Simulado Analise de Investimentos

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1a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
 A modalidade project finance permitiu aos investidores: 
 
 A especialização do financiamento baseada no fluxo de caixa do projeto 
 A dispersão dos acionistas. 
 A dispersão dos fornecedores. 
 A manutenção do esquema corporativo de financiamento. 
 A subordinação do fluxo de caixa do projeto aos esquemas de subscrições de ações da 
companhia. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: A especialização do financiamento baseada no fluxo de caixa do projeto 
 
 
 
2a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Um project finance é viável economicamente se: 
 
 As dívidas são menores que as receitas 
 O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo. 
 O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é negativo. 
 As receitas são iguais às dívidas 
 As receitas são maiores que as dívidas. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo. 
 
 
 
3a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
É incorreto afirmar que: 
 
 O consórcio é a formação de um grupo de pessoas físicas ou jurídicas em torno da 
realização de empreendimentos. 
 A SPE não guarda relação com o consórcio. 
 As SPEs, assim como as joint ventures, não possuem personalidade jurídica própria (logo, 
não se contrata com o consórcio, e sim com os seus membros). 
 A SPE se refere à estrutura corporativa da companhia. 
 O consórcio é um fenômeno comumente criado para redução de riscos em grandes 
empreendimentos. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: A SPE não guarda relação com o consórcio. 
 
 
 
4a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
É correto afirmar sobre as SPEs: 
 
 No Brasil, são usadas majoritariamente por pequenas construtoras e incorporadoras que 
constituem sociedades cujo objeto social é a execução de determinado empreendimento 
imobiliário. 
 Como tratam o fluxo de capital da SPE de forma isolada, as sócias deixam de ser 
responsabilizadas por eventuais prejuízos 
 Não é comum criar uma SPE para cada empreendimento. 
 No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso foi 
propagado no final da década de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da 
Construtora Encol. 
 Uso das SPEs se tornou de pequena relevância no ramo imobiliário 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: No Brasil, foram inspiradas no conceito norte-americano de joint ventures e seu uso 
foi propagado no final da década de 1990, a partir da falência, decretada em 1999, da Construtora Encol. 
 
 
 
5a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
- São riscos do projeto, exceto: 
 
 Risco financeiro 
 Risco corporativo 
 Risco econômico 
 Risco político 
 Risco tecnológico 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Risco corporativo 
 
 
 
6a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Diversos são os motivos alegados para a realização de operações de fusões e aquisições. Nesse 
sentido, podemos afirmar que o motivo considerado como o mais legitimo seria: 
 
 O excesso de recursos no caixa da empresa. 
 A oportunidade de diversificar o portfólio de negócios 
 A presença de sinergias entre as empresas. 
 O desejo de aumentar a escala dos negócios 
 A possibilidade de reduzir riscos. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: A presença de sinergias entre as empresas. 
 
 
 
7a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
A despeito do grande interesse na realização de fusões e aquisições, pesquisas demonstram 
que na maioria dos casos os acionistas das empresas adquirentes não conseguem receber 
retornos compensatórios por conta dessas operações. Nesse sentido, os fatores considerados 
como os principais culpados pelo fracasso em processos de fusões e aquisições são: 
 
 Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e 
aquisição 
 Descumprimento de regras e leis definidas pela CVM, má integração e avaliações 
subestimadas 
 Avaliações superestimadas, descumprimento de regras e leis definidas pela CVM e falta 
de conhecimento da empresa adquirida 
 1. 
Falta de planejamento estratégico, excesso de endividamento usado na operação e má 
integração pós fusão e aquisição. 
 Avaliações subestimadas, falta de recursos e má integração pós-fusão e aquisição. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós 
fusão e aquisição 
É consenso que o insucesso em processos de fusões e aquisições possa advir de diversos fatores e 
entre os principais culpados geralmente são citados: A má integração após a concretização da operação; 
Problemas que não foram considerados na análise da transação; Excesso de otimismo nas avaliações 
efetuadas para medir a atratividade e o montante de recursos pagos pela empresa adquirida. 
Uma parte considerável desses problemas poderia ser evitada, na hipótese da realização correta de um 
criterioso processo de investigação corporativa, denominado de due diligence. 
 
 
 
8a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
As ações da AXE estão cotadas no mercado a $ 35,00 e alguns investidores desejam saber se 
estão caras ou baratas. Considerando que as receitas líquidas por ação sejam de $ 15,00 e que 
o índice preço ¿ vendas setorial seja 2, podemos inferir que as ações da AXE: 
 
 Estão caras, com um potencial de desvalorização de 22%. 
 Estão caras, com um potencial de valorização de 10%. 
 Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
 Estão baratas, com um potencial de valorização de 18%. 
 Estão baratas, com um potencial de valorização de 5%. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Estão caras, com um potencial de desvalorização de 14%. 
 
 
 
9a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Na avaliação efetuada pelo método do fluxo de caixa descontado, é fundamental definir 
corretamente o custo de capital utilizado na análise. Nesse sentido, caso se opte pela avaliação 
pelo fluxo de caixa livre do acionista, o custo de capital de adequado seria: 
 
 O custo do capital próprio 
 A inflação medida pelo IPCA. 
 O custo da taxa Selic 
 O custo médio ponderado de capital. 
 1. 
O prêmio pelo risco de mercado. 
 
 
Explicação: 
No caso do fluxo de caixa livre do acionista, utiliza-se como taxa de desconto o custo do capital próprio 
(Kcp), e o valor gerado pelo modelo, por sua vez, refere-se ao preço justo da participação acionária da 
empresa. 
Já no que se refere ao fluxo de caixa livre da firma, a taxa utilizada para desconto é o custo médio 
ponderado de capital, enquanto o valor gerado pelo modelo consiste no preço justo da firma. 
 
 
 
10a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Fusões e aquisições são eventos relevantes na vida de todas as corporações que vivenciam 
esse tipo de operação, com o poder de afetar investidores e demais stakeholders das empresas. 
Nesse sentido, a opção que melhor define o conceito de fusões e aquisições seria: 
 
 Processos de compra ou união de ativos, que têm como pano de fundo a criação de 
valor 
 Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a união de 
ativos, com a intenção de criação de valor 
 Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a compra e 
venda de ativos, com a intenção de criação de valor. 
 Processos de reestruturação societárias, que têm como pano de fundo a fusão de 
ativos, com a intenção de criação de valor 
 Processos de compra de empresas, que têm como pano de fundo a intenção de criação 
de valor.