investimento 
produtivo quando:
a) (x) A taxa de retorno for maior do que a taxa de juros do mercado.
b) ( ) A taxa de juros do mercado for maior do que a taxa de retorno.
c) ( ) A receita líquida esperada for maior que a taxa de juros do mercado.
d) ( ) A taxa de juros do mercado for maior que a receita líquida esperada.
e) ( ) Nenhuma das alternativas anteriores.
3 Se a taxa de juros do país for de 12% ao ano, sendo que a taxa de 
retorno do investimento para os projetos de uma empresa moveleira 
for conforme determinado na tabela abaixo, em qual(is) projeto(s) a 
empresa investirá e qual o montante total investido nos projetos em 
que a taxa de retorno seja maior que a taxa de juros do mercado?
Projeto
Investimento necessário 
(em R$ milhões) – 
montante por projeto Taxa de retorno esperada
A 4,5 7,20% a.a.
B 3,75 13,75% a.a.
11
MACROECONOMIA I
C 6,4 11,20% a.a.
D 1,3 22,0% a.a.
E 1,7 12,85% a.a.
R: A empresa deverá investir nos projetos B, D e E, totalizando R$ 6,75 milhões.
4 Sabendo que de um montante de R$ 500.000,00 investidos na 
economia, e R$ 420.000,00 foram destinados ao consumo, de 
quanto será a:
a) PMgC:
∆C = 420.000
∆Y = 500.000
PMgC = 
420.000
500.000
PMgC = 0,84
K =
1
PMgS
K =
K = 6,25
1
0,16
b) PMgS:
 PMgs = PMgC – 1
 PMgS = 0,16
c) K:
d) ∆RN resultante deste processo:
 ∆RN = k (∆Y)
 ∆RN = 6,25 (500.000)
 ∆RN = 3.125.000,00
1 Se o governo vender títulos no valor de $ 80 milhões ao mercado 
financeiro, com uma taxa de reservas de 0,60, quanto será o valor 
total de moeda escritural criado ao final do processo?
12
MACROECONOMIA I
R.: ∆R = 80.000.000
 z = 0,60
∆M = 
1
z
∆M = x 80.000.000
∆M = 133.333.333
1
0,60
2 A respeito do modelo keynesiano, assinale a alternativa CORRETA:
a) (x) A demanda por moeda está diretamente relacionada à taxa 
de juros, ao passo que o investimento está inversamente 
relacionado.
b) ( ) A demanda por moeda e o investimento estão diretamente relacionados 
à taxa de juros.
c) ( ) A demanda por moeda e o investimento estão inversamente 
relacionados à taxa de juros.
d) ( ) A demanda por moeda está inversamente relacionada à taxa de 
juros, ao passo que a demanda de investimento está diretamente 
relacionada.
3 O liberalismo econômico defende a economia de mercado, onde o Estado 
atua apenas de forma marginal, enquanto que a teoria keynesiana 
defende que o Estado é um importante indutor do desenvolvimento e 
atua no sentido de corrigir as falhas que o capitalismo ocasiona. Você 
defende qual teoria? Justifique sua resposta.
R.: O acadêmico deve saber distinguir a teoria liberal da keynesiana e optar por 
uma delas. Caso opte pela teoria liberal, deve abordar por qual motivo se dá 
sua escolha utilizando argumentos como a ineficiência do Estado, corrupção, 
inchaço da máquina pública, liberdade dos agentes, perfeita concorrência, 
dentre outros. Optando pela teoria keynesiana, deve abordar que o Estado 
tem sido fundamental para resolver crises propiciadas pelo capitalismo, como 
a de 1930, que cabe ao Estado ser um indutor do desenvolvimento e para 
isso ele pode se utilizar de políticas macroeconômicas e que o Estado tem 
também a função de diminuir desigualdades, buscar o pleno emprego, manter 
a estabilidade econômica, dentre outras metas.
13
MACROECONOMIA I
UNIDADE 3
TÓPICO 1
1 Explique, por meio de um exemplo, como seria a execução simultânea 
das funções alocativa, distributiva e estabilizadora do governo.
R.: A construção de uma barragem para conter a água numa região árida é 
um exemplo da utilização da função alocativa (oferta de um bem público que 
beneficia a coletividade), distribuitiva (pois geralmente regiões áridas são 
também regiões mais pobres) e estabilizadora, pois para a realização da obra 
se faz necessária a contratação de empresas e a aquisição de produtos e 
serviços, gerando, assim, emprego, renda e crescimento econômico.
2 Com relação à oferta monetária e à atividade econômica, de acordo 
com a visão keynesiana, é correto afirmar que:
a) ( ) Uma redução na oferta monetária provoca uma elevação na taxa de 
juros; essa elevação na taxa de juros aumenta o nível de investimento; 
esse aumento no investimento provoca uma diminuição da renda e do 
emprego.
b) ( ) Um aumento na oferta monetária provoca uma diminuição na taxa de 
juros; essa diminuição na taxa de juros reduz o nível de investimento; 
essa redução no investimento provoca um aumento da renda e do 
emprego.
c) ( ) Um aumento na oferta monetária provoca uma diminuição na 
taxa de juros; essa diminuição na taxa de juros aumenta o nível de 
investimento; esse aumento no investimento provoca uma diminuição 
da renda e do emprego.
d) (x) Uma redução na oferta monetária provoca uma elevação na 
taxa de juros; essa elevação na taxa de juros reduz o nível de 
investimento; essa redução no nível de investimento provoca 
uma diminuição da renda e do emprego.
e) ( ) Nenhuma das alternativas anteriores.
3 De modo geral, há um consenso entre os economistas de que são 
quatro as principais metas perseguidas pelos governos quando da 
execução de suas políticas macroeconômicas. Essas metas são:
a) (x) Manutenção de um alto nível de emprego, manutenção da 
estabilidade dos preços, conquista de uma distribuição da renda 
mais justa e equilibrada e estímulo ao crescimento econômico.
14
MACROECONOMIA I
b) ( ) Manutenção de um alto nível de emprego, manutenção da oferta da 
moeda; estabilidade dos preços, conquista de uma distribuição da 
renda mais justa e equilibrada e estímulo ao crescimento econômico.
c) ( ) Manutenção de um alto nível de investimentos sociais, manutenção 
da estabilidade dos preços, conquista de uma distribuição da rendamais justa e equilibrada e estímulo ao crescimento econômico.
d) ( ) Manutenção de um alto nível de emprego, manutenção da estabilidade 
dos preços, conquista de maior inserção do país no exterior, estímulo 
ao crescimento econômico.
e) ( ) Nenhuma das alternativas anteriores.
4 São medidas contracionistas de política monetária:
a) ( ) Venda de títulos públicos; redução da taxa dos depósitos compulsórios; 
aumento da taxa de juros de redesconto; aumento da taxa de juros 
básica (SELIC).
b) (x) Venda de títulos públicos;  elevação da taxa dos depósitos 
compulsórios; aumento da taxa de juros de redesconto; aumento 
da taxa de juros básica (SELIC).
c) ( ) Compra de títulos públicos;  elevação da taxa dos depósitos 
compulsórios; aumento da taxa de juros de redesconto; aumento da 
taxa de juros básica (SELIC).
d) ( ) Venda de títulos públicos; elevação da taxa dos depósitos compulsórios; 
redução da taxa de juros de redesconto; aumento da taxa de juros básica.
e) ( ) Nenhuma das alternativas anteriores.
5 Se o Banco Central brasileiro decidir diminuir a oferta monetária por 
meio de operações de mercado aberto, o que terá de fazer? Assinale 
a alternativa CORRETA:
a) ( ) Comprar títulos públicos.
b) ( ) Aumentar os tributos.
c) ( ) Aumentar os depósitos à vista.
d) ( ) Diminuir os depósitos à vista.
e) (x) Vender títulos públicos.
TÓPICO 2
1 Explique o funcionamento de uma política monetária expansionista 
no modelo IS-LM.
15
MACROECONOMIA I
R.: Com o aumento da oferta monetária, teremos uma queda da taxa de juros 
e um aumento da renda, pois com uma taxa de juros mais baixa estimula-
se o investimento. Este, por sua vez, provocará uma expansão da demanda 
agregada, que irá fazer com que haja uma diminuição dos estoques. Para 
responder ao aumento da demanda, os empresários aumentarão a produção. 
O aumento da renda aumenta também a demanda de moeda para transações, 
que provocará então uma elevação na taxa de juros para diminuir a demanda 
pelo motivo especulativo, de modo a equilibrar o mercado monetário.
2 O que acontecerá na curva IS se houver um aumento dos gastos do 
governo? 
R.: O aumento de gastos do governo, principalmente via investimentos 
públicos, acionará o multiplicador de investimentos, levando a um aumento 
inicial de produção, que gerará uma renda adicional, aumentando assim a 
demanda agregada.
3 Diferencie política fiscal expansionista de política monetária 
expansionista e explique seu funcionamento sobre a curva IS-LM.
R.: A política fiscal expansionista se difere da monetária porque enquanto a 
primeira se refere a intervenções por meio da política tributária e de gastos 
do governo (aumento ou diminuição de alíquotas de impostos, fornecimento 
de crédito subsidiado, isenção fiscal para determinados setores, por exemplo), 
a política monetária expansionista consiste em medidas que aumentam a 
oferta monetária, como a compra de títulos no mercado aberto, diminuição da 
taxa de juros, dentre outras. Quanto ao seu funcionamento sobre a curva IS-
LM, a política fiscal expansionista provoca o deslocamento da curva IS para 
cima e para a direita (lado real da economia), enquanto que uma política 
monetária expansionista deslocará a curva LM para a direita e para baixo 
(lado monetário da economia).
TÓPICO 3
1 Pesquise sobre a política macroeconômica recente no Brasil e 
transcreva aspectos referentes a cada um dos instrumentos 
(políticas monetária, fiscal, cambial e comercial e de rendas). Não 
esqueça de indicar as fontes de pesquisa.
R.: O acadêmico deve pesquisar, por exemplo, se com relação à política 
monetária a tendência é de queda ou elevação da taxa de juros e qual é a 
16
MACROECONOMIA I
evolução dessa taxa nos últimos anos, se o governo está adotando uma política 
fiscal mais contracionista (aumento das alíquotas de impostos, restrição ao 
crédito) ou expansionista (diminuição de alíquotas de impostos ou isenção de 
determinados impostos como o IPI), qual é o regime de câmbio e a tendência 
da taxa de câmbio elevar-se ou retroceder. Com relação à política de rendas, o 
mais importante seria analisar a atual política salarial do governo, transcrever 
o que esta política prevê em termos de aumento do salário mínimo, que é um 
importante instrumento de distribuição de renda.
2 Você considera acertada a recomendação dos economistas de que 
a política monetária recente do Brasil (de regimes de metas de 
inflação) não pode ser um fim em si mesma e que é preciso aliar esta 
política com medidas que visem estimular o crescimento do país? 
Justifique a sua resposta. 
R.: Aqui a resposta deve ser opinativa, mas baseada no conteúdo ministrado. 
Deve saber conceituar o regime de metas (que prevê uma meta fixa a ser 
seguida pelo governo e bandas tanto para cima quanto para baixo), analisar 
possíveis impactos de uma política baseada apenas no controle da inflação 
(como o decréscimo do PIB, aumento da taxa de desemprego etc.) e justificar 
sua resposta a favor ou contra esta medida.
3 Que outras medidas de política macroeconômica você considera 
importantes para propiciar o desenvolvimento sustentável do Brasil?
R.: Desenvolvimento sustentável é um conceito muito importante a ser seguido 
pelos países, pois trata de propiciar um desenvolvimento da geração presente 
sem prejudicar as gerações futuras, ou seja, saber que as ações de hoje 
interferem no futuro e que a preservação da natureza e de todo o ecossistema 
é condição fundamental para o futuro do planeta. Assim, medidas de política 
macroeconômica que estimulem o crescimento econômico, como por exemplo, 
o crédito fundiário, devem estabelecer deveres aos seus destinatários, em 
especial os grandes produtores rurais. Incentivos fiscais para a instalação 
de uma empresa estratégica para o país podem ser concedidos, desde que 
as obrigações com o ecossistema estejam presentes em toda a atividade 
produtiva, dentre outras medidas que podem ser citadas pelo acadêmico.